投资者除了关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩(jì)验证以及估值等因(yīn)素。

　　近(jìn)期，受益于(yú)人工智能主题(tí)的热(rè)炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月(yuè)1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万(什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型wàn)亿美(měi)元(yuán)大关。

　　英伟(wěi)达今年股价(jià)的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多(duō)只云计算、人(rén)工智(zhì)能ETF涨幅超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元(yuán)，公司(sī)市(shì)值一度突破万(wàn)亿(yì)美元。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的(de)市(shì)值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面(miàn)的(de)工作正在改变全球大(dà)型(xíng)行业(yè)，并将(jiāng)为社(shè)会带来深(shēn)远(yuǎn)的影响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公司(sī)也加大了(le)AI方面的(de)投资。

　　国内市(shì)场对(duì)于AI行(xíng)情的(de)关注热(rè)情也是持(chí)续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自(zì)动内容生成）概念(niàn)的(de)热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也(yě)早已布局(jú)英伟达或相关概念股。交易软(ruǎn)件通达信(xìn)推(tuī)出了(le)英伟达概念股，该软(ruǎn)件信息(xī)显示，相(xiāng)关概念股一(yī)共包含32家A股上市(shì)公司，这些公司(sī)与(yǔ)英伟达在某些方(fāng)面有业(yè)务上的合作(zuò)。从(cóng)公(gōng)募基金一季(jì)度(dù)末的(de)数(shù)据(jù)来(lái)看，部(bù)分被纳入重仓(cāng)股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公(gōng)募基金主要(yào)集中在什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型能投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者统计，持(chí)有英(yīng)伟达(dá)且基金(jīn)规模最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金(jīn)今年一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前十大(dà)重仓股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达(dá)和谷(gǔ)歌等多家全球科技公(gōng)司(sī)。

　　主动管理型基金(jīn)中，持(chí)有英伟达且(qiě)规模最高的是广发全球精(jīng)选，该只(zhǐ)基金今年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达(dá)是(shì)其第二大(dà)重仓(cāng)股，持(chí)有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除了英(yīng)伟达，该(gāi)基(jī)金还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉(lā)、META等多(duō)只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融(róng)报(bào)》记(jì)者，国内AI投资(zī)的(de)热(rè)潮与(yǔ)微(wēi)软、英伟达(dá)等(děng)美(měi)股(gǔ)科(kē)技(jì)股年(nián)初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加(jiā)大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进(jìn)Office办(bàn)公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这是(shì)AI领(lǐng)域史(shǐ)上规模最大的(de)一笔投资。作为一站(zhàn)式(shì)解决方案的提供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮中的(de)另一大赢家，该公司今年一(yī)季(jì)度(dù)的业绩远超(chāo)预期，AI芯(xīn)片(piàn)所在数据中心业(yè)务的营(yíng)收创历史新高(gāo)，远好于市场预(yù)期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会的(de)投资者而言，英(yīng)伟达(dá)和微软在(zài)内的众多美股科技股公司(sī)是其关注的(de)焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技革命最新的突(tū)破(pò)口。能够(gòu)率先建(jiàn)立(lì)起良好商业模式的(de)公(gōng)司(sī)与掌握(wò)AI应(yīng)用核心竞争(zhēng)力的公司将会成为未来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然(rán)，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达已具(jù)备这(zhè)些特质，他们的中长(zhǎng)期基本面有所(suǒ)改善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来(lái)的故(gù)事看起来很美好，但实际投资中还(hái)受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体(tǐ)作(zuò)为AI受益板块(kuài)，受(shòu)到资金关注(zhù)，行业成交热度(dù)上(shàng)升(shēng)，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得(dé)到业绩的验(yàn)证，半导体行业一(yī)季度(dù)整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目(mù)前(qián)全球半(bàn)导(dǎo)体产业整体仍(réng)处(chù)于主动去库(kù)存(cún)阶段(duàn)，行业并(bìng)未迎(yíng)来(lái)拐点。在(zài)缺乏基本面支撑的情况下，4月(yuè)中(zhōng)旬以(yǐ)来半导(dǎo)体什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型重回弱(ruò)势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然(rán)有(yǒu)所企稳，但也很(hěn)难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询首(shǒu)席分析师(shī)秦洪告诉记(jì)者：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力(lì)主要来源于AI产(chǎn)业的大(dà)发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力(lì)芯片业务快(kuài)速增长，美股(gǔ)英伟达的股价表现以及背后的产能扩张(zhāng)信息就是最好(hǎo)的例证。而从(cóng)未(wèi)来的一(yī)段时(shí)间来看，AI产(chǎn)业(yè)发展仍然是强劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表(biǎo)示，尽管目前(qián)半导体(tǐ)产业周期(qī)尚未反(fǎn)转(zhuǎn)，但在资(zī)金(jīn)情(qíng)绪、政策扶(fú)持和(hé)半导体设(shè)备业绩高增长等(děng)利好因素支撑(chēng)下(xià)，当前位(wèi)置(zhì)也不(bù)悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度(dù)考虑，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽然AI产业的(de)发(fā)展趋势值得(dé)期(qī)待，但投资(zī)需要(yào)仔细观察，“就(jiù)A股的过(guò)去经验来看，大热必死、均值回归的规律永(yǒng)不变色，所(suǒ)以投资(zī)与产(chǎn)业发展之间存在(zài)着(zhe)较大差异(yì)。在操作中，不宜(yí)在(zài)股价(jià)高(gāo)涨(zhǎng)、人气(qì)亢(kàng)奋时买入，而(ér)是需要在相对低位或调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关注(zhù)AI产业(yè)景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策(cè)等因素外，还(hái)需(xū)要关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估值等因(yīn)素。在(zài)具(jù)体投资的时候要选择(zé)掌(zhǎng)握核(hé)心技术、真(zhēn)正具有核心竞争力的(de)投资标的，确(què)保产业景气(qì)能够反映在未来的(de)业绩(jì)上(shàng)，要避(bì)免没有业绩支(zhī)持(chí)的(de)跟风炒作(zuò)。另外，好的投资(zī)标的也要以合适(shì)的价格买入，否则很可能会(huì)赚了景气(qì)亏(kuī)了钱。最后，投(tóu)资(zī)者要做(zuò)好分散(sàn)配置，不要将资金全押一个赛道。

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