昨天深(shēn)夜，恒(héng)大突然(rán)发(fā)布公告，许家(jiā)印(yìn)被成被执行人。

　　中(zhōng)国恒大5月12日发布(bù)公告称，公司收(shōu)到广东省广州市(shì)中级人(rén)民法院就深圳国际(jì)仲裁院的仲裁(cái)裁决所发出的(de)执(zhí)行通(tōng)知书。本公司、本公(gōng)司附属公司，即广州市凯(kǎi)隆(lóng)置业有限公(gōng)司，以及(jí)本公司控股股东及(jí)执(zhí)行董事(shì)许家印是该执行通知的被执行人。

　　公告称，该仲裁涉及(jí)和信恒(héng)聚（深(shēn)圳(zhèn)）投(tóu)资控股中心(xīn)于2016年12月及(jí)2020年(nián)11月期间与(yǔ)相关(guān)被申请人签订有关(guān)恒大(dà)地产(chǎn)集团有限公(gōng)司的增资及相关协议(yì)，向恒(héng)大地产增资人民币50亿元以(yǐ)取得(dé)恒(héng)大地产约(yuē)1.6％股权(quán)。恒大地(dì)产终止(zhǐ)对深圳经济特(tè)区房地产（集团）股份有限公司的重组计(jì)划，仲裁申(shēn)请(qǐng)人要求本公(gōng)司、恒大地产(chǎn)、广州(zhōu)凯隆及许家(jiā)印(yìn)履行增资协议项下的回购承诺及支付(fù)尚(shàng)欠分红、违(wéi)约(yuē)金(jīn)及收益。

　　根据该执(zhí)行通知(zhī)，被(bèi)执行的事项为(wèi)：（1）广(guǎng)州凯隆、许家印(yìn)支(zhī)付恒大地产2020年度分红(hóng)的(de)差额补足款约人(rén)民币2.04亿元，并(bìng)承担违约(yuē)金约(yuē)人民币5153万元；（2）许家印(yìn)、本公司以(yǐ)人民币50亿元回购(gòu)仲裁(cái)申请人(rén)持(chí)有的恒大(dà)地产股权；（3）本(běn)公司支(zhī)付仲裁申请人持有恒大地产自2021年2月1日起计至完(wán)成回购(gòu)的补偿约人民币(bì)7.7亿元(yuán)；（4）本(běn)公司、广州凯(kǎi)隆、许家印支付约人民币3553万元的律师费(fèi)、仲裁(cái)费及执行费。

　　据每日(rì)经济新闻报道(dào)，多(duō)名市场和法律(lǜ)人士称，通(tōng)过仲裁(cái)和执行寻求(qiú)解决(jué)是(shì)市场化、法治化(huà)解决恒大集(jí)团(tuán)债务问(wèn)题的必由(yóu)之路(lù)。此次仲裁(cái)和执行通知意(yì)味(wèi)着恒大(dà)集团与曾经(jīng)的战略投(tóu)资者(zhě)之间就(jiù)回(huí)购义务(wù)的(de)纠纷露(lù)出了冰山一角。接下(xià)来(lái)，如(rú)果(guǒ)不能妥善解(jiě)决(jué)被执行问题，许家印(yìn)个人很可能(néng)从而“登上”失信(xìn)被执行人名单，被限制高消费，成为“老赖”。

　　美联储官(guān)员(yuán)暗示支持进一(yī)步加息，美国长期通胀预期意外创12年新高

　　昨夜(yè)，又有一(yī)位美联储官(guān)员放鹰。

　　美(měi)联储理事鲍曼(màn)（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀维持在(zài)高(gāo)位，可能(néng)需要进(jìn)一步加息。她还表示，本月迄今的关(guān)键数据并未(wèi)让她(tā)相信物价压力正在(zài)消退。鲍曼称：“如果通胀(zhàng)保持(chí)在高位，且(qiě)就业市场依然吃紧，进一步(bù)收紧货币政策以获得足够的限(xiàn)制性货币政策立场(chǎng)，从而逐步降低通胀可能是适当(dāng)的。”

　　鲍曼的(de)讲话(huà)主要集中在近期美国银行倒闭的影(yǐng)响(xiǎng)上(shàng)。她表示：“我预(yù)计我们的政策利(lì)率需要(yào)在一(yī)段时间(jiān)内保持足够(gòu)的限制(zhì)性，以(yǐ)降(jiàng)低通(tōng)胀(zhàng)，并创造条(tiáo)件(jiàn)，支(zhī)持持续强劲的劳动(dòng)力市(shì)场。”

　　值得注意(yì)的(de)是，昨夜公布的美国消费者(zhě)的长期(qī)通(tōng)胀(zhàng)预期在初意外加速至12年高位，张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表达到(dào)3.2％，消费者(zhě)信心也(yě)出现恶化(huà)，创下六(liù)个月新低，反(fǎn)映出(chū)人们对(duì)美国经(jīng)济前(qián)景的担忧日(rì)益(yì)加剧。

