看看周末(mò)有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普(pǔ)全球(qiú)周五(wǔ)公布的4月美(měi)国(guó)制造业Markit PMI意(yì)外(wài)重回荣枯分水岭50上(shàng)方，和服(fú)务业PMI均不降(jiàng)反升，分别创半(bàn)年和一(yī)年来新(xīn)高(gāo)，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年(nián)5月(yuè)以来(lái)新高(gāo)。其中的分项指数释放价格压力再度升温的警报信号：4月购进价格(gé)创去年11月以来(lái)新(xīn)高，出厂(chǎng)价(jià)格创(chuàng)去年(nián)9月以来新高(gāo)。

　　标普全(quán)球的经济(jì)学家在点评(píng)PMI时警告(gào)，CPI可能(néng)上升，或者至少一(yī)定程(chéng)度居高不(bù)下。PMI数(shù)据重燃价格压力的通胀担(dān)忧，数据公布后，美股(gǔ)承压下行，主(zhǔ)要美股指盘(pán)中集体下跌；美(měi)国国债价格跳水、收(shōu)益率盘中(zhōng)拉升，对利(lì)率更敏感的2年期(qī)美债(zhài)收益率一度较日内低位(wèi)回(huí)升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所(suǒ)创一年来(lái)低(dī)谷(gǔ)的美元指数迅速抹(mǒ)平日内(nèi)跌(diē)幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在(zài)美联储官员最近一(yī)再表态支持继续加息(xī)后，黄(huáng)金大幅回落，本月(yuè)内首次收(shōu)盘失守2000美元(yuán)/盎司心(xīn)理关口(kǒu)，连续第二(èr)周(zhōu)因周(zhōu)五回(huí)落而全(quán)周(zhōu)累计(jì)由涨转(zhuǎn)跌；工(gōng)业金属总(zǒng)体继续下挫，在(zài)中国公布(bù)3月精炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增至创纪(jì)录高位后，市场(chǎng)开始担心中国的(de)进口(kǒu)铜需(xū)求，加之全周经济增长前(qián)景的(de)担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同(tóng)样3连阴的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽(suī)然继续回落，但凭借周一(yī)大涨，全周仍(réng)累涨。原油周五(wǔ)反弹(dàn)，但经济(jì)前景的(de)担忧(yōu)压顶，未能延续一个月来(lái)累计涨势，汽油全(quán)周(zhōu)跌幅更(gèng)大，其受到美国(guó)能源部公布(bù)上周库存不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基(jī)点(diǎn)

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿(ā)根廷(tíng)中央银行宣布将基(jī)准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加(jiā)息幅度达300个基点，高(gāo)于此前市场预期的200个基(jī)点。

　　这(zhè)是阿根廷(tíng)央行今年(nián)第二次大(dà)幅加息，今(jīn)年(nián)3月，该行(xíng)也(yě)同样加息了(le)300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而(ér)在去年，这(zhè)家央行也(yě)已经经历了多(duō)次加息，总(zǒng)幅度(dù)达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在(zài)周(zhōu)四的声明中表示，此次(cì)加(jiā)息主要是由于3月该国通胀加剧(jù)，央(yāng)行未来将继续监测物价水平、外(wài)汇市场和(hé)货币(bì)总量变化，以对(duì)利率政策做出进(jìn)一步(bù)调整。

　　上周公布的数据显示(shì)，阿根廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最(zuì)高环比增速(sù)；同比(bǐ)通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀(zhàng)报(bào)告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超(chāo)过100％；通信(xìn)、教育和交通运输等方面价(jià)格(gé)波动(dòng)相(xiāng)对较小。

　　通(tōng)胀报告发布当天(tiān)，阿根廷总(zǒng)统府发(fā)言人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀(zhàng)严重(zhòng)主要原因(yīn)包括(kuò)国际大宗商品价格(gé)受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根(gēn)廷发(fā)生严(yán)重旱灾等。另一项市场(chǎng)预(yù)期(qī)调查报告还(hái)显示，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而(ér)摩(mó)根大通认为这(zhè)一数字(zì)可能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭(zāo)恶劣(liè)天气袭击，超1500万(wàn)人面临(lín)严重雷暴(bào)风险(xiǎn)

