今年1月，美国政府债务(wù)余额又一(yī)次(cì)触(chù)及法定(dìng)上(shàng)限，这标志(zhì)着美(měi)国再度陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶伦(lún)已经多次警告称，如(rú)果国(guó)会不(bù)尽早(zǎo)采(cǎi)取行动暂停或提高债务上(shàng)限，美国(guó)政府最早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将对全球(qiú)经(jīng)济和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债(zhài)务违(wéi)约风险、两(liǎng)党就提高债务(wù)上限进行争斗，这些画面(miàn)在近些年(nián)似乎频频上演。那(nà)么(me)，引(yǐn)发这一危机的(de)根(gēn)本(běn)——美(měi)国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何要人为地(dì)给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政府的债务(wù)从何(hé)而来，以及其(qí)为(wèi)何频(pín)频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美(měi)国(guó)政(zhèng)府在绝大部分时期都处(chù)于财(cái)政赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都高于(yú)其财(cái)政收入。因此，美国政府举(jǔ)债成(chéng)了惯例，而(ér)政府(fǔ)债(zhài)务规模也一直随(suí)着政(zhèng)府赤(chì)字(zì)的规模(mó)而(ér)增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美(měi)国债务规模更是大幅增(zēng)长。这一(yī)方面是由(yóu)于新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊(yī)拉克(kè)战争(zhēng)使(shǐ)得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致(zhì)政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜(bài)登政府推出的大规模基建政策导致财政(zhèng)支出(chū)大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税(shuì)收(shōu)收(shōu)入(rù)并没有跟上支出的(de)步伐(fá)，尤(yóu)其是在小布(bù)什政府和特朗普政府批准了减税政策(cè)之(zhī)后，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美国(guó)的赤字规模近年来如滚雪球一般(bān)扩大，债(zhài)务(wù)规(guī)模也就因此不(bù)断攀(pān)升，在(zài)近年来频频逼(bī)近债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债(zhài)务为(wèi)何(hé)会(huì)有上限？

　　而美(měi)国政府债(zhài)务上限的出现，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪(jì)初的第一次(cì)世界大战(zhàn)。

　　在一(yī)战之前，美国(guó)并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发(fā)债(zhài)借(jiè)钱，美(měi)国国会基(jī)本(běn)照(zhào)单全批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一战使得美(měi)国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分(fēn)美(měi)国(guó)议员(yuán)提出(chū)的反对（也有一些议员(yuán)是为了反对美国参战），美国(guó)国(guó)会便通过《第二自(zì)由债券法案(àn)》，首次对联邦债务进(jìn)行(xíng)限额规(guī)定，以此来限(xiàn)制政府(fǔ)发债的(de)规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于预(yù)计美国(guó)将加入第二次世(shì)界大战，美(měi)国国会通过(guò)《公共债务(wù)法案》，实(shí)质(zhì)上正式确立(lì)了(le)对美国(guó功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思)政府债(zhài)务总额的限(xiàn)制。随后，美国国会(huì)又对其进行了修订(dìng)，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债务上限就或多或少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总共提高(gāo)了100多(duō)次。尤其(qí)是自(zì)1960年以(yǐ)来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上限(xiàn)，平(píng)均每9个(gè)月就会(huì)提高一次——其(qí)中共(gòng)和党(dǎng)总统执政期间(jiān)曾(céng)提高49次(cì)，民主(zhǔ)党总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上(shàng)调幅度进一步(bù)加大，在最近几(jǐ)届总统(tǒng)任(rèn)期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美(měi)国最新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到(dào)了特朗普任内，这个数(shù)字提(tí)高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情(qíng)期间，美国国会暂停(tíng)了债(zhài)务上限，以暂(zàn)时取消美国政府的(de)支出(chū)限制，这导致(zhì)美国政府(fǔ)债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上(shàng)调债务上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次提(tí)高债务上限(xiàn)，美(měi)国(guó)债(zhài)务(wù)上限已经提高至现在(zài)的(de)31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较于(yú)1917年最初的债(zhài)务(wù)上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债(zhài)务上限”是美国国会为(wèi)联邦(bāng)政府设定的(de)举债的最高额度，一(yī)旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国(guó)财政部借款授权(quán)用尽，除(chú)非国会调(diào)高债(zhài)务上限，否则白宫(gōng)无权继(jì)续举债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国(guó)政府造成限(xiàn)制，使其不能(néng)随心所以的举债，但从理(lǐ)论上来说，这(zhè)一(yī)限(xiàn)制也同时对其美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)债务信用提供了(le)保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级大国(guó)，本(běn)身并不受到发(fā)行(xíng)美钞的外在约束。如果美(měi)国政府开支无度、过度举债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控(kòng)，那么其债权信用将受(shòu)到损害，原(yuán)有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一内控举措(cuò)，才能(néng)维持(chí)美国政府的(de)偿(cháng)付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上也相(xiāng)当(dāng)于是美(měi)方对债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本(běn)是美国债券(quàn)的最大(dà)海外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么(me)这次债务(wù)上限难以提高了(le)？

