一度被称为“机构投资者(zhě)风向标”的股票ETF市场，迎来重大变局，个人投资(zī)者不仅(jǐn)在新发基金中3千克是多少斤 1千克是一斤吗占据主流，存量(liàng)产品也(yě)超(chāo)过了机构投资者占比。

　　多位业(yè)内人(rén)士(shì)对此表示，在(zài)基金行(xíng)业ETF投(tóu)教(jiào)工作成效(xiào)显著(zhù)，ETF交易工具优势被投资(zī)者逐渐认知，以及(jí)投资热点轮动加快(kuài)、主题和行业ETF跟踪效率较高(gāo)等背景下，国内资本(běn)市场(chǎng)正在经历(lì)股民转基民，由“投个股”到“投ETF”的转(zhuǎn)变。长期来(lái)看，个人在(zài)股(gǔ)票ETF占比(bǐ)抬升，有利于投资(zī)者分散风险，提(tí)高市场交易活跃度，长远可提高A股市场稳定性(xìng)。

　　新(xīn)发权益ETF个(gè)人占比(bǐ)84％

　　个人投资者成为“主力(lì)军”

　　Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)13日，今年新成立的37只股票ETF（统计股票(piào)ETF和跨境(jìng)ETF）上(shàng)市前一周披露的个(gè)人投资(zī)者(zhě)平均占比(bǐ)83.9％，个人(rén)投资者(zhě)俨(yǎn)然成为(wèi)新发权益E3千克是多少斤 1千克是一斤吗TF的主力(lì)军。

　　而(ér)从全市场数据(jù)看，2022年个(gè)人投资(zī)者比例为50.85％，同比下降3.67个百(bǎi)分(fēn)点，但仍(réng)然在股票ETF市(shì)场占比超过了机构资金。

　　针对个人投(tóu)资者占比的变(biàn)化，华泰柏瑞指(zhǐ)数投(tóu)资部总监(jiān)助(zhù)理、基(jī)金经理李(lǐ)沐阳表(biǎo)示，2018年以前，权益类ETF的规模主要(yào)集中在几大宽(kuān)基ETF，一般(bān)都(dōu)是(shì)机构(gòu)投资者做配(pèi)置去买ETF。2019年(nián)以后，行(xíng)业ETF如雨(yǔ)后春笋般出现，叠加(jiā)全行业指数相关业务同仁在ETF投教工作(zuò)上(shàng)的共同(tóng)努力(lì)，ETF作为交易(yì)工具的优势，越来越被普通个(gè)人投资者认知，从而使个(gè)人股(gǔ)票占比的大幅提升。

　　具体到(dào)今(jīn)年新发ETF个人(rén)占(zhàn)比较高的现象，国泰基金(jīn)也分析，今年(nián)以来A股(gǔ)市(shì)场持续回暖，投资者(zhě)情绪比(bǐ)较积(jī)极，新(xīn)发产品募资环境(jìng)比(bǐ)较好，也越来(lái)越受(shòu)到个(gè)人投资者(zhě)的青(qīng)睐。此外(wài)，ETF投资者大部分由股民转化(huà)而来，这些个(gè)人投资者也认识(shí)到ETF持(chí)有一篮子股票，胜率大概率更高，相(xiāng)对于个股来说，也能更好地分(fēn)散风险。

　　基煜(yù)研究也补(bǔ)充道，个人投资者“买新不买旧”的理念扎(zhā)根较深，更倾向于交易新上(shàng)市的ETF，而(ér)机构投(tóu)资者对(duì)于时间成(chéng)本的把控较严格，在看准投资(zī)机会后，更倾向(xiàng)于去申购(gòu)老(lǎo)产品。

　　近五年(nián)个人占(zhàn)比呈(chéng)攀(pān)升势头3千克是多少斤 1千克是一斤吗p>

　　个人增持宽基ETF，机构增持行(xíng)业或(huò)主题(tí)ETF

　　从近五(wǔ)年数据看，个人(rén)在股票ETF占比(bǐ)也呈现(xiàn)明显的(de)震荡攀升势头。

　　在2018年，个人在股(gǔ)票ETF产品中平均占比为(wèi)38％，2019年-2020年个(gè)人持有比例平均(jūn)分(fēn)别为(wèi)36％、42％，2021年一度占比达到(dào)54.52％的高点，超过了机构资金，股票ETF作为“机(jī)构投资者(zhě)风向标”成为(wèi)过去式。

　　到2022年，个人(rén)占(zhàn)比又回(huí)落近5％，达(dá)到(dào)50.85％，但仍然超过(guò)了机构占比。

　　分结(jié)构来看(kàn)，在宽(kuān)基(jī)ETF中(zhōng)，个人(rén)占(zhàn)比从38.26％增至39.76％，同比上(shàng)升1.5个百分点；而个人投资者占比较高(gāo)的行业或主题ETF，同(tóng)期则从(cóng)60.6％的(de)高点回(huí)落(luò)只(zhǐ)55.23％，下(xià)降5.38个百分点。

