北交所开市至今一年半，公募基(jī)金投资北(běi)交所(suǒ)步伐(fá)不断(duàn)推(tuī)进，除了(le)推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金、北交所主题(tí)基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北交所布局力(lì)度(dù)，今年(nián)更有新基金(jīn)密集公告(gào)可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交(jiāo)所活跃度(dù)抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠(dié)加较低的估值水(shuǐ)平，公(gōng)募基金等专业投资者积极挖(wā)掘(jué)北(běi)交(jiāo)所投资机遇，投向北(běi)交所(suǒ)的(de)意愿也(yě)在增加。从长期投资(zī)的角度看，北交所股(gǔ)票处于(yú)投(tóu)资(zī)相对早(zǎo)期(qī)阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受(shòu)到公募(mù)资(zī)金的青(qīng)睐(lài)。

　　新(xīn)基(jī)金公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖(wā)掘(jué)北交所投资(zī)机会

　　据(jù)记(jì)者统计，截(jié)至5月13日，今(jīn)年以来(lái)累计有申万菱信(xìn)沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华(huá)心质(zhì)混合(hé)、中庚港(gǎng)股(gǔ)通价值18个(gè)月等十多只次新基金公(gōng)告(gào)可投资于北京(jīng)证(zhèng)券交易所上市股票(piào)，并(bìng)揭示(shì)了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家(jiā)基金(jīn)公司也(yě)发布公告称，北(běi)交所上市股票是(shì)国内依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定(dìng)的(de)投资(zī)目标、投资策略、投资范(fàn)围、资(zī)产配(pèi)置比例(lì)、风险收(shōu)益(yì)特征和相(xiāng)关风(fēng)险(xiǎn)控制(zhì)指标等前提下，公司旗下基金可参与北(běi)交所股(gǔ)票的投资。旗(qí)下(xià)新增基金如果符合基金合(hé)同的有(yǒu)关规定，亦可(kě)投(tóu)资北交所上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现象(xiàng)，中信建投基(jī)金相关投研(yán)人士表(biǎo)示，公(gōng)募新基金之所以(yǐ)密集公(gōng)告可投北交所，一(yī)方面(miàn)表明(míng)专业投(tóu)资机构(gòu)敏(mǐn)锐(ruì)地发现了北交(jiāo)所(suǒ)相关股票潜在的投(tóu)资机(jī)会，开始(shǐ)加大(dà)布(bù)局力度(dù)；另(lìng)一方(fāng)面，北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司是除沪深两市以外国(guó)内最(zuì)优质公(gōng)司的代表，许多标(biāo)的当前估值水平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和持股总(zǒng)量没带罩子让捏了一节课感受的角度来看，公募参与(yǔ)北交所(suǒ)意愿(yuàn)在持续(xù)增(zēng)加(jiā)。另(lìng)一方面(miàn)，相较于上证、深证，北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司数量、总体规模(mó)较小，流动性较(jiào)弱，去(qù)年(nián)11月北交所(suǒ)推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入(rù)使得(dé)整个板块的成交变得更加活(huó)跃，同(tóng)时，部分公司的(de)良(liáng)好(hǎo)表现也(yě)使得(dé)越(yuè)来(lái)越多投资(zī)者(zhě)关注到北交(jiāo)所，自然也引来更(gèng)多资金的关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，公募基金的配(pèi)置意愿，主要取(qǔ)决于北交所(suǒ)市场(chǎng)的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺(quē)性以及(jí)专精特新领域的景(jǐng)气度(dù)。而近期(qī)北(běi)交(jiāo)所市场出现积极(jí)信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所公司前(qián)十大股东名单中；北交(jiāo)所较大规(guī)模公司(sī)去年业绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年(nián)一季度盈(yíng)利表现继续向好(hǎo)；次新基金在北交所的持(chí)股集中度高。“预计随着后续市(shì)场流(liú)动(dòng)性的改善(shàn)和创新型(xíng)中小企业的高速成长，北交所投资(zī)有望实现戴维斯(sī)双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性(xìng)等(děng)制约，初步“试水”北交(jiāo)所市(shì)场的公(gōng)募基(jī)金，在投资比例、策(cè)略上也存在差异(yì)，但未来会加大对北交(jiāo)所市场的研究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的战(zhàn)略定位和上市公司“小而美(měi)”的特征，预计次(cì)新(xīn)基金投资将深入细(xì)分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大(dà)、竞争壁(bì)垒(lěi)高(gāo)、业绩确定性强(qiáng)的个股(gǔ)机(jī)会。同时，也可(kě)根(gēn)据主(zhǔ)板上一(yī)些成(chéng)长赛道(dào)的公司(sī)估值水(shuǐ)平，在北交(jiāo)所中(zhōng)进行映射(shè)，选(xuǎn)择估值水(shuǐ)平(píng)显著(zhù)偏(piān)低的(de)公司进行(xíng)投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和(hé)风(fēng)险分散(sàn)，降低中(zhōng)小企业经营波动(dòng)大的风(fēng)险。此外，北交所(suǒ)相(xiāng)关基金也会(huì)积极参与转板(bǎn)、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称(chēng)，我(wǒ)们高度重视北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)机会，目(mù)前有一只(zhǐ)北交所主题(tí)基金，未(wèi)来(lái)一(yī)方面会根据市场(chǎng)情(qíng)况，择机发行更多以北交所(suǒ)股票为主要投资范围(wéi)的基金产品，另一(yī)方面，不排(pái)除将存量基金产品的投资范围扩大至(zhì)北(běi)交所股票，同时会增加研究团(tuán)队拓展对北交(jiāo)所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最(zuì)高

