昨夜，据路透(tòu)社(shè)最新报道，知(zhī)情人士透露(lù)，美国总统拜(bài)登和众议院议长(zhǎng)麦卡锡接(jiē)近就美国债务(wù)上(shàng)限达(dá)成协议，双方在可自由(yóu)支配开支方面的分歧仅为700亿美(měi)元(yuán)。

　　这名(míng)消息人士和另一名了解(jiě)谈(tán)判情况的人士称，最终(zhōng)可能达成(chéng)的不会是一份长达数百页、可能(néng)需要(yào)立法(fǎ)者花(huā)几(jǐ)天时间撰写、阅读和投票的法案，而(ér)是一(yī)份包(bāo)含几个关(guān)键数字的精简协议。另一位消息人士称，预计(jì)谈(tán)判代(dài)表将敲定可自(zì)由支配(pèi)开支(zhī)的最高限额，包括军费开支，但让(ràng)议员们在未来几个月通过(guò)正常的拨(bō)款程序敲定住(zhù)房和(hé)教育等类别(bié)的细节。根(gēn)据美国联邦数据，2022年，美国的(de)可(kě)自由支配(pèi)支出达到1.7万亿美元，占6.27万(wàn)亿美元(yuán)支出总(zǒng)额的27％。其中大(dà)约一半(bàn)用于国(guó)防，一些议(yì)员表示(shì)不应该削减这一领域的支(zhī)出。

　　俄罗斯副(fù)总理诺瓦克周四表(biǎo)示，OPEC+在(zài)4月做出减(jiǎn)产(chǎn)决定(dìng)后(hòu)，将于6月4日(rì)举行的六个月来(lái)首次面对面会议不太可能采(cǎi)取新(xīn)的措施。当前(qián)的任(rèn)务是监控市(shì)场形势并及时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目(mù)标不(bù)是推动油价上(shàng)涨，而是平衡价(jià)格，以确保生(shēng)产者和消(xiāo)费者的利益(yì)。

　　诺瓦克预计(jì)布伦特原油价(jià)格到(dào)2023年底将略(lüè)高于80美元(yuán)/桶。他认(rèn)为，目前(qián)的价(jià)格反映了市(shì)场(chǎng)对(duì)全球宏观经济形势的评估。美国加息阻(zǔ)碍(ài)了油(yóu)价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一度跌(diē)超4.5％，跌破(pò)71美元/桶。

　　此外，周四的最(zuì)新数据(jù)显示，交易员们完全押注美联储会在6月(yuè)或7月的某次会(huì)议上再度加息(xī)25个基(jī)点，最早(zǎo)在(zài)6月便加(jiā)息的可能性已超(chāo)过50％。

　　其中，与(yǔ)7月份FOMC会(huì)议挂钩的掉期合约(yuē)升至5.37％，比当(dāng)前(qián)有效联邦基金(jīn)利率5.08％高出超(chāo)过25个基点，这代(dài)表市场(chǎng)认为接(jiē)下来两次会议中美(měi)联储肯定会加(jiā)息(xī)25个基点。

　　同时，与6月(yuè)FOMC会议挂(guà)钩的(de)掉期合约(yuē)显示消化了约14个基点的加(jiā)息预期，由(yóu)于美联(lián)储加息(xī)规模(mó)通常都是25个基(jī)点的倍数，这代表6月加(jiā)息(xī)25个(gè)基点(diǎn)的概(gài)率高于(yú)50％。

　　截至今晨收(shōu)盘，最终，WTI 7月原油期货(huò)收跌3.37％，报71.83美元/桶；布(bù)伦特(tè)7月(yuè)原(yuán)油期货收跌(diē)2.68％，报76.26美元/桶，和美(měi)油(yóu)均止(zhǐ)步(bù)三日连涨。

