北交所(suǒ)开市至今(jīn)一(yī)年半，公募(mù)基(jī)金(jīn)投资北交所步伐不(bù)断推进，除了推出北(běi)证50指数基(jī)金、北(běi)交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题(tí)基(jī)金外(wài)，存量(liàng)产品也加(jiā)大北交所布局力度，今(jīn)年(nián)更有新基金(jīn)密(mì)集公告可投北交所(suǒ)股票(piào)。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指数推出(chū)，北(běi)交所活跃度(dù)抬升，部分公司表现(xiàn)良好(hǎo)，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基(jī)金等专业投资(zī)者积(jī)极挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机遇，投(tóu)向北交所的(de)意(yì)愿也在增加。从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度看，北交(jiāo)所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间(jiān)，符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价(jià)值受(shòu)到公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专业(yè)机(jī)构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以(yǐ)来累(lèi)计有申(shēn)万菱信沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元成(ch酒红色是哪几个颜色调出来的éng)长驱动、银(yín)华(huá)心质混(hùn)合、中(zhōng)庚港股通价值18个(gè)月(yuè)等十多只(zhǐ)次(cì)新基(jī)金公告可投资于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金产品外(wài)，还有(yǒu)华商(shāng)、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司也发布公(gōng)告称，北交所上市股票(piào)是国内依法发行上市的(de)股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合(hé)同所(suǒ)规定的投资目标、投资策略、投资(zī)范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收(shōu)益特征和(hé)相(xiāng)关风(fēng)险控制指标(biāo)等(děng)前提下，公司旗(qí)下基金可参(cān)与北交所股票的投资。旗下新(xīn)增(zēng)基金如果符(fú)合基金(jīn)合同的(de)有(yǒu)关(guān)规定，亦可投(tóu)资北(běi)交所(suǒ)上市股票。

　　谈(tán)及(jí)上述(shù)现象，中信建投基金相(xiāng)关投研人士(shì)表示，公募(mù)新基金之所以密集公告可投北交(jiāo)所，一方面(miàn)表(biǎo)明专业(yè)投资机构敏(mǐn)锐地发现(xiàn)了(le)北(běi)交所相关股票(piào)潜在(zài)的投资机会，开始加(jiā)大布(bù)局(jú)力度；另一方(fāng)面(miàn)，北交所上市公司是除(chú)沪深两市以(yǐ)外国内最优质公司的代表，许多标的当(dāng)前估值水平偏(piān)低，具备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景顺长城基(jī)金也认(rèn)为，一方面从(cóng)持(chí)仓(cāng)数量(liàng)和持股总量的角度来(lái)看(kàn)，公(gōng)募参与北交所(suǒ)意愿(yuàn)在持续增(zēng)加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北交所上市(shì)公司(sī)数(shù)量、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以(yǐ)来(lái)，被动资金的加入使得整个板块的成交变得(dé)更加活(huó)跃，同时，部分公(gōng)司的良好表现也使得(dé)越来越多投资者关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公(gōng)募基金的(de)配(pèi)置意愿，主要取决于(yú)北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及(jí)专精(jīng)特新领(lǐng)域的景气度。而近期北交所市场出现积(jī)极信号：2022年年报(bào)中，多(duō)只公募(mù)基金产品出(chū)现(xiàn)在(zài)北(běi)交(jiāo)所公司前(qián)十大股东名单中；北(běi)交(jiāo)所较大规模(mó)公司去年业绩涨势(shì)良好，今年(nián)一季度盈利表现继(jì)续向好；次新基金在北交所(suǒ)的持股集中度高。“预计随着后续(xù)市场流动性的改善和创新型中小(xiǎo)企业(yè)的高速成长，北交(jiāo)所投资有(yǒu)望实(shí)现戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场的公募基金，在(zài)投资(zī)比例、策略上也存在(zài)差异(yì)，但(dàn)未来会加大(dà)对北交所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结(jié)合(hé)北交所的战略(lüè)定位和上市公司“小而(ér)美(měi)”的(de)特(tè)征，预计次新基金投资(zī)将深入细分(fēn)产业(yè)链(liàn)的研(yán)究，挖掘市场前(qián)景大、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高、业(yè)绩确定(dìng)性强的(de)个股机会。同时，也可根据主板上(shàng)一些(xiē)成长赛(sài)道的公(gōng)司估(gū)值(zhí)水平，在北交所(suǒ)中(zhōng)进行映射，选择(zé)估值水平显著(zhù)偏低的公司进行投资。在组(zǔ)合配置上，力求酒红色是哪几个颜色调出来的(qiú)均(jūn)衡和风险(xiǎn)分散(sàn)，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也会积极参与转板、新股发行等投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一(yī)只北(běi)交所(suǒ)主题(tí)基(jī)金，未来(lái)一方面会根据市场(chǎng)情况，择机(jī)发行更(gèng)多以北(běi)交所(suǒ)股票为主(zhǔ)要投(tóu)资范围的基金产品，另一方面，不排(pái)除将存量基金(jīn)产品的投资(zī)范围(wéi)扩大至北交所(suǒ)股票，同时会增加研究(jiū)团队拓展对北交所股票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最(zuì)高

