今年以来，港(gǎng)股走势可(kě)谓一波三折(zhé)，香港恒生指数涨1.52％至20330点关(guān)口。目前基金一季(jì)报披露渐落帷幕(mù)，整体来看，陆港(gǎng)通基金整体港(gǎng)股仓位(wèi)略(lüè)有(yǒu)提升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电(diàn)力等行业，腾讯控股、美团-W、中国(guó)移动(dòng)、中国海洋(yáng)石油、快手-W等为(wèi)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　多位港(gǎng)股基金基金经理表(biǎo)示，预计港股(gǔ)市(shì)场已经(jīng)进入了(le)企(qǐ)业盈利的(de)拐点且即将迎来收入加速(sù)扩(kuò)张，未(wèi)来港股市场将在(zài)波动中(zhōng)上(shàng)行，板块方(fāng)面(miàn)，看好政策优化下(xià)的消(xiāo)费(fèi)和地(dì)产、预期反(fǎn)转修(xiū)复的互联网和(hé)医药、高景(jǐng)气的制(zhì)造业等。

　　一季度港股基金仓位略有上升，大幅加仓AI、油气、电力(lì)等

　　Wind数据显示，在5000多只陆(lù)港通基金（不(bù)同份额分开统计，下同）中含“港(gǎng)”字的主动权益(yì)基金近400只，这些(xiē)都是“高纯度”以港(gǎng)股为投资方向的基金。截(jié)至一(yī)季度末(mò)，这些基金的港股(gǔ)平均仓位(wèi)为62.39％，较(jiào)去年底微升(shēng)0.38个(gè)百分点(diǎn)，其中有83只基金(jīn)港股(gǔ)持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指数(shù)为代(dài)表的港(gǎng)股数字经济呈现了上涨、调整、反弹的N型走势，截(jié)至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此(cǐ)同时，不少(shǎo)知名基金经理在一季度加(jiā)大(dà)了对港股的投资(zī)力度，提(tí)升港(gǎng)股(gǔ)配置在10-40个百分点(diǎn)不等。比如，太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询崔宸龙管理的(de)前海开(kāi)源沪港深新机(jī)遇A，港(gǎng)股仓位由去年底的1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史博管(guǎn)理的南方港(gǎng)股创新视野一年持有(yǒu)A，港(gǎng)股仓位由去年底的71.08％提(tí)升至(zhì)今年一季度末的(de)81.82％；赵宪成管(guǎn)理的博时港股通红利精(jīng)选(xuǎn)A，港股仓位由(yóu)去(qù)年底的70.80％提(tí)升(shēng)至今年一季度末的88.35％；刘扬(yáng)管理的国投瑞银港股通(tōng)价值发现A，港股仓位由去(qù)年底的(de)78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲径管理的中(zhōng)欧(ōu)港(gǎng)股数字经(jīng)济A，港股仓(cāng)位由去年底的83.22％提升至今年一季(jì)度末的89.22％。

　　按照持有市值(zhí)统计(jì)，截至一季报，被陆港(gǎng)通(tōng)基金(jīn)重仓的(de)前十(shí)大(dà)港股(gǔ)分别为腾(téng)讯控股、美(měi)团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W、药明生(shēng)物、香(xiāng)港交易所、青岛啤酒(jiǔ)股份、李宁(níng)、华润(rùn)啤(pí)酒，涵盖通信服(fú)务(wù)、油气开采(cǎi)、数(shù)字(zì)媒(méi)体、生物制(zhì)品(pǐn)、多元金融、服装家(jiā)纺、视频饮料(liào)等领域(yù)。其(qí)中，腾讯控股、中(zhōng)国移动、中国(guó)海洋石油、快手-W、青岛啤酒(jiǔ)股份获不同程度增持。

　　按照(zhào)增持情况排序，加(jiā)仓幅度最大(dà)的(de)前十只港股为中国海洋石油、新天绿(lǜ)色能源、中远(yuǎn)海能、商汤-W、中国旭阳集团(tuán)、中国石油(yóu)化工股(gǔ)份、中国南方(fāng)航(háng)空(kōng)股份、华(huá)电(diàn)国(guó)际(jì)电力股份、越秀地产、中广核电力，分(fēn)别涵盖油气(qì)开采、电(diàn)力、航运港口、IT服务、焦炭、炼(liàn)化及贸易(yì)、航空机场、房(fáng)地产开(kāi)发等(děng)领域(yù)。值得注意(yì)的是，商汤-W涉(shè)及AI概(gài)念，陆港通基金在(zài)一季度对其大幅加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股市场或将在波动中上行(xíng)，重仓港(gǎng)股优质龙头

　　对(duì)于港(gǎng)股后(hòu)市(shì)，南(nán)方港股创新视野(yě)一年(nián)持有基金基金经理史博(bó)在一季(jì)度中表示，展(zhǎn)望(wàng)未来，仍然看好港股市场投资机会：中国经济方(fāng)面，宏观经济仍在企(qǐ)稳(wěn)回(huí)升，3月中国官方制(zhì)造业(yè)PMI为51.9％，制造业生产(chǎn)活(huó)动和市场需(xū)求继续增加，非(fēi)制造业(yè)恢复速度加快；海外无风险利率(lǜ)方面，3月初非农和通胀数据以及突发(fā)的银(yín)行风险事件已经让美联储过于(yú)强硬的紧缩预期(qī)有(yǒu)所趋缓，FOMC加(jiā)息(xī)25bp意味(wèi)着了加息进入(rù)尾部区域；风险偏(piān)好方(fāng)面，欧美银行业风险事件对市场冲击可控，国内政策积极信号(hào)涌现。

