看看周末(mò)有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五(wǔ)公(gōng)布的4月美国(guó)制(zhì)造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升(shēng)，分别创半年和(hé)一年来新(xīn)高，综(zōng)合(hé)PMI超(chāo)预期强(qiáng)劲(jìn)，创去年(nián)5月以来(lái)新高。其中的(de)分项指数释放价格(gé)压力再度升温的(de)警报(bào)信号：4月(yuè)购(gòu)进价格创去(qù)年11月以来新(xīn)高，出厂价格创去(qù)年9月以来新高。

　　标(biāo)普全(quán)球的经济(jì)学家(jiā)在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可(kě)能上升，或者至少(shǎo)一(yī)定(dìng)程度居高不下。PMI数(shù)据(jù)重(zhòng)燃(rán)价格压(yā)力的(de)通胀担忧，数据公布(bù)后(hòu)，美股承压下(xià)行，主要美股指盘中集(jí)体下跌；美国国债价格跳(tiào)水、收益率(lǜ)盘(pán)中(zhōng)拉升，对利率更敏感的2年(nián)期美债收益率(lǜ)一度较日内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布(bù)前曾逼近周四所创一年来低(dī)谷的美(měi)元指(zhǐ)数(shù)迅速(sù)抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官员最近一(yī)再表态(tài)支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内(nèi)首次(cì)收盘失(shī)守2000美(měi)元(yuán)/盎司心理关口，连续第二周因周五回落而全周累(lèi)计由(yóu)涨转跌；工(gōng)业金属(shǔ)总体继续下(xià)挫，在中国(guó)公(gōng)布3月精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增至创纪录(lù)高(gāo)位后，市场开(kāi)始(shǐ)担心中国(guó)的(de)进(jìn)口铜需求(qiú)，加之全(quán)周(zhōu)经(jīng)济增长前(qián)景(jǐng)的(de)担忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽(suī)然(rán)继续回落，但凭(píng)借周一大涨，全(quán)周仍累(lèi)涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济前(qián)景的担忧压顶，未(wèi)能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅(fú)更大，其受到美国能(néng)源部公布(bù)上周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加(jiā)息300基点(diǎn)

　　当(dāng)地时间(jiān)周四(sì)（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行(xíng)宣布将(jiāng)基准(zhǔn)利(lì)率由78％上(shàng)调至81％，加息幅(fú)度达300个(gè)基点，高于(yú)此前市(shì)场预期的200个基(jī)点(diǎn)。

　　这是(shì)阿根廷(tíng)央(yāng)行今(jīn)年(nián)第二次大幅加息，今(jīn)年(nián)3月，该行(xíng)也(yě)同样加息(xī)了(le)300个(gè)基(jī)点，将基准利率从75％上调至78％。而(ér)在去年，这(zhè)家(jiā)央行(xíng)也已经经(jīng)历(lì)了多次加息，总幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声明(míng)中表示，此次(cì)加息主要(yào)是由(yóu)于3月该国通胀(zhàng)加剧，央行(xíng)未(wèi)来将继续监测物价水平、外汇市场(chǎng)和货币总量变(biàn)化，以对利率政(zhèng)策做出进(jìn)一步调整(zhěng)。

　　上(shàng)周(zhōu)公布的数据显(xiǎn)示(shì)，阿根廷(tíng)3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增(zēng)速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告(gào)，在各类商品和(hé)服务(wù)中，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和交通运输(shū)等方(fāng)面价格波(bō)动相对(duì)较(jiào)小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿根(gēn)廷总统府(fǔ)发言人加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示(shì)，3月通胀严(yán)重主要(yào)原(yuán)因包(bāo)括国际大宗商品价格受俄乌(wū)冲(chōng)突影响(xiǎng)上涨(zhǎng)以(yǐ)及今年初(chū)阿根(gēn)廷(tíng)发生严重(zhòng)旱灾等。另一项市场预期调查报(bào)告还(hái)显(xiǎn)示(shì)，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达(dá)110％，而摩根大(dà)通认为这一数字可能会达(dá)到130％。

