中(zhōng)共(gòng)中央政治局上月末召开会(huì)议，提出加(jiā)快推进充电桩等(děng)设施(shī)建(jiàn)设。国常会近(jìn)日强(qiáng)调(diào)，要聚焦制约新(xīn)能源汽车下(xià)乡(xiāng)的突出瓶颈(jǐng)，适度超前建设充电(diàn)基础设施(shī)。

　　中国(guó)充(chōng)电联(lián)盟11日(rì)发布(bù)数据显示，4月公共充电桩数量比3月增加6.7万台(tái)，同比增长52.0%。截(jié)至2023年4月，联盟(méng)内成员单位(wèi)总(zǒng)计上报公共充(chōng)电桩202.5万(wàn)台，其中(zhōng)直流充电(diàn)桩85.5万台、交(jiāo)流充电桩116.9万台(tái)。从2022年5月(yuè)到2023年4月，月均新(xīn)增公共充电桩(zhuāng)约5.8万台。

　　二级(jí)市场上，国内充(chōng)电桩(zhuāng)核心部件制造商、20KW汽车充电模块试生产的英(yīng)可瑞最近三个交易日股价累计最大涨幅39.52%；国(guó)内充电模(mó)块(kuài)领先(xiān)者通合科(kē)技4月25日迄(qì)今股价累计最大涨(zhǎng)幅73.15%，今年(nián)以来累(lèi)计最大涨幅(fú)135.17%。

　　通合(hé)科技股价走势周线图

　　中信(xìn)建投许琳等人4月24日研报表(biǎo)示，预(yù)计2023年(nián)将是充电桩销量高增之(zhī)年，预计2022、25年全球公(gōng)用充电桩增量(liàng)达88、300.8万(wàn)个，复合(hé)增速51%。高压快充(chōng)+大电流水冷技术带动充电模块、充电枪/线等核心零部件(jiàn)价值量上升。

　　中信证券(quàn)袁健聪等人5月10日研报(bào)指(zhǐ)出，受益于充电桩建设(shè)加(jiā)速及大(dà)功(gōng)率趋势，充电模(mó)块有(yǒu)望迎来量利齐升(shēng)。从需求量(liàng)角度看，预计直流桩在充电桩建设中的占比以(yǐ)及单桩充电功率将进一步提升，进而提升充电模块的(de)需(xū)求量。从盈利角度看，目前充电模块(kuài)单W价格已趋于稳(wěn)定(dìng)，产(chǎn)品从(cóng)此前主流的15/20kW向30/40kW发展，带来单品价值量和(hé)毛利率(lǜ)的提升。

　　据(jù)了(le)解(jiě)，充电模块是直流充电(diàn)桩最核(hé)心的部件(jiàn)，直(zhí)接影响(xiǎng)充电效率(lǜ)和(hé)充(chōng)电安全，被业内(nèi)誉为(wèi)直流充电设备的“心脏”。从成(chéng)本角度(dù)看，中信证(zhèng)券袁健聪等人(rén)在2月13日的研报中指出，在直(zhí)流充电桩所需元器件构成(chéng)中，充电(diàn)模块成本占比最高，约达50%。

　　袁健(jiàn)聪(cōng)等(děng)人表示，预计到2025年中(zhōng)国充(chōng)电(diàn)模块(kuài)市(shì)场增量达1808亿W，2021-2025年CAGR达(dá)65%。目前行业充电模块均(jūn)价在0.12元/W左右，据(jù)此预测，2025年中国充电模块(kuài)市场空间约217亿元(yuán)。

　　在充电桩产业链的上游，以充(chōng)电(diàn)模块为核心的零部(bù)件(jiàn)生(shēng)产制造，代(dài)表企业有(yǒu)通合科技、欧(ōu)陆通(tōng)等。

　　从充(chōng)电模块及设备产业链来(lái)看，上(shàng)游是生产设备(bèi)零部件，充电模块(kuài)应用(yòng)于(yú)直流充电设备；中游(yóu)是充(chōng)电桩(远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊zhuāng)及其他充电设备生产商，包(bāo)括直流充电设备生(shēng)产商和交流充电设备(bèi)生(shēng)产商；下游是(shì)运营服务商及终(zhōng)端客户，包括换电站、充电站、新能源汽车(chē)厂(chǎng)商及(jí)配套运营服务商。

　　竞争格局(jú)方面，东吴证券曾(céng)朵红在4月(yuè)27日研报(bào)中(zhōng)表示，由于充电(diàn)模块(kuài)的生产技术(shù)要(yào)求较高(gāo)且具备通信要(yào)求，目前主要以具备一(yī)定技术积累的(de)充电模块供(gōng)应商（英(yīng)飞(fēi)源、华为(wèi)、中(zhōng)兴等电力(lì)电源或(huò)通讯电源(yuán)企业）生产，但随着充电模块价格逐渐下降，叠(dié)加大功率(lǜ)、智能化(huà)、网(wǎng)络(luò)平台(tái)化的发(fā)展(zhǎn)趋势，充电桩厂商逐(zhú)步进入(rù)充电模块生产环节(jié)，逐(zhú)步实现(xiàn)充电模块(kuài)的自产自(zì)研（如特锐德旗下子(zi)公司特来电、中恒电气等）。目前充电模(mó)块(kuài)市占率前五的企业包括(kuò)英飞源(yuán)、特来电、永(yǒng)联、英可(kě)瑞、中兴(xīng)，CR5超(chāo)70%。

　　据(jù)财联社(shè)不完全统(tǒng)计，在充电模(mó)块领域(yù)有所布局的(de)A股上市公司(sī)包括通合(hé)科技、欧陆通、盛弘股份、英可瑞和麦格米特等，具体如下：

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