中国金融(róng)行(xíng)业加速(sù)对外开放(fàng)，外资券商(shāng)们的2022年过得如何？

　　近日(rì)，外资控股券商2022年的“成绩单”陆(lù)续(xù)公布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其(qí)中，在2019年(nián)获批成(chéng)立的摩根大通证(zhèng)券2022年业绩(jì)突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先(xiān)各家“洋券(quàn)商”。相比之下，与摩根大(dà)通(tōng)证券同期(qī)获批的野村东方国(guó)际证(zhèng)券2022年亏损达到2.25亿元，业(yè)绩分化(huà)加剧(jù)。

　　另外(wài)，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际金(jīn)融(róng)巨(jù)头(tóu)均(jūn)在国内(nèi)拥(yōng)有(yǒu)外资控股(gǔ)券商(shāng)牌照。其(qí)中，瑞信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后(hòu)续两(liǎng)家(jiā)外资控股券商面(miàn)临的“一参一控(kòng)”问题(tí)如何(hé)解决，仍是业(yè)内(nèi)关注重点。

　　过(guò)去几年里，“财(cái)富管(guǎn)理转型”成(chéng)为行业热词。而透视各家外资券(quàn)商在2022年的“打法”来看，依托于各(gè)自股东资源禀赋(fù)、深入财富管理成为其在中国展(zhǎn)业的首要方(fāng)向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资控(kòng)股(gǔ)券商半数(shù)亏损(sǔn)

　　对(duì)于国内各家证券公司来说，除了面临行业“二(èr)八分化”的激烈态势，来自“洋券商”们的(de)市场竞争也同样带来(lái)压力。

　　日前，中(zhōng)证协公布各家券商(shāng)2022年(nián)年(nián)报(bào)/财(cái)务数据，9家外资控股券(quàn)商(shāng)纷纷晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受制于市场行情、成立(lì)时(shí)间、牌照资(zī)质(zhì)等(děng)问题，9家共有5家出现亏损，分(fēn)别为瑞(ruì)信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野(yě)村东方(fāng)国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前(qián)海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证(zhèng)券2022年(nián)实(shí)现营业收(shōu)入2.89亿元，同比下(xià)降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野村东(dōng)方国际证券则延(yán)续自成(chéng)立以(yǐ)来(lái)的亏(kuī)损状态：2022年实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)1.1亿元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元(yuán)，较上年同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持而成(chéng)为外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商的(de)汇丰前海证(zhèng)券，业绩(jì)较(jiào)上年出现(xiàn)明显进步，但仍然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上(shàng)年同期为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证券和星展证(zhèng)券(quàn)均于2020年获(huò)得证监(jiān)会批文，分别(bié)于2020年底、2021年初完成工商(shāng)登记，正式展业(yè)时间不长(zhǎng)。星展证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)实现营业收入8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同期有所收窄。大和证券2022年实现营业(yè)收入4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元(yuán)，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就亏损原因而言(yán)，2022年(nián)受市(shì)场影响，证(zhèng)券(quàn)行业营业(yè)收入普遍下降，外资控股券(quàn)商也难以(yǐ)幸(xìng)免。且新公司(sī)建设成(chéng)本、业务费用、员(yuán)工(gōng)薪酬等支(zhī)出过(guò)高(gāo)，在展业初(chū)期容易导致亏损的产(chǎn)生(shēng)。

　　与国内大型券商相(xiāng)比，外(wài)资控(kòng)股券商仍呈现“本小(xiǎo)利薄”的情(qíng)况，自(zì)营业务影响有限，因此影响2021年(nián)业绩(jì)的主(zhǔ)要还是经纪(jì)、投行等传统业务。

　　例(lì)如，瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券在2022年年报(bào)中表示(shì)，其当年投行业务(wù)手续费及佣金净收入为6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)46.44％。而营业支出(chū)则有(yǒu)增无减，业务及(jí)管(guǎn)理费从上年的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导致业绩出现大额亏(kuī)损。

　　摩根大(dà)通证券(quàn)大赚(zhuàn)2.6亿(yì)

　　当然，也有(yǒu)“外来的和尚(shàng)”念好(hǎo)了(le)中国市(shì)场这(zhè)本经。

　　具体来看(kàn)，2022年共有4家外资控股券商实现盈利，分别为摩根大通证(zhèng)券（2.63亿(yì)元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和摩(mó)根(gēn)士丹利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证(zhèng)券和瑞(ruì)银证券均实(shí)现了营收、净利润的双增长。

　　摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)2022年实现营业收入8.84亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元(yuán)，同比增(zēng)长264.94％，这一业(yè)绩水平(píng)在2022年的“券(quàn)业小年”可算(suàn)是(shì)相当亮眼(yǎn)。