　　美(měi)国多(duō)地遭恶劣(liè)天气(qì)袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日(rì)，美国得克萨斯州在内的多个地区持续遭(zāo)到恶劣天气袭击(jī)，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴(bào)预(yù)测中心表(biǎo)示，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等天气状况(kuàng)，得州沿(yán)海地区到密西西比河谷地区，以及(jí)俄亥俄河(hé)上游到(dào)五大湖地区将受到影响(xiǎng)，部(bù)分(fēn)地区的(de)洪水(shuǐ)威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机场20日(rì)晚(wǎn)上(shàng)因天(tiān)气状况而临(lín)时停(tíng)飞。此(cǐ)外，俄克拉(lā)何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造(zào)成3人死亡(wáng)。俄克(kè)拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该州(zhōu)部分地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日(rì)，中(zhōng)新网(wǎng)援(yuán)引美联社报道(dào)，当地时(shí)间20日，美国保守派(pài)电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他(tā)将参加2024年的美国总统(tǒng)竞(jìng)选。

　　据(jù)美国有线电(diàn)视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几十年里，埃尔(ěr)德(dé)一直在(zài)媒体(tǐ)行业工作，1993年，他(tā)开始主持自己(jǐ)的(de)广播节目(mù)“拉(lā)里(lǐ)·埃(āi)尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在(zài)保(bǎo)守派中拥有了一(yī)批追随(suí)者。

　　低(dī)库存支撑(chēng)棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫(cuò)，棕榈油(yóu)主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申(shēn)银万国(guó)期货油脂分(fēn)析师聂波表示，一方面(miàn)，原油下跌(diē)较(jiào)多，市场重回原油需(xū)求逻(luó)辑，美国(guó)经济(jì)数据(jù)较差(chà)，市场(chǎng)预期(qī)经济衰(shuāi)退(tuì)，另外5月可能再度加息。另一方面，国内经济处(chù)于弱(ruò)复苏(sū)状(zhuàng)态，油脂实(shí)际消费偏弱(ruò)。

　　据(jù)聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产(chǎn)量(liàng)环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于(yú)历史(shǐ)均值7.7％，2月印(yìn)尼(ní)降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出(chū)口环比减少(shǎo)1.56％至290万(wàn)吨，出口(kǒu)减幅同样小于(yú)历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月工作日少，假(jiǎ)期多，最终数量出现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观消费略增(zēng)至181万吨。其中(zhōng)，生物(wù)柴油消耗(hào)82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加(jiā)2万吨(dūn)至99万吨(dūn)。年(nián)初以来(lái)，印尼生(shēng)物柴(chái)油(yóu)生(shēng)产需要(yào)补贴，1—2月(yuè)月均产量(liàng)低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴(chái)端(duān)的需求驱动(dòng)暂时略弱(ruò)。2月(yuè)底印尼棕榈油库(kù)存下滑至264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚妥否的意思是什么，妥否的用法(yà)3月底棕(zōng)榈油(yóu)库存同样(yàng)偏低，导(dǎo)致近(jìn)月产地报价相对内盘(pán)偏强(qiáng)，近(jìn)月进(jìn)口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数量少，国内(nèi)持续去库存(cún)，棕榈(lǘ)油(yóu)5—9月差走扩(kuò)至500元/吨(dūn)以上，而豆(dòu)油套(tào)利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季明(míng)显，4月下(xià)旬印尼部分地(dì)区降雨略偏多，总体利于产量恢(huī)复，近期(qī)棕榈果(guǒ)价格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄(è)尔尼(ní)诺的出现(xiàn)助于提高产量，国际豆棕价差跌入(rù)负值(zhí)，印度还有(yǒu)毛豆油(yóu)和毛葵(kuí)油各200万吨的免税额(é)度(dù)，斋(zhāi)月后通常是需求淡季，最近印度也取消了(le)棕榈油订(dìng)单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期产地(dì)累库可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂油料分析师(shī)陈界正告诉期(qī)货(huò)日报记者，虽然近端(duān)因(yīn)为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数(shù)据的超预期去库继续(xù)支撑近月(yuè)价格(gé)，但(dàn)是2月印尼产量位于历史同(tóng)期最(zuì)高位，且未来产区产(chǎn)量季节性恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟进口(kǒu)受(shòu)到菜(cài)油供应压(yā)力的(de)抑制，远端的(de)产区产量(liàng)恢复以(yǐ)及出(chū)口走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份将不断(duàn)累库。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走高至200美元以上，巴西大(dà)豆(dòu)的集中出口，使得国际豆(dòu)油的(de)供应愈发充足，国内消费以及印度消费暂(zàn)无明(míng)显(xiǎn)增量，因此，当前棕(zōng)榈油远端继(jì)续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前(qián)国内库存较高，产区库(kù)存较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大于国(guó)内，远月进口利润倒挂维持在-300附近(jìn)。但是4月18日给出了(le)进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月(yuè)份全(quán)国(guó)共(gòng)进口24度39万吨(dūn)。近(jìn)期消费疲软，去库不及预期(qī)，终端消(xiāo)费仅为弱复苏，虽(suī)然短期(qī)将会逐步去库，但(dàn)未(wèi)来产区压力逐步体现，预计进(jìn)口利润将会逐(zhú)步修复，国内(nèi)也将会(huì)不断买(mǎi)船，基差(chà)因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市场人(rén)气一般，成交不(bù)多，但是到船(chuán)迟滞，令(lìng)港口去库存加(jiā)快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买船(chuán)到港较少，上周港口库存继续小幅去(qù)库，现为81.3万(wàn)吨左右，下周预计(jì)继续去库。后续需继续关注实(shí)际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再(zài)度开启反弹，多个国家禁(jìn)止乌克(kè)兰出(chū)口粮(liáng)食(shí)，价格冲击减弱，进口加(jiā)拿(ná)大(dà)菜籽榨(zhà)利同样(yàng)亏(kuī)损，菜(cài)豆油(yóu)2309价差(chà)扩大至800元/吨左右，华东地区(qū)三级(jí)菜油和一(yī)级大(dà)豆油现(xiàn)货价差也扩大(dà)至240元/吨左右，但(dàn)是自从(cóng)菜豆油现货价差由负转正后，菜(cài)油成交再(zài)度冷(lěng)清。