　　具体数据上，美国(guó)5月密歇根大学消费者信心指数初值57.7，创去年(nián)11月(yuè)以来最低，大幅不及预期(qī)的63，前值63.5。分项指数方面，现(xiàn)况指数初(chū)值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指数初值53.4，创下(xià)10个(gè)月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市(shì)场(chǎng)备受关注的通胀(zhàng)预期方面，1年通(tōng)胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期(qī)通胀预期较4月略(lüè)有(yǒu)回落，但远(yuǎn)高于3月时3.6％的水平。5年通(tōng)胀预期(qī)初值3.2％，预(yù)期2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉，美(měi)联储密(mì)切关注长期通(tōng)胀预期，因为该预期可能会(huì)自(zì)我实现，并导致通胀居高不(bù)下。去年6月(yuè)，密歇(xiē)根消(xiāo)费(fèi)者(zhě)信心的(de)5年通胀预期初值飙涨，一度达(dá)到3.3％，令市(shì)场(chǎng)认为是(shì)长期(qī)通胀(zhàng)预(yù)期松(sōng)动的(de)表(biǎo)现(xiàn)，在(zài)美(měi)联储当时(shí)决定激进加(jiā)息(xī)75个(gè)基(jī)点(diǎn)中起到了重要作用(yòng)。美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔在当月的新闻发布会上表(biǎo)示，通胀(zhàng)预期的(de)回升(shēng)“相当引人注目”，并(bìng)强调了(le)美联储保持(chí)长期(qī)通胀(zhàng)预(yù)期稳定(dìng)的重要性。

　　大宗商品整体承压(yā)，贵(guì)金(jīn)属价格回落

　　本周(zhōu)三(sān)开始(shǐ)，国际黄金、白银期货价格持续下跌，尤其(qí)是周四，纽约银期(qī)货价格(gé)重挫(cuò)5.06％。截至今(jīn)晨收盘，纽约期银连跌(diē)三日，本(běn)周累跌近6.9％，创去年10月14日(rì)以来(lái)最大单周跌(diē)幅。周五，国内黄金、白(bái)银(yín)期货价格跟(gēn)随(suí)下(xià)跌，截至收盘，黄金期(qī)货(huò)主力2308合约下跌0.84％，白银期货(huò)主力2306合约大跌5.38％。

　　国投安信期货投资(zī)咨询(xún)部(bù)高(gāo)级分析师丁沛(pèi)舟表示，本周公(gōng)布的美国4月(yuè)CPI及PPI同比增速低于预期及前值，叠加美国当周首次申(shēn)请失业(yè)金人数超预期抬升，表现(xiàn)不佳的(de)数据使得投资者(zhě)对美国经济衰退的忧虑增加。虽然(rán)这使得(dé)市场(chǎng)避(bì)险情绪(xù)升温，但一方面(miàn)悲观的全球经济预期对大宗商品整体形(xíng)成压力，另一方面，鉴于贵金属(shǔ)价格已行(xíng)至年内高位，其中金价更是在历史高位运行，这使得贵金属避(bì)险配(pèi)置性价(jià)比降低(dī)，已不及同为(wèi)避险资产的美(měi)元，避险(xiǎn)资金(jīn)对美元配(pèi)置增加，贵金属关注度下降。此外(wài)，贵金属的(de)前期(qī)利好因(yīn)素已被盘面充分消化(huà)，上行驱动不足，使得获利了结压(yā)力(lì)也明显增加。“多重(zhòng)利空因素交(jiāo)织，贵金属价格明显回落。”丁沛(pèi)舟说。

　　“近期公布的美国4月CPI进一步(bù)回落，但核心(xīn)CPI依然顽固，美联储官员接连发表鹰派言论，表示货币政策发挥作(zuò)用和实现通胀目标需要(yào)时间，年内没有降息的理(lǐ)由，扭转了市场(chǎng)对美联储可能很快开始降(jiàng)息的预(yù)期，从而(ér)推动美元指数反弹，贵金属黄金、白银承压下跌。” 新(xīn)纪元期货贵金(jīn)属分析(xī)师(shī)程伟表示。

　　展望后市，丁沛舟表示(shì)，中长期看，贵金属价(jià)格仍将维持(chí)偏强格(gé)局(jú)。当前国(guó)际货币体(tǐ)系表现出(chū)去(qù)美(měi)元(yuán)化的运行(xíng)趋势(shì)，美(měi)元在各国国际(jì)储备中(zhōng)的权重下降，央行为了(le)平衡(héng)储(chǔ)备资产配(pèi)置，黄金是重要(yào)的(de)选(xuǎn)项，这对黄金的实物需求有非常积极(jí)的推动作用。此外，当前全球宏观经济前(qián)景不乐观(guān)，避(bì)险(xiǎn)配置将增加(jiā)，这也(yě)对贵金(jīn)属价格形(xíng)成一定支撑作用(yòng)。

