今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引(yǐn)发了全行业所有基金经(jīng)理关注(zhù)，而公募基金2023年一季(jì)报(bào)揭开了(le)基金经理的观点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安(ān)积极回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智(zhì)能、算法(fǎ)、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现了超62％的(de)收益(yì)，成为(wèi)今年以来业绩最领先(xiān)的主动权益基(jī)金(jīn)。同时，较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了(le)多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季报表示，一季度在人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司(sī)进(jìn)行精选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计算机(jī)行(xíng)业在人工智能板块(kuài)的带动下，走出了波(bō)澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行(xíng)情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路(lù)领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度(dù)积极拥抱(bào)AI，所管理(lǐ)的诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报成为(wèi)2023年表现最(zuì)强(qiáng)的主动权益基金，最新观点备(bèi)受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现了(le)突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为未来(lái)最强的产业(yè)趋(qū)势(shì)。

　　他还(hái)提到，海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模(mó)型(xíng)持续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷(fēn)纷开展结(jié)合自(zì)身业务的人工智能领域的研究(jiū)，在股价飞(fēi)涨的背后(hòu)，是相(xiāng)关(guān)公(gōng)司(sī)在产业端(duān)的积极(jí)布局，人工(gōng)智(zhì)能(néng)浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回(huí)报基(jī)金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都(dōu)有相应布局(jú)。

　　从(cóng)诺安(ān)积极回(huí)报的持仓看，前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股进行了(le)较大幅度的调(diào)整。相较去(qù)年底，除(chú)了中微(wēi)公司(sī)、沪(hù)硅产业仍(réng)出现在其(qí)前十大(dà)重仓股(gǔ)之列外(wài)，其他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少(shǎo)在2023年(nián)表现神勇(yǒng)，如诺安(ān)积极回报的头号重仓股中微(wēi)公(gōng)司(sī)，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅(fú)达(dá)到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更(gèng)是年内拥有超100％的(de)涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙(lóng)等(děng)年(nián)内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推(tuī)动基金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没有(yǒu)保持(chí)去年底的高仓位(wèi)，一(yī)季度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于中性(xìng)水(shuǐ)平。去年三、四季(jì)度基本(běn)保持(chí)在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三(sān)季(jì)末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位(wèi)一(yī)度低(dī)至(zhì)0.12％的水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡(cài)嵩松管理的另(lìng)外一只基金诺(nuò)安成长并没(méi)有太(tài)大变化，前十(shí)大重仓股相(xiāng)较去(qù)年底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍(réng)重点(diǎn)布局(jú)卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一(yī)季报中写(xiě)道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的市(shì)场位置(zhì)，迎接即将(jiāng)到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两(liǎng)大(dà)细分领域，在一季度(dù)都到了(le)临(lín)近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季(jì)度(dù)开启的芯片(piàn)产业下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今(jīn)年(nián)一季度拐点(diǎn)将至。产(chǎn)业(yè)端一季度库(kù)存水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来需求端将(jiāng)对(duì)设计(jì)板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们(men)应(yīng)该觉(jué)察(chá)到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进的(de)发展，将(jiāng)影响几乎(hū)我(wǒ)们(men)所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片需(xū)求的重要增长。新需求将让(ràng)芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外(wài)一个重要(yào)板块是(shì)芯片设备(bèi)材料(liào)EDA，美国对中国半导(dǎo)体(tǐ)的制裁已经到(dào)了(le)穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导(dǎo)体出口(kǒu)新(xīn)法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁(cái)已(yǐ)经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一(yī)方面加速(sù)扩产成熟制程，另一(yī)方面在国内(nèi)设(shè)备厂商的配(pèi)合下(xià)，继续(xù)研发攻(gōng)克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制(zhì)程的扩产(chǎn)造成了一定的(de)影响，但是(shì)另外一(yī)个角度(dù)看，芯片设备的(de)国产化率却取得(dé)了突飞(fēi)猛进的增(zēng)长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下(xià)行(xíng)周期的大背景下，国(guó)产替代进程加(jiā)速(sù)对设备(bèi)材料EDA板块的拉(lā)动，很可(kě)能(néng)会(huì)超预(yù)期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路(lù)领跑，冠(guān)军基金的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最强(qiáng)的主动权(quán)益基(jī)金(jīn)。这(zhè)一业绩(jì)还(hái)是(shì)受到(dào)4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超(chāo)900％。数据(jù)显示，诺安积极回报(bào)去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规(guī)模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一季度的净(jìng)值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺安积极回报基金的(de)话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大(dà)涨以及(jí)投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回(huí)报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴(bào)增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基(jī)金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到(dào)一季度(dù)末的331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度末(mò)“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对(duì)人(rén)工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管(guǎn)投研的(de)副总(zǒng)，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一(yī)季度(dù)调(diào)仓换股方向(xiàng)也受到市(shì)场关注。

