本周铁矿石(shí)期货价格大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商(shāng)所(suǒ)铁矿石期货主力(lì)合(hé)约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周后几个(gè)交易(yì)日，铁(tiě)矿石期货(huò)一直(zhí)处于下跌的(de)态(tài)势，本(běn)周进口铁矿(kuàng)石价格指数(shù)呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网监测(cè)数据显示(shì)，截至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美(měi)元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速(sù)下行，直接原因源于(yú)成材(cái)表需继续走(zǒu)弱，二季度以来成材消费持续低迷(mí)，市场对(duì)“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价(jià)格下降(jiàng)使得钢厂利润(rùn)被进一步压缩(suō)，本周铁水(shuǐ)产量(liàng)出现见顶回落，下(xià)游需求(qiú)走弱开始对炉料端价格(gé)形(xíng)成(chéng)负反馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤价格跌(diē)幅更为明(míng)显(xiǎn)。当前铁矿(kuàng)的(de)5-9价差已扩大至历史同期最(zuì)高水平，铁(tiě)矿石现货价格(gé)受(shòu)高铁水产量的刚性支撑相较(jiào)坚(jiān)挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远月(yuè)合约开始计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于(yú)需求复(fù)苏不畅，成(chéng)本中枢下(xià)移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系期货整(zhěng)体(tǐ)走(zǒu)弱，品种(zhǒng)间形成(chéng)负反馈(kuì)局面。从终端需求(qiú)看，尽管地产销售(shòu)明(míng)显好(hǎo)转(zhuǎn)，但传导至(zhì)投资端尚需(xū)时间，一(yī)季(jì)度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本(b现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多ěn)和(hé)去年(nián)同期(qī)持平，整(zhěng)体较(jiào)为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原(yuán)料需求构成压(yā)力。”国(guó)投安信期货高级分析(xī)师何(hé)建辉说。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于(yú)国内钢厂减产(chǎn)担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿(kuàng)石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港(gǎng)压(yā)力不大，疏(shū)港依(yī)旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总(zǒng)量矛(máo)盾(dùn)不明显(xiǎn)。港(gǎng)口库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库(kù)存(cún)明显低于历史平均水平，低(dī)库存(cún)有(yǒu)望成为常态，对补库不应有(yǒu)过高(gāo)期(qī)待。海外主流铁矿石二季(jì)度将逐步(bù)进入发运(yùn)旺(wàng)季(jì)，力拓(tuò)一季度铁矿石发运(yùn)创同期(qī)纪录，淡水河谷一季度产(chǎn)量也同比增(zēng)加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持(chí)续回升(shēng)，铁(tiě)矿石供应(yīng)将逐步转向宽(kuān)松。而铁(tiě)水(shuǐ)继续(xù)提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽松，下半年这一(yī)趋势将(jiāng)更(gèng)为清晰(xī)，远月(yuè)合约的(de)估值有中(zhōng)长期的下调压(yā)力(lì)。”梁海宽说(shuō)。

　　不(bù)过，马亮则认为，受(shòu)澳洲(zhōu)飓风等(děng)因素影响，目前(qián)铁(tiě)矿石发(fā)运依然偏低，港口库存维(wéi)持下降(jiàng)态(tài)势，不过(guò)由于终端需求(qiú)疲弱，政策调(diào)控力度增大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量(liàng)为(wèi)9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支撑(chēng)减弱；港口库存(cún)止降转增，钢厂低(dī)库存按需(xū)补库为主。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月初港口(kǒu)到(dào)货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)水(shuǐ)产量见顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石供需总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当(dāng)前(qián)整体估(gū)值水(shuǐ)平偏高(gāo)，旺(wàng)季后面临回调(diào)压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市(现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多shì)，兰格(gé)钢铁(tiě)研究中心王国清认为，近期市场(chǎng)振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍(réng)相(xiāng)对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整体交(jiāo)投氛围较为冷清(qīng)。五一假(jiǎ)期将至(zhì)，下周(zhōu)补(bǔ)库需(xū)求或有增加(jiā)。综合来看，预计下(xià)周进口铁矿石(shí)价格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检(jiǎn)修范(fàn)围扩大，高(gāo)需求对铁矿(kuàng)石的支撑转(zhuǎn)弱，近期(qī)供应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低(dī)库存补库(kù)对价格或形(xíng)成支(zhī)撑。可逢高(gāo)布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需求(qiú)尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后压力得到基本(běn)释放，下行节(jié)奏将(jiāng)会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间(jiān)周(zhōu)期看，今年大基调(diào)是经济复苏(sū)，尽管节奏(zòu)上较(jiào)为(wèi)波(bō)折(zhé)，供需边际上仍(réng)有(yǒu)改善(shàn)，整体矛(máo)盾并不是太突出，价(jià)格波动幅度较前两年将(jiāng)有明显下降。这也意(yì)味着(zhe)，以内需为主的(de)黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分(fēn)悲观。预计市(shì)场整体以(yǐ)区间振荡(dàng)为主(zhǔ)，节(jié)奏上或先抑后(hòu)扬(yáng)，后期关键仍是(shì)需求复苏力度。

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