　　从公募持(chí)仓北交所股票总(zǒng)市值情况(kuàng)看，截(jié)至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北(běi)交所个股数(shù)量82只，达到历(lì)史最(zuì)高水(shuǐ)平；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿(yì)元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市以来，公(gōng)募(mù)投(tóu)资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期(qī)上市(shì)公司(sī)中，与新能源行业相(xiāng)关的个股市值(zhí)占比较高，而(ér)去年下(xià)半年新能源行业整体回调(diào)幅(fú)度较大，带动投资北交所市值有所回落(luò)。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年(nián)年(nián)初看，北证50指数一度出现快速(sù)上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看，北交所的(de)投资(zī)价值仍然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金表示，北交(jiāo)所当下呈现的(de)特征类似于一级(jí)半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股(gǔ)权投资）更加成(chéng)熟，但(dàn)对(duì)比上证、深证的大(dà)多数公司而言(yán)又相对早(zǎo)期(qī)，可投资标的规模也相对更小；但从(cóng)长期(qī)投资的角度来说，这(zhè)也意味着更大(dà)的成长空间(jiān)和(hé)收(shōu)益(yì)率预期，故我们认为北交所具(jù)备良好(hǎo)的长期投(tóu)资价值(zhí)。

　　具体落实在投资(zī)层面没带罩子让捏了一节课感受，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于具体行业没有(yǒu)明确(què)的偏好，但是(shì)整体还(hái)是比较看好细(xì)分行业的(de)、符(fú)合“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形(xíng)冠军：这些公司(sī)虽然普(pǔ)遍(biàn)规模较小、受到的关注度可(kě)能不高，但在其所属行业中拥有较强的(de)竞争力，在研(yán)发投(tóu)入的强(qiáng)度上、成(chéng)长性(xìng)指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的上市公司(sī)，而且由于市(shì)值较小，可(kě)能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表(biǎo)示(shì)，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不断(duàn)完善、已上市企业的投资(zī)价值(zhí)不断(duàn)明确，以及场内流动性不断提升，势必会(huì)吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃的资(zī)金(jīn)流入。北(běi)证50指数估值有向上修复的空间(jiān)，当前配置的性(xìng)价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结(jié)合当前(qián)的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下(xià)半年打开(kāi)的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其(qí)是具有专精特(tè)新特性的(de)成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面(miàn)，投(tóu)资者可(kě)重(zhòng)点关(guān)注具有(yǒu)高(gāo)成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产(chǎn)业链(liàn)。更多的阿(ā)尔法收(shōu)益可能(néng)聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道(dào)，包括汽车(chē)、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投基金(jīn)相关投研人士也称(chēng)，北交所有一大批优秀的创新(xīn)型中小企业，借国家政策支持的东风(fēng)和企(qǐ)业自(zì)身(shēn)的努(nǔ)力(lì)，我们相信会有相当(dāng)体(tǐ)量的企(qǐ)业(yè)成长成为大(dà)型企业，这(zhè)个成长的过程会给(gěi)投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具体(tǐ)细(xì)分而言(yán)，我(wǒ)们更加看好电力(lì)设备、机械设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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