尽(jǐn)管周五大幅反弹(dàn)，中证(zhèng)TMT指数(shù)自(zì)4月10日以来累计最大跌(diē)幅(fú)已接近15％。

　　以史为(wèi)鉴今年大概率演(yǎn)化为TMT大(dà)年 机构预计5月见底后将迎(yíng)“盛夏攻势”且(qiě)大概率(lǜ)创(chuàng)新高 逢低加仓是最佳策略(lüè)。

　　围绕(rào)今年(nián)TMT行情，招商(shāng)策略张夏在4月23日(rì)研(yán)报(bào)中测算，本轮TMT高点出现在(zài)4月8日(rì)，高(gāo)点(diǎn)调整幅度已经达到6.8％，截至(zhì)2023年4月7日，计算机、通信、传(chuán)媒和电子(zi)自年初以来的(de)涨幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优(yōu)于万得全A的表现。由于今年出(chū)现了以(yǐ)AI+代表的大型产业(yè)趋势(shì)，一季度TMT大涨且有明(míng)显超额收益，那么今年演化为TMT大年(nián)的概率(lǜ)已经(jīng)非常(cháng)大。

　　进一步来(lái)看，若参(cān)考历史(shǐ)的(de)调(diào)整时(shí)间(jiān)和幅度，可能(néng)这(zhè)一轮调(diào)整(zhěng)并(bìng)没有结(jié)束。以TMT大(dà)年(nián)的规(guī)律和应对策略，其中TMT大年(nián)通常分为“春季躁动”“获(huò)利(lì)回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四(sì)波行情，春季躁动后往(wǎng)往会有一波明显的(de)调(diào)整(zhěng)，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右(yòu)。

　　找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思="TMT迎逢低加仓良机！以史(shǐ)为(wèi)鉴机构(gòu)预(yù)计(jì)后(hòu)续盛(shèng)夏(xià)攻势大(dà)概(gài)率创新高，核心受益(yì)标的一览" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230501105109878.png">

　　以(yǐ)往盛(shèng)夏攻势开始的时间(jiān)来看，每(měi)年四月份(fèn)到(dào)九、十月份期间会有(yǒu)一波(bō)主升。数据显示，2010年、2013年都是6月(yuè)底七月(yuè)初，到了2014年、2019年提前(qián)到5月下旬(xún)六(liù)月初(chū)，2020年调整比(bǐ)较早，见底也比较早是4月初。因此，张夏认为，在学习(xí)效(xiào)应(yīng)的推动下，盛夏攻(gōng)势开(kāi)始的时(shí)间越来越早。对(duì)此，有业内(nèi)人士预计(jì)，基本在一季报披露结束后，假设按(àn)此速度再(zài)调(diào)整一(yī)段时间，估计在5月(yuè)基本见底后将迎来“盛(shèng)夏攻势(shì)”。而(ér)面(miàn)对TMT大年中的(de)这种调整，逢(féng)低加(jiā)仓(cāng)是(shì)最佳策略，因为往(wǎng)往(wǎng)后续盛夏攻(gōng)势大概率(lǜ)创新高(gāo)。

　　以(yǐ)史为鉴(jiàn)盛夏(xià)攻势或(huò)由计算机转电子（从应用(yòng)到硬件） 关注短期维度(dù)业绩可能(néng)超预期(qī)的AI赋能消费电子板块受益标的。

　　今(jīn)年(nián)业绩密(mì)集披露期结束后，若随着(zhe)AI+/数字经济(jì)/自主(zhǔ)可控(kòng)等大产业趋势以及政府(fǔ)支(zhī)持力度进一步(bù)加大、资本开支增加、订单增(zēng)加和产品(pǐn)销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回(huí)上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势，而(ér)往往这一波(bō)盛夏攻势还会创新高。考(kǎo)虑今年年(nián)初春季(jì)躁动(dòng)是计算机(jī)占(zhàn)优，招商证券张夏认为按照历史经验，要么计算机转(zhuǎn)电(diàn)子(zi)（从应(yīng)用(yòng)到硬件、如2010年、2019年），要么计算机强者恒强。

　　国海策略4月9日研报认为，伴随二季(jì)度业(yè)绩(jì)窗口(kǒu)期的(de)到来，市场表现将更贴合业绩的相(xiāng)对优(yōu)势，维持(chí)TMT是全(quán)年(nián)主线的判(pàn)断，并建(jiàn)议(yì)关注短期维(wéi)度业绩可能(néng)超预期(qī)的部分消(xiāo)费板块，电子行业有望体现出相对优势。