　　从员(yuán)工规模(mó)来(lái)看，截至2022年(nián)底，摩(mó)根大通(tōng)证券共(gòng)有员工210人(rén)，数量在(zài)行(xíng)业内排名(míng)下游，但其业绩已跻(jī)身行业(yè)中游水平，而(ér)这只是摩根大(dà)通证券(quàn)展业的第三个完整会计年(nián)度(dù)。

　　公开(kāi)信息显(xiǎn)示(shì)，摩根大通(tōng)证券于2019年3月获(huò)得证监(jiān)会批(pī)复，成立合资证券公司。彼(bǐ)时(shí)由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权(quán)，外高(gāo)桥集团、珠海迈兰(lán)德(dé)等5家内资股东持有另(lìng)外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资股东所持股权，成为摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券唯(wéi)一股东。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年经纪业务大爆发，实现手(shǒu)续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示，其(qí)证券(quàn)经纪(jì)业务团(tuán)队成立已逾(yú)三(sān)年，2022年业务(wù)开展和运作取(qǔ)得进一步进(jìn)展，新客户开发(fā)稳步推进。摩(mó)根大通证券充分利用全球化的平台(tái)优势(shì)，整合集团资源(yuán)，持续关注并开拓(tuò)传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境外机构(gòu)投资(zī)者，目标客群机构投(tóu)资者(zhě)队伍逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一(yī)控”下或将取舍

　　除摩根(gēn)大通证券(quàn)外，瑞银证券在2022年也取得了较(jiào)好的业绩表现：当期(qī)实现营业(yè)收入(rù)11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入中(zhōng)国时间(jiān)最(zuì)早的一批合资券(quàn)商之一(yī)，早(zǎo)在2007年就(jiù)已(yǐ)在国内(nèi)展业。2022年3月，瑞(ruì)士(shì)银(yín)行受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式员(yuán)工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行(xíng)业务(wù)进(jìn)步明显，当期(qī)实现手续费净收入(rù)1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业(yè)板(bǎn)注册(cè)制改革后的(de)IPO保(bǎo)荐项目，积极(jí)筹备并(bìng)参与(yǔ)了沪(hù)深(shēn)交易所(suǒ)互联(lián)互通全球存托凭证业务等(děng)。

　　值得关注的是，今年3月(yuè)，百(bǎi)年大(dà)行瑞士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞(ruì)银(yín)集团股份公司(sī)（UBS Group）于(yú)2023年3月19日(rì)正式宣布达成合并协议，瑞士(shì)联邦财政部、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和瑞士(shì)金(jīn)融市场监督(dū)管理局（FINMA）介(jiè)入了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对(duì)瑞信的收购交(jiāo)易预计在(zài)6月底前完成(chéng)。不言而(ér)喻的是(shì)，集(jí)团层面的合(hé)并对两家外资控股券商在中国展业情况，也将造成一定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所普华(huá)永道对瑞(ruì)信证(zhèng)券出(chū)具了带强调(diào)事项段的无(wú)保留意(yì)见(jiàn)审计报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团(tuán)与瑞银集(jí)团股份公司(sī)之间达成协议和合并计划，截止报告日，上述协(xié)议和合并计(jì)划(huà)的完(wán)成日尚不明确。瑞(ruì)信证券作为(wèi)瑞信集团股份有(yǒu)限公司下(xià)属控股子公司，未来(lái)的运营(yíng)和财务业(yè)绩受到上述合并可能产生的影响亦不明确，该事(shì)项(xiàng)表明存在可能导致对公(gōng)司(sī)持续经营能(néng)力产生重大疑虑(lǜ)的重(zhòng)大不确(què)定性。

　　瑞信证券前身(shēn)为(wèi)成(chéng)立于2008年(nián)的瑞(ruì)信方正证券，系证(zhèng)监会修订《外商参股证(zhèng)券公司设立规(guī)则》后(hòu)首家获批的合资(zī)证券(quàn)公司。2020年4月，证监(jiān)会核(hé)准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿(yì)元获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正更名为(wèi)瑞信(xìn)证券（中(zhōng)国）。

　　2022年(nián)9月，方正(zhèng)证(zhèng)券(quàn)公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的(de)对(duì)价转让瑞信(xìn)证券49％股权。在该笔交易完成后(hòu)，瑞信将(jiāng)全资持有瑞信(xìn)证(zhèng)券。但(dàn)突如其(qí)来(lái)的瑞(ruì)信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞(ruì)银证(zhèng)券和瑞信(xìn)证券将受(shòu)同一股东控制。

