看看(kàn)周末有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布(bù)的(de)4月(yuè)美(měi)国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭50上方，和(hé)服务(wù)业PMI均不降(jiàng)反升(shēng)，分别创半年和(hé)一年来(lái)新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以(yǐ)来新(xīn)高(gāo)。其(qí)中的分项指数释放价格压(yā)力再度升温的警报信(xìn)号：4月(yuè)购进价格(gé)创去年(nián)11月以来新高，出厂价(jià)格创去年9月(yuè)以来(lái)新高。

　　标普(pǔ)全球(qiú)的经济(jì)学家在(zài)点评PMI时(shí)警(jǐng)告，CPI可能上升，或者(zhě)至少一定程度(dù)居高不(bù)下。PMI数据(jù)重燃(rán)价格(gé)压力的通胀担忧，数(shù)据公布后，美股(gǔ)承压下行(xíng)，主要美股指盘中集体下跌；美国(guó)国债价格(gé)跳(tiào)水、收益率盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感的2年期(qī)美(měi)债收益(yì)率一(yī)度较(jiào)日(rì)内低位回(huí)升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼(bī)近(jìn)周四(sì)所创一年(nián)来低谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官(guān)员最近一(yī)再表态支持继续加息(xī)后，黄金大幅回落，本(běn)月内首次(cì)收盘失守2000美元/盎司(sī)心理关口，连续第二周因(yīn)周(zhōu)五回落而全周(zhōu)累计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继续下挫，在中国公布3月(yuè)精炼铜产量同比增(zēng)长9％、增至创纪录(lù)高位后(hòu)，市场(chǎng)开(kāi)始(shǐ)担心中国的进口铜需求，加(jiā)之(zhī)全(quán)周(zhōu)经济增长前景的(de)担(dān)忧，伦(lún)铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回(huí)落，但凭借周一(yī)大(dà)涨(zhǎng)，全周(zhōu)仍累涨。原油(yóu)周五反弹，但经(jīng)济前景的担(dān)忧(yōu什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法)压顶，未能延续一个月来累(lèi)计涨势，汽油全(quán)周(zhōu)跌幅更大，其受到(dào)美国能源部(bù)公布上周(zhōu)库存(cún)不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行(xíng)加(jiā)息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将(jiāng)基准(zhǔn)利率(lǜ)由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高于(yú)此前市场预期的(de)200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年第二次大(dà)幅加(jiā)息(xī)，今年(nián)3月，该(gāi)行也(yě)同样加息了(le)300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在(zài)去年，这家(jiā)央行也已经经历了多次加(jiā)息，总幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的(de)声明中表示，此次加息主要是由于3月该国通(tōng)胀加(jiā)剧，央行未来将继续(xù)监(jiān)测物价水平、外汇市场和货币总量变化，以对(duì)利率政策做出进一(yī)步调整(zhěng)。