　　美股收(shōu)盘，纳(nà)指(zhǐ)初步收(shōu)涨1.71％，标普500指数(shù)涨0.88％，道(dào)指小(xiǎo)幅收跌约30点。

　　芯(xīn)片股(gǔ)中(zhōng)，表现最好的英伟(wěi)达早盘股价(jià)曾涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价(jià)略低于(yú)380美(měi)元(yuán)，创盘(pán)中和收盘历史新高，市值曾达(dá)到9550亿美元(yuán)，距1万(wàn)亿美元市值大(dà)关一步之遥，有(yǒu)望(wàng)成(chéng)为全(quán)球第九家市(shì)值突破1万(wàn)亿美元的上(shàng)市公(gōng)司。盘中英伟达市(shì)值曾涨(zhǎng)将近2000亿美(měi)元，几乎相当于两个英特尔的市值。英伟达创美(měi)股史上最大单日市值增长规模，一(yī)日(rì)的市(shì)值(zhí)涨幅比标普500 472只(zhǐ)成份股各自的市(shì)值都(dōu)高。

　　最(zuì)新(xīn)的财报数据显(xiǎn)示(shì)，英伟达Q1营收(shōu)为71.9亿美元，同(tóng)比下降(jiàng)13％，但好于市场预期的(de)65亿美元；调(diào)整后每股收益为1.09美元，市场预期0.92美元。按业务划分，英伟达数据中(zhōng)心(xīn)业务营收增长14％至42.8亿美(měi)元，好于市场预期的39亿美元。

　　最(zuì)重(zhòng)要的数据在于(yú)——展望(wàng)未来，英伟达(dá)预计第二(èr)财季营收(shōu)将(jiāng)达到110亿(yì)美元左右，较市场(chǎng)预期的71.8亿美元高53％。这一极度积极的展望表明，英伟(wěi)达从(cóng)全球企业布局AI的热潮中获得的利益远超人(rén)们预期。英伟达生产极度复杂(zá)的人工智能计(jì)算任务所(suǒ)需(xū)的GPU芯(xīn)片(piàn)，可谓火爆(bào)全球的ChatGPT所需的(de)最重要底层(céng)硬件。英伟达如今在(zài)AI用途的芯片领域占据主(zhǔ)导地(dì)位，该(gāi)公司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行机(jī)器学习软件，这也(yě)是支持OpenAi旗下火爆(bào)全球的ChatGPT的(de)最关(guān)键底(dǐ)层(céng)硬件。

　　黑色系集(jí)体“跳水”，铁矿(kuàng)、钢材期价创近半年以来新(xīn)低(dī)

　　昨(zuó)日，铁矿(kuàng)石、钢材期货(huò)盘中(zhōng)明显下滑并创(chuàng)下近半年或半年多以来新低。截(jié)至(zhì)5月25日下(xià)午收盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至(zhì)681元/吨，盘中最低下(xià)探(tàn)674元/吨(dūn)；螺纹钢(gāng)主力合(hé)约2310下(xià)跌2.53％至3432元/吨；热(rè)卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦(jiāo)持续重挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超(chāo)4％。

　　进入5月(yuè)以来，黑(hēi)色(sè)商品在(zài)经(jīng)历短暂反弹后于近(jìn)期(qī)再次走弱。对此(cǐ)，大(dà)有期(qī)货投研中(zhōng)心黑色(sè)高级(jí)研究员黄科在接受期货(huò)日报(bào)记者采访(fǎng)时(shí)表示，近期黑(hēi)色系品种大幅下跌(diē)是(shì)宏观和(hé)产业共(gòng)振带来的结(jié)果。