　　国泰(tài)君安期货农产(chǎn)品分析师傅博(bó)表(biǎo)示(shì)，目前(qián)来(lái)看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油(yóu)现货价格跌(diē)至比豆油便宜，以及目前菜油的累(lèi)库程度还(hái)算(suàn)正常，菜油的利空阶段(duàn)性算是交易充分了。但是(shì)，菜油(yóu)的基(jī)本面并未转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策执行不及(jí)预期，对于植物油消(xiāo)费增速不(bù)会像之(zhī)前(qián)那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于(yú)6月开始收割，7月(yuè)出口开始增多，增产(chǎn)背景(jǐng)下可能再度对价格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分(fēn)析称，从(cóng)国内的情况来看，菜油从2月(yuè)中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽(zǐ)集中(zhōng)到港的(de)影响，上周压榨量为10万吨(dūn)，预计后续(xù)继续(xù)维持高位运行。因为(wèi)进口菜油到港(gǎng)，以及压榨(zhà)厂开(kāi)机，预计后续库存将(jiāng)开(kāi)始不(bù)断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港(gǎng)约65万吨以上，未来整(zhěng)体的菜籽供应仍偏宽松。菜(cài)油港口库(kù)存上周(zhōu)继续(xù)大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月每(měi)个(gè)月的菜(cài)籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但是每个月维持在(zài)24万吨以上的水平，而且(qiě)菜油(yóu)进口量预计(jì)会维持高(gāo)位(wèi)，特别是(shì)6—7月份的菜油(yóu)进口量预计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽的进口仍然是(shì)个(gè)未知数，总体来看，菜油的供(gōng)应(yīng)并没有大幅收缩的预期。同时，菜(cài)油的需求还(hái)受到棉油、玉米油等其(qí)他小油种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要(yào)维持和豆(dòu)油的低价差来(lái)刺激需(xū)求(qiú)。”傅(fù)博说(shuō)。

