金融界5月(yuè)23日 万物皆(jiē)周期,周期皆(jiē)供需！

　　日前，六年一(yī)个(gè)周期轮回的白(bái)糖期货正在迎来疯狂时(shí)刻(kè)。五一假期之前(qián)的(de)最后(hòu)一个交易日，在郑(zhèng)州商品(pǐn)交(jiāo)易(yì)所交易的白糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗(yí)憾的是，如此关键的(de)信(xìn)息湮没在五一假期的兴奋与快乐之中，并未(wèi)引起市场关注。直(zhí)至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白(bái)糖主(zhǔ)力合(hé)约盘中(zhōng)继(jì)续狂飙(biāo)，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关口snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的(de)白糖(táng)周期(qī)

　　而(ér)上(shàng)一次白糖主力(lì)期货合约打破7000元(yuán)/吨大(dà)关还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日(rì)，彼时的白糖主(zhǔ)力合约正在上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约(yuē)连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白(bái)糖(táng)主力合约盘中就创(chuàng)下731snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样4元/吨的周(zhōu)期高(gāo)点，随即白糖期货开(kāi)始一路狂(kuáng)跌，直(zhí)至(zhì)2019年年(nián)初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约(yuē)六年一次的白糖周(zhōu)期十分准时，从未缺席过。而形(xíng)成这种周(zhōu)期(qī)的(de)原因与白糖期(qī)货的种植周期有关，一般甘蔗(zhè)的(de)每(měi)三(sān)年一个种植(zhí)周期，这从根本决(jué)定(dìng)了白糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入(rù)高(gāo)潮(cháo)，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货市场(chǎng)价(jià)格报6962元/吨，较去(qù)年底涨幅约20%。与历史对(duì)比来看，白糖价格已经创下2018年(nián)以来的新高。

　　国(guó)内白糖供给方面，减产(chǎn)是(shì)大概(gài)率(lǜ)事件。

　　中国糖(táng)业协会发布的全国食糖产销(xiāo)数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月(yuè)底(dǐ)，甜(tián)菜(cài)糖厂(chǎng)已(yǐ)全部停机，甘蔗糖厂除(chú)云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发(fā)证(zhèng)券认为，22/23年(nián)白(bái)糖生产季逐步进入尾声，除云南地(dì)区外，广西(xī)等主产区陆续收榨。由于广西前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量(liàng)延续下滑趋势。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量(liàng)约(yuē)530万吨，同(tóng)比减少约80万(wàn)吨。考虑(lǜ)国(guó)内白糖需(xū)求(qiú)量约1450-1500万(wàn)吨，简单(dān)估算供(gōng)需(xū)缺口(kǒu)超(chāo)过(guò)500万吨。

　　短时间增产对白(bái)糖来说并不现实，由(yóu)于国(guó)内糖料作物种植面积增(zēng)长有限，国内糖料作物产量也增长缓慢且有(yǒu)限，我国食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目(mù)前国内食糖(táng)消费量每(měi)年在(zài)1500万吨左右(yòu)，缺口部分通过(guò)进口糖补充。

　　但(dàn)是(shì)，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消(xiāo)费日报报道，联合国(guó)粮(liáng)食及(jí)农业组(zǔ)织（粮农组(zǔ)织(zhī)）发(fā)布的报告显示(shì)，4月国际(jì)食品(pǐn)价格指(zhǐ)数(shù)出现(xiàn)1年以(yǐ)来的首次回升(shēng)，食糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮(liáng)农(nóng)组织食糖价(jià)格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产国和地区包(bāo)括巴西(xī)、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦和澳(ào)大利(lì)亚等，其中(zhōng)前十(shí)位食糖产量约(yuē)占全球总产量(liàng)的76%；前四大(dà)出口(kǒu)国分别是巴(bā)西(xī)、泰国、澳大利亚和印(yìn)度，整体贸(mào)易量占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为(wèi)全球(qiú)主要产糖国之(zhī)一，印度正面(miàn)临(lín)甘(gān)蔗产量下降危机，加上政府实(shí)施的出口限制，世(shì)界各地的(de)糖价可能会进一(yī)步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风(fēng)而动

　　A股市场也(yě)是(shì)闻风(fēng)而动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头股中粮(liáng)糖业、南(nán)宁糖(táng)业双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖业继续大(dà)涨(zhǎng)，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累(lèi)计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是(shì)继续挑战(zhàn)极限，市(shì)场将会给出(chū)答案。

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