为(wèi)了让自己的限售股解禁(jìn)后能获得好的回(huí)报，上市(shì)公司(sī)董事长雇人拉抬自家的股票价格(gé)，然后(hòu)高位(wèi)出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决定书，引发市(shì)场关(guān)注(zhù)。时(shí)为新美星(xīng)董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以便后续自(zì)己减持(chí)获(huò)利(lì)。蒋(jiǎng)维(wéi)跟(gēn)毛明土、李传武(wǔ)合谋，控(kòng)制35个(gè)证券账户，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易新美星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对(duì)何德平信息披露违法违规，给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行政处罚(fá)决定书披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法定代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳(fāng)当(dāng)时(shí)向时任独墅(shù)湖文化传播有限公司(sī)董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广(guǎng)投资管理(lǐ)中(zhōng)心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德平(píng)所持(chí)“新(xīn)美(měi)星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够(gòu)获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到(dào)保证金后(hòu)，即开始利用(yòng)控制的证券(quàn)账户并联合其他市场(chǎng)资(zī)金(jīn)在二级市场(chǎng)买入并(bìng)交易“新美星”，且在后(hòu)续操(cāo)作中向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其操(cāo)作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮手共同合(hé)谋(móu)。他经人(rén)介(jiè)绍认识并(bìng)联合毛明土、李传武共(gòng)同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹得的证券账户(hù)、资金开始(shǐ)与蒋(jiǎng)维(wéi)共同交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛(máo)明土联(lián)系(xì)，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以利于两方交易(yì)决策，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根据监(jiān)管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联(lián)合(hé)毛明(míng)土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等(děng)35个(gè)证(zhèng)券账户(hù)（简称账(zhàng)户组(zǔ)），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间(jiān)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美(měi)星(xīng)”，影响(xiǎng)股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账户拉(lā)抬(tái)股价(jià)、集(jí)中出(chū)货(huò)

　　违法获(huò)利(lì)近4800万元

　　我(wǒ)们(men)具体来看看，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李传武，控(kòng)制35个证券账户（简称(chēng)账户组），是(shì)怎么拉高“新(xīn)美星”股价(jià)，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中交易“新美星”，申买量占市场申买(mǎi)量(liàng)比例超20％的交易日(rì)有19天(tiān)，峰值达(dá)到42.61％；申卖量(liàng)占市(shì)场申卖量比(bǐ)例(lì)超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总数(shù)占总(zǒng)股本(běn)比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月(yuè)29日持流通(tōng)股(gǔ)达到峰(fēng)值(zhí)，占流通股(gǔ)本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本(běn)的比例(lì)8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持股优(yōu)势(shì)。

　　具(jù)体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日(rì)申买排(pái)名第一，竞(jìng)价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量(liàng)显(xiǎn)著增(zēng)加(jiā)。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏(piān)离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价(jià)或市(shì)价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对(duì)应(yīng)成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占同期(qī)市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数(shù)22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还(hái)多(duō)次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费(fèi)，账户组(zǔ)盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿(yì)元

　　关于(yú)操纵股价，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其代理人(rén)提出多点(diǎn)申诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没(méi)有操(cāo)纵动(dòng)机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明蒋维(wéi)受何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等(děng)同于“操纵(zòng)证券市场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而非(fēi)操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李传武(wǔ)等人讨论(lùn)交易新(xīn)美星的情况告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东(dōng)名(míng)册(cè)并(bìng)非黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋维没(méi)有与毛明土、李(lǐ)传武就各自(zì)账(zhàng)户交(jiāo)易新(xīn)美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并(bìng)不一(yī)致，何(hé)德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维(wéi)账(zhàng)户(hù)组，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄秀芳资(zī)金后部(bù)分用于偿还(hái)债务，部分用于非法活动，属于(yú)欺(qī)诈或诈骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受(shòu)蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武控(kòng)制。

　　第(dì)五(wǔ)，不认(rèn)可(kě)黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录(lù)的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供(gōng)款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独(dú)立法律(lǜ)主体(tǐ)，即便(biàn)夫妻或一致行动(dòng)人中一(yī)方(fāng)存在不当行(xíng)为，不应推定或认定(dìng)另一(yī)方承担(dān)责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们(men)的代理人也就是否合谋、部分账户的控制关(guān)系、委托理(lǐ)财关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回(huí)应，经(jīng)复核，对当(dāng)事人及其代理人的主要陈述意见(jiàn)不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主体参与(yǔ)、多个环节实施、环(huán)环相(xiāng)扣、锁链式(shì)的上下游(yóu)衔接、合作，共同完(wán)成的操纵行为。在案证据可(kě)以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为保证金，委托其通过二级市场交(jiāo)易(yì)影响新美(měi)星股价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交易情况；何(hé)德平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的实质是操纵(zòng)股价，并非合法(fǎ)理(lǐ)财。在案证据可以证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)的意图和目(mù)标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合影响股(gǔ)价的(de)行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账(zhàng)户交易“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用(yòng)，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道(dào)蒋维已经有一(yī)定底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和(hé)李传武(wǔ)的违法期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础上(shàng)，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一(yī)个整体，不区别对待(dài)各(gè)方账(zhàng)户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认为(wèi)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第(dì)七十七条(tiáo)第(dì)一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监会决定：就操纵(zòng)证(zhèng)券市场(chǎng)行(xíng)为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武没(méi)收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武(wǔ)分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平(píng)信息披露违法的(de)相关情况，行政处(chù)罚决(jué)定书披露，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德平、黄秀(x美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思iù)芳(fāng)夫妇持有公司(sī)80万(wàn)股(gǔ)股份，占新美星上市时(shí)总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由海得泽(zé)广代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提出：第一(yī)，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股(gǔ)份系海(hǎi)得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持(chí)决(jué)策由海得泽广和(hé)兰某作出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减持所(suǒ)得汇入黄(huáng)秀芳(fāng)指定账(zhàng)户(hù)的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决策(cè)产(chǎn)生(shēng)重大影响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定(dìng)代持(chí)成立，何德平对(duì)借款、还(hái)款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观(guān)过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等(děng)询(xún)问(wèn)笔录、海得泽广交易(yì)流水、资金流水(shuǐ)及相(xiāng)关银行账户流(liú)水，结合(hé)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系(xì)家(jiā)庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当事人所提相关理由不具有(yǒu)事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为上市公(gōng)司(sī)实际控制人，未如实告知上市(shì)公(gōng)司上述(shù)持(chí)股情况，导致新美星在相关公告(gào)中均未披露(lù)相关情况(kuàng)，导致新(xīn)美(měi)星违(wéi)反2005年(nián)《证券(quàn)法》第六(liù)十三(sān)条规定(dìng)，何德平的行为构(gòu)成(chéng)2005年(nián)《证券法》第一(yī)百九十三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决(jué)定：就信息(xī)披(pī)露(lù)违法行为，对(duì)何德(dé)平给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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