　　但由于国(guó)内(nèi)ETF整体仍在扩张态势(shì)中，个人(rén)投资者在行业或主题(tí)ETF产品中(zhōng)占比下降，但绝对份额也是在增长的(de)，这一数据更代表了机构投资者对(duì)行业或主题(tí)ETF的认可度也在(zài)不断抬升。

　　“我个人认(rèn)为是ETF投教工作在发(fā)挥作(zuò)用。”李沐阳表示，在下沉调研的(de)过(guò)程中，我(wǒ)们发现大部(bù)分投资者(zhě)都会将(jiāng)较为低风险的宽基ETF，比(bǐ)如沪(hù)深(shēn)300ETF等产品作为尝试。潜(qián)移默化中，宽基ETF扮演了资产组合配(pèi)置(zhì)中的(de)一个重(zhòng)要的(de)台阶。

　　国泰基金也(yě)补充道，由于近年来行业轮动加快(kuài)，而(ér)宽基(jī)ETF可以(yǐ)帮(bāng)助投资者把握比较均(jūn)衡的投资机会，受到资金关注。早在2018年和2022年(nián)，市场震荡下行，投(tóu)资者(zhě)的风(fēng)险(xiǎn)偏好有所降(jiàng)低，宽基ETF会比较受(shòu)欢(huān)迎；而在市(shì)场上(shàng)行(xíng)时(shí)，行业(yè)和主(zhǔ)题异彩纷呈，机会又多上涨空间又大，风(fēng)险(xiǎn)偏好也随之上升，所(suǒ)以行业和主题ETF占比则(zé)会提(tí)升。

　　基煜研究也表示(shì)，近(jìn)五年市(shì)场成交热(rè)情(qíng)的提(tí)升带来了(le)A股市(shì)场(chǎng)的大幅发展(zhǎn)，个人投资者入(rù)市(shì)规模激增，而在经(jīng)历了(le)多(duō)种行情风格的锤炼(liàn)后，尤其(qí)是操作难度较高的2022年之后，投(tóu)资者们(men)对于(yú)跑(pǎo)赢(yíng)基准的(de)难(nán)度有了更清(qīng)晰(xī)的认知，而ETF能够有效的(de)跟上基(jī)准的步伐；另一方面，近几年投(tóu)资热点轮动较快，新的投资领(lǐng)域(yù)带来了大量(liàng)的学(xué)习成(chéng)本，而(ér)ETF的投资门(mén)槛较低，运作(zuò)透(tòu)明度较高(gāo)，因而逐步获(huò)得个人投资者的认可。

　　具体来看，基煜(yù)研究(jiū)分析，一是随着A股市(shì)场愈发(fā)成熟(shú)、有效性(xìng)提升，个(gè)人投资者对于β收益的认知将越(yuè)来越深入(rù)，近(jìn)几年可以(yǐ)看到更多投资者会基(jī)于大(dà)势选择宽基投资工(gōng)具；另一(yī)方面(miàn)，2019年至2021年(nián)，市场(chǎng)的投资主(zhǔ)线较为清晰，如消费、新能源、医药等，因此行业主(zhǔ)题基金(jīn)ETF更容易(yì)受(shòu)到追捧。

　　提(tí)升交易活跃度

　　长远可提高A股(gǔ)市场的稳(wěn)定性(xìng)

　　随着个人占(zhàn)比的抬升，股票ETF市场(chǎng)的交投活跃度也呈现明显的提升(shēng)。

　　Wind数(shù)据显示，2022年股(gǔ)票ETF市场总(zǒng)成(chéng)交额12.67万亿元，同比增长43％；年平均换手率也从7.3％增至8.64％，增(zēng)长18％。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，长期来看，股票ETF市场个人占比超过机构，有利于股民转为基民，为投资者分散风险，提升交易活跃度，长(zhǎng)远可提(tí)高(gāo)A股市场的稳定(dìng)性。

　　国泰(tài)基金表示，ETF的个人投资(zī)者大都由股民转(zhuǎn)化而来，个人投资者(zhě)发现ETF快捷(jié)、透明、成本低廉且相(xiāng)比个股可以(yǐ)更(gèng)好地平滑风险，也能够获得交易的参与感，于是更多(duō)选(xuǎn)择通过ETF来(lái)参与市场(chǎng)。相比(bǐ)个股来(lái)说，ETF的风险更分散(sàn)波动(dòng)也(yě)更小，因此个人投资(zī)者(zhě)选(xuǎn)择(zé)ETF而(ér)非(fēi)股票，长远来看可提高A股市场的稳定(dìng)性(xìng)。

　　“个人投资者在ETF投资上可能交(jiāo)易(yì)频率更高，也更容易受到市场消息的影响，这对(duì)于我们基金管(guǎn)理人的(de)持续(xù)运营和投资者陪伴都提出(chū)了(le)更高的要求。”国(guó)泰(tài)基金相(xiāng)关人士称。

　　“更高的个人占比可能会带来更活跃(yuè)的(de)交易，并带来更有(yǒu)吸(xī)引力的市场。”李沐阳(yáng)也称。

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