昨(zuó)夜(yè)，据路透社最新报道，知情人士透露，美国总(zǒng)统拜(bài)登和众议院(yuàn)议长麦卡(kǎ)锡接近就美(měi)国债务上限达(dá)成协议，双(shuāng)方在(zài)可自由支配(pèi)开(kāi)支方面的分歧(qí)仅为700亿(yì)美(měi)元。

　　这名消息人士和另一名了(le)解谈判情况(kuàng)的人士称，最(zuì)终可能达成的不会是一份长达(dá)数百页、可(kě)能(néng)需(xū)要立(lì)法(fǎ)者花几天时间撰写、阅读和投票(piào)的法案，而是一(yī)份包含几个关键数字的精(jīng)简协议。另一(yī)位消息人士称(chēng)，预计谈判(pàn)代表将敲(qiāo)定可自由(yóu)支配(pèi)开支(zhī)的最高(gāo)限额，包括军费开支，但让(ràng)议员们在未来(lái)几个(gè)月通过(guò)正常的拨款(kuǎn)程序敲定住(zhù)房(fáng)和(hé)教育(yù)等类(lèi)别的细节。根据美国(guó)联邦数(shù)据，2022年，美(měi)国(guó)的可自由支(zhī)配支出达到(dào)1.7万亿(yì)美元(yuán)，占6.27万亿美元支出总额的27％。其中(zhōng)大约一半(bàn)用于国防，一些议员表示不应该削减这一领域的支出(chū)。

　　俄罗(luó)斯副总理诺瓦克(kè)周四表示，OPEC+在4月做出减(jiǎn)产决定后，将于6月4日举行的六个月(yuè)来首次面(miàn)对面会议不太可(kě)能采取新的措(cuò)施。当前的任务是监控市(shì)场形(xíng)势(shì)并及(jí)时作出(chū)反(fǎn)应(yīng)。诺瓦(wǎ)克重申(shēn)OPEC+的目标不是推动油价(jià)上涨，而是平衡价(jià)格，以确保生产者和(hé)消费者(zhě)的利益。

　　诺(nuò)瓦克预计布伦特(tè)原油(yóu)价格到2023年底将(jiāng)略高于80美元/桶。他(tā)认为，目前(qián)的价格(gé)反映(yìng)了市场对全球宏观经济形势的(de)评估。美国加息阻(zǔ)碍了油价进一(yī)步上涨(zhǎng)。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的最新数据(jù)显示，交易员(yuán)们(men)完全(quán)押(yā)注美联储(chǔ)会在6月或7月的某次(cì)会(huì)议(yì)上再度加息25个基点，最早在6月便加息的可能(néng)性(xìng)已(yǐ)超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议(yì)挂钩的掉期合(hé)约升(shēng)至5.37％，比当前有效联(lián)邦基金利率5.08％高出超过25个基点，这(zhè)代表(biǎo)市(shì)场认为接下来两次会议中美(měi)联(lián)储肯(kěn)定会加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议(yì)挂钩的掉期合约(yuē)显示消化了约14个基点的加息预期，由于美联储加息规模(mó)通常都是25个(gè)基点的(de)倍数(shù)，这代(dài)表(biǎo)6月加息25个基(jī)点的概率(lǜ)高于50％。

　　截至今(jīn)晨收盘，最(zuì)终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布(bù)伦特7月(yuè)原油期货收跌(diē)2.68％，报76.26美(měi)元/桶，和美(měi)油均止步三日连涨。

　　美股收(shōu)盘(pán)，纳指初步(bù)收涨1.71％，标普500指数(shù)涨(zhǎng)0.88％，道指小幅(fú)收(shōu)跌约30点(diǎn)。

