总市值(zhí)超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上(shàng)交所也发(fā)布消息，将(jiāng)在(zài)中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示，科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将(jiāng)为科创板市场的科技创新(xīn)投资带(dài)来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元化的宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思交易(yì)和风险管(guǎn)理需求。而相(xiāng)关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流(liú)动性(xìng)和交(jiāo)投活(huó)跃度产(chǎn)生积极(jí)影(yǐng)响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强市场(chǎng)的关(guān)注度和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息(xī)显示，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是(shì)我国首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻(chè)落实(shí)党中央、国务院关于推(tuī)进(jìn)上海国(guó)际金(jīn)融中心(xīn)建设(shè)、支持(chí)浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放(fàng)决策部署(shǔ)的重要(yào)安排(pái)。

　　证监会(huì)表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配(pèi)置科创板，激发(fā)宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思科创(chuàng)板创新(xīn)活力，满足多元(yuán)化的(de)交(jiāo)易(yì)和风险管(guǎn)理需求，有助于继(jì)续发(fā)挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网(wǎng)也(yě)发(fā)布消息，上(shàng)交(jiāo)所将在(zài)中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市(shì)，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出的“完(wán)善(shàn)金(jīn)融支持(chí)创新体系”、支(zhī)持(chí)浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开放、支持(chí)创新驱动(dòng)发(fā)展战略的重要举措，对(duì)促进科创(chuàng)板企(qǐ)业进一(yī)步(bù)发挥(huī)科(kē)创能(néng)效(xiào)、支持科创板(bǎn)建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科技”企业(yè)上市(shì)的集聚示范(fàn)效(xiào)应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科(kē)创(chuàng)板已(yǐ)有上(shàng)市(shì)公司(sī)519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前(qián)科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上交所根据(jù)市场需求积极推动科(kē)创50ETF期(qī)权新产品研(yán)发，将(jiāng)其作为(wèi)完善科(kē)创板配套(tào)产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板(bǎn)做(zuò)市商制(zhì)度(dù)功能发挥、持续(xù)发挥科创板改革先行先试示范(fàn)引(yǐn)领作用的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效满足科(kē)创板投资(zī)者风(fēng)险管理需(xū)要(yào)，有助(zhù)于(yú)科创板更好发挥资本市场改(gǎi)革试验田作用，对(duì)于促(cù)进科创板和股票期权(quán)市场长(zhǎng)期(qī)持续健康发展意(yì)义重大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构还积极(jí)关(guān)注ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)的稳健运行和(hé)风险防控工作，多举措(cuò)确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会(huì)表示(shì)，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，持(chí)续(xù)完善制度规则体系，加强运行(xíng)管理和(hé)风险监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)后，证(zhèng)监会(huì)将(jiāng)进一步完(wán)善风(fēng)险防控机制，并根(gēn)据市场(chǎng)运行情况改进优化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风(fēng)险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施(shī)了(le)投资(zī)者(zhě)适当性(xìng)管(guǎn)理制度、保证(zhèng)金制度、持(chí)仓限额制度等一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思(xíng)。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将(jiāng)总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根(gēn)据(jù)科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效(xiào)的风险防控和市场(chǎng)监(jiān)管措施的(de)基础(chǔ)上，进一(yī)步做(zuò)好风(fēng)险研判(pàn)，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指导(dǎo)下(xià)，会同(tóng)市场各方扎实做好(hǎo)各项业务和技术(shù)准备工作，保障科(kē)创50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市。”上(shàng)交所相关(guān)负责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙头(tóu)产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了(le)重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监(jiān)会组织沪深交(jiāo)易(yì)所先(xiān)后上市了7只ETF期(qī)权(quán)，市(shì)场运行(xíng)平(píng)稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场(chǎng)的作用，为进一步(bù)丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯实(shí)了(le)基础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计(jì)，作为(wèi)股票市场的(de)基础(chǔ)性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日(rì)，上交(jiāo)所、深交所上市(shì)交易沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上(shàng)交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交(jiāo)所上市创(chuàng)业(yè)板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市(shì)交易(yì)。

　　随着(zhe)科创50ETF期权(quán)启动上市(shì)，国内ETF期权(quán)产品将增至(zhì)8只，投资者的风险管理工具将(jiāng)更加丰(fēng)富(fù)和多元化。

　　一位(wèi)公募投(tóu)资人(rén)士对此表示，目前我国已经(jīng)推出了(le)不同类型的期权品种，不(bù)同品种对应市场不同的市值的(de)公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推(tuī)出(chū)，将(jiāng)对科(kē)创板市场的宽基指(zhǐ)数(shù)形成覆盖，科技(jì)创新风格投资有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，这将有利于(yú)投(tóu)资者做好风险管理，满(mǎn)足不(bù)同投(tóu)资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数的(de)ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市(shì)场管理(lǐ)规模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合(hé)约标的的可能(néng)性(xìng)较大，管理规模和产品(pǐn)流动性都具(jù)备(bèi)突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析(xī)，相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流(liú)动性和(hé)交(jiāo)投活(huó)跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示(shì)，相关的(de)ETF期(qī)权上市后，投资(zī)者可以借助相应的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具进行方向性投资(zī)、波动(dòng)率投资(zī)等，在投资层面的配(pèi)套策略也会(huì)丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流(liú)动(dòng)性进一步提高，进而促进(jìn)规模的(de)提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风(fēng)险管理工具(jù)，有(yǒu)利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也会(huì)让相应的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进(jìn)一(yī)步巩固(gù)，市场吸(xī)引力也会不(bù)断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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