金融(róng)界5月22日消息 悄然之间(jiān)，已经崩盘了33年的日本股市(shì)竟然奇迹(jì)般的活过来(lái)了，甚至还在不(bù)断(duàn)挑战新高，真是(shì)活久见。

　　22日(rì)，日本股市(shì)主要股指(zhǐ)日经(jīng)225指(zhǐ)数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年(nián)8月(yuè)以来近33年的新高(gāo)，同时也是自日(rì)本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高收(shōu)盘价(jià)。今年以来日(rì)经(jīng)225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这之(zhī)前，日本股(gǔ)市几经挣扎但是最终都黯淡收场，但是似乎(hū)这次(cì)有点(diǎn)不一样(yàng)的味道，“股神”巴菲特(tè)助阵(zhèn)、“华(huá)尔街(jiē)大(dà)鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊以及

　　地(dì)缘政治的变动使得日本股市变得微妙起来。

　　海外资金是(shì)不可(kě)或缺力量

　　对(duì)于日(rì)本股市爆发，海外资金是(shì)不可(secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片kě)或缺的力量。数据(jù)显示，海(hǎi)外投资者对日本股票需求稳(wěn)健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入(rù)价值2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模的外国人净(jìng)购买量(liàng)。不过，日本企(qǐ)业部门仍(réng)然是日(rì)本股票的最大净买(mǎi)家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　当然这(zhè)其(qí)中也(yě)包括在3年前就“闻到”金钱味道的(de)巴菲特，2020年(nián)8月(yuè)，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司(sī)（下(xià)称“伯克希(xī)尔(ěr)”）首次(cì)披露，其(qí)收购(gòu)了(le)日本前五大贸易公司(sī)每家略高于(yú)5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对(duì)日本五大(dà)商(shāng)社(shè)的股份(fèn)持(chí)有量。

　　从近(jìn)期数据披(pī)露可以看出，伯克希(xī)尔(ěr)哈撒韦(wéi)目前在日(rì)本持有的股票比在(zài)美国(guó)以外任(rèn)何其他(tā)国(guó)家(jiā)都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增(zēng)持了日(rì)本(běn)五(wǔ)大商社(shè)，并暗示将(jiāng)进一步投资日本(běn)股票。现(xiàn)年92岁高(gāo)龄的他还在上个(gè)月罕见(jiàn)地亲自(zì)访问日本。

　　对于为何(hé)在这(zhè)个时(shí)点，不断增(zēng)持(chí)日本(běn)股票？在5月初巴菲特(tè)股东大(dà)会(huì)上，巴菲(fēi)特(tè)就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实非常(cháng)简单，也非常容(róng)易理解，我们可能和这五家公司都(dōu)有过业务来往(wǎng)。从整(zhěng)体来看，这(zhè)些公司能够支付不错的分(fēn)红，在某些情况下也会回(huí)购股票(piào)，我们也能很好地理解他们(men)所拥有的一大堆(duī)业务，同(tóng)时我们还能通(tōng)过融资(zī)解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就(jiù)开(kāi)始购买了，甚至这件事情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日本(běn)之行(xíng)的(de)部分原因是(shì)为了向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴(bā)菲特的(de)接班人(rén)），因为接(jiē)下来(lái)双方(fāng)可(kě)能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前(qián)三(sān)年布局的巴菲特已(yǐ)经(jīng)赚(zhuàn)麻(má)了，巴(bā)菲(fēi)特再(zài)次(cì)用行动告诉(sù)大(dà)家(jiā)姜还是老的辣。

   多位大佬抄(chāo)底日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席(xí)苏(sū)世民(mín)拜访了日本(běn)首(shǒu)相岸田文雄。黑(hēi)石集(jí)团两年前(qián)在(zài)日本一举收购8家酒店，此行被外界普遍认为日本还蕴藏(cáng)着更多投资机会(huì)。

　　同一时期，黑石集团最(zuì)主要的竞争(zhēng)对(duì)手——KKR创(chuàng)始人亨利·克拉维斯也在(zài)日本(běn)与投资对象展开交流。

　　4月(yuè)初造访日本东京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东(dōng)京开设办事处，据《金融时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政治格局变化(huà)

　　自1989年日(rì)本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来，日(rì)本股市一直(zhí)都(dōu)在苦苦的填坑之中，如今似乎局面发生了变化(huà)。

　　虽然巴菲特(tè)在(zài)股(gǔ)东(dōng)大会上解释了抄底日本股(gǔ)市(shì)，但是“狡猾”的巴老爷(yé)子也(yě)有所(suǒ)保留。站(zhàn)在事后马后(hòu)炮(pào)的(de)角度看，对股市拥有独(dú)特理解的巴菲特对国际地缘政治的变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治格局巨变。在(zài)新的地(dì)缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太格局中扮演了更(gèng)加重要(yào)的角色，同时日本(běn)在芯片(piàn)等产业发展中野心勃勃，这都成为(wèi)了边际(jì)上的重要变(biàn)量。仔细观察(chá)日本的经济脉(mài)络，我们也会发现(xiàn)日本(běn)的设备(bèi)投资开(kāi)始进入加速期，这(zhè)背后有产业自身发展的原因，也(yě)暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治(zhì)格局(jú)，在全球动(dòng)荡的(de)大背景下反而成secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片为了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感变化的巴菲特(tè)，一直在等(děng)待出手(shǒu)的时(shí)机。直到(dào)新(xīn)冠危机爆发，日本股市出现急(jí)搓，巴菲(fēi)特终于等(děng)到(dào)了被低估的日本(běn)资产，自(zì)此疯狂抄底日(rì)本股市(shì)。

　　而(ér)日本5大商(shāng)社也(yě)用业绩证明(míng)自己的确被低估(gū)了。据日经中文网，日本综(zōng)合商社的2022财(cái)年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并财报于5月9日全部(bù)出炉。5大商社的合(hé)计净利润超过约4.2万亿(yì)日元，在短短2年时间(jiān)里增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。

　　除了(le)日本基本面发生的(de)变化(huà)，日(rì)本(běn)监(jiān)管层的(de)助推也(yě)是一股(gǔ)不容忽视的力量。日本监管层持续推动企业(yè)经营能力(lì)的(de)改善和价值的(de)修(xiū)复，其中(zhōng)敦促(cù)企(qǐ)业对投(tóu)资(zī)者(zhě)提高回报(bào)、鼓(gǔ)励企业公开(kāi)回购成为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤其(qí)是在今(jīn)年3月(yuè)底，东(dōng)京证券交易所为了改变大量个股股(gǔ)价(jià)跌破净值的情况，发布(bù)《关于实现关注资金成本和(hé)股(gǔ)价(jià)经(jīng)营(yíng)要求》要求上市公司提高企(qǐ)业价值和资(zī)本效率从(cóng)而提升(shēng)股价后，日本股市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也出来高喊(hǎn)日本可能(néng)正接(jiē)近十(shí)年(nián)一遇的牛市。至(zhì)于日本股(gǔ)市未来将走向何方，一(yī)切将由时间给(gěi)出答案吧。

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