　　芯片(piàn)股中(zhōng)，表现最好的英伟达早盘股价曾涨至(zhì)394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘(pán)价略(lüè)低于380美元，创盘中和收盘历(lì)史新(xīn)高，市(shì)值曾达(dá)到(dào)9550亿美(měi)元，距1万(wàn)亿美元(yuán)市值大关一步之遥，有望(wàng)成为全球第九(jiǔ)家市值(zhí)突破1万亿美(měi)元的上市公司。盘(pán)中英(yīng)伟达市值曾(céng)涨将近2000亿美元，几(jǐ)乎(hū)相当于两个英特尔的(de)市(shì)值。英(yīng)伟达创美股史上最大单日市值增长规模，一(yī)日的市值涨幅(fú)比标普500 472只成份股(gǔ)各自的市(shì)值(zhí)都高。

　　最新的财报数据显示，英(yīng)伟达Q1营(yíng)收(shōu)为71.9亿美元，同比下降13％，但好于市场(chǎng)预期的65亿美元(yuán)；调整(zhěng)后每股(gǔ)收(shōu)益为1.09美元，市(shì)场预(yù)期0.92美元。按业务(wù)划分，英伟达数据中心业务营收增长(zhǎng)14％至42.8亿(yì)美元，好于市场预(yù)期的39亿美元。

　　最重要的数据在(zài)于(yú)——展望未来，英(yīng)伟达预计第二财季营收将达(dá)到110亿美元左(zuǒ)右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这一极度积极的展(zhǎn)望表明，英伟达从全球企(qǐ)业布局AI的(de)热潮中获得的利益远(yuǎn)超人们预期(qī)。英伟达生产(chǎn)极(jí)度复(fù)杂的人(rén)工(gōng)智能计算任务所需的GPU芯片，可谓火爆(bào)全球的ChatGPT所需的最重要底层(céng)硬件。英伟(wěi)达如今在AI用途的(de)芯片领域占据主导(dǎo)地位，该公司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片(piàn)极度适合AI训练和运行机器学(xué)习软(ruǎn)件，这(zhè)也(yě)是(shì)支(zhī)持(chí)OpenAi旗下火爆(bào)全(quán)球(qiú)的ChatGPT的最(zuì)关键底层硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿、钢材期价(jià)创近(jìn)半年(nián)以来新低(dī)

　　昨日，铁矿石(shí)、钢材期货盘(pán)中明显下滑并(bìng)创下(xià)近(jìn)半年或半(bàn)年多以随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么来新低。截至5月(yuè)25日下午(wǔ)收盘，铁矿(kuàng)石主力合约(yuē)2309下跌(diē)2.23％至(zhì)681元/吨，盘中最低下探674元/吨(dūn)；螺纹钢主(zhǔ)力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷(juǎn)主力合约2310下跌1.78％至(zhì)3532元/吨(dūn)。

　　夜盘时段，双焦持续重(zhòng)挫，截(jié)至23点收(shōu)盘，焦煤跌(diē)近5％，焦炭跌超(chāo)4％。

　　进(jìn)入5月以来，黑色商品(pǐn)在经历短暂(zàn)反弹后于近期(qī)再次走弱。对此，大有(yǒu)期货投研中心黑色高级(jí)研究(jiū)员黄科在接受期货日报记者采访时表(biǎo)示(shì)，近期黑(hēi)色(sè)系(xì)品种大幅下跌是(shì)宏(hóng)观和产业共振带来(lái)的结果(guǒ)。

　　“其中宏(hóng)观层面，目前(qián)美国两党(dǎng)对(duì)于政府债务上限问(wèn)题仍(réng)没有(yǒu)达成一致，随(suí)着截止(zhǐ)日(rì)期临近，市场各方的避险观望情绪较为(wèi)明显；而从美联(lián)储5月会(huì)议纪要(yào)来看，不能排(pái)除(chú)接(jiē)下来继(jì)续加息的可能(néng)性，当前美联储6月加息概率上(shàng)升到40％附近(jìn)，近期美元指数走强(qiáng)对于大(dà)宗商品价格普遍(biàn)形成一定压力。国内(nèi)方面(miàn)，5月份(fèn)公(gōng)布的社融和固定资产投资等经(jīng)济数据略低于(yú)市场，市场(chǎng)担心经(jīng)济(jì)复苏的后(hòu)劲不足，也导(dǎo)致与(yǔ)国内经(jīng)济状(zhuàng)况关(guān)联性较强的黑色系品种支撑弱化。”黄(huáng)科说。