　　那么(me)，在过去被(bèi)频频(pín)上调的美(měi)国债务上限，为什么在现(xiàn)在会(huì)陷入无(wú)法上调的僵局(jú)呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府(fǔ)想要提高美(měi)国债务上限，往往需要美国国会两(liǎng)院的通过。在此前的历(lì)史中，提(tí)高(gāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)在国会(huì)中绝大多数(shù)时(shí)候(hòu)类似(shì)于一个“走过(guò)场”的周(zhōu)期性任务，两党并(bìng)不会(huì)对此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩(kuò)大，债务上限(xiàn)问题(tí)逐步沦为两党的政治(zhì)武器，被在(zài)野(yě)党(dǎng)用作了与执政(zhèng)党(dǎng)讨价还价的(de)砝码。尤其是在当下美国两党分别(bié)占据两院多数(shù)席(xí)位的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议院(yuàn)多数(shù)，而共和党占据众(zhòng)议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务(wù)上限，就需要和国会共(gòng)和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试(shì)图利用(yòng)债务上限的最后期(qī)限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先同(tóng)意(yì)削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限(x功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思iàn)。而(ér)民主(zhǔ)党人(rén)坚持不愿让步，认为应无(wú)条件(jiàn)提高债务上限，这就(jiù)导(dǎo)致了当(dāng)下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导(dǎo)人会面，讨论(lùn)提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得注意的(de)是，如果拜(bài)登和(hé)国(guó)会领袖们在周二仍无法取得突破(pò)性进展，这(zhè)场危机(jī)恐(kǒng)怕真就要无(wú)限(xiàn)逼近债(zhài)务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本周三前往(wǎng)日本参加G7领导人(rén)峰会，并将在周末(mò)访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国(guó)家峰会，这(zhè)意味着(zhe)接下来(lái)留(liú)给拜登和两党领袖谈判(pàn)的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将再次上演(yǎn)

　　事(shì)实(shí)上，十多年前，美(měi)国也曾上演(yǎn)过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似(shì)严峻(jùn)的违(wéi)约风险：时任(rèn)美国总统奥(ào)巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债(zhài)务上限达成协议，勉强避(bì)免(miǎn)了一场债(zhài)务(wù)违约灾难。奥巴马及功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思民主党在最后关头妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿美元(yuán)的财(cái)政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧张(zhāng)局势也引发(fā)了全球(qiú)资本市(shì)场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次(cì)下调(diào)美国的(de)主权(quán)信用评级。这使得美(měi)国面临更高的借贷成本——美(měi)国第(dì)二年的(de)借贷成本上(shàng)升了13亿(yì)美(měi)元，并在之后(hòu)数(shù)年继续上涨，基本上抵消了当(dāng)时(shí)两党谈判中的一些(xiē)成本削减措(cuò)施。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述的市场动(dòng)荡(dàng)也只(zhǐ)是(shì)短期影响。而更重要的是，从(cóng)长期来看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能(néng)会产生(shēng)更严重(zhòng)的长期影响——比(bǐ)如拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美(měi)国左翼智库(kù)经济政(zhèng)策(cè)研究(jiū)所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年(nián)债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时，我们仍(réng)处于相当低(dī)迷(mí)的经济(jì)中(zhōng)，并且正处(chù)于从大衰(shuāi)退(tuì)中复苏的阶段(duàn)。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时间远远超过了应有的时间(jiān)……在接(jiē)下(xià)来的六七年里，美国政府没有提供(gōng)真正(zhèng)有价值(zhí)的(de)公共产品(pǐn)和服务，因为(wèi)它们（财政(zhèng)支出(chū)）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场(chǎng)债务(wù)上限危机，也被(bèi)许多人看作(zuò)2011 年债务上(shàng)限危(wēi)机的翻版(bǎn)：美国国(guó)会面临类似的(de)分裂局(jú)面，美国经济也正处于类似的衰退环境之(zhī)中。即便(biàn)美国两(liǎng)党(dǎng)能(néng)够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债务上限，由此带来的短期(qī)市场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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