美(měi)国(guó)历史上首次债务违约风险正在(zài)逼近。

　　当地时(shí)间(jiān)5月1日，美(měi)国(guó)财长耶(yé)伦(lún)就美国债务违约发出警告，如果国会无法(fǎ)解(jiě)决债(zhài)务上限问题，美国可(kě)能最早在6月1日发生债(zhài)务违约(yuē)。

　　美国最早将于6月1日出(chū)现债务(wù)违约

　　美(měi)国财政部长耶伦5月(yuè)1日警(jǐng)告称，如(rú)果国(guó)会无法解决债务(wù)上限问题，美国可能(néng)最(zuì)早于6月1日(rì)出(chū)现(xiàn)债务(wù)违约，这将(jiāng)是美国(guó)历史上的首次债(zhài)务(wù)违(wéi)约。耶伦敦(dūn)促国(guó)会“尽快采取行动(dòng)”，以解决(jué)31.4万亿美元的法(fǎ)定(dìng)借款上限问题。

　　当天(tiān)，耶伦致信民(mín)主、共和两党(dǎng)的国会(huì)参众(zhòng)两院领导人，告知联邦(bāng)作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面政府(fǔ)举债(zhài)额(é)度比预(yù)期消耗更快，国会(huì)应尽早采(cǎi)取行动(dòng)，维护美国“信用”和各方对美国的“信心”。

　　她再次提醒国(guó)会议员(yuán)处理债务上限(xiàn)的重(zhòng)要性(xìng)。“我们从过去的债务上限僵局中(zhōng)了解(jiě)到，等到最后一刻(kè)才暂停或提高债务上限(xiàn)可能会对企(qǐ)业和消(xiāo)费者(zhě)信心造(zào)成(chéng)严重损害，加重纳税(shuì)人(rén)的短期借贷成(chéng)本，并对美国(guó)的(de)信用评级产生负(fù)面影响，”耶伦(lún)在信中(zhōng)说(shuō)。

　　耶伦在信中表示，之所以在一个月(yuè)之后财政部就(jiù)可能耗尽现金，其(qí)中重要的一个原因是最近税(shuì)收收入放缓。她(tā)表示，财政部正在暂停(tíng)发行州和(hé)地方(fāng)政(zhèng)府系列证(zhèng)券(quàn)，以避免突破债(zhài)务上限。

　　此前，国会预算(suàn)办公室预(yù)测，非常措施可(kě)能(néng)会在(zài)7月(yuè)至(zhì)9月间用尽，尽管它也承(chéng)认其预期存在不确(què)定(dìng)性。

　　5月1日，美国会(huì)预(yù)算办公室发布的最(zuì)新报告显示，美(měi)国(guó)在6月初耗尽资金(jīn)的风险较之(zhī)前更高。该(gāi)机(jī)构(gòu)主(zhǔ)任菲利普·斯瓦(wǎ)格尔(ěr)说：“由于(yú)截至4月底的税收收入低于(yú)国会预(yù)算办公室(shì)2月份的预期，我们(men)现在估计，财(cái)政部在6月初用(yòng)尽资金的风险要(yào)大得多。”

　　报道称，在早些时候的一份报告中(zhōng)，国会(huì)预算办公室预测，非常(cháng)措(cuò)施(shī)可能会在(zài)7月至9月间用尽，尽管它也承认其预期存在不确定性。

　　据(jù)美国有线电视新闻网（CNN）报道，耶伦(lún)发出警告后，美国总统(tǒng)拜登已邀请美国(guó)国会的(de)四位领(lǐng)导人于5月(yuè)9日在白宫就债务上限(xiàn)问题作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面举行会议(yì)，商讨解决方(fāng)案。

　　耶(yé)伦警告(gào)：将引发“经(jīng)济灾难”

　　据路透社(shè)报道，美国财(cái)政部长耶(yé)伦日前曾警告称，如果美国国会未能提高(gāo)政(zhèng)府的债务上限(xiàn)，由此产生违约(yuē)，将引发一场“经济灾(zāi)难(nán)”，并在未来几(jǐ)年(nián)推高利率。

　　据报道，耶伦在(zài)一场企业高(gāo)管活动中发表讲话说(shuō)，美国债务违约将导致(zhì)失业，同时(shí)使(shǐ)得家庭(tíng)在(zài)抵(dǐ)押贷(dài)款、汽车贷款和信用卡上的支(zhī)出增加。

　　耶伦表示，，债务违约将导致失业率上(shàng)升，同时使美国家庭在抵押贷款、汽(qì)车贷(dài)款和信用卡上的支出(chū)增加。增(zēng)加或暂停31.4万亿美元的(de)借款上(shàng)限是国会的“基本责任”。她警告说，如果债务违(wéi)约将引发一场经济和金融(róng)灾(zāi)难，“违约将提高永(yǒng)续(xù)借款的成本。极大增加未来(lái)的投资成本(běn)。”

　　耶(yé)伦还称，如果不(bù)提高债务上(shàng)限，美国企业将面临不断恶化的信贷市场，政府(fǔ)可能无法向依赖社会保障的相(xiāng)关家庭和老(lǎo)年人发(fā)放款项。

　　耶伦指出，众议院共和党人和(hé)白宫之(zhī)间(jiān)围(wéi)绕债务上限的对峙(zhì)“有可能威胁(xié)我们在过去两年所取得(dé)的所有进展”。

