5月(yuè)9日晚间(jiān)，A股上市(shì)公司(sī)金证(zhèng)股份(fèn)发(fā)布的一则公告(gào)，在期货圈刷屏(píng)。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示，金证股份正在筹划(huà)发行股(gǔ)份(fèn)及支付现金购买上海文华财(cái)经资讯股份有限公(gōng)司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集(jí)配套(tào)资金(jīn)。公司股票将(jiāng)于2023年(nián)5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停(tíng)牌时(shí)间不超过10个交易日(rì)。

　　文(wén)华财经两次(cì)冲击(jī)IPO无果

　　文华(huá)财经系头部(bù)期(qī)货软件商。公开资料显示，截至2021年年(nián)末，文华财经与国内(nèi)139家期货公司合作，占国(guó)内期货公司(sī)总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易软件(jiàn)的月活跃(yuè)用户(hù)数(shù)（MAU）为58.19万人，移动见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语端随(suí)身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开(kāi)资本市场大门。

　　文华财经的(de)第(dì)一(yī)次IPO之旅要追溯(sù)到(dào)2015年(nián)，当年11月，文华财(cái)经首次(cì)报(bào)送(sòng)创(chuàng)业板IPO申请资料。不过(guò)，在经历两年多的漫(màn)长等待后(hòu)，2018年4月，深交(jiāo)所决定终止审(shěn)查，文华财经(jīng)此次创业板IPO闯关(guān)失(shī)败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次(cì)递交招股(gǔ)书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申(shēn)请撤回发行上(shàng)市申请文件，深(shēn)交所决定终止对其首次公开发行股票并在(zài)创业板上(shàng)市(shì)的审核。文(wén)华财经第二次(cì)IPO也无果而(ér)终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布(bù)的公告显示(shì)，本次交易事项尚处(chù)于(yú)筹(chóu)划阶(jiē)段，公司目前正与交易(yì)意向方接洽，初步确(què)定的(de)交易对方包括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管理咨询合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称大(dà)连经(jīng)一(yī)）、苏州中新兴富新兴(xīng)产业投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上(shàng)海经(jīng)一投资管理合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下称上海经一(yī)）、上海兴富创业投资管理中心（有限合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述(shù)交易(yì)对方合计持有(yǒu)标的(de)公(gōng)司90.97％的股(gǔ)权。

　　金(jīn)证股(gǔ)份表示(shì)，根据《上市公(gōng)司重大资产重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交易(yì)所股票上市(shì)规(guī)则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易(yì)前，交易对方与公司不存在(zài)关联(lián)关系。本次交易完(wán)成后，交(jiāo)易对方尚守哲持(chí)有公司的(de)股份比例(lì)预计将超过5％，本(běn)次交易预计将构成关联交易。本次交易(yì)前(qián)，公司(sī)无控股股东、实际控(kòng)制人；本次(cì)交易完成后，公司第一大(dà)股(gǔ)东不会发生变化，且不(bù)存(cún)在实(shí)际(jì)支(zhī)配(pèi)公司股(gǔ)份(fèn)表决权超过(guò)30％的股东，公司仍将无控股股东(dōng)、实际控制(zhì)人，预计不构成公(gōng)司重大资产重(zhòng)组。

　　文华财经注册资(zī)本(běn)4000万元，实际控制人为该公(gōng)司董事长兼总(zǒng)经理(lǐ)尚守哲(zhé)。根(gēn)据(jù)文(wén)华(huá)财经(jīng)此前披露(lù)的(de)招股书，截至(zhì)2021年年底，尚(shàng)守(shǒu)哲对文华财经的直接持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一和上海经一分(fēn)别控(kòng)制文华财(cái)经9％和4.95％的(de)股份，合计(jì)控(kòng)制78.303％的股(gǔ)份(fèn)。

　　其他交易(yì)对方中，苏州中新、兴(xīng)富创(chuàng)投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文华财经(jīng)的(de)持股比例(lì)分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈(yíng)利(lì)能(néng)力(lì)有望提升(shēng)

　　作(zuò)为金融科技全领域服务商，金证(zhèng)股份(fèn)为(wèi)证券、基金(jīn)、银行、期(qī)货、信托、交易所、监管机(jī)构等行业(yè)客(kè)户提(tí)供全技术(shù)栈、全产品线解决方(fāng)案(àn)，同时与政府机(jī)关(guān)、互联(lián)网公司合(hé)作开展包括智慧城市在内的数(shù)字经济(jì)业务。

