券商今年(nián)一(yī)季度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好表(biǎo)现(xiàn)以及去年较低的基数，行业业绩(jì)全面爆(bào)发。券商板块也在(zài)周五呈现集体(tǐ)大(dà)涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有(yǒu)17家券商或上(shàng)市主(zhǔ)体披露一季(jì)报，至此51家(jiā)上市券(quàn)商(shāng)或上(shàng)市主(zhǔ)体一季报悉数披露(lù)，券商整体一(yī)季度表现(xiàn)较好，增速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度(dù)归母净利增速较为显著的有(yǒu)20家，净利(lì)增1倍乃至数倍之多(duō)，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）

　　依照(zhào)今年(nián)一季(jì)度归母(mǔ)净利(lì)排名，新的十大张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事分别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿(yì)元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发(fā)证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平(píng)均计算，中信证(zhèng)券一季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市对券(quàn)商一季报的(de)优秀(xiù)表现给予(yǔ)了正面回应，4月28日(rì)，证券板块指(zhǐ)数收(shōu)涨(zhǎng)2.8%，49只券(quàn)商股收红，其(qí)中35只(zhǐ)涨幅(fú)超2%；华西证券、中国银(yín)河盘一度涨(zhǎng)停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日(rì)收阳(yáng)线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市(shì)券商或上(shàng)市主体中(zhōng)，50家归母净利同比增(zēng)速为正(zhèng)，其(qí)中20家增(zēng)速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净(jìng)利(lì)增速超(chāo)过10倍的有2家券商(shāng)及1家上市主(zhǔ)体，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信(xìn)证(zhèng)券母公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的(de)有3家，分(fēn)别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）；增(zēng)速超(chāo)过2倍的有(yǒu)4家(jiā)，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通证券(quàn)（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有3家，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季(jì)度(dù)归母净利扭亏为盈的券商多达(dá)9家，分(fēn)别是天(tiān)风证券、华西证券、东(dōng)北证券、西部证券、西南证(zhèng)券、红塔(tǎ)证券、江海(hǎi)证(zhèng)券、湘财(cái)股份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商股净利润(rùn)同比(bǐ)增速为(wèi)负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华(huá)林(lín)证券净利与(yǔ)营收均(jūn)出(chū)现(xiàn)下(xià)滑，公司一季报显(xiǎn)示，报告期内(nèi)公司实现营(yíng)业总收入(rù)为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿元，同比(bǐ)下(xià)滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商(shāng)的(de)增(zēng)速(sù)不如中(zhōng)小券商“夸张”，但头部券商的(de)业绩表(biǎo)现(xiàn)同样(yàng)具(jù)有可(kě)圈可点之处。

　　同比增速超过(guò)五成(chéng)的头部券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事(zhèng)券（65.58%）、申(shēn)万宏(hóng)源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券(quàn)商及(jí)增(zēng)速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以(yǐ)54亿的绝对优(yōu)势，保持(chí)着业绩(jì)的稳定性。

　　此外(wài)，上市(shì)公司指南针(zhēn)在一(yī)季报中透露，2023年(nián)一季度麦高证(zhèng)券经纪(jì)业务开展(zhǎn)取得一定成绩，但营业利润仍(réng)未实现盈利(lì)，一定程度(dù)上拖累了公司整体。

　　十(shí)余家券商营(yíng)收增(zēng)一倍以上

　　一季度营收规(guī)模增速方面，51家券商中(zhōng)44家同比增速为正(zhèng)、7家(jiā)增速为负，同(tóng)比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增(zēng)速领衔(xián)，其今(jīn)年一季度同比(bǐ)增速为1795.85%，这与(yǔ)其(qí)去(qù)年同(tóng)期营收不足亿(yì)元的低基数有关，其(qí)今年一(yī)季度营收规模为7.38亿(yì)元，去年同期营(yíng)收(shōu)为0.39亿元(yuán)。

　　今年(nián)一季度营收增速超过2倍的有2家券(quàn)商(shāng)，分别(bié)是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家(jiā)，分别是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增幅接(jiē)近1倍，分(fēn)别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比(bǐ)下滑幅度较大，分别是(shì)国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的券商或上市主体(tǐ)分别(bié)是中银证券(quàn)（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前十(shí)券商(shāng)分别是中信证(zhèng)券（153.48亿(yì)元）、国泰(tài)君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海(hǎi)通证券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿(yì)元(yuán)）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海(hǎi)通证券(quàn)营收同(tóng)比增幅最大(dà)，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高的(de)增速(sù)杀入营收(shōu)排(pái)名前十，其(qí)一季度营收同比增57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤出前十，招商(shāng)证券(quàn)一季度(dù)营收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投营收增幅显著(zhù)较小，同比(bǐ)增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务(wù)驱(qū)动(dòng)行业(yè)业(yè)绩高增，这(zhè)一观点被(bèi)卖方研究普遍认可(kě)。

　　开(kāi)源(yuán)证券在(zài)解读东(dōng)方证券一季报时(shí)称(chēng)，东方(fāng)证券自营投资收益11.5亿元，去年同期(qī)亏损6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末金融资产规模(mó)为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全(quán)年盈(yíng)利(lì)增速有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信证券加(jiā)大(dà)杠杆经营投资致使利息支出(chū)有所增长，市场回(huí)暖下(xià)投(tóu)资业(yè)务(wù)表现亮眼，收(shōu)入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的(de)创新业务能力，看好(hǎo)公(gōng)司在政策放松预期下(xià)实现估值提升。

　　西部证(zhèng)券(quàn)在(zài)关(guān)于(yú)国金证券的研报中(zhōng)称，自(zì)营投资(zī)成为影响国金证券业绩核心因素，一季度自营业务收入提(tí)升至7.16亿元，自公司完(wán)成(chéng)再融资后，公司(sī)金融投资规(guī)模稳(wěn)步(bù)提升(shēng)420亿元较去年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营投资成为(wèi)影响券(quàn)商业绩的(de)核心，预期将在一季(jì)度迎来反转。投资业务(wù)方面，下半年重点关注差(chà)异化监管的措施落地，或将打开(kāi)头(tóu)部券商的(de)ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年(nián)预期将是(shì)券商业绩大幅修复的一(yī)年，尤其是受到自营业务冲(chōng)击大(dà)的公司预期将在年内实(shí)现(xiàn)较(jiào)大幅度的(de)改善。

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