踩(cǎi)上AI风口的三(sān)六零，年(nián)内一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿(hóng)祎和胡(hú)欢离婚也(yě)被市(shì)场质疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨(zhǎng)的股(gǔ)价和市值相比，公司的基本面(miàn)较为(wèi)糟糕，交(jiāo)出了回A上(shàng)市后最差年报和(hé)一季(jì)报。

　　4月(yuè)21日晚，三六(liù)零发布2022年(nián)财(cái)报，公司实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元(yuán)，为2017年回(huí)A后年报(bào)首次亏损。三六(liù)零同(tóng)时发(fā)布了2023年一季报，实现(xiàn)营业(yè)收入19.66亿(yì)元，同比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股吧等平台(tái)投资者炸(zhà)开了锅，不少(shǎo)网友担心(xīn)公司(sī)下周一(yī)股价(jià)走势，尤其(qí)周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一季报(bào)显示，三六零(líng)截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去(qù)年底为20万不到，也就是股价暴涨的(de)一季度股(gǔ)东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光(guāng)了(le)其重要投(tóu)资企业(yè)哪吒汽车(chē)2022年的财务数(shù)据，后(hòu)者录得(dé)133亿的营业(yè)收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为(wèi)此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期(qī)末，公司总资(zī)产为386.16亿(yì)元，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四(sì)大业务板块(kuài)有三个(gè)出现不同程度下滑，其中贡献营收(shōu)半壁(bì)江山(shān)的(de)互(hù)联网广(guǎng)告及服务收入为47.1亿(yì)元，同(tóng)比下降25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件业务收入为(wèi)18.88亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降8.5％；互联(lián)网(wǎng)增值(zhí)服务收入(rù)为10.82亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降2.03％。仅安全(quán)及其他业务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗　公司实(shí)现归(guī)属于上市公(gōng)司股(gǔ)东的(de)净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达(dá)克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个年度(dù)，三六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到(dào)下滑(huá)。净利润(rùn)的表现(xiàn)则更差，除了2019年(nián)靠着非经(jīng)常性(xìng)损益撑(chēng)到60亿元(yuán)外，其他(tā)年份均(jūn)在(zài)30亿元附(fù)近徘(pái)徊，但到了2021年净利润直(zhí)接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏损，首季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业(yè)收入(rù)下降及对联营(yíng)企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅(fú)减(jiǎn)持(chí)

　　股价一度下跌9成、市(shì)值(zhí)蒸发4000多亿(yì)的(de)三六零进(jìn)入(rù)2023年突然(rán)迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零有搜索引擎，被(bèi)市场认(rèn)为在训练(liàn)AI大(dà)模型上(shàng)有(yǒu)天然优势，公司及创始人周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通过(guò)不同渠道表(biǎo)达对大模型的看(kàn)好，传递公司(sī)的优势，公(gōng)司在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发(fā)不(bù)可收(shōu)拾，短短不到两个(gè)月涨幅(fú)接近两倍(bèi)。如果从(cóng)年(nián)初算起(qǐ)，涨幅(fú)则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管近期股(gǔ)价(jià)有所回调，公司(sī)股价(jià)年内涨幅(fú)仍近150％，市(shì)值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年报和一季报出(chū)炉后(hòu)，股吧直(zhí)接(jiē)炸开了锅(guō)，多(duō)数(shù)投资者(zhě)表示大(dà)跌(diē)眼镜，开始担心下周(zhōu)一股价表现。

　　中国基金(jīn)报(bào)记者注意到，随着今年以来(lái)股(gǔ)价的暴涨，三(sān)六零的投资者人数大幅(fú)增(zēng)加。截(jié)至到去年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个(gè)季度(dù)保持(chí)基本(běn)不变，但到了今年一季度(dù)末股东数来到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资(zī)者涌入(rù)相反，一(yī)季度(dù)以股权投资机构为代表的十大股东却在逢高大幅减持(chí)。十大(dà)股东名单(dān)显示(shì)，一季度“北京中关村资本(běn)基金管理有限公司-北京(jīng)中发(fā)助(zhù)力壹号投资基金（有限(xiàn)合(hé)伙）”减持3009万(wàn)股，减幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝路（银川(chuān)）股权投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天(tiān)津(jīn)信心奇缘股权(quán)投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一(yī)季度(dù)均价计(jì)套现金(jīn)额(é)也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资(zī)损(sǔn)失

　　此次三(sān)六零的2022年(nián)财报，也首次(cì)把其投资企业、造车(chē)新势力之一的哪吒汽(qì)车去(qù)年财(cái)务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营(yíng)实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿(yì)元。根据三六零(líng)此前公(gōng)告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒(zhā)汽车实现营(yíng)收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这(zhè)意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大，而三年累计(jì)亏损已经超过百亿(yì)，达到(dào)超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日(rì)，三六零曾公告(gào)，放(fàng)弃(qì)对哪吒汽车的增(zēng)资(zī)权。具体来看，三六零全资子公司三六零私募基金拟将其持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两(liǎng)家有限合伙企业，对应的增资额(é)为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六(liù)零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了(le)2022年12月(yuè)28日(rì)，三六零又发布对(duì)外投资进(jìn)展公告称(chēng)，已与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车各(gè)股东方签署有关协议，以(yǐ)支(zhī)持(chí)哪吒汽(qì)车股(gǔ)份(fèn)制改造(zào)。2023年1月，三(sān)六零(líng)发(fā)布(bù)《关(guān)于对外投资进展》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽车(chē)股改，三六零的持股比例(lì)降至10.72％，对(duì)应账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年多一(yī)点哪吒(zhā)汽车的估值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌(diē)了一半(bàn)不止。

　　此(cǐ)次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否进一步下(xià)调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏(kuī)损，三六零持有股权的账面值出现较大投资损失。2022年公司的(de)投资收益(yì)为亏损(sǔn)12.93亿(yì)元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋(péng)浏(liú)览器确(què)认(rèn)的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带来的投资亏(kuī)损约(yuē)9.4亿元。

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