　　根(gēn)据《证券公司股权(quán)管理规定(dìng)》，证券公司股(gǔ)东以及股东的控股股东、实际控制人参股证(zhèng)券(quàn)公司的数量不(bù)得(dé)超过2家，其中控制证券公司的数量不得超过1家。在面临“一参一控”的限制(zhì)下(xià)，瑞(ruì)银证券和瑞信证券的牌(pái)照或将面临“一(yī)去一留”的局面。

　　深入财(cái)富管理破局(jú)

　　过去几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为(wèi)行业(yè)热词。而透(tòu)视各家外资(zī)券商在(zài)2022年的(de)“打法”不难发现，依托于(yú)各(gè)自资源禀赋深入财富管理成为其在中国展业(yè)的首要方向。

　　例如，野村东方国(guó)际证券表示，2022年其财富(fù)管(guǎn)理业务在原有“大(dà)宗交易(yì)”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续推进(jìn)的(de)基(jī)础上(shàng)，新增了特(tè)色投资咨询服务（如ESG行(xíng)业咨询）、上市公(gōng)司大宗减持服(fú)务、集团间(jiān)跨境(jìng)业(yè)务联动等多种业务模式，通(tōng)过服务(wù)手(shǒu)段(duàn)的(de)增(zēng)加及优化，为(wèi)客(kè)户提供多维度、一站式的综合性金融解决(jué)方案。

　　后续，野村(cūn)东方国际证券财富管理业务(wù)将定位于“中(zhōng)国高端财富人群”，从产品配置、人员建设、中后(hòu)台支持以及集团跨(kuà)境(jìng)合作四个方面入手(shǒu)，打造(zào)以产(chǎn)品为(wèi)中心的业务(wù)核心竞(jìng)争力，持(chí)续为中国(guó)投资者(zhě)提(tí)供具有野村集团特(tè)色(sè)的(de)高质量(liàng)财(cái)富(fù)管理服务。

　　在(zài)完成高(gāo)盛集团全资持股(gǔ)备(bèi)案后，高盛高华在2021年底与北京(jīng)高华签订《业(yè)务转让协议》，受让北京(jīng)高(gāo)华的(de)所(suǒ)有(yǒu)业务。2022年5月，高盛高华获证(zhèng)监会(huì)核发新增证(zhèng)券经纪、证券投资咨询、证券(quàn)自营及(jí)代销金融产品(pǐn)业务(wù)的业务许可。2023年2月，高盛(shèng)高华与北京(jīng)高(gāo)华完成业务迁移工作。

　　高盛高(gāo)华表示(shì)，其将持续以资(zī)产配置为核(hé)心(xīn)进行新产(chǎn)品和服务的研发工作，进一步赋能部门为(wèi)在(zài)岸客户提供财富管理综合(hé)解决方案，丰(fēng)富(fù)客户产品种类选择，开(kāi)展(zhǎn)境内(nèi)私人财富(fù)管理(lǐ)平台未(wèi)来战(zhàn)略规划，并进一步拓展境内(nèi)产品平台。

　　与此同时，高(gāo)盛高华将持续推(tuī)进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续(xù)代销第三方金融产品(pǐn)并(bìng)推进跨境投资新产品的研发，为客户提供直接对接境外资本(běn)市(shì)场的机(jī)会(huì)。

　　另外，依托于外资股东打造私人财(cái)富管理业(yè)务，这在具备外资银(yín)行股东背景华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思的券商中较为多见。例如，汇丰前海证券表示，其(qí)于2022年4月正式成立私人财富管理部，负(fù)责公司(sī)高净值个人客户综合财富管理(lǐ)业(yè)务的运作。私(sī)人财富(fù)管理部以汇(huì)丰(fēng)前海证券为平台(tái)，依托汇丰环球私(sī)人银行，致力为高(gāo)净值(zhí)和(hé)超高(gāo)净值(zhí)客户及(jí)其家族提(tí)供专业、多元及定制(zhì)化的资(zī)产配(pèi)置服务，为客(kè)户实现其投资(zī)目(mù)标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家(jiā)族信托(tuō)资(zī)讯业务，与4家国内(nèi)头部(bù)信托(tuō)公司达成(chéng)战略合作。同时(shí)，瑞银证(zhèng)券在2022年重启深圳分公司(sī)财富管理业(yè)务，依托国家(jiā)对粤港澳大湾区的(de)新政(zhèng)举措，致力于发(fā)展(zhǎn)财富管理大湾(wān)区业务(wù)。

