作者:于博 蒋佳榛
事件描述
2023年5月11日(rì),国家统(tǒng)计局公布了4月份的通胀(zhàng)数(shù)据(jù):4月份居民消费价格同比上涨0.1%,环比下(xià)降0.1%,工业生产者出厂价格(gé)同比下(xià)降3.6%,环比下降0.5%。
核心观点
1、4月CPI环比降幅收窄,同比涨幅回落至0.1%;其中(zhōng),鲜菜、猪肉价格续降,出(chū)行(xíng)价格上涨。
2、4月PPI环比下降0.5%,同比降(jiàng)幅(fú)扩(kuò)大(dà)至-3.6%;其中,分(fēn)项价(jià)格跌(diē)多涨(zhǎng)少(shǎo),黑(hēi)金价格走弱。
3、4月CPI同(tóng)比离转负(fù)仅一步(bù)之(zhī)遥,是否(fǒu)到了需(xū)要担心(xīn)通缩的时(shí)候(hòu)?我们认为“通缩(suō)论”言过其实:一方(fāng)面,今年初以来核心CPI有(yǒu)所反弹(dàn),意味着通缩压力正(zhèng)逐步缓(huǎn)解;另一方面,4月CPI环比(bǐ)降幅收窄、核(hé)心(xīn)CPI环比回升,也(yě)指向当前经济仍在温和修复(fù)。下半年随(suí)着生(shēng)猪价格筑底回升、消费需求逐步回暖,物价(jià)水平有(yǒu)望回(huí)归正常水(shuǐ)平,通(tōng)缩和(hé)通胀均不构(gòu)成(chéng)当前主(zhǔ)要(yào)矛盾。
目录
1、食品拉低通(tōng)胀,核心通(tōng)胀持平
2、菜(cài)、肉价格(gé)续降,出(chū)行价格(gé)上涨
3、PPI环比走(zǒu)弱,同(tóng)比降幅扩大
4、价格跌多(duō)涨少,黑(hēi)金价格走弱
5、通(tōng)缩言(yán)过其实,关注核心通胀
以下是正文(wén)
食品拉低(dī)通胀,核心通胀持平
4月(yuè)CPI环比(bǐ)下降0.1%,降幅较上(shàng)月收窄0.2个(gè)pct,同比回落0.6个pct至0.1%,其中翘尾(wěi)、新涨价(jià)分(fēn)别影响0.3、-0.2个百(bǎi)分点。从结构上看,食品项仍是主(zhǔ)要拖累,4月食品价格(gé)环比下降1%、非食品价格则环比小幅上(shàng)涨(zhǎng)0.1%。剔(tī)除食品和(hé)能源后,4月核心CPI环比回升0.1个百分点至0.1%、同比(bǐ)持(chí)平至0.7%。
菜、肉价格续降,出行价格(gé)上涨(zhǎng)
食品(pǐn)方(fān吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗g)面(miàn),菜、肉价(jià)格续(xù)降,仍是主(zhǔ)要拖累(lèi)。受受生猪产能充足以(yǐ)及消费淡季影响,猪肉(ròu)价格环比(bǐ)续降3.8%,但降幅较上月收窄0.4个pct;鲜(xiān)菜、鲜果(guǒ)大(dà)量上市,带动价格(gé)分别(bié)环(huán)比下降6.1%、0.7%,降幅较上月收(shōu)窄1.1、走阔(kuò)1.1个(gè)pct。非(fēi)食品方面,小长(zhǎng)假出行需求带动旅游价格环比上涨4.6%,受车企降价促销以及国(guó)内油价下降影响,交通工具及交通工具用(yòng)燃料价格环比分别下降(jiàng)0.9%、1.6%。
PPI环(huán)比(bǐ)走弱(ruò),同比(bǐ)降幅扩大
受国(guó)内外市场需求表现偏弱及国际(jì)大宗商品(pǐn)价格波动影响,4月PPI环比下(xià)降0.5%,同时受上年同期高基数的(de)影响,同比降幅扩大1.1个(gè)pct至-3.6%,其中翘尾、新(xīn)涨(zhǎng)价分(fēn)别(bié)影响(xiǎng)-2.6、-1.0个百分点。国内(nèi)生产(chǎn)资料、生活资料价格环比(bǐ)分别下(xià)降(jiàng)0.6%、0.3%。
价(jià)格跌多涨少(shǎo),黑金价格走弱
分行业看,国际(jì)原油价格波动带动国内油煤加工、化(huà)学原(yuán)料(liào)及制品相关(guān)行业价格环比分别(bié)下降(jiàng)2.3%、1.1%;受国内需求表现不及预期影(yǐng)响,黑金采选及冶炼、有色采(cǎi)选相关行业价格(gé)结束自(zì)去(qù)年底以来(lái)的强势表现,环比分别下(xià)降0.1%、1%、0.6%;煤炭采选在产能继持续释放、供给相对(duì)充足的(de)影响(xiǎng)下,价格环比续(xù)降4%。
通(tōng)缩(suō)言过其(qí)实,关(guān)注核心通胀
4月CPI同比降至(zhì)0.1%的历史较低水平,离转负(fù)仅一步(bù)之遥,是否到了需要担心通(tōng)缩的时候?我们认为(wèi),应(yīng)当理性看(kàn)待物价数据,“通缩(suō)论”言过其实:一(yī)方面,去年下半年核心(xīn)CPI同比持续徘徊(huái)在0.6%的(de)历史低位,但今年初(chū)以来有所反弹,意味着通缩压力正在逐步缓解(jiě);另一方面,4月CPI环(huán)比降幅收窄、核(hé)心CPI环比回升,环比走势均处于正常(cháng)波动区(qū)间,也(yě)指(zhǐ)向当前经济仍在温和修复。往前(qián)看,去年二、三季度(dù)受疫情影响供给偏紧,CPI同(tóng)比涨幅较高,高基数或对今年后(hòu)续(xù)CPI同比读数(shù)持续造成(chéng)扰动。我们认为,应更(gèng)多关注环比变(biàn)动情况以(yǐ)及核心CPI的走(zǒu)势。而随着(zhe)下半年生猪(zhū)需求的(de)回升,以(yǐ)及中央猪肉收储工作(zuò)的开展,生猪价(jià)格有望(wàng)筑底回(huí)升,食品(p吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗ǐn)项对CPI的(de)拖累将有所缓解,下半年物价水平(píng)有望(wàng)逐步回归至正常水平、整体将保持温和(hé)上(shàng)涨态势,通缩(suō)和通胀均(jūn)不(bù)构成(chéng)当(dāng)前经济的主要矛盾(dùn)。
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非常不错
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是吗
真的吗
哇,还是漂亮呢,如果这留言板做的再文艺一些就好了
感觉真的不错啊
妹子好漂亮。。。。。。
呵呵,可以好好意淫了