　　上周公布的数据(jù)显(xiǎn)示，阿根廷3月环(huán)比通(tōng)胀率为(wèi)7.7％，是(shì)近20年来的最高(gāo)环比(bǐ)增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商(shāng)品和服务中，餐厅(tīng)酒店消(xiāo)费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比价格(gé)变化(huà)最大，涨幅均超(chāo)过(guò)100％；通信、教育和(hé)交通运输(shū)等方面价(jià)格波动(dòng)相对较小。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿根廷总统府发言人(rén)加芙列(liè)拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严(yán)重主要原因(yīn)包括国际大宗(zōng)商品价格受俄(é)乌冲突影响上涨以(yǐ)及今年初阿根廷发(fā)生严(yán)重旱灾(zāi)等。另一项市场(chǎng)预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为这一数字(zì)可(kě)能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭(zāo)恶劣天气(qì)袭击，超1500万(wàn)人(rén)面(miàn)临严重雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克萨(sà)斯州在内的多个地区持续(xù)遭到恶(è)劣天气袭(xí)击(jī)，超过(guò)1500万(wàn)人面临严重(zhòng)雷暴的(de)风险。风(fēng)暴预测中心表示，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天气状(zhuàng)况，得州沿海(hǎi)地(dì)区(qū)到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五(wǔ)大湖地区将受到(dào)影响，部分地区的(de)洪水威胁增加。得州圣(shèng)安东尼奥国际机场和奥(ào)斯汀-伯格斯(sī)特罗(luó)姆国际机(jī)场20日(rì)晚(wǎn)上(shàng)因天(tiān)气(qì)状况而临时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄(é)克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该州部(bù)分地区进入紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援(yuán)引美(měi)联(lián)社报道，当地(dì)时(shí)间20日(rì)，美国保守(shǒu)派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年(nián)的美(měi)国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视新(xīn)闻网（CNN）报(bào)道(dào)，在(zài)过去的几什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法(jǐ)十年里，埃尔德(dé)一直在(zài)媒(méi)体行业工作(zuò)，1993年(nián)，他开始主持(chí)自(zì)己的广播节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守派中(zhōng)拥有(yǒu)了(le)一批追随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油(yóu)脂期货继续下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前(qián)低7558元/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申(shēn)银万国期货油脂分析师(shī)聂(niè)波表示，一方面，原油(yóu)下跌(diē)较多，市场重回原油需求逻辑，美(měi)国经济数据较差，市(shì)场预期经济(jì)衰退(tuì)，另外(wài)5月可(kě)能再(zài)度加息。另一方(fāng)面，国内经济(jì)处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼棕榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于(yú)历(lì)史均(jūn)值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月出(chū)口环比减少1.56％至(zhì)290万吨(dūn)，出口减幅(fú)同(tóng)样小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差(chà)还在200美元/吨(dūn)以上(shàng)，促(cù)进(jìn)棕榈油出口，但(dàn)是由于2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑(huá)。2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油表观消(xiāo)费(fèi)略增至181万(wàn)吨(dūn)。其(qí)中，生物柴(chái)油(yóu)消耗82万吨，高于1月(yuè)的(de)81万吨，食用和化工消费(fèi)增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物(wù)柴(chái)油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升），生柴端的需(xū)求驱动(dòng)暂时略(lüè)弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库存(cún)下滑至264万吨，库存偏(piān)低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈油库存同样偏低(dī)，导致近月产地报价相(xiāng)对内盘偏(piān)强，近月进口(kǒu)倒挂较(jiào)多，远月倒挂(guà)少，4月(yuè)到港(gǎng)预估17万吨，数量(liàng)少，国(guó)内持续去库存(cún)，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油(yóu)套利(lì)盘压力(lì)更大，豆棕2309价差也(yě)达(dá)到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季明(míng)显，4月下旬印尼部(bù)分地区(qū)降雨略(lüè)偏(piān)多，总(zǒng)体利于(yú)产(chǎn)量恢复，近期棕榈果价格下跌(diē)也(yě)侧面验证，7月(yuè)、8月厄(è)尔尼诺的(de)出(chū)现助于提(tí)高产量，国际(jì)豆棕价(jià)差跌入负(fù)值，印度还有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨(dūn)的免税额(é)度，斋月后(hòu)通常是需求淡季，最近(jìn)印(yìn)度(dù)也(yě)取消了棕榈油订单。因此，短(duǎn)期棕榈油低库存支撑价(jià)格，但中(zhōng)长(zhǎng)期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料(liào)分析(xī)师陈界正告诉期货日报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据(jù)的超预(yù)期去库继续支撑近月价格，但是2月印尼(ní)产量(liàng)位于历史同期最(zuì)高(gāo)位，且未(wèi)来产区产量(liàng)季节性(xìng)恢复，国内、印度高库存(cún)，欧盟进口受到(dào)菜油供应压力的(de)抑制，远(yuǎn)端的产区产量(liàng)恢复以(yǐ)及出(chū)口走弱较为明(míng)显，预计4—6月份将(jiāng)不断累库。且(qiě)豆棕(zōng)FOB价差已经(jīng)转负(fù)，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上，巴西(xī)大(dà)豆的集中出(chū)口，使得(dé)国际豆油的供应愈发充足，国内消费(fèi)以(yǐ)及印度消费暂无明显(xiǎn)增(zēng)量，因此，当(dāng)前(qián)棕(zōng)榈(lǘ)油远(yuǎn)端继续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内(nèi)库存较高，产(chǎn)区库存较低(dī)，国(guó)内棕榈油盘(pán)面偏弱(ruò)，因(yīn)此马盘(pán)涨幅明显大于国内(nèi)，远月进口(kǒu)利(lì)润倒挂维持(chí)在-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万(wàn)吨。近(jìn)期(qī)消费疲(pí)软，去(qù)库不及(jí)预期(qī)，终端(duān)消费仅为(wèi)弱(ruò)复苏，虽(suī)然短期将会逐步去(qù)库，但(dàn)未来产区压力逐步体现，预(yù)计进(jìn)口利润将会逐(zhú)步修复，国内也将会不(bù)断买船，基(jī)差因(yīn)此(cǐ)滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货市场人气一般，成交不(bù)多，但(dàn)是到船(chuán)迟滞，令港口去库存(cún)加(jiā)快，基差暂稳。由于(yú)4—5月(yuè)份买船到港(gǎng)较(jiào)少，上(shàng)周港(gǎng)口库存(cún)继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左右，下周预计(jì)继(jì)续去库。后续(xù)需(xū)继续关注实际(jì)消费以(yǐ)及买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油(yóu)仍(réng)然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格(gé)再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲(chōng)击(jī)减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东地区三级菜(cài)油和一级(jí)大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是(shì)自从菜豆油现货价差(chà)由负转正(zhèng)后，菜(cài)油成交(jiāo)再度冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰(tài)君安期货农产品(pǐn)分(fēn)析师傅(fù)博表示，目前来(lái)看，菜油仍然(rán)缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜油现货价格跌(diē)至(zhì)比豆油便宜，以及目前菜油(yóu)的累(lèi)库(kù)程度(dù)还算(suàn)正常(cháng)，菜油的(de)利空阶段性算是(shì)交易充分了。但是，菜油的基本面并未(wèi)转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物(wù)柴(chái)油(yóu)政策执行不及(jí)预期，对于植物(wù)油(yóu)消(xiāo)费增速不会像(xiàng)之前那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开(kāi)始收割，7月出口开(kāi)始增多，增产(chǎn)背景(jǐng)下可能再度对价格产生(shēng)冲击。”聂(niè)波(bō)说。