　　瑞(ruì)银证券表(biǎo)示，其(qí)财富管(guǎn)理部秉持着为客户进行全方位资产(chǎn)配置和满足(zú)客户(hù)全(quán)生命(mìng)周期(qī)财(cái)富管(guǎn)理的理念，进一步完善(shàn)投资(zī)解决方案(àn)和财富规划(huà)方(fāng)面的业务，一(yī)方面积极扩充现(xiàn)有(yǒu)架上策略，精选上架多(duō)支(zhī)产(chǎn)品为客户在同(tóng)一策(cè)略下提供(gōng)差异化(huà)选择及(jí)多(duō)元化的投资方(fāng)案。

　　外资券(quàn)商队伍不断扩大

　　随着中国资本市场对外开放的力(lì)度不断加大，各外(wài)资金(jīn)融机构加速了在境(jìng)内(nèi)设立控股券商的进(jìn)程。

　　今年1月(yuè)，渣打证(zhèng)券获批准设立，公司(sī)注册(cè)地(dì)为北京(jīng)市，注册资本为人民币10.5亿元，业务范围(wéi)包括证券(quàn)经纪(jì)、证券自营(yíng)、证(zhèng)券承(chéng)销、证券资产管(guǎn)理（限于从(cóng)事资(zī)产证券(quàn)化业务）。

　　值(zhí)得关(guān)注(zhù)的(de)是，渣(zhā)打证券是首家新设的外商独资证券(quàn)公司。就监(jiān)管(guǎn)批复信(xìn)息(xī)来看，渣打(dǎ)证券由渣打银行（香(xiāng)港）有(yǒu)限公司(sī)全资(zī)设立，出资额(é)10.5亿元(yuán)人(rén)民币。

　　算(suàn)上渣打证券在内，目前国内的外资控股(gǔ)券商(shāng)数(shù)量(liàng)已(yǐ)达(dá)到10家。其中(zhōng)，摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)（中国）、高盛高华证(zhèng)券、渣打证券均为(wèi)外(wài)商独资券商(shāng)。从数(shù)量(liàng)上来(lái)看(kàn)，外(wài)资控股券(quàn)商已成为市场上不(bù)容(róng)忽视的“新势力”。

　　此外，目前还(hái)有数家(jiā)外资(zī)券商的设立申请静待审批。截至5月(yuè)5日，花旗(qí)证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证券(quàn)等多家外资券(quàn)商的设立申请仍处于证监会审批阶段(duàn)。其(qí)中，法(fǎ)巴(bā)证券和青岛意才证券已获(huò)第一次(cì)意见(jiàn)反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会(huì)满等先后(hòu)在京会(huì)见(jiàn)美国桥水基金、法(fǎ)国东方汇理(lǐ)、日本大(dà)和证券、英(yīng)国(guó)汇丰、加(jiā)拿(n华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思á)大宏利金融、新加坡淡(dàn)马锡、德国安联保(bǎo)险、意(yì)大利联合圣保罗银行、美国景顺和高盛等国(guó)际金融机构负(fù)责人。

　　来访的国际金(jīn)融机(jī)构(gòu)负责人(rén)普遍(biàn)表示，此次来华亲身感受到(dào)中国经济的强大韧性、潜(qián)力(lì)和活力，坚定看好中国经济和(hé)中国(guó)资本市场(chǎng)发展(zhǎn)前景(jǐng)。近年来中国资本市场对外开(kāi)放稳(wěn)步推进，为国际(jì)金(jīn)融机构和全球投(tóu)资者带来了实(shí)实在在(zài)的机遇(yù)。各金融机构高度重视中国市场，将继续与中国深化合作，积极拓展在华业务和投资，期(qī)待实现互利(lì)共赢。

　　面对来(lái)自(zì)外资券(quàn)商的(de)市场竞争(zhēng)，国内券(quàn)商也纷纷感受到(dào)了(le)挑战和机(jī)遇(yù)。例(lì)如，华西证券即在2022年年报中表(biǎo)示，外资(zī)机构来华展业便利度不断提升，经营(yíng)范(fàn)围和监管要(yào)求实(shí)现国民(mín)待遇，外资(zī)券商(shāng)、资产管(guǎn)理(lǐ)机构等加(jiā)速布局，全力抢(qiǎng)滩中国证券市(shì)场，对本(běn)土证券公司既带来了国际金融机构全面参与华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思中(zhōng)国资本市场竞争所形(xíng)成的(de)冲击，也(yě)带(dài)来了(le)通过与国(guó)际金融机构(gòu)直接合作(zuò)促(cù)进(jìn)业务(wù)发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业(yè)集中度稳中有升，头部券商竞争优势更趋(qū)明显，业务多元(yuán)化发(fā)展趋势初步形成，金融(róng)科技对行业发展理念的变革和重塑不(bù)断深(shēn)化，外(wài)资券商市场(chǎng)冲击将逐渐显现，证(zhèng)券行业(yè)竞争(zhēng)新格局正加(jiā)速演变(biàn)。

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