　　“其中宏观层面，目(mù)前美(měi)国两党对于政府债务(wù)上(shàng)限问题仍没有(yǒu)达成一致，随着截止日(rì)期(qī)临近，市场各方的(de)避险观望(wàng)情(qíng)绪较为明显；而(ér)从(cóng)美联储(chǔ)5月会议纪要来看，不(bù)能排除接下来继续加(jiā)息(xī)的(de)可能性(xìng)，当前(qián)美联(lián)储6月加(jiā)息概率上升到(dào)40％附近，近期(qī)美元指(zhǐ)数(shù)走强对于大(dà)宗商品价格普(pǔ)遍形(xíng)成一(yī)定(dìng)压力(lì)。国内方面，5月份(fèn)公布的社融(róng)和固定资(zī)产(chǎn)投资等经济(jì)数据略低(dī)于市场，市场担心经济复苏(sū)的后(hòu)劲不足，也导致与国内(nèi)经济状况关联性较(jiào)强的(de)黑色(sè)系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业(yè)层面(miàn)也并无利多因素。黄科表示(shì)，从现货(huò)市场(chǎng)表现来看，虽然目前铁(tiě)水产(chǎn)量已经见顶，但随(suí)着成本端原料价格的大幅回(huí)落，钢厂方(fāng)面并(bìng)没有很(hěn)强的减产动(dòng)力。在(zài)行业利润尚存(cún)、部分(fēn)钢厂复产的情况下，本周钢联(lián)螺纹、热轧(yà)产量甚至止跌回升，减(jiǎn)产不及预期以及原料成本(běn)持续(xù)下移导致钢价下方支撑(chēng)走弱(ruò)；而当(dāng)前(qián)国内钢材需(xū)求也已临近淡季，在需求乏力的情(qíng)况下(xià)，钢材价格不(bù)断下探寻底(dǐ)。

　　建信期(qī)货黑(hēi)色产业研究主管翟贺攀对记者(zhě)表示，自今年(nián)3月中旬以(yǐ)来，铁矿石、钢材(cái)等(děng)黑色系商(shāng)品市场(chǎng)整体陷(xiàn)入“供应增、需求底部徘徊、成本塌陷”的负(fù)向(xiàng)循环，期现(xiàn)货价(jià)格呈“螺旋式(shì)”走低趋势。

　　“具体来(lái)看，近两个月(yuè)来钢材下游需求恢复距(jù)离此(cǐ)前预期有较大差距(jù)，叠加今年(nián)年初以来(lái)市(shì)场对下游需求的乐观预(yù)期，导致(zhì)钢厂产量增(zēng)幅较大。而在市场供需阶段性错(cuò)配的情况下(xià)，钢铁原燃(rán)料进口规模又出现明(míng)显(xiǎn)增长，同时预期中的(de)下半年的粗钢产量平(píng)控政策也进(jìn)佛教肉莲是什么一步压低了钢铁(tiě)原燃(rán)料价格。”翟(dí)贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相(xiāng)关数据统计，3月(yuè)初以来(lái)，钢材(cái)五大品种周度表观(guān)消费量均值为(wèi)1000万吨(dūn)，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家统计局数据(jù)，1-4月份我国(guó)粗(cū)钢产量为3.54亿(yì)吨，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)5.4％。据海关(guān)统计，1-4月份我国(guó)进口(kǒu)铁矿石与炼焦煤分别为(wèi)3.85亿吨和(hé)3114万吨，同比(bǐ)分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短(duǎn)期或延(yán)续弱势，中期有反弹空间

　　从(cóng)当前钢材市场面临的(de)问题来(lái)看，方正中期期货研究院黑色组长(zhǎng)汤冰华告诉记者，主要有佛教肉莲是什么以(yǐ)下三个方面的问题：一是高炉(lú)减产不充(chōng)分；二是外需(xū)可能会大幅下(xià)滑；三是国内政策刺激还比较有限，当前内需虽然未见好转(zhuǎn)，但今年以来表现一直低(dī)于预期。

