衰退(tuì)近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析(xī)局公布(bù)数据显示，美国(guó)一季度实际(jì)GDP年化季环比(bǐ)初值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值的(de)2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度放(fàng)缓，且远不(bù)及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国每(měi)年的(de)GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要(yào)有消费者支(zhī)出、出口、联(lián)邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以及非住(zhù)宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口(kǒu)、私人(rén)库(kù)存投资和住宅(zhái)固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季(jì)度放缓的主要原因是私人库存投资回落(luò)以及非住宅固(gù)定(dìng)投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最大的(de)组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费(fèi)支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最(zuì)大的拖累项(xiàng)是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新冠疫(yì)情以来(lái)的最大纪录。

　　一季(jì)度(dù)，经济增速大幅放(fàng)缓的同时，通(tōng)胀(zhàng)再次(cì)升温。美(měi)联(lián)储高(gāo)度关(guān)注的(de)通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和能源(yuán)的核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数(shù)环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心PCE连(lián)续第五(wǔ)次“击败”市场预(yù)期(qī)。

　　突(tū)发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时(shí)间4月(yuè)27日，伊朗军(jūn)队发(fā)表(biǎo)声(shēng)明称，扣押了一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于(yú)一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度(dù)洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明(míng)船只的行为违(wéi)反了国(guó)际法(fǎ)。在伊朗船只向(xiàng)海上(shàng)监视和救援中心发送(sòng)请求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军(jūn)驱(qū)逐舰的拦(lán)截行(xíng)动中，不明(míng)船只(zhǐ)的自(zì)动全球定位(wèi)发送系统(tǒng)被关闭并(bìng)频(pín)繁(fán)改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的(de)许可下，海军出动(dòng)直升机扣(kòu)押(yā)了该船只(zhǐ)，并将其运至(zhì)伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不明船只属(shǔ)于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据(jù)法新(xīn)社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣(kòu)押了一(yī)艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报(bào)道称，美国海军(jūn)驻巴林(lín)的第五(wǔ)舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境(jìng)国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友(yǒu)好”通话，美联(lián)储回(huí)应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近(jìn)发布(bù)的(de)视频(pín)显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔与两(liǎng)名冒充(chōng)乌克(kè)兰总(zǒng)统泽(zé)连(lián)斯(sī)基的(de)俄罗斯人通了(le)电话。鲍(bào)威尔误(wù)认(rèn)为对方是泽连(lián)斯基(jī)，回(huí)答了(le)从通胀前(qián)景(jǐng)到俄罗斯央(yāng)行等主题的一系(xì)列问题。