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市，陈界(jiè)正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未(wèi)来菜油将不断到港(gǎng)。欧(ōu)洲受到(dào)菜油供应压(yā)力的影响(xiǎng)，现货(huò)价格维(wéi)持弱势，进(jìn)口端带动(dòng)国(guó)内盘面偏弱。全球(qiú)菜(cài)籽(zǐ)供应恢复格局(jú)较为(wèi)明确，后期国(guó)内的供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛(pāo)空的思路。后续需要(yào)重(zhòng)点关注加拿(ná)大(dà)新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关(guān)注国际市场(chǎng)的菜籽和(hé)菜油供应情(qíng)况(kuàng)，关(guān)注是否会有新(xīn)增(zēng)供(gōng)应(yīng)或者上游成(chéng)本端的(de)变化(huà)因素的影响；另一方面，要(yào)关注国内菜(cài)油的累库情(qíng)况和国(guó)内豆油的价格，预计(jì)接(jiē)下来(lái)一段时间，国(guó)内菜油(yóu)价格会跟随豆油价格(gé)波动。

　　供(gōng)需格局变(biàn)化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市(shì)场还(hái)在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度(dù)压榨偏(piān)低，4月19日华南油厂恢(huī)复(fù)开机，20日(rì)后(hòu)其他地方(fāng)油厂也(yě)在陆续恢复(fù)，下周开始(shǐ)周度压榨量(liàng)明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下(xià)旬(xún)到7月上旬，预计大(dà)豆(dòu)到(dào)港量(liàng)接近3000万吨(dūn)，几乎(hū)是历史同期最高的进口量(liàng)，所以预计大豆(dòu)压榨(zhà)量将从(cóng)目前的150万(wàn)吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油妥否的意思是什么，妥否的用法(yóu)供应(yīng)量将从(cóng妥否的意思是什么，妥否的用法)每周的(de)28.5万吨增(zēng)加到34万—38万(wàn)吨，并且可能将持(chí)续(xù)2个月以上(shàng)。

　　“随着大(dà)豆不断过(guò)关(guān)，部分工厂预计逐步恢复开机(jī)。当(dāng)前已公(gōng)布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万吨(dūn)左右，压(yā)榨量较上周(zhōu)提升较多。由(yóu)于部(bù)分工厂仍处于缺豆停机状态(tài)，预计短期开(kāi)机(jī)继续位于低(dī)位，下周开(kāi)机预计将会继(jì)续恢(huī)复提升。上周库存小幅(fú)累(lèi)库(kù)，现为60.17万吨，维持(chí)在历史(shǐ)同(tóng)期低位，预计下周(zhōu)将会继续累库。现货市场(chǎng)乏善可陈，预计本(běn)周全国(guó)大豆(dòu)压榨(zhà)量将升(shēng)至150万(wàn)吨，豆油供应(yīng)紧张情况有望逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，豆油的需求并不乐观(guān)。傅博表示，目前，豆油现货(huò)价格(gé)比棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随(suí)着华东、华北地区温(wēn)度(dù)升高，棕(zōng)榈油对豆油的消费替代(dài)增加，西南地区菜油对豆油的替代(dài)正(zhèng)在发生。一些食品加工、饲(sì)料等领域的豆油需求(qiú)也(yě)会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下游(yóu)节前备(bèi)货(huò)不积极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月(yuè)上旬(xún)供应将会逐(zhú)步(bù)转向宽松转变。后期需要重点关注南国内大豆到港通关(guān)以及(jí)整体(tǐ)的开机情况。新一季美豆的(de)播种生(shēng)长(zhǎng)情况将决定豆油盘面(miàn)的(de)相对强弱(ruò)。”陈界正(zhèng)说。

　　傅(fù)博认为，供应增加(jiā)而需求(qiú)偏弱，再加上进(jìn)口大豆成本下行，豆(dòu)油基(jī)本面从目前的低库存、高(gāo)基差(chà)，转变为累库加基差下行的预期(qī)，即豆油的基(jī)本面转差。而同(tóng)时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经(jīng)对自身的(de)供应压力进行了一波交易(yì)，目前走(zǒu)势跟随豆油波动(dòng)。因(yīn)此，阶段(duàn)性来看，供(gōng)应的边际变(biàn)化和需求(qiú)预期都(dōu)预示豆油(yóu)可能是(shì)未来一(yī)段时间(jiān)三大油脂中最弱的。

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