　　丁(dīng)沛舟(zhōu)认为，当(dāng)前(qián)美联储(chǔ)与市(shì)场就(jiù)年内美(měi)元货币(bì)政策预(yù)期(qī)有较大分歧，但持续相对(duì)高利率(lǜ)的环境下，美国的经济(jì)及金融领域的压力必然逐步(bù)增加，这从(cóng)今年美国银行业(yè)风险事(shì)件(jiàn)上可见一斑。因此，随着时间推移，美联储(chǔ)与市场预期(qī)终将收敛，收敛情况会对贵金属(shǔ)价格产生(shēng)一定(dìng)影响，需(xū)持续关(guān)注(zhù)美联(lián)储货(huò)币(bì)政策变(biàn)化情况。

　　“贵金属未来走势(shì)主要受(shòu)美联储货币政策(cè)和避险情绪的影(yǐng)响，当(dāng)前由(yóu)于美国核心通胀(zhàng)依(yī)然较高(gāo)，美联(lián)储(c张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表hǔ)年内降息的预(yù)期下降，美(měi)元指数(shù)连续下跌(diē)后存在反弹(dàn)的要求，短(duǎn)期(qī)将对(duì)贵金属带来压力。”程(chéng)伟分析称(chēng)。

　　一德期货贵金属分析师张晨表示，对比2011年美国主权债(zhài)务(wù)危机时期(qī)的各(gè)环(huán)节重要时间节点，在当前距离可能最早将(jiāng)于6月初到(dào)来的“大限日”仅(jǐn)半月有余的有限时(shí)间里，两(liǎng)党(dǎng)谈判仍处于僵持阶(jiē)段，一旦(dàn)谈(tán)判至5月(yuè)最后一周前仍未能取得(dé)进(jìn)展，进(jìn)而(ér)重演2011年无法在截止日前形成(chéng)正(zhèng)式法案进而(ér)导致评级下调情形(xíng)出现，将会对市场形成较大(dà)冲击。而在此之前，避险情(qíng)绪(xù)升(shēng)温可能令美债、美(měi)元(yuán)和黄(huáng)金(jīn)表现强于其他资产(chǎn)。

　　白银重挫超5％

　　相(xiāng)较(jiào)于黄(huáng)金，白银跌幅更(gèng)大。丁(dīng)沛舟(zhōu)表示，白银较黄(huáng)金工业属性更强，因此其对经济衰退预期更为敏感，价(jià)格弹性高(gāo)于黄金。

　　华泰期货贵金属(shǔ)研究员师橙表示，此前国内经(jīng)济数据并不十分(fēn)乐观，近日(rì)公布的与通(tōng)胀相关的数(shù)据同(tóng)样不理想，这激发了市场(chǎng)再度对(duì)经济展望担(dān)忧的交易动(dòng)机(jī)，而在此过程中(zhōng)，白(bái)银以及铜等此前相对(duì)高位(wèi)的品种(zhǒng)受到“狙击”。“白银(yín)工业属(shǔ)性相较(jiào)于黄金更强，且价(jià)格弹性也更大，因此(cǐ)，在工(gōng)业品表现疲弱(ruò)的情况下，白银价格(gé)受到的(de)拖累更为显著。”师橙说。

　　在(zài)师橙看来，当下市场对于宏观经济展望相对悲观，引发工业品回落，白银在此(cǐ)过程中也并未能幸免，但是就大(dà)方向而言，白银(yín)仍将逐(zhú)步趋同(tóng)于黄金走(zǒu)势(shì)。而美联储目前(qián)在5月完成25个基点加息后(hòu)，大概率将会逐渐(jiàn)暂停加息动作，货(huò)币政策(cè)趋宽乃至降(jiàng)息(xī)的(de)预期会逐步(bù)增强，叠加目前市场对于未来经济展(zhǎn)望存在较大担忧，在这样的背景下，黄金仍值得配置。而白银价格虽然可能(néng)会由于工业品相对(duì)疲弱而呈现(xiàn)弱(ruò)于(yú)黄(huáng)金的格局，但整(zhěng)体而言(yán)，呈现出持续大幅走弱(ruò)的(de)概率并不大。后市(shì)需要关注美联储货币(bì)政策拐点何时出现、海外银行业风险事件是否会(huì)持续发(fā)酵(jiào)。同(tóng)时，国内工业品在(zài)价格(gé)大幅(fú)走低后，是否会激发(fā)下(xià)游(yóu)补(bǔ)库意愿(yuàn)，倘若下游买兴因价跌(diē)而被提振，那么对于白银而言也(yě)是相对(duì)有利(lì)的因(yīn)素。

　　“当前白银(yín)供需缺(quē)口扩大，且显性库存处于低位(wèi)，基本面偏(piān)紧格局使得白银(yín)在上涨阶段(duàn)动能将(jiāng)强(qiáng)于黄金。”丁沛舟(zhōu)表(biǎo)示。

　　“对于白银来说，除了美元指数以外，还需关注国内经济数(shù)据的好(hǎo)坏，包括下周即将(jiāng)公布的4月固定资产投资、工(gōng)业增加值和(hé)消费(fèi)品零售。”程伟说。（本文(wén)有删(shān)减(jiǎn)）

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