财联社4月28日讯（记者 吴雨(yǔ)其(qí)）随着公募基金2023年一季报披露完(wán)成，多位知名基(jī)金经理大幅调(diào)仓换股的(de)动(dòng20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗)向(xiàng)和投资方向也浮(fú)出水面。

　　其中，张坤大幅加(jiā)仓中国海洋石油，刘彦春则加仓海(hǎi)康威(wēi)视、美的集(jí)团、腾讯控股，谢(xiè)治(zhì)宇布局AI板块(kuài)，加(jiā)仓海康威视、晶晨股份、中际旭创、澜起科技、中国移动、腾讯控股、赛腾股份、星(xīng)环(huán)科(kē)技(jì)-U，常(cháng)处于风口浪(làng)尖的葛兰(lán)，也开(kāi)始布局人(rén)工智能(néng)，加(jiā)仓同花顺、金山办公、寒武纪-U等概(gài)念(niàn)股(gǔ)。

　　在人(rén)工(gōng)智能大行其道的首季，包括谢治宇、周蔚文、葛兰等顶流开始追逐AI，另(lìng)一面，一些专注长期成长(zhǎng)价值的基金经理仍坚守新能源，如曾经(jīng)的公募冠军刘格菘。

　　有人(rén)追逐成了风(fēng)

　　2023年一季度，是人工智能的盛典。面对火出天际(jì)的AI赛道(dào)，究竟(jìng)是应该与其共舞，还是不(bù)为(wèi)所(suǒ)动继续坚守“初心(xīn)”？

　　观察一(yī)季报的调仓换股，可见越来越多的基金经理选择了前者。“不买AI就是(shì)等死，追买AI可能是(shì)找死，横竖都是死(sǐ)，不如搏一把再死，也许富贵险中求(qiú)呢”，是行业心(xīn)态(tài)的生动写照。

　　光(guāng)大证券统计数据也证明了(le)这一点，公募基金(jīn)一季(jì)度大幅加仓TMT板块中的计算(suàn)机和通信行业。截至2023年3月31日，主动偏(piān)股基金重仓(cāng)股在TMT板块配置市值(zhí)4707亿元(yuán)，一季度大幅提升1163亿元(yuán)。

　　包括一直深耕(gēng)医(yī)疗的葛兰在内，众多知名基金经理(lǐ)布局AI。具体来看，中(zhōng)欧阿尔法混合一(yī)季度大手笔新进中芯(xīn)国际、上海电影，其中前者加仓1366.4股(gǔ)，还(hái)加仓腾讯83.67万股。其所管的另(lìng)一只中欧研究(jiū)精选混合一季度新进金山(shān)办公14.37万股。此(cǐ)外，中欧明睿新起点混合一季度(dù)新进中芯国际、同花顺，将寒(hán)武纪的仓(cāng)位从0.46万股(gǔ)加(jiā)到28.53万(wàn)股，金(jīn)山办(bàn)公的(de)仓位从(cóng)0.09万股(gǔ)加到15万股。

　　从上述(shù)调仓换股中也能看(kàn)出葛兰的人工智(zhì)能投资(zī)方向——从AI上游的(de)芯片、到算力以及终(zhōng)端的应用、办公(gōng)等。

　　窥一(yī)斑而知全豹，葛兰的操作(zuò)只是公(gōng)募基金(jīn)经理加仓AI的(de)一(yī)个缩影。从(cóng)各位知名基金经理调仓(cāng)动向可(kě)以看(kàn)出，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样(yàng)为中(zhōng)欧(ōu)“顶梁柱”的周(zhōu)蔚文也在一季报中也提(tí)到(dào)，随着(zhe)ChatGPT的横空出世，海(hǎi)外大模型以及相关人(rén)工(gōng)智能的(de)产业(yè)趋势(shì)受到市(shì)场关注，并很快扩散(sàn)到(dào)国内(nèi)产业界(jiè)，市场聚(jù)焦于上游(yóu)算(suàn)力、传输和(hé)下游运用，在经济复(fù)苏相对温和的情景下(xià)，计算(suàn)机(jī)、通讯(xùn)、传媒(méi)、电子(zi)行业受到各方资金的追捧，涨幅遥遥领先(xiān)。

　　从十大重仓股来看，万(wàn)达(dá)电影新入他(tā)所管理的中(zhōng)欧新趋(qū)势十大重(zhòng)仓股，中欧洞见(jiàn)一年(nián)持有(yǒu)则(zé)加仓了立(lì)讯精密、腾(téng)讯控股等个股；中欧明睿新常态则(zé)加(jiā)仓深(shēn)信服等。

　　再如谢治宇，海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份等AI热股均为新晋(jìn)兴(xīng)全合(hé)润重仓股。

