今年1月，美国政(zhèng)府债(zhài)务余额又一次(cì)触及法定上(shàng)限(xiàn)，这(zhè)标志着美国再度陷入(rù)债务违约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶伦已经多(duō)次警告称，如果(guǒ)国会不(bù)尽早采取行动暂(zàn)停或(huò)提高债务上限(xiàn)，美国政(zhèng)府(fǔ)最早可能6月1日出现债务违约——而(ér)这将(jiāng)对全球经济(jì)和金(jīn)融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临(lín)债务(wù)违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一危机的根(gēn)本——美国债务和债务上限究竟是(shì)怎么回事？美国债务为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国(guó)又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何(hé)不断(duàn)逼近上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论(lùn)债务上限，我们需(xū)要先了解美(měi)国政府的(de)债务从何而来，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的纪以来，美(měi)国政(zhèng)府在绝(jué)大部分时期(qī)都(dōu)处于财政赤字状态，即(jí)政府(fǔ)支出在多数总统任期(qī)内都(dōu)高于其财政收入。因(yīn)此(cǐ)，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而(ér)政(zhèng)府债务(wù)规模也一直随(suí)着政府赤字的(de)规模(mó)而增长。

　　美国政府债务(wù)在(zài)近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模更是大幅增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗(hàn)、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府背负了庞(páng)大(dà)支出压力，另一方面(miàn)，还因(yīn)为美国人口老龄化(huà)导致政府(fǔ)医疗支出不(bù)断上升，拜登(dēng)政府推(tuī)出的大规模基建政(zhèng)策导致财(cái)政(zhèng)支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府的(de)税收(shōu)收入并没有跟(gēn)上支出的步伐(fá)，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准了减税(shuì)政策之(zhī)后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼(bǐ)长的双重压力下(xià)，美国的(de)赤(chì)字(zì)规模近年来(lái)如滚雪球一般扩(kuò)大，债务(wù)规模也就因此(cǐ)不断攀升，在近年来频频逼近债务上(shàng)限也就不足(zú)为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国(guó)债(zhài)务为何会有上(shàng)限？