　　美(měi)国众议(yì)院通过(guò)债务(wù)上限(xiàn)法案(àn)

　　白宫：拜(bài)登将否决

　　美国民主共(gòng)和(hé)两党(dǎng)围绕债务上限的党争不断加剧，引发全球对于美(měi)债违约可能引(yǐn)发(fā)金融动荡的担忧。

　　当地(dì)时间(jiān)4月26日，美国国会众(zhòng)议院投票通(tōng)过债务上限法案。这项法案提(tí)议提高美国31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的债(zhài)务上限(xiàn)，以(yǐ)换取大幅削减政府(fǔ)支出。该(gāi)法案规(guī)定，联邦(bāng)政(zhèng)府债务(wù)上限将(jiāng)提高1.5万亿(yì)美元；联(lián)邦政府(fǔ)预算年均(jūn)增长需控制在(zài)1％。

　　所(suǒ)谓债务上限(xiàn)是美国国会为联邦政府设(shè)定的为履行已(yǐ)产生(shēng)的支付义(yì)务(wù)而举债的最(zuì)高额度，触及(jí)这(zhè)条“红线”意味着美国财政(zhèng)部借款授权用尽。

　　不过随后白宫发(fā)布(bù)声明(míng)称，美(měi)国总统拜(bài)登将否决众议院议长(zhǎng)、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提(tí)出的债务上限方(fāng)案。白宫称(chēng)众议院共和党人必须在没(méi)有(yǒu)任何要(yào)求(qiú)和(hé)条(tiáo)件的情况下打消违约的(de)可(kě)能性，并(bìng)解决债务上(shàng)限问题(tí)。

　　据(jù)美国《国会山(shān)报(bào)》报道，美国参(cān)议院多(duō)数党领袖舒默(mò)驳斥了共(gòng)和党(dǎng)的债务(wù)上限法(fǎ)案(àn)，称其为“美(měi)国违约(yuē)法案”。白宫称该(gāi)法案是“为获取(qǔ)极端让步而进行的(de)鲁莽(mǎng)尝试”，并表示如果该法案到(dào)达拜登(dēng)的(de)办公桌，他将予以否决。

　　美国国债(zhài)违约风(fēng)险逼近

　　由于美(měi)国债务上限的法案谈判陷(xiàn)入僵(jiāng)局，再(zài)次提升市场担(dān)忧(yōu)。美银的美国利率策略师认为，自上周以(yǐ)来，美(měi)国利率反(fǎn)弹，美债收益率曲线牛(niú)市(shì)趋陡，造(zào)成这样(yàng)状(zhuàng)况的催化剂是对美(měi)国银行体系的(de)担忧(yōu)再度抬头。市(shì)场(chǎng)定价美联储下周(zhōu)最(zuì)后一次加息，这与(yǔ)我(wǒ)行的(de)美国经济团队的预期一致。进(jìn)一(yī)步加息是(shì)有可能(néng)的，但考虑到银行体(tǐ)系的漏洞，加息(xī)面临着更大的障碍(ài)。预计美国债务上限(xiàn)“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根(gēn)大通预计，美(měi)国债(zhài)务上限问题最早(zǎo)将在下个月显现出来。该行(xíng)认为，美(měi)国(guó)国债出现(xiàn)技术性违约的风(fēng)险(xiǎn)“不小”。摩根大通在报告中(zhōng)表示，预计有关美国债务上限和联邦拨款法(fǎ)案的辩论都将“危险地逼近”最后(hòu)期限。该(gāi)行的美国利(lì)率策略团队预计，美国财政部可能(néng)在8月中旬之前耗尽可用资源。

　　4月25日，惠誉(yù)表(biǎo)示，短期(qī)内提高美国债务上限(xiàn)对未来的(de)僵(jiāng)局(jú)没有帮助(zhù)；在共和党和(hé)民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)领导人(rén)提出最新(xīn)财政提案(àn)后(hòu)，解决美国债务(wù)上限(xiàn)僵局的方法仍未明晰(xī)。

　　此(cǐ)前高盛(shèng)也警告称，美(měi)国触(chù)及关键的(de)债务上限(xiàn)最后期限的时间可能会早于(yú)市场普遍预期。高盛(shèng)首席(xí)经济学(xué)家兼全(quán)球(qiú)投(tóu)资研究主管Jan Hatzius表示，虽然初步(bù)统(tǒng)计数据(jù)透露的信息有限，但是(shì)4月(yuè)份(fèn)迄今为止的“疲弱”税收(shōu)表明，在6月上(shàng)半月达到美国债务上限的可能性大幅增(zēng)加(jiā)了。

　　中信证券(quàn)研(yán)究(jiū)表示，美国已在(zài)今年1月触及债务(wù)上限，财政部可通过特别措施和TGA余额两大途径(jìng)缓解燃眉之(zhī)急(jí)。近(jìn)日市场对美国债务上(shàng)限问(wèn)题的担(dān)忧情绪再(zài)次升温，这主要是由(yóu)税收同比减少与国会(huì)两党僵持这两个因素催化。尽管(guǎn)如(rú)此，从立法流程(chéng)、党(dǎng)派意向、后备方案等三个角度看，我们认(rèn)为美债在今年6月违约的风险(xiǎn)仍然较小(xiǎo)。债务(wù)上限问题可能导致货币市场(chǎng)与债(zhài)券市场加(jiā)大波动，但总体(tǐ)而言预计其直(zhí)接影响有限。

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