自4月下(xià)旬高点回(huí)调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内(nèi)资金(jīn)在科(kē)创板投资上采(cǎi)取“越跌越(yuè)买(mǎi)”的操作(zuò)，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元(yuán)，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场内资金的(de)目(mù)光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及(jí)芯片指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业(yè)内人士看来，场(chǎng)内资金不断借(jiè)道ETF基(jī)金加速布局科创板(bǎn)、半导体板块(kuài)，体现出市(shì)场对(duì)上述板块投资价(jià)值的(de)认(rèn)可。经(jīng)过前期调整，这(zhè)两(liǎng)大板(bǎn)块(kuài)性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市(shì)场一(yī)直(zhí)有(yǒu)着逆势(shì)投资的特征，最近一个月(yuè)，随着(zhe)科创板的回调，相(xiāng)关ETF也(yě)成为资金追(zhuī)逐的(de)对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时间，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合(hé)计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高达169亿(yì)元，位居全(quán)市场ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科(kē)创ETF两只基金资(zī)金净(jìng)流入也均在10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金持(chí)续流入科创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元(yuán)出(chū)头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位(wèi)居(jū)股票ETF第(dì)二名，仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗金看来，电子、计算机等科创(chuàng)板的核心权重行业持续获得资金青睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关注焦点(diǎn)，另一方(fāng)面随着半(bàn)导体下行周(zhōu)期拐点临(lín)近(jìn)，业(yè)绩边(biān)际改善的预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计(jì)算机和(hé)通(tōng)信板块的2023年盈(yíng)利和(hé)收入(rù)预期增(zēng)速保持在较(jiào)高水(shuǐ)平，相比过去明显改(gǎi)善，与此同时新(xīn)能源板块的增速依然(rán)稳顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗健，凸(tū)显出科创板整(zhěng)体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达(dá)基(jī)金进一步(bù)分析指出，整体来看(kàn)，科创50作为成(chéng)长性宽(kuān)基，今年(nián)一季度的利润增速相对较高，配置(zhì)吸引力(lì)显现(xiàn)。从未来的一致预(yù)期(qī)净利润增速来看(kàn)，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有(yǒu)优(yōu)势(shì)，配(pèi)置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估(gū)值水平来看，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也(yě)看好(hǎo)今年以来(lái)科创板走势。“从(cóng)板块(kuài)整体估值(zhí)性价比以及对未(wèi)来产业的反应(yīng)程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好科(kē)创板的表(biǎo)现(xiàn)，经过了三年的估(gū)值(zhí)回归(guī)，很多公司的(de)估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可(kě)以(yǐ)享(xiǎng)受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经(jīng)济产业省公布外汇法法令(lìng)修正案，将先进(jìn)芯片(piàn)制造设备等23个品类追加列入(rù)出口(kǒu)管理的管制对象，上述修正案在经过(guò)2个月的公(gōng)告期(qī)后(hòu)，并将于7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代加速(sù)的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间(jiān)半(bàn)导体板块(kuài)回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或(huò)是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安(ān)半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)行(xíng)业(yè)ETF资(zī)金净流(liú)入前(qián)三名。

　　展望未来(lái)半导(dǎo)体(tǐ)行业走势，国泰(tài)基金(jīn)认为(wèi)，存储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格持续下探(tàn)之(zhī)后，当前阶段(duàn)或(huò)已接近(jìn)行(xíng)业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较(jiào)于(yú)其他半导体产(chǎn)业链环节，具备较强的大(dà)宗商品(pǐn)属性，国际龙头(tóu)会在下游新(xīn)兴需(xū)求诞(dàn)生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产(chǎn)落地(dì)时，行业进入(rù)供过于求周(zhōu)期，各(gè)厂(chǎng)商则会通过降价进(jìn)行库存去化。供(gōng)给与(yǔ)需求的错(cuò)配使得存(cún)储行业具(jù)有(yǒu)较强的周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰(tài)基金称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年(nián)四季度行(xíng)业龙(lóng)头营收数据，营收增(zēng)速(sù)为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)当前处(chù)于(yú)筑底阶段，下(xià)半年有望迎来存储芯片行业周期的反(fǎn)弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆(bào)发(fā)性需求由产(chǎn)业链下游传(chuán)导到上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提(tí)升(shēng)自身产(chǎn)量。叠(dié)加近两个季度量(liàng)价持续下探的周(zhōu)期性(xìng)磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基(jī)金提(tí)醒，投资者需要警惕国际(jì)局(jú)势以及通胀带来(lái)的负面影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合(hé)信芯片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机会需要(yào)看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新落地。预计半导体和消(xiāo)费电子大概率在(zài)二季(jì)度及二季度以后触底，当行(xíng)业(yè)周期(qī)触(chù)底，科(kē)技创新蓄能(néng)才能(néng)真(zhēn)正(zhèng)地释放出(chū)来，下(xià)半年(nián)硬科(kē)技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗(luó)英宇也倾向判(pàn)断，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产业链正处于供(gōng)给侧收缩(suō)匹配(pèi)需求端，进一步压缩产业(yè)链库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行(xíng)业(yè)有望迎来库存加速出(chū)清(qīng)，营收和利润迎来(lái)拐(guǎi)点。

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