　　目前黑色产业层面也并无利(lì)多因(yīn)素。黄科表示，从现货(huò)市(shì)场表现来(lái)看，虽然(rán)目前铁水产量已经见(jiàn)顶，但随(suí)着成本端原料价(jià)格(gé)的大幅回(huí)落，钢厂方面并没有(yǒu)很强(qiáng)的(de)减(jiǎn)产动力。在(zài)行业利润(rùn)尚存(cún)、部分钢厂(chǎng)复(fù)产的情况下，本周钢(gāng)联螺(luó)纹、热轧产量甚至止跌回(huí)升，减产不及(jí)预期(qī)以及原料成本持续下(xià)移导(dǎo)致钢价下(xià)方支撑走(zǒu)弱；而当前国内钢(gāng)材需(xū)求也(yě)已临近淡季，在需求乏(fá)力的情况下，钢材价格不断下探(tàn)寻底。

　　建信期货(huò)黑(hēi)色产(chǎn)业研究主管(guǎn)翟(dí)贺攀对记者(zhě)表示(shì)，自今年3月中旬(xún)以来(lái)，铁矿石、钢材(cái)等(děng)黑色系商(shāng)品(pǐn)市场(chǎng)整体陷入“供应增、需(xū)求底(dǐ)部徘徊(huái)、成本(běn)塌(tā)陷(xiàn)”的负向循环，期现货价格呈(chéng)“螺旋式(shì)”走低趋(qū)势(shì)。

　　“具体来看，近(jìn)两(liǎng)个月(yuè)来(lái)钢材(cái)下游需求恢复(fù)距离此(cǐ)前预期有较大差距，叠加今年年(nián)初(chū)以(yǐ)来(lái)市场对下游需求的乐(lè)观(guān)预期，导(dǎo)致钢厂产量增幅(fú)较大。而(ér)在市场供需阶段(duà随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么n)性错(cuò)配的情况下(xià)，钢铁原燃料进口规模又(yòu)出现明显增(zēng)长，同(tóng)时预期中的下半(bàn)年(nián)的粗(cū)钢(gāng)产量平控政策(cè)也进一步压低了钢铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计(jì)，3月初以来(lái)，钢材五大品(pǐn)种(zhǒng)周度表观(guān)消费量均值为(wèi)1000万吨(dūn)，仅比去(qù)年同期增长0.6％，但(dàn)较2019-2021年同期分别(bié)下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国粗钢产量(liàng)为(wèi)3.54亿吨(dūn)，同比增长5.4％。据(jù)海关统计，1-4月份我国进口铁矿(kuàng)石与(yǔ)炼焦煤分别为(wèi)3.85亿吨和3114万吨，同比(bǐ)分别(bié)增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短期或延续(xù)弱势，中期有反(fǎn)弹(dàn)空间

　　从当前钢材市场面(miàn)临的问(wèn)题来看，方(fāng)正中期(qī)期货研究院黑色组长汤冰(bīng)华告诉记者，主要有以(yǐ)下三个方面的问题：一是高炉减产(chǎn)不充(chōng)分；二是外(wài)需可能会大(dà)幅下滑；三是(shì)国(guó)内政策刺激还比较有(yǒu)限，当(dāng)前内需虽(suī)然未见好转，但今(jīn)年以来(lái)表现一直低(dī)于(yú)预期。