　　从最(zuì)新一季(jì)报披露情(qíng)况看，谢(xiè)治(zhì)宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言(yán)在一季度主要(yào)对(duì)对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全合(hé)润基金一季(jì)度(dù)新(xīn)进了海康威(wēi)视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎(hū)全(quán)部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用(yòng)于设备检测、产(chǎn)品盘点、安(ān)检等多类产品(pǐn)。在4月15日发(fā)布的《投资者(zhě)关系活动记录(lù)表》中(zhōng)，海康威视表示(shì)，AI技(jì)术对海康威视的(de)营(yíng)收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云计算和(hé)人工智能领域(yù)提(tí)提供以(yǐ)芯片为(wèi)基础(chǔ)的(de)解决方案(àn)，目前主要产品(pǐn)包(bāo)括(kuò)内(nèi)存接口(kǒu)写照的意思 写照是什么词性等。晶(jīng)晨股份也是全球布(bù)局(jú)、国内领先的(de)无晶圆半导(dǎo)体系(xì)统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块(kuài)供(gōng)应商。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中(zhōng)际旭创今年(nián)以(yǐ)来暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买(mǎi)8个多亿(yì)，直接买进(jìn)第(dì)七大重仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业(yè)在内的四(sì)只(zhǐ)个股在一季度退(tuì)出兴全合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的另外一只(zhǐ)可投港(gǎng)股(gǔ)的兴(xīng)全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之(zhī)外(wài)，互联(lián)网板块(kuài)中的腾讯控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一(yī)季报中表示，随(suí)着各种(zhǒng)风险因(yīn)素(sù)减(jiǎn)弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯(xùn)、能源(yuán)板(bǎn)块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人工智能、中字(zì)头(tóu)的(de)“中写照的意思 写照是什么词性特(tè)估”、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度(dù)上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比(bǐ)的优(yōu)秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力在当年弱市环境(jìng)下斩获(huò)超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱(zhū)红裕成为市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资思路和路径(jìng)。从股票持仓来(lái)看，一(yī)季度末该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的(de)最高值(zhí)，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年(nián)底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比例(lì)有所降(jiàng)低，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据显示，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港(gǎng)股票(piào)市(shì)值(zhí)占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核(hé)心竞争力配置(zhì)来看，重点(diǎn)布(bù)局了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大(dà)重仓股来看，重(zhòng)仓卫(wèi)宁(níng)健康、振华(huá)科(kē)技、美(měi)的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓(cāng)调整(zhěng)，绿(lǜ)城服(fú)务、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母新(xīn)进前十(shí)大重仓股之列(liè)，通威股份、希(xī)望教育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在(zài)季报中写道，一季(jì)度初期(qī)，我们基(jī)于对经济(jì)复苏(sū)预期大概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经(jīng)济复苏敏感度(dù)相(xiāng)对较高的部分(fēn)制造业，增持了(le)计算机、大众(zhòng)消费品等(děng)行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步逢低增(zēng)持了港股中可能面(miàn)临(lín)业绩拐点的物业(yè)及(jí)计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造(zào)了(le)一定的超额收益，但市场(chǎng)的博(bó)弈程度超出了(le)我们的预期，导(dǎo)致(zhì)对部分行业的(de)定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中(zhōng)长期的行业研究视野，逆势而行。

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