　　从细分环节进一步来(lái)看(kàn)，广发策略(lüè)4月(yuè)17日(rì)研报指出，电子行业在ChatGPT产业(yè)链中主(zhǔ)要分(fēn)布位于AI服务器及相关电子产品。

　　对于(yú)AI服务器，广发策略认(rèn)为(wèi)，AI服务(wù)器是(shì)以(yǐ)ChatGPT为代表的大(dà)模(mó)型(xíng)进(jìn)行(xíng)训(xùn)练/推理的算(suàn)力载体和基础。数据量(liàng)和算力的(找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思de)提升明显拉升(shēng)了AI服务器中存储芯片、光模块/光芯片、PCB基板等电子产品的量与价(jià)，给相关电子厂(chǎng)商(shāng)带(dài)来了(le)机会(huì)。国海证券同样在(zài)研报中指出，维持TMT为全(quán)年市场主线的判(pàn)断，相关领域如AI芯(xīn)片、服务器以及光模(mó)块(kuài)等细分赛道将(jiāng)陆续迎来基本面的确认，估值修复尚未结束。

　　国联证券4月(yuè)20日研(yán)报同样表(biǎo)示(shì)，伴随(suí)AIGC模型(xíng)快速迭代，AIGC应用面逐渐越来越广，对(duì)于算力(lì)的需求将呈现指数级增长，且(qiě)AI芯片国产替代速度加快。建议重点关注(zhù)景嘉(jiā)微、海光信息等GPU厂商；海光信息、龙芯中科(kē)CPU厂(chǎng)商(shāng)；寒(hán)武纪、国(guó)芯科(kē)技等(děng)AI芯片(piàn)厂商。

　　对于光(guāng)模块、光(guāng)芯(xīn)片等领域，东(dōng)北证券4月16日研报表示(shì)，AIGC正在催化前述光通信(xìn)重要(yào)环节，相关公(gōng)司将(jiāng)深度(dù)受益AI带来的增(zēng)量需求。建议关注国产光模(mó)块龙(lóng)头(tóu)公(gōng)司：中际旭(xù)创、新易盛、光迅(xùn)科技；高速(sù)光引擎(qíng)光器件核心供(gōng)应商(shāng)天孚通信；国产光芯片(piàn)领(lǐng)军企业源(yuán)杰科技。

　　同时(shí)，国金证(zhèng)券(quàn)樊志(zhì)远在4月(yuè)21日研报中同样看好AI服务器PCB，其测算，AI服务器(qì)PCB价值(zhí)量是普通(tōng)服务器的价值(zhí)量的5~6倍，随着(zhe)AI大模型和应用(yòng)的落(luò)地，市场对AI服务器的需求日益(yì)增(zēng)加，市场扩(kuò)容在即，建议关注沪电(diàn)股份、生益科(kē)技、联瑞新材、生益电子、兴森(sēn)科技等企业。找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思ong>

　　另一方面，对于相关(guān)电子产(chǎn)品(pǐn)，广发策略表示(shì)，电(diàn)子厂(chǎng)商亦有望受益(yì)于ChatGPT产(chǎn)业链的(de)发展。在终端应(yīng)用侧，AIGC将有(yǒu)望(wàng)为XR、智能(néng)音(yīn)箱、安防等终(zhōng)端设备(bèi)打开新成长(zhǎng)空间。此外，东海(hǎi)证券3月31日研报同(tóng)样认为，AI赋能消费电子(zi)趋(qū)势明确，估(gū)值(zhí)重(zhòng)塑(sù)逻辑逐步验证，关注消费电子景气拐点。

　　对此(cǐ)，国信证券4月17日(rì)研报建议，AI创(chuàng)新持续催化，关注AIoT设备及服(fú)务器产业链(liàn)。其中，具备AIGC大语(yǔ)言模型接入潜力的AIoT设备产业链，包括海康威视、传音控股、视源股(gǔ)份、康冠科(kē)技、歌(gē)尔股份、创维数字等；2）受益于(yú)全球算力需求爆发式增长的AI服务器产业链(liàn)，包括工业(yè)富联、沪(hù)电股(gǔ)份、环(huán)旭(xù)电子(zi)、东山精密、闻泰科(kē)技(jì)、鹏(péng)鼎(dǐng)控股(gǔ)等；3）创新(xīn)产品频(pín)发催(cuī)化的(de)VR/AR产(chǎn)业链，推荐(jiàn)歌尔股(gǔ)份、三利谱(pǔ)、创(chuàng)维数字等；4）景气度筑(zhù)底、消费(fèi)复苏(sū)预期强化的智能手(shǒu)机产业链，包括(kuò)光弘科技、闻泰科(kē)技、传(chuán)音控股、顺络电子、东山(shān)精(jīng)密等。