　　2023年(nián)一(yī)季报显(xiǎn)示，报(bào)告期内(nèi)，金证股份实(shí)现(xiàn)营业收入12.64亿元，较上(shàng)年同(tóng)期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市(shì)公司股东(dōng)的净利润(rùn)-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股份证券经纪业务软件收入较上年同期略有增长，资管机构软件收(shōu)入基本持平。报告期内，数字经济业务因验收(shōu)的(de)大型政(zhèng)务项(xiàng)目成本增(zēng)幅(fú)大于收(shōu)入增幅，导(dǎo)致业务毛利(lì)率及利(lì)润下降。报告期内(nèi)公司确认投资收(shōu)益-1748万(wàn)元(yuán)，较上年同期减少(shǎo)2035万(wàn)元，主要是联(lián)营企业投(tóu)资收(shōu)益减少(shǎo)所(suǒ)致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公司实现营业(yè)收入64.78亿元(yuán)，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于上市公司(sī)股东(dōng)的(de)净(jìng)利润2.69亿(yì)元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同(tóng)比(bǐ)增长7.25％。金证股份认为，公司(sī)金融行业的增长主要得益于两方面的因素：一是公司在(zài)证券市场行业占有率基(jī)础稳定，核心产品需求刚性，公司加快(kuài)产品新一代产品布(bù)局、积极推进项目(mù)上线(xiàn)验(yàn)收。二(èr)是在资(zī)管领(lǐng)域(yù)加强了资管IT业务发展力度，在多个核(hé)心产品(pǐn)和技(jì)术上(shàng)形成领先优势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金融行(xíng)业业务方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份收入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要(yào)包括数字经济业务、IT设备分销业(yè)务及科(kē)技园租赁业(yè)务(wù)。金证股份解释称，非金融行业的收入下降，主要由于公司在数字经济(jì)业务上，不同程度受到需求(qiú)端的影响，项目跟进(jìn)、工程实(shí)施、验收(shōu)结算审(shěn)计等(děng)存在(zài)滞后(hòu)。

　　毛利(lì)率方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛利率为22.32％，较上(shàng)年(nián)增加1.97个百分点。其中，金融(róng)行(xíng)业(yè)业(yè)务毛利率50.41％，较(jiào)上年(nián)增(zēng)加(jiā)3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上(shàng)年(nián)下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现(xiàn)上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文(wén)华(huá)财经营业(yè)收入分别为(wèi)20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司(sī)股东的净利(lì)润分别为7843.68万(wàn)元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛(máo)利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经(jīng)总资(zī)产为31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不(bù)难看(kàn)出，无论从(cóng)资产规模(mó)和(hé)盈利能力(lì)来看，金证股份均远(yuǎn)高于文(wén)华财经，但文华财(cái)经的(de)毛利率显著高于金证股份(fèn)，无疑是一(yī)块(kuài)优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以顺利实施(shī)，对于金证股(gǔ)份而(ér)言，文华财(cái)经的优质资产注入后，其盈利能力将进一步(bù)提升；对于文华财经而言，多年谋求上市(shì)无果(guǒ)后(hòu)，可以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，在(zài)昨晚(wǎn)发布的(de)见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语公告中，金证股份并(bìng)未披露(lù)具体(tǐ)的交易细(xì)节，例(lì)如交(jiāo)易对价等。公告显示(shì)，2023年5月9日，金(jīn)证股份与主要交(jiāo)易对方就本次交易签署(shǔ)了《意向协议(yì)书》，公司拟向主要(yào)交易(yì)对方发(fā)行股(gǔ)份及支付现金的方式购买其持有(yǒu)的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易各方关于本(běn)次交易(yì)的初步合(hé)作(zuò)意(yì)向，交易各方在本次(cì)交易中(zhōng)的具体(tǐ)权利义(yì)务以(yǐ)及各(gè)项安排以交易各(gè)方最终签(qiān)署(shǔ)的正式交易(yì)协议为(wèi)准。

　　金证股份还进行了风险提(tí)示(shì)：截至(zhì)目前，本(běn)次(cì)交(jiāo)易(yì)仍处于筹划(huà)阶(jiē)段，交易双方尚未签署(shǔ)正式的(de)交易协议，本次交易尚需(xū)履行必要的内部决策程序(xù)，并经有权监管机构批准后方可(kě)正式实施，本(běn)次交易最终能否实(shí)施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经(jīng)历了2020—2022年(nián)连续3年的下(xià)跌之后，今年以来，金证股份(fèn)股价步(bù)入上(shàng)升通道。截至(zhì)5月(yuè)9日(rì)收(shōu)盘，金证股份股价(jià)报(bào)18.94元/股，年内(nèi)涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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