财(cái)联社4月21日讯（记(jì)者 王宏(hóng)）财(cái)联社记者(zhě)从业内获悉，近期监管部门(mén)正陆(lù)续召集(jí)相关(guān)保险公司开(kāi)会，主要(yào)内(nèi)容(róng)是进行窗口(kǒu)指导(dǎo)，要求寿险公司调整新开发产(chǎn)品的(de)定价利(lì)率，控制利差损，要求(qiú)新开(kāi)发产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要求公司调整(zhěng)产品利(lì)率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监(jiān)管要(yào)求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监管有为(wèi)，主体调(diào)节在先，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导(dǎo)人身(shēn)险(xiǎn)业降低(dī)负(fù)债(zhài)成(chéng)本(běn)，加强行(xíng)业(yè)负债质量管理，银保监会人身(shēn)险部组织保(bǎo)险行业协会以及多家保(bǎo)险公司开展调研。将(jiāng)重点(diǎn)调研普通险预(yù)定利(lì)率(lǜ)分布、分红险预定(dìng)利率(lǜ)和分红水平等(děng)公司负债成(chéng)本(běn)情况，以及降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利(lì)率对公司和行(xíng)业的影响，包括对(duì)新产品定(dìng)价、存量业(yè)务退保、销售行为、市场竞(jìng)争分析变化等(děng)的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉(hàn)三地召开(kāi)座谈会。其中，北京(jīng)参会的保(bǎo)险公(gōng)司包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光(guāng)人寿(shòu)、中邮(yóu)人(rén)寿等；南京(jīng)参会的(de)保(bǎo)险公司有太保(bǎo)寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉(hàn)参(cān)会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国(guó)华人寿(shòu)等。

　　据(jù)当(dāng)时参会(huì)的一(yī)位总精算师(shī)表示，各险(xiǎn)企基本就降(jiàng)低责(zé)任(rèn)准备金(jīn)评估利(lì)率达成共识，有公司建议(yì)分阶(jiē)段调整，比如普通型长期年(nián)金的责(zé)任(rèn)准备金评估利率目前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调整方案(àn)还(hái)有待(dài)监管研究后出台。

　　有保险公司业(yè)内(nèi)人士对(duì)财(cái)联社(shè)记者(zhě)表示(shì)：“已经(jīng)准备(bèi)好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对财联社记(jì)者表示，此(cǐ)次主要(yào)涉及新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率，以往的产品(pǐn)不(bù)受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预(yù)定(dìng)利率避免利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步提升(shēng)，其他资产以非(fēi)标资产为主、投资比例持续回落，股票(piào)和基金投资比例基(jī)本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券(quàn)和优质(zhì)非标资产(chǎn)供给(gěi)有限，保(bǎo)险固(gù)收类资产配置面临挑战。同(tóng)时，权益市场波(bō)动率较大、对投资收益率(lǜ)影(yǐng)响较大。近年监管按产品(pǐn)类型调(diào)整评估利率、防范(fàn)化解利差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月银保监(jiān)会(huì)召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾(céng)表示，短期来(lái)看，引导降(jiàng)低负债成本将(jiāng)大幅(fú)刺激产(chǎn)品(pǐn)销售，老产品(pǐn)停售(shòu)炒(chǎo)作难以避(bì)免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评估利(lì)率下行，保险公司分红险占比提升，有望(wàng)缓解人(rén)身(shēn)险公司(sī)刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保(bǎo)本属(shǔ)性有望(wàng)进一步强化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管历(lì)史(shǐ)上有过多次调整评估利(lì)率的(de)行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险(xiǎn)公司为了虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思和银行竞(jìng)争，长期保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利(lì)差(chà)损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单(dān)预定利(lì)率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高预(yù)定利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿险(xiǎn)保(bǎo)单的预(yù)定(dìng)利率调整为不(bù)超(chāo)过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市(shì)场来看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾(céng)面临利差损风险。1970年(nián)左右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低(dī)利润产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利率下(xià)行，投资(zī)承(chéng)压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年(nián)以后，主要系(xì)险企销(xiāo)售大量(liàng)对利率敏感的低利(lì)润产品；同(tóng)时市场压力致(zhì)使投资端面临(lín)亏损。

　　虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思>

　　平安非(fēi)银团(tuán)队(duì)表示(shì)，参(cān)考海外，低利率环境下，负债端(duān)主要通过调整寿险产品结构(gòu)、下调预定(dìng)利率的方式(shì)来避免利差(chà)损风险。近年(nián)来，我国(guó)长端利率地位震荡、权虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思益(yì)市场(chǎng)波(bō)动加剧，寿险行业面临着潜在的利差(chà)损(sǔn)风险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过(guò)发布产品(pǐn)负面清单、下调演示利(lì)率、分产品调(diào)整评(píng)估利率等(děng)降低负(fù)债(zhài)端成本。

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