　　陈界(jiè)正(zhèng)分析(xī)称，从(cóng)国(guó)内的情(qíng)况来看，菜油(yóu)从2月中旬(xún)到现在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中(zhōng)到(dào)港的影响，上(shàng)周(zhōu)压榨量为10万吨，预计后续(xù)继续维持高位运行。因(yīn)为进口菜油到港，以及压榨厂(chǎng)开(kāi)机，预计后(hòu)续库存(cún)将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油(yóu)港口(kǒu)库存(cún)上周(zhōu)继续大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库(kù)。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个(gè)月的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月(yuè)少，但是(shì)每个月维持(chí)在24万吨(dūn)以上的(de)水平，而且菜油进口量预计会维(wéi)持高位，特别是6—7月份(fèn)的菜(cài)油进口量(liàng)预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然是个未知数，总(zǒng)体来看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油的需求还受(shòu)到棉油、玉米(mǐ)油等其他小(xiǎo)油种的影响(xiǎng)，菜油(yóu)价格(gé)需要保持竞争力，要维持和豆油的(de)低价差来(lái)刺(cì)激需求。”傅(fù)博说(shuō)。

　　展望后市，陈(chén)界正认为，前期菜油的进(jìn)口盘面利润打开，未来菜油将不断(duàn)到(dào)港。欧(ōu)洲受到(dào)菜(cài)油供(gōng)应压力的(de)影响，现货价格维(wéi)持弱势，进口端带动国内(nèi)盘面偏(piān)弱。全(quán)球菜籽供应恢复(fù)格局(jú)较(jiào)为(wèi)明确(què)，后期国内的供应也会愈发(fā)宽松。近端(duān)菜油继续维持(chí)逢(féng)高抛空(kōng)的思路。后续需要(yào)重点关(guān)注(zhù)加拿大新一季菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关注国(guó)际市场的(de)菜籽和(hé)菜油(yóu)供应情况，关注是否会有新增供应或(huò)者(zhě)上(shàng)游(yóu)成本端的变化因素的影(yǐng)响；另一方面，要关注国内菜油的累库情况和国内豆油(yóu)的(de)价格，预(yù)计接下来(lái)一(yī)段时间(jiān)，国内菜油价(jià)格会(huì)跟随豆油价格波(bō)动。

　　供需(xū)格(gé)局变(biàn)化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方(fāng)面(miàn)，本周(zhōu)初市场还在担忧进口大豆CIQ事(shì)件导(dǎo)致周度压榨偏低(dī)，4月19日华南油厂恢复开机(jī)，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下(xià)周开始周度压榨(zhà)量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到(dào)港量接近(jìn)3000万吨，几乎是历史同期(qī)最(zuì)高(gāo)的进(jìn)口量，所以预(yù)计(jì)大豆压榨(zhà)量将(jiāng)从(cóng)目前的(de)150万吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油(yóu)供(gōng)应量(liàng)将从每周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且(qiě)可能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部分工厂预计逐(zhú)步恢复开机。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万吨左右，压榨(zhà)量较上周提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停(tíng)机状态，预计短期(qī)开机(jī)继(jì)续位于低位，下周开机预计将会继续恢(huī)复提升。上周(zhōu)库(kù)存小(xiǎo)幅累库，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨，维持在历史同期低位，预计(jì)下周将会继(jì)续累库。现货(huò)市场乏善可陈，预(yù)计本周全国(guó)大(dà)豆(dòu)压榨量(liàng)将升至150万吨，豆油供应紧张情况(kuàng)有望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得注意的(de)是，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现(xiàn)货(huò)价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华北地区(qū)温度升高，棕榈油对豆(dòu)油(yóu)的消费替代增加，西南(nán)地(dì)区菜油对(duì)豆油的(de)替代正在发生(shēng)。一(yī)些食品加工、饲(sì)料等领域的豆油需求也(yě)会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商(shāng)采购心态(tài)谨慎(shèn)。预计(jì) 5月上旬供应将会(huì)逐步转向宽松转变(biàn)。后期需(xū)要重点关注南国(guó)内大豆到港通关以及整(zhěng)体的(de)开机情况。新一季美豆(dòu)的播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况将决定豆油盘面(miàn)的相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求(qiú)偏(piān)弱，再加上进口大豆成本下行(xíng)，豆油基本面从目前的低库存(cún)、高基差，转(zhuǎn)变(biàn)为累库加基差下行的预期，即豆油(yóu)的(de)基本(běn)面转差。而同时，4—6月份的(de)棕榈油是降库(kù)预期，菜油前期已经对自身的供(gōng)应压力进行了一波交易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供应(yīng)的(de)边际变化和需(xū)求预期都预示(shì)豆(dòu)油可能是未来一段时(shí)间三大油脂中最弱的。

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