财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财(cái)联社记者(zhě)从业内获悉(xī)，近期监管部门(mén)正陆续(xù)召集相关保险公(gōng)司(sī)开会，主要内容是(shì)进行窗(chuāng)口指导，要求寿险(xiǎn)公(gōng)司(sī)调整新开发(fā)产品的定(dìng)价利率，控(kòng)制利(lì)差损，要(yào)求新(xīn)开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　新(xīn)开发产品定价利率或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监管(guǎn)部门陆(lù)续召集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导的名义，要求公(gōng)司调整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据(jù)悉，监管要(yào)求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主体调节(jié)在先，控制节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监(jiān)管召集险企进行(xíng)调研会的(de)后续。3月21日财联社(shè)记者曾报(bào)道，为(wèi)引导人身险业降低负(fù)债成本，加强行(xíng)业负债质量管理，银保监会(huì)人身险部组(zǔ)织保险行业协会(huì)以及多(duō)家保险公司开展调研。将(jiāng)重点调研(yán)普通险预定利(lì)率(lǜ)分布(bù)、分红险(xiǎn)预定利率(lǜ)和分(fēn)红水平等公司负债成本情(qíng)况，以及(jí)降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利率对(duì)公(gōng)司和行业的影(yǐng)响，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销(xiāo)售行为、市场(chǎng)竞争分析(xī)变(biàn)化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南京、武(wǔ)汉三地(dì)召(zhào)开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保险公(gōng)司有太保寿险(xiǎn)、工(gōng)银(yín)安盛人(rén)寿、安联人寿、中(zhōng)韩人(rén)寿(shòu)等；武汉参(cān)会的保险公司有合众(zhòng)人(rén)寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位总(zǒng)精算师表示(shì)，各险企基本就降低责任准备金评估利率达(dá)成(chéng)共识，有公司建议分(fēn)阶(jiē)段调整，比如普通型(xíng)长期年(nián)金的责任准备金评估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整。具体的(de)调整(zhěng)方(fāng)案还(hái)有待监(jiān)管研究后出台(tái)。

　　有保险公司(sī)业内人士对财联(lián)社记者表(biǎo)示：“已(yǐ)经(jīng)准(zhǔn)备(bèi)好利率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有业内人士对财联社记者表示，此次(cì)主要涉及新开发(fā)产品的(de)定价利率，以(yǐ)往的产品不(bù)受影响(xiǎng)，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利(lì)差(chà)损风(fēng)险

　　平安非银团队(duì)表示，我国险企资产配置风(fēng)格稳(wěn)健(jiàn)，债券投资比例稳(wěn)步(bù)提升，其(qí)他资产以非标资产(chǎn)为(wèi)主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票(piào)和基金投(tóu)资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要(yào)券种长端(duān)利率(lǜ)中枢(shū)下行，长久期(qī)债券(quàn)和优质(zhì)非标资产(chǎn)供给有(yǒu)限，保(bǎo)险固收类资产配置面临挑战。同(tóng)时，权益市场波(bō)动率较大、对投资收益率影响较大。近年监管按(àn)产(chǎn)品类型调整(zhěng)评估(gū)利率(lǜ)、防(fáng)范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈(tán)会，各(gè)险企已(yǐ)就降低责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东(dōng)抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来吴证券非银团队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低负(fù)债(zhài)成本(běn)将大幅刺(cì)激产品销售(shòu)，老产(chǎn)品停(tíng)售炒作难以避(bì)免。中(zhōng)期(qī)来(lái)看(kàn)，预定利率跟随评(píng)估(gū)利(lì)率下行，保(bǎo)险公司分(fēn)红(hóng)险占比提升，有望(wàng)缓解人身(shēn)险公司刚性负(fù)债(zhài)成本压力，寿险产品本(běn)身保本(běn)属性有望进一(yī)步强化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多(duō)次调整评估利(lì)率的(de)行(xíng)动。据悉，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保险公司为了和银行竞(jìng)争(zhēng)，长期保(bǎo)险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年(nián)，原保监会(huì)下发抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来《关(guān)于调(diào)整寿险保单预定利率的(de)紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单的预定利率调整为(wèi)不超(chāo)过年复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从全球(qiú)市场来看(kàn)，美(měi)国在20世纪80年(nián)代，日本(běn)在(zài)20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提(tí)高竞(jìng)争力，险企(qǐ)销售(shòu)大(dà)量高负债成本、低利(lì)润(rùn)产品。1980年(nián)左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国审(shěn)计总(zǒng)署(shǔ)统计(jì)，1975年(nián)-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保险公(gōng)司破产(chǎn)，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏(mǐn)感的低利润(rùn)产品；同时市场压力致使投(tóu)资(zī)端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，参考(kǎo)海外(wài)，低利率(lǜ)环境(jìng)下(xià)，负债端主要通过(guò)调整(zhěng)寿险产品结构、下调(diào)预定利率的方(fāng)式来避免利差损风险(xiǎn)。近(jìn)年来，我(wǒ)国长端利率地(dì)位(wèi)震荡、权益市场(chǎng)波动(dòng)加剧(jù)，寿险行业面(miàn)临(lín)着潜在的利差损风险、险企利润(rùn)承压。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋严，通过发布产(chǎn)品负面清单、下调(diào)演示利率、分产品调整评估利率(lǜ)等(dě抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来ng)降低(dī)负(fù)债端成本。

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