　　他(tā)也表示，随着ChatGPT取得了(le)突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子(zi)板块带(dài)动的人工(gōng)智能(néng)、中字头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体等板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也实(shí)现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。

　　值得注意的是(shì)，此前招商证券研报称，从历(lì)史(shǐ)上来看，30％是主动偏股公募基金大类(lèi)行业配置比(bǐ)例一个很重(zhòng)要的临界值，往(wǎng)往预示着某个板(bǎn)块进入过热阶段。截至2023年一季(jì)度(dù)末(mò)，主动偏股(gǔ)公募基金对TMT配比明显(xiǎn)提(tí)升至20.26％，但与临界值尚(shàng)存安(ān)全距离(lí)。从(cóng)这点看，基金经理对于TMT来说仍(réng)称不(bù)上“抱团(tuán)”，仍有基(jī)金经理并未上车。

　　有人守候(hòu)成了景(jǐng)

　　在(zài)“追(zhuī)风”的(de)另一面，仍有一部分仍坚守新能(néng)源，也有(yǒu)一部分试图(tú)低位捡(jiǎn)拾新(xīn)能源筹码(mǎ)。

　　如曾经的公募(20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗mù)状元刘格菘。据了(le)解，广发(fā)基金成长团队对(duì)新能源的(de)钟(zhōng)爱业内闻名，最(zuì)新披(pī)露的一季报中(zhōng)也证(zhèng)实了(le)他们的“坚守(shǒu)初心”。

　　当年(nián)的冠军基金广发(fā)双擎升级，从其十(shí)大(dà)重仓股来看，前五大重仓股的占比均超(chāo)过了(le)8.5％，分别(bié)是晶(jīng)澳科(kē)技、阳光电源、亿纬锂能、隆基绿(lǜ)能，圣邦股份，均属于新能源概念(niàn)股。除此之外，他还仍加仓了天合光能、荣(róng)盛(shèng)石化等个股，且(qiě)新晋晶科能源为(wèi)十大重仓股。

　　刘格菘在(zài)一季报表达了仍对新能源保持信心(xīn)，“我们对本产品重点持(chí)仓(cāng)的光(guāng)伏、储能、新(xīn)能源车方向保持相对乐(lè)观(guān)，投资中相(xiāng)信基本面优秀和增量价值积(jī)累的公司。经过调(diào)整，行业估值水平已在历(lì)史低位，产业链的变化在(zài)市场定价中未被充分认知(zhī)和(hé)体现。”

　　再如傅鹏(péng)博，其(qí)管理的睿远(yuǎn)成长(zhǎng)价值混(hùn)合前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)分别(bié)为中国移动、宁德时代、三安光电、通威(wēi)股(gǔ)份、万(wàn)华化学、广汇能(néng)源、东方雨虹(hóng)、立(lì)讯精密(mì)、三诺(nuò)生物(wù)、新宙邦。对(duì)比去(qù)年年底该基金增持(chí)了(le)宁德(dé)时代、通(tōng)威(wēi)股份、万华化学(xué)、广汇能源、东(dōng)方雨虹。值得(dé)关(guān)注的是，加仓(cāng)幅度最多的(de)是光伏龙头通威股(gǔ)份(fèn)，为60％。

　　李晓星所管的银华(huá)心怡混合也(yě)加仓了新能(néng)源(yuán)，如晶(jīng)科(kē)能源(yuán)、锦(jǐn)浪科(kē)技、东(dōng)方电(diàn)缆等。他表(biǎo)示，“我们曾(céng)经提到(dào)了新能源板块的一(yī)些风险点，这些风险点在(zài)经过大半年的消(xiāo)化后，在这(zhè)个估值分位以(yǐ)及股(gǔ)价(jià)位(wèi)置下，我们(men)认为新能源板(bǎn)块(kuài)的风险因素已经充分释放，目前(qián)这个时间段(duàn)，新能源非常具有吸引力(lì)。在一季度我们(men)对于电动(dòng)车、光伏、储能(néng)、海风(fēng)的一些标(biāo)的(de)，都增加(jiā)了一些仓位。”

　　对于人工(gōng)智能，他(tā)认(rèn)为(wèi)，“太阳底下(xià)没有新鲜事，过度的热情在某个阶段总会消退。”