　　从公募持仓北(běi)交所股票总市值(zhí)情况看(kàn)，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有北(běi)交所个股数(shù)量(liàng)82只(zhǐ)，达到历(lì)史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开(kāi)板(bǎn)初期上市公司中(zhōng)，与新(xīn)能源行业(yè)相关的个(gè)股市值占比较高，而(ér)去年下半(bàn)年新能源行业整体(tǐ)回调幅度较大，带动投资(zī)北交所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一度(dù)出现快速上(shàng)涨势头，2月(yuè)份以来(lái)震荡(dàng)下行(xíng)，目前(qián)年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的(de)角度看，北交(jiāo)所的(de)投(tóu)资价值仍(réng)然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所当(dāng)下呈(chéng)现(xiàn)的特征类似(shì)于(yú)一级半的市场，即投资阶段相比一(yī)级市(shì)场（股权投资）更加成熟(shú)，但(dàn)对比上证、深(shēn)证的大多数公司而言又相对早期，可投资标的规模也(yě)相对(duì)更小；但从长期(qī)投(tóu)资(zī)的角度来说，这(zhè)也意味着更大的(de)成(chéng)长空间和收益(yì)率预期，故(gù)我们认为北交(jiāo)所具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具体行业没有明确的偏好(hǎo)，但是整体(tǐ)还是比较(jiào)看好细分行业(yè)的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些(xiē)公(gōng)司虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关注度可能不(bù)高，但在其所(suǒ)属行业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投入的强度(dù)上、成长性(xìng)指(zhǐ)标上(shàng)，也不弱于(yú)创业(yè)板(bǎn)、科创板的(de)上市公司，而且由于市值(zhí)较小，可能(néng)反(fǎn)而拥(yōng)有更大的(de)成长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表(biǎo)示，从中长期(qī)视角看，随着北交所交易制度的不(bù)断完善、已上市企业(yè)的投资价值不断明确，以(yǐ)及场内流动(dòng)性不(bù)断提升，势必会吸(xī)引更多优秀的(de)企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数(shù)估值有向上修复的空间，当(dāng)前配(pèi)置的性价比(bǐ)较高(gāo)，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸(xī)引力。

　　结合当(dāng)前的北交(jiāo)所整(zhěng)体估值水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年下半年打开(kāi)的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长(zhǎng)赛(sài)道(dào)，尤其是具有专精特新(xīn)特性(xìng)的(de)成长股。在(zài)行业的稀(xī)缺性方面，投资(zī)者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产业链(liàn)。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造两大(dà)赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新(xīn)型中(zhōng)小企业，借国家(jiā)政策支持的东风(fēng)和企业自身的努(nǔ)力，我们相信(xìn)会有相当体量的(de)企业成(chéng)长成为大型企业，这(zhè)个成长的(de)过程(chéng)会给投(tóu)资(zī)者带来丰(fēng)厚回(huí)报，因此我们(men)认(rèn)为北交所(suǒ)具备长期投资价值。“具体细(xì)分(fēn)而言，我们(men)更加看(kàn)好电力设备(bèi)、机(jī)械设备、医药生物(wù)等三个(gè)领域(yù)。”

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