　　而(ér)美国政府债务上(shàng)限的出现，则最早(zǎo)可(kě)以追溯到上世纪初的第一(yī)次世(shì)界大战。

　　在一(yī)战之(zhī)前(qián)，美国并没有明(míng)确的“债务上限”，那时候只要白(bái)宫(gōng)要发债借钱，美(měi)国国会基本(běn)照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府(fǔ)开支愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出(chū)的反(fǎn)对（也有一(yī)些议员是为了反对美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二(èr)自由债(zhài)券法案》，首(shǒu)次对(duì)联邦(bāng)债务(wù)进行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加(jiā)入(rù)第(dì)二(èr)次世界大战，美国国(guó)会(huì)通过《公共债务(wù)法案》，实(shí)质(zhì)上正(zhèng)式确立了对美国政(zhèng)府债务总额的限制。随后(hòu)，美国国会(huì)又(yòu)对其进行了修订(dìng)，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债务(wù)上(shàng)限就(jiù)或多(duō)或少地(dì)成(chéng)为了国会(huì)的惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美(měi)国债务上限总(zǒng)共提(tí)高了100多次。尤其(qí)是自1960年(nián)以来，美国两党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平均每9个月就会(huì)提高一次——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾提高49次，民(mín)主党总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来，美(měi)国债(zhài)务(wù)上(shàng)限的上调幅度进一(yī)步加大，在(zài)最近几届总统任期内更是如此：在奥(ào)巴马任期(qī)内，美国最新(xīn)债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年(nián)），到了(le)特朗普(pǔ)任内(nèi)，这个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在(zài)新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂停(tíng)了(le)债务(wù)上限，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美(měi)国(guó)近(jìn)几(jǐ)届(jiè)政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次提高债务上限(xiàn)，美(měi)国债务上限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相较于1917年最初的债务(wù)上限115亿美元，已(yǐ)经足(zú)足增长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么美国不(bù)能取消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上(shàng)限”是美国(guó)国会为联邦政府设定的举债的最高额度，一(yī)旦(dàn)触(chù)及这条“红线”，意味着美(měi)国财政部借款授权用尽，除(chú)非国(guó)会调高债(zhài)务(wù)上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有(yǒu)人会疑(yí)惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取(qǔ)消掉债(zhài)务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国政府(fǔ)造(zào)成(chéng)限制(zhì)，使其不能随心所以(yǐ)的举债，但(dàn)从理论(lùn)上来(lái)说，这一限制也同时对其美国政府(fǔ)的(de)债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是(shì)因(yīn)为，美国作为(wèi)手握(wò)美元(yuán)霸权的超级大国，本身并不受到发行美(měi)钞的外在约束。如果美国政府开支(zhī)无度、过度举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信用将受到(dào)损害(hài)，原有(yǒu)债权人(rén)权(quán)益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有(yǒu)通过“债(zhài)务上限”这一内控举措，才能维持美国政(zhèng)府的偿(cháng)付信(xìn)用，保证美元霸权(quán)地(dì)位。换句(jù)话来(lái)说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于是美方对(duì)债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债(zhài)券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调(diào)的美国债务上(shàng)限，为什么在(zài)现(xiàn)在会(huì)陷入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提(tí)高(gāo)美国债务(wù)上限，往(wǎng)往需要(yào)美国国会(huì)两院的(de)通过。在此前的历史中，提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)在国会中(zhōng)绝大(dà)多数时候类似(shì)于一(yī)个“走(zǒu)过场”的周期(qī)性任(rèn)务，两党并不(bù)会对此进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国(guó)党派分歧不(bù)断扩大(dà)，债务上(shàng)限问题逐步(bù)沦为两党的(de)政治(zhì)武器，被在(zài)野党用作了(le)与执政党讨价还价的(de)砝码(mǎ)。尤(yóu)其是在当下(xià)美国(guó)两(liǎng)党分(fēn)别占据两院多(duō)数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院(yuàn)多(duō)数，而共和党(dǎng)占据众议院多(duō)数(shù)。拜登要(yào)想提高债务上限，就(jiù)需要和国(guó)会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试(shì)图利用(yòng)债(zhài)务上限的(de)最后期限，向拜登(dēng)总(zǒng)统(tǒng)施压，要求他先同(tóng)意削(xuē)减开支，再谈提高债务(wù)上限。而民主(zhǔ)党人坚持(chí)不愿(yuàn)让步，认为应无条件提(tí)高债务上限(xiàn)，这就(jiù)导(dǎo)致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预定于美东(dōng)时(shí)间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会(huì)领导(dǎo)人会面，讨论提高美国债务(wù)上限的(de)计(jì)划(huà)。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜登和国会(huì)领袖们在周二仍无法取得突(tū)破性(xìng)进展(zhǎn)，这场危(wēi)机恐(kǒng)怕真就要无(wú)限逼近(jìn)债务违约的“X日”了(le)——因(yīn)为(wèi)低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的拜登已经计划于本周三前往日本(běn)参加G7领导人峰(fēng)会，并将在(zài)周末访(fǎng)问巴(bā)布亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲(zhōu)国家峰会，这(zhè)意味(wèi)着接下(xià)来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的(de)违约风险：时任(rèn)美国总(zǒng)统奥巴马和众议(yì)院共和党人在谈(tán)判最后一(yī)刻，才就债务上限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党(dǎng)在最后(hòu)关头妥协(xié)，同意在十(shí)年内削减9000亿美元(yuán)的财(cái)政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引发了全球资本(běn)市场剧(jù)烈波动，美(měi)股一(yī)度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首次(cì)下调美国(guó)的主权信用评级。这使(shǐ)得美国(guó)面临更高(gāo)的借贷成(chéng)本——美(měi)国第二年的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈(tán)判中的一些成(chéng)本削减措(cuò)施(shī)。

　　对一些经(jīng)济(jì)学(xué)家(jiā)来说(shuō)，上述的市场(chǎng)动(dòng)荡也只是短期影响。而更重要(yào)的是，从长期(qī)来看(kàn)，财(cái)政支出削(xuē)减意味着(zhe)美国多(duō)年的(de)预算紧缩，这(zhè)可(kě)能会产生(shēng)更严重的(de)长(zhǎng)期(qī)影响——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经(jīng)济政策(cè)研究所首(shǒu)席(xí)经济学家乔希·比(bǐ)文斯在(zài)回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我们仍(réng)处于(yú)相当低迷的经济中，并且(qiě)正处(chù)于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的(de)时(shí)间远远超过(guò)了(le)应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府没有提(tí)供真(zhēn)正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因为它们（财(cái)政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限(xiàn)危机，也(yě)被(bèi)许多人(rén)看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国(guó)会(huì)面(miàn)临(lín)类似(shì)的分裂(liè)局面，美(měi)国经济也正(zhèng)处(chù)于类似的(de)衰退环境之中。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的(de)戏(xì)码，在最后关头提高债务上限，由此(cǐ)带来的短期市场(chǎng)动荡和(hé)长期(qī)经济损(sǔn)害，恐怕也将再次(cì)重演。

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