财联(lián)社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉(xī)，近期监管部门正(zhèng)陆续召(zhào)集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内(nèi)容(róng)是进(jìn)行(xíng)窗口(kǒu)指导(dǎo)，要求(qiú)寿险公司调(diào)整新开发产品的定价利率，控制利(lì)差损，要(yào)求(qiú)新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产品(pǐn)定价利率或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日(rì)监(jiān)管部门陆(lù)续(xù)召集了多(duō)家寿(shòu)险公(gōng)司开会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要求公(gōng)司(sī)调(diào)整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求(qiú)险企新开发产品的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主(zhǔ)要思路是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召集险(xiǎn)企进行调研会(huì)的后续(xù)。3月21日(rì)财(cái)联社记者(zhě)曾报道，为引导人身险业降低负(fù)债成本(běn)，加强行业负(fù)债质量(liàng)管理，银保(bǎo)监会人身(shēn)险(xiǎn)部组织保险行业(yè)协会以及(jí)多家保险公司开展调研。将重点(diǎn)调研普通险预定利率分布、分红险预(yù)定(dìng)利率和分(fēn)红水平等公司负债成(chéng)本情况，以及降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率对公司(sī)和行业的影响，包括对新产品(pǐn)定价(jià)、存量业务退保、销售(shòu)行(xíng)为、市场(chǎng)竞争分析变化(huà)等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会(huì)。其中，北京参会的保险公司包括中国(guó)人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司有合众(zhòng)人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精(jīng)算师表示，各险企基(jī)本就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率达(dá)成共识，有公(gōng)司建议(yì)分阶段调整，比如普通型长期年金的责任准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估利率目前为(wèi)年(nián)复利3.5％，可(kě)以(yǐ)先降到(dào)3％，以后再动态(tài)调整。具体的(de)调整方案还有待监管研究(jiū)后(hòu)出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人(rén)士(shì)对财联(lián)社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人(rén)士对财联社记者(zhě)表(biǎo)示，此次主要涉及新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率，以往(wǎng)的产品不(bù)受影响，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下(xià)调预定利(lì)率(lǜ)避免利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国(guó)险企资产配置风(fēng)格稳(wěn)健，债券投资比例(lì)稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资(zī)比例持续回落，股票和基金投资比(bǐ)例基(jī)本稳(wěn)定(dìng)。2018年以来，主(zhǔ)要券(quàn)种长端利率中(zhōng)枢下行，长(zhǎng)久期债券(quàn)和(hé)优质非标资产(chǎn)供(gōng)给(gěi)有(yǒu)限，保险固收类资产(chǎn)配置(zhì)面临挑(tiāo)战。同时，权(quán)益市场波动率较大、对投资收益率(lǜ)影响(xiǎng)较大(dà)。近年监管按产品(pǐn)类型调整评估利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会(huì)，各险企已就降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此前曾(céng)表(biǎo)示(shì)，短(duǎn)期来(lái)看，引导降低负债成本将大幅刺(cì)激(jī)产品销售，老产品(pǐn)停(tíng)售(shòu)炒作难以避免。中期(qī)来(lái)看(kàn)，预定利(lì)率跟随评(píng)估利率下行，保(bǎo)险公司分红险占比提(tí)升(shēng)，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品本身保本(běn)属(shǔ)性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上(shàng)有(yǒu)过多(duō)次调整(zhěng)评(píng)估利率的行动。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年间，保(bǎo)险公司为了和(hé)银行(xíng)竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保险的(de)预(毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法yù)定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调整寿险保(bǎo)单预(yù)定(dìng)利(lì)率的紧急通知》，全面叫停高预定毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法利率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保单(dān)的预(yù)定(dìng)利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球(qiú)市场来看，美国在(zài)20世纪(jì)80年(nián)代(dài)，日本(běn)在20世纪90年(nián)代末都曾面临利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险。1970年左右，毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法美国(guó)寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞争力，险企销售大量高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共(gòng)有176家人寿和(hé)健康保险公(gōng)司破(pò)产，其(qí)中80％发(fā)生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量对(duì)利率(lǜ)敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资(zī)端面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负债端(duān)主要通过(guò)调整寿险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下调预定利率的(de)方(fāng)式来避免利差损风险。近年(nián)来，我国长端利率(lǜ)地位震(zhèn)荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险行(xíng)业面(miàn)临着潜在的(de)利(lì)差损(sǔn)风险、险(xiǎn)企利(lì)润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过(guò)发布产品(pǐn)负面清单、下调演示(shì)利(lì)率、分产品调整评估利(lì)率等降(jiàng)低负债端成本。

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