3月(yuè)份，全国居民(mín)消(xiāo)费价格(gé)指数（CPI）同(tóng)比上涨0.7％、环比下(xià)降0.3％，低于(yú)市场预(yù)期，同时信贷投放保持(chí)较快增(zēng)长(zhǎng)。货币信贷较快(kuài)增长与物(wù)价回落并存，引(yǐn)发了(le)中(zhōng)国经济是否(fǒu)进入通(tōng)缩的议论。

　　讨论经济是否进(jìn)入通(tōng)缩，首先(xiān)要(yào)厘清概(gài)念。国(guó)际上通常认为，通货紧缩(suō)是指总体物价水平在(zài)一段时间内宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗持续(xù)下(xià)降(jiàng)，同时(shí)伴随着货币供应量持续下降和经济衰退。研究显示，典型(xíng)的通缩有三个主要(yào)特点：一是总体物价紧缩而非局部物价紧缩，二是(shì)物价连(lián)续(xù)一段时间(jiān)负增(zēng)长，三是伴随货币供应量持续下降和(hé)经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退。

　　结合一季度(dù)经(jīng)济运行表现，当(dāng)前(qián)中(zhōng)国(guó)经济(jì)显(xiǎn)然并不符合(hé)通(tōng)缩的典型(xíng)特(tè)征，因此，所谓中国经济通缩是个伪命(mìng)题。

　　从物价来看，2022年我国(guó)加强(qiáng)重要民生商(shāng)品和大(dà)宗商品(pǐn)保(bǎo)供(gōng)稳(wěn)价，物(wù)价总水(shuǐ)平(píng)持续平稳运(yùn)行，“全(quán)球(qiú)胀”与“中国稳”形成鲜明(míng)反差(chà)。 今年一季度，我(wǒ)国(guó)CPI同比上(shàng)涨(zhǎng)1.3％。分月度(dù)看，1月份，受(shòu)春(chūn)节效(xiào)应和疫情防控政策优化调整等因(yīn)素影响(xiǎng)，CPI同(tóng)比上涨2.1％，环(huán)比上涨0.8％；春节过后，消费需求(qiú)季节性(xìng)回(huí)落，加之市场供应(yīng)充(chōng)足(zú)，2月(yuè)份、3月(yuè)份CPI同比涨幅分别回落至1％和0.7％，环比(bǐ)分别下降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣(kòu)除(chú)食品和能源价格的核(hé)心CPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)0.7％，涨幅比(bǐ)上月扩大0.1个百分点。由(yóu)此可见，今年(nián)以来物(wù)价月(yuè)度(dù)涨幅虽在收窄，但(dàn)仍然为正，核(hé)心CPI保(bǎo)持基本稳定(dìng)，物(wù)价总水(shuǐ)平并未出现(xiàn)持续(xù)而全面的下(xià)降。

　　从货币供应量来(lái)看，2月末，广义(yì)货(huò)币（M2）余额(é)同比增(zēng)长12.9％，增速创7年来(lái)新高；宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗3月末M2同(tóng)比增长12.7％，保持(chí)较(jiào)快增速(sù)。从经济增长来看，一季度我国经(jīng)济开局良好，GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，生产需求企稳回升(shēng)，经济循(xún)环加快畅(chàng)通，市场预期明显改善。二季(jì)度经济增速(sù)可能(néng)比一季(jì)度明(míng)显加(jiā)快，全(quán)年经济(jì)增长有望呈现逐(zhú)步回升态势。近期，多(duō)个(gè)国际机构(gòu)纷纷上调对(duì)中(zhōng)国经济增(zēng)速(sù)的预期。

　　总的来看，我国(guó)物价仍在温和上涨，M2和(hé)社融增长相对较快，经济运行持续好(hǎo)转(zhuǎn)，与通缩有明显区别。 随着金融支(zhī)持效(xiào)果(guǒ)进一步(bù)显现，消费需求有(yǒu)望进一步回暖，下半年物价(jià)涨幅可能逐步回归(guī)至往(wǎng)年均值(zhí)水平(píng)，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经济总供求基本平衡，货(huò)币条件合理适度，居民预期稳定，不存在长期通缩或通胀(zhàng)的基(jī)础。

　　也要看到，当前经济尚(shàng)处(chù)于复苏阶段，总需求(qiú)不(bù)足(zú)仍是经济运行面(miàn)临的突出矛盾。从这一角度来看，对通缩的担忧情绪一定(dìng)程度(dù)上反映了人(rén)们(men)对(duì)经济复苏动力和强度的关(guān)切，需(xū)引(yǐn)起高(gāo)度(dù)重视(shì)。当务之急，要(yào)继续科学精(jīng)准实施(shī)宏观政(zhèng)策，把实施扩大内需战(zhàn)略(lüè)同深化供给侧结构性改革有机结合起(qǐ)来(lái)，在稳定就业(yè)和提(tí)高居民收入上(shàng)下更(gèng)大功(gōng)夫，提振市场信心和发展预期(qī)，推动经(jīng)济运(yùn)行持续好转。

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