　　实际(jì)上，许多基金经(jīng)理在(zài)AI的“大风(fēng)”之下，并没有选择“押(yā)注”TMT。

　　万家基(jī)金经理章(zhāng)恒在接(jiē)受财联(lián)社记者(zhě)采访时提到，他曾(céng)重点关(guān)注过(guò)TMT板块，但并不(bù)喜欢去(qù)追逐风口，他选(xuǎn)择会在全市(shì)场做行业(yè)轮(lún)动，在操作上(shàng)绝(jué)对不是去捕捉(zhuō)每个时期的(de)“最靓(jìng)的仔”。“对于自己看好的行业(yè)，你(nǐ)重仓押进去，不确定性来的(de)时(shí)候，无(wú)论是基金经理个人还是投资者，其实(shí)都(dōu)是(shì)无(wú)法承受的。所以(yǐ)，任何一个行业，即使你(nǐ)再看好，也要控制持有比(bǐ)例(lì)，分散风险。”他表示。

　　交银施罗德基金(jīn)的王(wáng)崇一季(jì)报表示暂时无法预测其兑(duì)现节(jié)奏和时间，短期内也很(hěn)难在A股(gǔ)找到明显的受益标的，就没有参与。不过他也认为这些股票的估值体系还在合理接受范围内。

　　极致行情下，AI还(hái)能“爱(ài)”吗？

　　上述分析可(kě)知(zhī)，今年一季(jì)度仍有不(bù)少基金经(jīng)理重仓“押注”AI。在这种极致行情下，AI板块的未来走势将如何(hé)？

　　一部(bù)分市场人士仍(réng)看好AI。

　　国海策(cè)略目前仍维持TMT为(wèi)全年(nián)市场(chǎng)主线的(de)判断，相关领域(yù)如AI芯片(piàn)、服务器以及光模块等(děng)细分赛道将陆续迎来(lái)基本面的确认，中微观层面上尚有(yǒu)空间(jiān)，估值修复尚未结(jié)束，个股上(shàng)是找机会的(de)格局。

　　中金公司(sī)研(yán)报(bào)指出(chū)，年(nián)初至今(jīn)市场对AI关注度持续(xù)高(gāo)企，上一轮(lún)行情催(cuī)化(huà)主(zhǔ)要集(jí)中于大模型的突破(pò)进展(zhǎn)；而(ér)4月以来，我(wǒ)们(men)观察到各个领域的(de)应用厂商(shāng)正加(jiā)速AI融合应用产(chǎn)品的研发和发布，其中办公场景进展(zhǎn)相对较快，我们预计5月之后(hòu)将(jiāng)进入AI应用的加速繁荣(róng)阶段。我们持续(xù)看多AI，并在应(yīng)用、算力、模型(xíng)三层中(zhōng)建议投资者优(yōu)先关注(zhù)应用层投资机(jī)遇。

　　百(bǎi)亿私募大佬董(dǒng)承非也看好相(xiāng)关板块，他认为(wèi)，2011年(nián)之(zhī)前是周期的时代，2011年(nián)之后是消费的时(shí)代(dài)，但(dàn)未来10年，最牛的资产是科技。他坦言(yán)，自己目前(qián)重仓(cāng)半导体(tǐ)板块。

　　不(bù)过另(lìng)一部分(fēn)市(shì)场人士也指(zhǐ)出，AI后续(xù)或有(yǒu)波动或(huò)调整。

　　中信建投证券策(cè)略首席分析师陈(chén)果，在A股二季度投资策略会上提(tí)到“今年大概率还(hái)是一个偏(piān)成长风格(gé)占优，尤其(qí)是很多科技股(gǔ)在(zài)过(guò)去几年其实没有(yǒu)太多的表现。以前我们讲(jiǎng)茅指数、宁组(zǔ)合，其实TMT板块有很长时间没有太多表现。今(jīn)年(nián)要推动数字(zì)经(jīng)济，今年半导体周期(qī)要见(jiàn)底，本身今年科技股的(de)机会(huì)是可以期待的”。

　　不过，他也提(tí)醒道，“TMT应该没有走完，但二季(jì)度可能会有一些(xiē)波动。AI现在还(hái)是主题投资阶(jiē)段不太适合(hé)大多数的投(tóu)资者，不适合(hé)在这个(gè)位置上去追。”

　　广发证券研报(bào)中判(pàn)断，本轮(lún)AI板块已(yǐ)进入第一(yī)轮调(diào)整期，但对(duì)标2013年(nián)“移动互联网+”行(xíng)情节(jié)奏，预(yù)计本轮后续(xù)调(diào)整时长与(yǔ)幅度有限。对于(yú)下一阶段“AI+”行情(qíng)，建(jiàn)议逢低布局(jú)有望(wàng)率先实现(xiàn)业绩兑现的环节，即满足“自身(shēn)产业周期(qī)向(xiàng)上+AI加持下的业绩增厚(hòu)机遇”的领域，比(bǐ)如，电子、计(jì)算机、传媒、通(tōng)信(xìn)。

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