用友网络（600588）的3.0-II转型，即云(yún)服务转(zhuǎn)型第二阶段进展明显不佳。

　　2023年一季度，用友网络净(jìng)亏损3.97亿元，创公司2001年5月上市以来(lái)单季(jì)最大亏损(sǔn)；2022年净利润2.19亿元，同比下(xià)降69％，是(shì)2020年以来连续第三年净利下滑(huá)。与此对(duì)应的是，2020年(nián)以来(lái)公司股(gǔ)价持续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转(zhuǎn)型阶(jiē)段营(yíng)收、净利同步大增、股价大涨的同向(xiàng)共(gòng)振(zhèn)，大(dà)相迥异。

　　目前，用友网络(luò)股价为21.61元(yuán)，市值741.9亿元(yuán)。

　　荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人ng>上市23年来单(dān)季最(zuì)大亏损

　　净利连续(xù)三年下滑

　　用友网络4月(yuè)28日晚间发布2023年(nián)第一季度报告，一季度实现营业收入(rù)14.75亿(yì)元，同(tóng)比增长15.3％；归属于(yú)上(shàng)市公司(sī)股(gǔ)东的净亏(kuī)损3.97亿元，创该公司2001年5月上市以来单季最大(dà)亏损(sǔn)。

　　此前，用友网络发(fā)布的年(nián)报(bào)显(xiǎn)示，2022年(nián)公司营收(shōu)92.62亿元(yuán)，仅微增3.69％；归母净利润(rùn)2.19亿元，同比下降69％。这是(shì)在2019年创(chuàng)下净利11.8亿元的历(lì)史最高点之后，用(yòng)友(yǒu)网络连续第三年(nián)净(jìng)利下滑。

　　从股价来看，在2020年7月创(chuàng)下(xià)历史新(xīn)高之后，用友网(wǎng)络股价就总体(tǐ)上呈(chéng)下降(jiàng)趋势。

　　2022年定增(zēng)53亿(yì)

　　葛(gé)卫东等投资(zī)者被套

　　在2022年(nián)股价大跌(diē)前，用友(yǒu)网(wǎng)络在股价相(xiāng)对高点进行了定增(zēng)融(róng)资。此次定增吸引(yǐn)了不少(shǎo)机构参与，包括高毅、葛卫东等知名机构和投资(zī)者。

　　2022年1月，用友(yǒu)网(wǎng)络披露定增结(jié)果，增(zēng)发数(shù)量约1.7亿股(gǔ)，每股价(jià)格为31.95元，定增(zēng)募(mù)资约53亿(yì)元。当时，在定增市(shì)场(chǎng)颇为活跃的私募大佬葛(gé)卫东(dōng)，也参与了定(dìng)增，投(tóu)入资金(jīn)约2亿元。

　　但在定(dìng)增结束之后，用友网(wǎng)络发(fā)布的(de)2021年业(yè)绩明显不(bù)及市场预期，2021年(nián)净利润(rùn)为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用(yòng)友网(wǎng)络的(de)2022年各(gè)季度业绩更是连续爆雷：一(yī)季报净利(lì)润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报(bào)净利润-2.558亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降218.93％；三季报净利润-5.395亿(yì)元，同比下降525％。

　　在(zài)此背景下，用友网络的(de)股(gǔ)价从2022年(nián)2月37元的高点，最低跌至(zhì)2022年9月(yuè)的16.28元，跌(diē)幅(fú)近(jìn)六成。而(ér)葛卫东的(de)总(zǒng)持(chí)股数，也从2022年一(yī)季(jì)度的7626万股(gǔ)，到2022年(nián)三季度(dù)末退出前十大股东，在此期间，其减持数(shù)量至少有(yǒu)4100万股。其定增(zēng)投(tóu)资(zī)也惨遭被套。