　　美联储的一名(míng)发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄(xiè)密问题，其表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主席(xí)1月参(cān)加了一次谈(tán)话(huà)，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这是(shì)一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个(gè)充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景下(xià)进行。没(méi)有谈到(dào)敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认(rèn)为，曝光的视(shì)频似(shì)乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确性。上(shàng)述发言人还(hái)说，通话事件(jiàn)已报交有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似四平(píng)八稳、无伤大雅，但(dàn)事(shì)实就是，骗子(zi)能通过恶作(zuò)剧的(de)电话接触到鲍威尔(ěr)，这(zhè)种(zhǒng)事实可能会导致美联储的安全(quán)性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主(zhǔ)要是基(jī)于美(měi)联储作为主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官的(de)言论通(tōng)常受(shòu)到(dào)投(tóu)资(zī)者和商界人士(shì)的密切(qiè)关(guān)注，有(yǒu)时会引发股市(shì)波动。而且(qiě)，美联储官员同他人的私(sī)下会(huì)面时常引(yǐn)发(fā)争议，因为外界认(rèn)为，联(lián)储官员的言论可能让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍(bào)威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两人这些年(nián)不止(zhǐ)一次(cì)成(chéng)功骗取(qǔ)国外政(zhèng)客(kè)和他们(men)通(tōng)话，而且通常将将通话视频公之于(yú)众，就是为了恶搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布(bù)的视频，两人曾(céng)假(jiǎ)扮乌克(kè)兰前总统波罗申科和德国(guó)前总理默(mò)克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在对话(huà)中直(zhí)接问他们(men)是(shì)不是冒牌货。今(jīn)年(nián)早些时候，他们还(hái)曾假冒泽(zé)连(lián)斯基，和(hé)欧洲央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观(guān)风险蔓延下，国内外油价出现大(dà)幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价出现大(dà)跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油(yóu)价则出现小幅上(shàng)涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析(xī)师(shī)杜(dù)冰沁在(zài)接受(shòu)期(qī)货(huò)日报记者采访时(shí)表示，昨(zuó)天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱(ruò)于外盘，海通期(qī)货(huò)能源化工研究中(zhōng)心负责(zé)人杨安表示，一(yī)方面是由(yóu)于近(jìn)期(qī)油轮运费回落，运(yùn)输成本(běn)下降，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎(yíng)来五一假期，而(ér)目前国际市(shì)场宏观风(fēng)险(xiǎn)具(jù)有(yǒu)很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国内投资(zī)者担忧情绪更(gèng)为(wèi)明显，也使得内盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美(měi)国银行(xíng)业危机风波再起，叠加(jiā)美(měi)国债务压力及经济衰退风(fēng)险可能削(xuē)弱欧美能(néng)源需(xū)求，风险资产(chǎn)面(miàn)临(lín)较大(dà)压力，从而(ér)推动本周油价油价下(xià)跌。而原油作(zuò)为金融属性最强的大宗商品，在(zài)此前3月份就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次(cì)美国(guó)银行(xíng)业风险再(zài)次升温继续(xù)引发市场恐慌(huāng)，原油的下(xià)跌(diē)带有明(míng)显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表(biǎo)示(shì)，近(jìn)日(rì)宏观情绪(xù)导致油(yóu)价再度承压(一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人yā)。随着美联储加息(xī)会议的临近，美国第一共和银行的财(cái)报和(hé)股(gǔ)价表现或显示银行业危(wēi)机(jī)仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美(měi)国(guó)消费者信心本月(yuè)降至去年7月以来(lái)的最低水平，市(shì)场对于美(měi)联储加息(xī)和海外经济衰退的担(dān)忧持(chí)续(xù)升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导(dǎo)原油市场走势的宏观(guān)风险何时会(huì)消散？在杨安看来(lái)，目前来看，美国银行业危(wēi)机(jī)风险(xiǎn)在(zài)未来一段(duàn)时间内仍将不时(shí)困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来(lái)加息窗(chuāng)口，对(duì)此投资者也高(gāo)度(dù)关注(zhù)美联储利率政策的变化，宏观层(céng)面的不确(què)定(dìng)性成(chéng)为影响整个金融市(shì)场(chǎng)的主要因(yīn)素(sù)，这是投(tóu)资者需要注(zhù)意的(de)风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加息决议，市(shì)场(chǎng)对(duì)美联储加息25个BP的(de)概率预测(cè)在80％以上，并且(qiě)由于近期美联储官(guān)员表态偏鹰(yīng)，对(duì)于后续何(hé)时停(tíng)止(zhǐ)加(jiā)息(xī)仍(réng)有分歧。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于5月4日举(jǔ)行货币政策会议(yì)，基于当前欧(ōu)元区的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英(yīng)国央(yāng)行也将(jiāng)维持加息(xī)政策，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行的(de)担忧(yōu)加(jiā)剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现尚(shàng)可，整体(tǐ)供需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美国夏季出行(xíng)旺季(jì)预计对于需求会有一定支(zhī)撑(chēng)，预计近期国际油价仍(réng)将面临宏观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期(qī)货能化分(fēn)析师董超也表示，后市原油(yóu)供(gōng)需逻辑(jí)不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是亚洲地区的油(yóu)价(jià)带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半(bàn)年维(wéi)持(chí)低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难以持续，后续的减产将很快到来；此(cǐ)外在(zài)5月美联储加息(xī)后，宏(hóng)观面(miàn)的悲观情(qíng)绪或(huò)将(jiāng)逐(zhú)步消退，后(hòu)期原油市场将转入对供应面的(de)减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区(qū)间将更为模糊，在(zài)美国储备政(zhèng)策难以(yǐ)改动的情(qíng)况下(xià)，底部(bù)支撑力度变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下滑将有助(zhù)于油价的(de)稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体即(jí)将维(wéi)持(chí)区间振荡，振荡幅度(dù)预计将(jiāng)更宽，受宏观(guān)及基本面风险波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国(guó)汽油需求较(jiào)上(shàng)期大(dà)幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期(qī)管理下(xià)，预(yù)计(jì)今年(nián)年内剩余时段供应紧张将是(shì)原(yuán)油市场主(zhǔ)基调，当(dāng)然全球(qiú)经(jīng)济(jì)面(miàn)临衰退风险(xiǎn)及欧美(měi)市场需求疲(pí)弱也会在一定(dìng)程度上(shàng)抵消(xiāo)供应紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空(kōng)与供应紧(jǐn)张局面(miàn)形成对峙(zhì)的复杂局(jú)面下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来(lái)看油价或继续大区(qū)间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料油(yóu)供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下(xià)挫，成(chéng)本下降导致相关性较强的高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料(liào)油、沥青等(děng)品种也(yě)出现较大跌幅。截至昨(zuó)天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期(qī)高、低(dī)硫燃料油的(de)下挫主要还(hái)是(shì)受(shòu)到油(yóu)价影响，自身(shēn)基本面表现尚可，其中高(gāo)硫(liú)燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持(chí)续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺季(jì)的临近，本月从中东进口到新加坡(pō)的高硫(liú)燃料油降至历史低点，环比(bǐ)下降三分之二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵消了一部分中东(dōng)出口的下滑；需求(qiú)端方面，中(zhōng)东南亚(yà)公用事业发(fā)电需求(qiú)的(de)增长以及稳定的(de)船燃(rán)加注活动都将对亚(yà)洲高硫(liú)燃料油(yóu)市场形成良好(hǎo)的(de)支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰(bīng)沁表示(shì)，此前科威特炼厂计划(huà)外检修导致部分船货延期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检(jiǎn)修(xiū)的装(zhuāng)置正(zhèng)在逐渐重启，但(dàn)由于(yú)开斋节整体进程较慢，预计原定本月底(dǐ)恢(h一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人uī)复的时间会有所推后，对(d一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人uì)于亚洲低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)市(shì)场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高(gāo)、低(dī)燃料油在基本面(miàn)的支(zhī)撑下，预计后市走势或较(jiào)原油更为(wèi)抗跌(diē)，如(rú)若(ruò)原油企稳(wěn)反弹，燃料油整体回升(shēng)空间或(huò)更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系品种波动将(jiāng)主要(yào)受到原油价格(gé)的影响，不过基本面(miàn)差异还是会(huì)让(ràng)各品种表现(xiàn)有强弱之(zhī)分，具体(tǐ)来(lái)看，需求即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整体表现将强于低硫燃料(liào)油。

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