　　基于此(cǐ)，预判港股(gǔ)市场将在波动中上行，在板块配置方面，我们(men)将加大对政策优(yōu)化下的消(xiāo)费(fèi)和地产(chǎn)、预期反转修复的互联网(wǎng)和医药、高景(jǐng)气的制造(zào)业等板块(kuài)的(de)配置。

　　中(zhōng)欧(ōu)港股数字经济基金经理曲径表(biǎo)示，港股数(shù)字经济的(de)代(dài)表行业为互联网和先进制(zhì)造，在经(jīng)历了(le)过去2年的(de)合规(guī)整治及(jí)业务梳理后，股价均处在价值(zhí)投资区域，具(jù)有良(liáng)好的投(tóu)资(zī)性价比。同时，互联网相(xiāng)关公(gōng)司(sī)，也更具有(yǒu)数据、平(píng)台和算法的整合能力，通(tōng)过推出人(rén)工智能(néng)相关模型及应用，提(tí)升自身运(yùn)营效(xiào)率，以及对(duì)外输出算(suàn)法和(hé)算力。作为(wèi)人工智能赋能各个行(xíng)业的元(yuán)年，我们中长期看好港(gǎng)股数字经济板块的(de)前景。

　　华宝(bǎo)港股(gǔ)通香(xiāng)港(gǎng)基金经(jīng)理周欣表示，港(gǎng)股市场(chǎng)方面，港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场大部分(fēn)的(de)企业盈利(lì)来源于中(zhōng)国内地，中国(guó)内地经(jīng)济的环比(bǐ)上行将(jiāng)会支(zhī)撑(chēng)港股公司盈利的(de)环比增长，从而支撑下(xià)港股公司下(xià)半年的(de)市场表现。然而，虽然公司盈利环(huán)比仍有一定的增长，但是由于基数效(xiào)应(yīng)，下(xià)半年港股盈利同比增速会较(jiào)上半年有所(suǒ)回落。对(duì)于估值相对较(jiào)高的行业将有一定的压力。

　　行业方面(miàn)，受行业反垄断的(de)影响，TMT行业龙头(tóu)公司的估值仍将(jiāng)受到一定程(chéng)度的压制，但是(shì)当行业龙头公(gōng)司(sī)受情绪影(yǐng)响出现超跌(diē)时，将会有较好的买入(rù)机(jī)会出现。生物医(yī)药行业仍将处在行业快速增长(zhǎng)的红利(lì)中，但是随着中(zhōng)报(bào)业(yè)绩的释(shì)放和(hé)四季度集采的预期，生物(wù)行业前期(qī)涨幅较(jiào)多(duō)的龙头公司可能(néng)会(huì)出(chū)现(xiàn)一(yī)定的(de)调整，但是通过自下而(ér)上的方式(shì)生物(wù)医(yī)药行(xíng)业仍将有机会选出(chū)有较好(hǎo)成长性的公司。

　　汇丰(fēng)晋信沪港深基金经理付倍佳(jiā)表示(shì)，展望(wàng)未来，我们预(yù)计港(gǎng)股市场已经进入(rù)了企业盈(yíng)利的拐(guǎi)点且(qiě)即将迎(yíng)来收入加速扩(kuò)张(zhāng)，并且(qiě)A股市场(chǎng)也即将进入企业(yè)盈(yíng)利的拐(guǎi)点，这是推动(dòng)两地市(shì)场向(xiàng)上(shàng)的决定性因素。

　　在盈(yíng)利周期(qī)“太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询内强外弱”及加息周期临(lín)近尾声(shēng)流(liú)动性(xìng)逐步宽(kuān)松背(bèi)景下(xià)，中国资产的吸引力有望进一步凸显。在(zài)A股(gǔ)及(jí)港股(gǔ)估(gū)值(zhí)均在低位、风险溢价均在高位的背(bèi)景下，有(yǒu)望开启盈(yíng)利与估值修复的戴维斯(sī)双击行情。

　　主要关注三(sān)条投资主线：1.关注(zhù)盈利增(zēng)长高弹性的(de)机会：由于中国经(jīng)济修复(fù)有(yǒu)望成为全球(qiú)投资的主线，因此经营杠杆弹性大、前(qián)期降(jiàng)本增效优的行业和板块更有望(wàng)受益于经济复苏，盈利(lì)预测有较大上修空(kōng)间；同时(shí)部(bù)分龙头公司有长期(qī)的前沿技术/产品储备以迎接下一轮的收入扩张(zhāng)机(jī)会，有望开启二次增长曲线，如互联网、部分可(kě)选消费、部分医药等(děng)。

　　2.关注(zhù)收益(yì)风(fēng)险比(bǐ)显著右偏的机会：关注在未(wèi)来经济周期中(zhōng)上行风险显著大于下行风险的行业(yè)。市场预期在低(dī)位、景(jǐng)气(qì)度(dù)有拐点(diǎn)或持续性超预期的行业。供需格局(jú)佳，价格弹(dàn)性贡献盈利超预(yù)期的行业，如电子、新能源、有色金属等(děng)。

　　3.关注高股息资产的机会：关注基本面夯实，整体ROE水平稳(wěn)中有升，以及分红意(yì)愿(yuàn)提(tí)升的太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询高股(gǔ)息资(zī)产的投资机会，如通(tōng)信、石油石化(huà)等(děng)。

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