近日，广(guǎng)发、招商、汇添富3家基(jī)金公司旗下的(de)中证国新央企(qǐ)股东回(huí)报(bào)ETF同时公告(gào)，基(jī)金(jīn)将于5月15日至19日正式发售(shòu)，募集规模上限均为20亿元，合(hé)计募集上限(xiàn)为60亿元。目前，作(zuò)为时下热门主线的中特(tè)估行(xíng)情持(chí)续发酵，市场(chǎng)也预期此次央企(qǐ)主题的ETF发售或(huò)将从(cóng)情(qíng)绪(xù)面(miàn)和资金(jīn)面助推中特估。

　　国企(qǐ)年内涨(zhǎng)幅(fú)居前，领涨板(bǎn)块方(fāng)向一览

　　复盘今年以来行情，中特估(gū)行(xíng)情带动央(yāng)国企上市公司(sī)价值重估，同时，其(qí)也催化多个相关板块和(hé)个(gè)股迎(yíng)来上涨行(xíng)情。截至(zhì)5月12日收盘，不计算年内(nèi)上市新股，A股整体平均上涨(zhǎng)近(jìn)6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平(píng)均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个(gè)股平均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及合资(zī)企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级）来看，年(nián)内涨幅(fú)居(jū)前的国企(qǐ)股中，传媒、计算机(jī)、通(tōng)信、家用电器、建筑装饰(shì)板块个股均值涨(zhǎng)幅相对居前，而基(jī)础(chǔ)化工、食品饮料(liào)、商贸戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时零售、轻工制造、美容护理板块个股(gǔ)则(zé)表现(xiàn)不佳。若分细分板块（申万(wàn)二级）统计，平均涨(zhǎng)幅居前的方(fāng)向为出(chū)版(bǎn)、影视院线(xiàn)、计算机设备、养殖(zhí)业、数(shù)字媒体板块(kuài)，而旅游零(líng)售(shòu)、酒店(diàn)餐饮(yǐn)、橡胶、能源(yuán)金属、电池(chí)板块个股平均(jūn)跌(diē)幅居(jū)前。

注：分板块统计国企股(gǔ)年内涨跌幅均值(zhí)

　　行情内部轮(lún)动分化，关注景气低(dī)估方向(xiàng)

　　随着中特估(gū)行情(qíng)发酵月余，部(bù)分高位人(rén)气股近期也有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计(jì)，上海电影、新华文轩(戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时xuān)、中铝国际(jì)等多股回(huí)调近20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日(rì)至12日）也一(yī)别此(cǐ)前连续6日加仓而减持，不过，具体个股方面，仍有(yǒu)不少个股(gǔ)获逆市加仓，其(qí)中，中(zhōng)国中铁、中(zhōng)国(guó)石化、片仔癀、中国石(shí)油、设计总院本周累计加仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山西证券近日研报指(zhǐ)出(chū)，现有的“中(zhōng)特估”概念引发的估值修复(fù)仍在演绎(yì)。短期行(xíng)情在热点题材上(shàng)体现出较高的赚钱效应(yīng)。长(zhǎng)期(qī)在国企改革(gé)的(de)深度价值挖掘方面仍有(yǒu)较大增长空间。结合政策方向来看，未来(lái)的投资机会主要围绕以下方(fāng)向(xiàng)：

　　1）资(zī)源(yuán)整合型：关(guān)注央企战(zhàn)略性(xìng)重组和(hé)专业化整合，以(yǐ)及存在优(yōu)质资产注入上市平台或重组预期的板块(kuài)和(hé)标的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱，但因行业景(jǐng)气、周期上行(xíng)等原(yuán)因，近期有所改善，并有(yǒu)望持续向好，如建(jiàn)筑和(hé)船舶(bó)制造等。

　　3）价值(zhí)重(zhòng)估(gū)型：此前估(gū)值明显偏低，但(dàn戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时)是受益业务预期(qī)与估值逻辑变化，催(cuī)生重估行(xíng)情，如公共事业领域与三大(dà)通信运营商等。重点关(guān)注行业(yè)：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和通信。

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