为了让自己(jǐ)的限售(shòu)股解禁后(hòu)能获得好(hǎo)的回报，上(shàng)市公司(sī)董事长雇人拉抬自家(jiā)的股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近(jìn)，中国证监会(huì)网站披露了(le)一则行政处罚决(jué)定(dìng)书，引发市场关(guān)注。时为新美星董(dǒng)事长何(hé)德平和(hé)其(qí)配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司股价，以(yǐ)便后(hòu)续(xù)自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户，利用资金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续集中交易新(xīn)美星，影响公司(sī)股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会对此操纵证券市(shì)场(chǎng)行为，罚没(méi)合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予警告，并(bìng)处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根(gēn)据证监(jiān)会行政处(chù)罚决定(dìng)书(shū)披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法定代表人、实际控(kòng)制人何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向(xiàng)时(shí)任(rèn)独墅(shù)湖文化(huà)传播有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所掌控(kòng)的上海(hǎi)海(hǎi)得泽广(guǎng)投资(zī)管(guǎn)理中心（普通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称(chēng)海得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资(zī)金的(de)目的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德平所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获(huò)得好的(de)回报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到(dào)保证金后，即(jí)开始(shǐ)利用控(kòng)制(zhì)的证券账(zhàng)户并联(lián)合(hé)其他(tā)市场资金在二级市(shì)场(chǎng)买(mǎi)入(rù)并交易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈其操(cāo)作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合(hé)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)共同操纵“新美星(xīng)”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹得的证券(quàn)账户(hù)、资(zī)金开始与(yǔ)蒋(jiǎng)维共同交易(yì)“新美星(xīng)”；在(zài)此期间，主要由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明土联系，传递(dì)、沟通各(gè)自操(cāo)盘情况，以(yǐ)利于两方(fāng)交易决策，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)“俞某华”等35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业(yè)板综指26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业(yè)指数25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万(wàn)股，买入(rù)成交金额(é)5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测算(suàn)，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，利用资(zī)金优势、持(chí)股优势，连续集中交易(yì)“新美星”，影响股(gǔ)票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具(jù)体来(lái)看看(kàn)，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账(zhàng)户(hù)组），是(shì)怎么拉高“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)，然后出货，违法获利(lì)的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户(hù)组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市(shì)场申买量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组持股总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流(liú)通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势(shì)和(hé)持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持(chí)续大量(liàng)买入“新美(měi)星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期(qī)末持股量(liàng)为期初持(chí)股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价(jià)累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年(nián)4月3日，账户(hù)组集(jí)中拉抬“新美星(xīng)”，期末(mò)持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅较大。

　　其(qí)中，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以(yǐ)不低于卖(mài)一(yī)价或(huò)市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以(yǐ)不低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)22.28个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组集(jí)中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新美(měi)星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期(qī)间(jiān)，涉案账户组(zǔ)还多次(cì)实(shí)施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获利的(de)行为。经测算，扣除佣(yōng)金(jīn)和相关税费，账户组盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是委(wěi)托理财、而(ér)非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳(nà)，罚(fá)没(méi)近亿(yì)元(yuán)

　　关于操纵股(gǔ)价(jià)，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多点申诉意见(jiàn)，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有(yǒu)操(cāo)纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不(bù)足(zú)以证明(míng)蒋维受何(hé)德平或黄(huáng)秀芳委托，联(lián)合他人操(cāo)纵股价，一是(shì)“市值管理(lǐ)”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是(shì)蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李传武(wǔ)等人讨(tǎo)论交易新(xīn)美(měi)星的情况告(gào)知黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)或何德平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈过(guò)股东名(míng)册；四(sì)是蒋维没有与毛明(míng)土(tǔ)、李传武就各自账户交易新美(měi)星的盈亏分配进行约定(dìng)；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维(wéi)账户(hù)组利(lì)益与何德平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳(fāng)资(zī)金(jīn)后(hòu)部(bù)分(fēn)用于偿还债务(wù)，部分用于(yú)非法(fǎ)活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不(bù)应对毛(máo)明土账户组、李传武账户组(zǔ)交(jiāo)易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗11月25日询问笔录的合法性(xìng)及真实(shí)性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀(xiù)芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供(gōng)款(kuǎn)项不知情(qíng)、未参(cān)与，且何(hé)德平与黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当行(xíng)为，不应推定或认(rèn)定另一方承担(dān)责任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传(chuán)武，及他(tā)们(men)的代理人也就是否合谋(móu)、部分账户的控制关系、委托理财关系等提(tí)出了申(shēn)诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当事(shì)人(rén)及其代理人的主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个(gè)环节实(shí)施、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵行(xíng)为。在案证(zhèng)据可(kě)以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)资金作为保证金(jīn)，委托其通(tōng)过(guò)二级市场交易(yì)影响新(xīn)美星股价(jià)，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈(kuì)交易情(qíng)况；何(hé)德平(píng)知悉并(bìng)参与(yǔ)了本案(àn)行为；上述行为(wèi)的实质(zhì)是操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武有共(gòng)同影响“新美(měi)星”股价的意(yì)图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬(tái)股价，并(bìng)且采取了联合(hé)影响股价的行动，属于共(gòng)同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间(jiān)蒋维控制的账(zhàng)户交易“新(xīn)美星”客观上(shàng)为(wèi)后续(xù)的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维(wéi)笔录(lù)，毛明土(tǔ)知道蒋维(wéi)和上(shàng)市公(gōng)司的合作，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳、何(hé)德平一致。在(zài)此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为(wèi)一(yī)个整体，不区别对待(dài)各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证监(jiān)会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十(shí)七条第一(yī)项规(guī)定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零三条所述的操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元(yuán)，并处(chù)以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武分别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息(xī)披露(lù)违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何德(dé)平信息(xī)披露违法的相关情况，行政处(chù)罚决定书披露(lù)，在新美星2016年(nián)4月上市(shì)前，海得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公(gōng)司80万股股份，占新美(měi)星上市时总股(gǔ)本(běn)的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代(dài)持(chí)，海得泽广自2017年(nián)12月(yuè)19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持(chí)完(wán)毕。

　　关于何德平信(xìn)息披(pī)露违(wéi)法，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理人提出(chū)：第一，海(hǎi)得泽广(guǎng)与何德平、黄(huáng)秀芳二人不(bù)存在代持(chí)，涉案(àn)股份系海得泽广为兰(lán)某代持，股份减持(chí)决策由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳(fāng)指定账(zhàng)户的(de)原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本息。第(dì)二，涉(shè)案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者决(jué)策产生重大(dà)影响，情节轻微。第(dì)三(sān)，即便认(rèn)定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受(shòu)到处罚。综(zōng)上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交易流(liú)水、资金流水及相关(guān)银(yín)行账户流(liú)水，结合(hé)何德平、黄秀芳(fāng)的(de)配偶关系，代(dài)持资金和减持(chí)所得系家庭共同(tóng)财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当事(shì)人所提相关(guān)理由不具有(yǒu)事实和(hé)法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上市公司实(shí)际控制(zhì)人，未如(rú)实告(gào)知上市(shì)公(gōng)司上述持股(gǔ)情况，导(dǎo)致新美星在相关公(gōng)告中均未(wèi)披露(lù)相关情况，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十(shí)三条(tiáo)规定，何(hé)德平(píng)的行(xíng)为构(gòu)成2005年(nián)《证券(quàn)法》第一百九十(shí)三条第(dì)三款规定的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定(dìng)：就(jiù)信息披露违(wéi)法weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗行为，对何德平给(gěi)予警告，并处(chù)以40万元罚(fá)款。

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