　　谈及当前钢矿品种(zhǒng)价格底(dǐ)部(bù)是否已现，汤冰华(huá)表(biǎo)示，由于二季度以来国内政策利多有限，导致(zhì)“买预期”交(jiāo)易未(wèi)能如(rú)期出现，但国内市场利空在价格(gé)中(zhōng)已(yǐ)有(yǒu)体现，从(cóng)后期市场表现(xiàn)来(lái)看，钢材(cái)需求端利空(kōng)可能来自海外(wài)，6月出口一旦转差，则板材供应压力会明显增加，产(chǎn)量也面临继续压(yā)减(jiǎn)。因此，在经历4-5月份的政策不及预期后，国内下一个相对重(zhòng)要的政策时点(diǎn)可能在7月的半年度(dù)经(jīng)济数据公布后(hòu)，在此之前，钢矿品种价格底(dǐ)部的(de)确立需要(yào)黑色商品整(zhěng)体供应回落，即铁水产(chǎn)量、焦煤供应及铁矿石非主流矿发货均出现(xiàn)下(xià)降。不过目(mù)前焦煤(méi)进口通关及铁矿石非澳巴(bā)发货已开始减少，但(dàn)铁水下降并不(bù)明显，负反馈(kuì)还在持续，价格还未真正见底。

　　在黄科看来，后续(xù)钢矿(kuàng)品种止跌(diē)需要具备两个条件：一是(shì)煤(méi)炭价格止跌(diē)，从成(chéng)本端对钢(gāng)价(jià)形成一(yī)定支撑；二是钢(gāng)厂方面有实质性的减产行(xíng)动，从而改(gǎi)善市场对于后期(qī)供需平衡的预(yù)期。不过，从目前情况来看，在(zài)进口煤冲(chōng)击之下(xià)，近期(qī)国内煤炭市场情绪(xù)较为悲观(guān)，动力(lì)煤价格(gé)有加速下跌迹象；此外国内粗(cū)钢(gāng)产(chǎn)量平控政策尚未执行(xíng)，钢厂主(zhǔ)动(dòng)减产(chǎn)意愿不强。因(yīn)此，预计短期(qī)内黑色系品种(zhǒng)或延续弱(ruò)势，整体易跌难涨。

　　“积(jī)重难返的市(shì)场供(gōng)需格局，与成本塌(tā)陷(xiàn)叠(dié)加造成(chéng)的负向循环，或(huò)将令铁(tiě)矿石(shí)、钢材等黑色系商品价(jià)格惯(guàn)性下跌趋势短暂延续，难有像(xiàng)样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得(dé)注意的是，在期货价(jià)格(gé)大(dà)幅下探(tàn)之际，螺纹钢现(xiàn)货(huò)价格已跌回至2020年(nián)5月之(zhī)前的水平。对此，翟贺攀告诉记(jì)者，螺纹(wén)钢现货目前回归2020年疫情初(chū)期的价格区间有利于行业供需加(jiā)快调整，且目前距离2020年(nián)底部不(bù)远。

　　“因此，基于(yú)钢厂铁矿石库存和(hé)钢材社会(huì)库存较近年同期偏(piān)低、6月份之后来自政策面和市场力量的供应压减(jiǎn)速度加快、稳经济政策效果或(huò)将在下半(bàn)年显(xiǎn)现、国际局(jú)势(shì)缓和以及国(guó)内外价差(chà)有利于(yú)钢材(cái)出口(kǒu)再上台阶(jiē)等因素，未来2-4个月，我们对黑色系商品(pǐn)价格保持谨(jǐn)慎(shèn)乐观，尽管难以恢复至今年4月中旬之(zhī)前的偏高水平(píng)，但中期反弹依(yī)然有空间。”

　　汤冰(bīng)华也表示(shì)，当前(qián)钢铁产业(yè)链(liàn)库(kù)存整体较(jiào)低，因此(cǐ)在后续进(jìn)入减产期间(jiān)后，钢材(cái)价格下跌一旦出现企稳，那么低价(jià)可能(néng)会(huì)刺激(jī)补(bǔ)库，并带动行情(qíng)出现阶段反弹。

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