　　2022年(nián)以来，用友网(wǎng)络(luò)股价大跌(diē)。

　　云服(fú)务转型第二阶段(duàn)道阻且长

　　在用友(yǒu)网络的发展历史上(shàng)，其(qí)1.0阶段是通过(guò)财(cái)务软(ruǎn)件服(fú)务企(qǐ)业的会计电算化，2.0阶段是通过ERP软件(jiàn)服务(wù)企业的信(xìn)息(xī)化，现在的3.0阶段是(shì)服务企(qǐ)业的数智化。

　　具体来说，从2016年起(qǐ)，用(yòng)友的3.0-I战略(lüè)是转(zhuǎn)型云服务业(yè)务，引领中国企业级服(fú)务市场。在此基础(chǔ)上，公司2020年进(jìn)入新的战略(lüè)发展阶段（3.0-II），战略目标(biāo)是构建和运营(yíng)全球领先(xiān)的企(qǐ)业云服务平台。

　　2015年，用友网络正式发布了完(wán)全(quán)基(jī)于互联网架(jià)构的企(qǐ)业互(hù)联网开(kāi)发平台。2017年以来，其(qí)云平台、财务云、人力(lì)云等云产(chǎn)品得到逐(zhú)步发展，各(gè)领域云上(shàng)线运营、逐步融合(hé)。

　　从2017年(nián)开始，用友BIP经历(lì)了第一个阶段的(de)”用友云”面(miàn)世、云(yún)平台及领(lǐng)域(yù)服务快速发展，第二个(gè)阶段的统一(yī)底座和服务融合。2022年(nián)8月，经(jīng)过6年的规模研发和持续迭代，用友的BIP 3正式发(fā)布，用友云进入新的发(fā)展(zhǎn)阶段。

　　从公司业务占荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人比来看，用友网络云服务转型取(qǔ)得了较(jiào)大成功。

　　2022年，其云(yún)服务业务实现收入63.53亿(yì)元，同比增(zēng)长19.4％，占总营收(shōu)的比(bǐ)重为68.6％，较2021年提升9个百(bǎi)分点，已成(chéng)为(wèi)公司主要(yào)收入来源并(bìng)继续扩大收入占(zhàn)比。

　　但从高(gāo)端(duān)市场份额来看，用(yòng)友却还是没有多大突破。《2021年中国(guó)工业(yè)软(ruǎn)件发展(zhǎn)白皮书》显(xiǎn)示，国产ERP软(ruǎn)件整体市占率超过70％，其中用友市占率达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占(zhàn)有(yǒu)率仅有(yǒu)25％，国(guó)外(wài)巨头SAP和(hé)Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市(shì)场曝出(chū)华为将在4月(yuè)启用自己研发(fā)的MetaERP软件之后，用友网络股价直接(jiē)跌(diē)停(tíng)。尽(jǐn)管华为目前仅为(wèi)自用(yòng)，并不一定会面向外部(bù)市场提供高端ERP软件，但股价的(de)跌停，反(fǎn)应出市场对用友在(zài)高(gāo)端ERP软件市(shì)场竞争力信心的严重(zhòng)不足，也反应了其在高端市场(chǎng)的进展不佳。

　　具(jù)体到财务和股(gǔ)价上，在用友网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长的同时，净利(lì)润也在同时逐年(nián)增长，且增幅远高于营收增幅。对应到股价上，在此期(qī)间(jiān)，用友网络(luò)股价大(dà)涨约8倍。

　　但在(zài)用(yòng)友网(wǎng)络(luò)3.0转型的第二(èr)阶段，即2020年至(zhì)今，其营(yíng)收(shōu)仅仅(jǐn)小幅增长，几乎可以(yǐ)说是(shì)踏步不前，净利润却大幅下跌，股价也(yě)因此大跌(d荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人iē)，公司(sī)市值(zhí)严(yán)重缩水。

　　用友(yǒu)网络(luò)董事长王文京(jīng)在2022年曾表示，3.0阶段，用友(yǒu)的市值(zhí)还是有很大的提升空间(jiān)。但从目前(qián)的情(qíng)况(kuàng)来看，用友3.0的(de)第二阶段，道(dào)阻(zǔ)且长。

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