总(zǒng)市值超6万亿(yì)的科(kē)创板(bǎn)市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健全多(duō)层次资(zī)本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险管理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所也发(fā)布消息，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)的启(qǐ)动，将为(wèi)科创板(bǎn)市场的科技创(chuàng)新投资带来(lái)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元化(huà)的交易和风险管理(lǐ)需求。而相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流(liú)动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积(jī)极影响(xiǎng)，同(tóng)时为(wèi)科创板市场投资带(dài)来中长期资金(jīn)，增(zēng)强市场的(de)关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)消息显示，为健全多(duō)层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权是我(wǒ)国首只基于科(kē)创50指数的场内期权(quán)品种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推(tuī)进上(shàng)海国(guó)际金融(róng)中心(xīn)建设、支持(chí)浦东新区高水平改革开放(fàng)决策部署的重要(yào)安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活(huó)力，满足多元化的交易和(hé)风(fēng)险管(guǎn)理需求，有助于(yú)继续发挥好科创板改革先行先试的示(shì)范引领(lǐng)作用，不断提(tí)升服(fú)务实体经济质(zhì)效。

　　同期(qī)，上海证券交(jiāo)易所官(guān)网也发布(bù)消(xiāo)息(xī)，上交所将(jiāng)在中国证(zhèng)监会(huì)指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》提出的“完(wán)善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱动(dòng)发展(zhǎn)战略(lüè)的重要举措，对促进科创板企业进一(yī)步发挥(huī)科创(chuàng)能效(xiào)、支持(chí)科创(chuàng)板建设具有积(jī)极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳(wěn)步推进(jìn)，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的(de)集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚(shàng)缺少相应(yīng)的风险管理工具(jù)，上交所根据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产(c20分米等于多少米 20分米等于多少厘米hǎn)品(pǐn)研发，将(jiāng)其(qí)作为完善科创板(bǎn)配(pèi)套产品(pǐn)体系、提升科创板(bǎn)吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板做市商制度(dù)功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先(xiān)试示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足科创(chuàng)板投资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有(yǒu)助于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资本市场改(gǎi)革(gé)试验田(tián)作用(yòng)，对于(yú)促进(jìn)科创板和股票期(qī)权市场长期持续(xù)健康(kāng)发(fā)展意义重大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机(jī)构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防(fáng)控工作，多(duō)举(jǔ)措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运(yùn)行和(hé)风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风(fēng)险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后(hòu)，证(zhèng)监会将进一(yī)步完善风(fēng)险防控机制，并(bìng)根据市(shì)场运(yùn)行情况改进优化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风(fēng)险(xiǎn)防控工作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实(shí)施了投资(zī)者适当性(xìng)管理制度、保证金制度(dù)、持仓限额(é)制度(dù)等一系列风控安排，保障了期权(quán)市场平稳运(yùn)行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权(quán)产品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后续(xù)，上交所将在目(mù)前行之有效的风险防控和(hé)市场监管措施的(de)基础上，进一步做(zuò)好风险研(yán)判，全面(miàn)加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在(zài)中国证监会(huì)的指导下，会同市场(chǎng)各方(fāng)扎实做好各(gè)项业务和(hé)技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全(quán)球资本市场基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善市(shì)场多空平衡机制(zhì)等方面发挥(huī)了重要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开(kāi)展股(gǔ)票期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有(yǒu)效发(fā)挥了(le)引(yǐn)入增量(liàng)资金、稳定现货(huò)市(shì)场的作用(yòng)，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市(shì)场的(de)基础性风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，早在2015年2月9日，上(shàng)交(jiāo)所就上(shàng)市交易(yì)上(shàng)证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所(suǒ)、深交(jiāo)所(suǒ)上市交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投(tóu)资者(zhě)的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投(tóu)资人士(shì)对此表示，目前我国(guó)已经推出了(le)不(bù)同类型的(de)期权品种，不同品种对应(yīng)市场不同(tóng)的市值的公(gōng)司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板市场的宽(kuān)基指数(shù)形成覆盖，科技创新(xīn)风格(gé)投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将(jiāng)有利于投资者做好风险管(guǎn)理，满足不同投资者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标(biāo)的都是ETF市场的(de)龙(lóng)头产品，目前包括华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目前20分米等于多少米 20分米等于多少厘米全市场跟(gēn)踪科创(chuàng)50指数的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规(guī)模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规模第二名(míng)。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品中，规模也(yě)位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期(qī)权(quán)的合约标(biāo)的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的(de)可能性较大，管理规(guī)模和(hé)产品流(liú)动性都具(jù)备突(tū)出优(yōu)势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人(rén)士(shì)分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示，相(xiāng)关的ETF期权(quán)上(shàng)市后(hòu)，投资者可以借助(zhù)相应(yīng)的风(fēng)险管理(lǐ)工具进行方(fāng)向性投资(zī)、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套策略也(yě)会丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)交易(yì)需求，流动性进一步提(t20分米等于多少米 20分米等于多少厘米í)高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利(lì)于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进(jìn)一步巩固(gù)，市场(chǎng)吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)称(chēng)。

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