自4月下旬高点回(huí)调接(jiē)近(jìn)13％，科(kē)创(chuàng)板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截(jié)止(zhǐ)5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时间，场内(nèi)资金在(zài)科创(chuàng)板投(tóu)资上采取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的(de)操作，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达(dá)169亿元(yuán)，位居(jū)全(quán)市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资(zī)金的目(mù)光(guāng)。场内11只跟(gēn)踪半导体及(jí)芯片指数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超过(guò)202亿元。3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三(sān)名(míng)。

　　在业(yè)内人士看来，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加(jiā)速(sù)布局科(kē)创(chuàng)板、半导体(tǐ)板(bǎ虎门销烟发生在哪里n)块，体(tǐ)现出(chū)市场(chǎng)对上述板块(kuài)投资(zī)价值的认可(kě)。经过(guò)前(qián)期(qī)调整，这(zhè)两(liǎng)大(dà)板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置(zhì)的(de)工(gōng)具性产品，ETF市(shì)场一直(zhí)有着逆势投资的特征，最近一个月(yuè)，随着(zhe)科创板的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，主要跟(gēn)踪科创板及(jí)其关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达(dá)169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)，除此(cǐ)之(zhī)外(wài)，易方达科(kē)创50ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入也超过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实(shí)科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内(nèi)资金(jīn)持续(xù)流入科创板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从(cóng)年初仅(jǐn)500亿元(yuán)出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看(kàn)来，电子、计算机等科创板的核心权重行(xíng)业持续(xù)获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半导(dǎo)体下行周期(qī)拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸(xī)引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板(bǎn)的核心板块(kuài)业绩变化来虎门销烟发生在哪里看，电子、计(jì)算机和通信(xìn)板(bǎn)块的2023年盈利(lì)和收入预期增速保持(chí)在较高(gāo)水平(píng)，相比过去明显改善，与此同时新(xīn)能(néng)源板块的(de)增速(sù)依然稳健，凸(tū)显出科创板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出，整体来(lái)看，科(kē)创50作为成长性宽基，今年(nián)一季度的利润增(zēng)速相(xiāng)对较高，配置吸引力(lì)显现。从(cóng)未来的一致预(yù)期净利润(rùn)增速来(lái)看(kàn)，科创50相比(bǐ)其他宽基指(zhǐ)数仍有优(yōu)势，配置(zhì)性价(jià)比较高，反映出较好的基(jī)本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创(chuàng)50仍(réng)处(chù)于历史(shǐ)较低水平，同(tóng)时盈利估(gū)值匹配(pèi)度依然较优(yōu)。截(jié)至(zhì)2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜(jiāng)英(yīng)也(yě)看好今年以来科创板走(zǒu)势。“从板块整(zhěng)体估值性价比(bǐ)以及(jí)对未来(lái)产(chǎn)业的反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了(le)三年的估值回归(guī)，很(hěn)多公司的估值与成长匹配(pèi)，买入并持有(yǒu)可以享(xiǎng)受行业(yè)和公司的(de)长(zhǎng)期(qī)成长。”华南一位基金(jīn)经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名

　　最(zuì)近一段(duàn)时(shí)间，半导(dǎo)体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布(bù)外(wài)汇法法令修正案，将先(xiān)进芯片(piàn)制造(zào)设备等23个品类追加列入出口管理(lǐ)的管制对象(xiàng)，上述(shù)修(xiū)正案在经(jīng)过(guò)2个月的公告期后，并将于7月开始实(shí)施。受益于国产替代加(jiā)速的预期，半(bàn)导体(tǐ)板块成为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上，随着前段时(shí)间(jiān)半导体板块回调，资金也在加速(sù)抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片E虎门销烟发生在哪里TF资金净流入也分(fēn)别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个(gè)月(yuè)行(xíng)业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三(sān)名。

　　展望未来(lái)半导体(tǐ)行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四(sì)季度(dù)至2023年一季(jì)度价格(gé)持续下探(tàn)之后，当(dāng)前阶段或(huò)已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较于(yú)其(qí)他(tā)半导体产(chǎn)业(yè)链环节，具(jù)备(bèi)较强的大宗商品属性，国际(jì)龙头会在下游新(xīn)兴需(xū)求诞生时，提(tí)升自(zì)身产能(néng)。而当扩产落(luò)地时，行业进入供过于(yú)求周期(qī)，各厂(chǎng)商则会通过(guò)降价(jià)进行库存(cún)去化。供给(gěi)与(yǔ)需求的错配(pèi)使得存(cún)储行业具有较强(qiáng)的(de)周期性。

　　国泰(tài)基(jī)金(jīn)称，回顾历史上(shàng)存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)的周期走势，结合(hé)2022年四季度(dù)行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶段(duàn)，下(xià)半年(nián)有望迎来存储(chǔ)芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的(de)人工智(zhì)能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需(xū)求由产业链下游传(chuán)导到上游，促进上游(yóu)芯片厂商(shāng)提升(shēng)自身产量。叠(dié)加近两(liǎng)个季度量价持续下(xià)探的周期(qī)性磨底，芯片板块(kuài)有望在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰(tài)基(jī)金提醒，投资者需要警惕(tì)国际局(jú)势(shì)以及通胀带(dài)来(lái)的(de)负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片(piàn)产(chǎn)业基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的(de)投(tóu)资机会需要看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及一(yī)些真正的创新落地。预(yù)计半导体和消费(fèi)电子大概(gài)率在二(èr)季(jì)度及二季度以(yǐ)后触底，当行业周期(qī)触底(dǐ)，科技(jì)创新蓄能(néng)才能真正地(dì)释放出来，下半(bàn)年硬科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业链正(zhèng)处于(yú)供给(gěi)侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步(bù)压缩产业链库(kù)存的时(shí)期(qī)，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业(yè)有望迎来(lái)库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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