　　谈及当前(qián)钢矿品种价格(gé)底(dǐ)部是(shì)否已现，汤冰(bīng)华(huá)表示，由于二(èr)季度以来国内(nèi)政策利多有(yǒu)限，导(dǎo)致“买预期”交易未(wèi)能(néng)如期出现(xiàn)，但(dàn)国内市场(chǎng)利空在价(jià)格(gé)中已有体(tǐ)现，从后期市场表现来(lái)看，钢材(cái)需(xū)求端利空可(kě)能来自海外，6月出口一旦转差，则(zé)板材供应压(yā)力会明显(xiǎn)增加(jiā)，产量也(yě)面临(lín)继(jì)续压减。因此，在(zài)经历4-5月份的政策不(bù)及预期后，国内下一个相对(duì)重要(yào)的政策时点可能(néng)在7月的半年(nián)度(dù)经济(jì)数(shù)据公(gōng)布(bù)后，在此之前，钢矿(kuàng)品种价格底部的确(què)立需(xū)要黑色(sè)商品整体供应(yīng)回(huí)落，即铁(tiě)水产量(liàng)、焦煤供应及铁矿石(shí)非主流矿发货均(jūn)出(chū)现(xiàn)下(xià)降。不过目前(qián)焦煤进(jìn)口通关(guān)及铁矿石非澳巴发货已开(kāi)始(shǐ)减少，但铁(tiě)水下降并不明(míng)显(xiǎn)，负反馈还(hái)在(zài)持续，价格(gé)还(hái)未真正见底。

　　在黄科看来，后续(xù)钢矿(kuàng)品(pǐn)种止跌需(xū)要具备两个条(tiáo)件：一是煤炭价格(gé)止跌，从成(chéng)本端对钢价形成一定支(zhī)撑(chēng)；二是钢厂方面有实质(zhì)性的减产行动，从(cóng)而(ér)改(gǎi)善市场对于后期(qī)供需(xū)平衡的预(yù)期。不(bù)过，从目前情况(kuàng)来看(kàn)，在进口煤冲击(jī)之下，近期国内煤炭市(shì)场情绪(xù)较为悲(bēi)观，动力煤价格有加速下跌迹象；此外国内粗钢产量(liàng)平(píng)控政策尚未执行，钢(gāng)厂主动(dòng)减产意愿不强。因此，预计(jì)短期内黑色系品种或延续(xù)弱势，整体易跌难涨。

　　“积重难返的市场供需格局(jú)，与成本塌陷(xiàn)叠加造成的负向循环，或将令铁(tiě)矿石、钢材等黑(hēi)色系商品价格惯性下跌趋势短暂延(yán)续，难有(yǒu)像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得(dé)注意的是，在(zài)期货价格大幅下探之际，螺纹钢现货(huò)价格已跌回至2020年5月之前(qián)的水平。对(duì)此，翟(dí)贺攀告(gào)诉(sù)记者，螺(luó)纹(wén)钢现货目前回归(guī)2020年(nián)疫(yì)情初期的价格(gé)区间有利于行(xíng)业(yè)供(gōng)需加快调整，且目(mù)前距离2020年底部(bù)不远。

　　“因此，基(jī)于钢厂铁矿石库(kù)存和钢(gāng)材社会库存较近年同期偏低(dī)、6月份之后来(lái)自政策面(miàn)和(hé)市场力量的(de)供(gōng)应(yīng)压减速度加(jiā)快、稳经济(jì)政策效果或(huò)将在下(xià)半年显现、国际局势缓和以(yǐ)及国内外价差有利于钢材出口(kǒu)再上台阶等因素，未来2-4个月(yuè)，我们对黑色系商品价格保持谨慎乐观，尽管难以恢复至今(jīn)年4月中旬之前的偏高水(shuǐ)平，但中期反弹依然有(yǒu)空(kōng)间。”

　　汤(tāng)冰华也表示(shì)，当前钢铁产业链库存整体(tǐ)较低，因此在后续进入减(jiǎn)产期间(jiān)后，钢材价格(gé)下跌一旦出现企稳，那么低价可能会刺(cì)激补库，并带(dài)动行情出(chū)现阶段(duàn)反弹。

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