　　当地(dì)时(shí)间4月21日，美国得克萨斯州在内(nèi)的多个地区(qū)持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴的(de)风险。风暴预(yù)测中(zhōng)心表示(shì)，强(qiáng)雷(léi)暴会产生冰雹、狂风和龙(lóng)卷风等天气状况，得州沿(yán)海地(dì)区到密西西(xī)比河谷地区，以及(jí)俄亥俄河上游到五大湖地区将受(shòu)到影响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机(jī)场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚上因(yīn)天气状况而临(lín)时停飞。此外(wài)，俄克拉(lā)何马州19日遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州(zhōu)长凯文(wén)·斯蒂特宣(xuān)布(bù)该州部分地区进(jìn)入紧急(jí)状态。

　　他(tā)宣(xuān)布：竞选美(měi)国(guó)总统

　　4月(yuè)21日，中新网援引美(měi)联社报道，当地时(shí)间20日，美国保守派电台(tái)主持人拉(lā)里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年(nián)的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国(guó)有(yǒu)线(xiàn)电视(shì)新闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他(tā)开始主持自(zì)己的广播节目(m山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022ù)“拉(lā)里·埃(āi)尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广(guǎng)播(bō)节目(mù)在保守派中拥有了一批追随者。

　　低(dī)库存支(zhī)撑(chēng)棕榈(lǘ)油(yóu)近(jìn)月价格

　　昨日，油(yóu)脂期货继续下挫，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年(nián)新低。

　　申银(yín)万国期货油脂分析师聂波表(biǎo)示，一方面(miàn)，原油下跌较多，市场重回原油(yóu)需求逻辑，美国经(jīng)济数据较差，市(shì)场(chǎng)预期经济衰退，另外(wài)5月可(kě)能再度加息。另一方面(miàn)，国(guó)内经济处于弱复苏状态(tài)，油脂实际消(xiāo)费偏(piān)弱。

　　据(jù)聂波介(jiè)绍，2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅(fú)低于历史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出口(kǒu)环比(bǐ)减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同样(yàng)小于(yú)历史(shǐ)月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美(měi)元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出口，但是(shì)由于2月工作日少，假期多(duō)，最终数量出现下滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观(guān)消费略(lüè)增至(zhì)181万吨。其(qí)中，生物柴油消耗(hào)82万吨，高(gāo)于1月的81万吨(dūn)，食(shí)用和(hé)化工消(xiāo)费增加2万吨至(zhì)99万吨(dūn)。年初以来，印尼(ní)生物(wù)柴油生(shēng)产需(xū)要补贴，1—2月月均产量(liàng)低于(yú)110万(wàn)千升(shēng)（2023年目(mù)标1315万千(qiān)升），生柴端的需(xū)求(qiú)驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏(piān)低(dī)。马来西亚(yà)3月底棕榈油库(kù)存同(tóng)样偏低，导(dǎo)致近月产地(dì)报价相对内盘偏强，近月进口倒(dào)挂(guà)较多(duō)，远月倒挂少，4月到(dào)港预估17万吨，数量少(shǎo)，国内持(chí)续去库存，棕(zōng)榈油5—9月(yuè)差走扩(kuò)至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差(chà)也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明(míng)显，4月下旬印尼部分地(dì)区降雨略偏多(duō)，总体(tǐ)利于产(chǎn)量恢复，近(jìn)期棕榈(lǘ)果价(jià)格下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际(jì)豆棕价差跌(diē)入负值(zhí)，印度(dù)还(hái)有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的(de)免税额度，斋月后通常(cháng)是需求(qiú)淡季，最近印(yìn)度也取(qǔ)消了棕榈(lǘ)油订单。因(yīn)此，短期棕(zōng)榈油低库存(cún)支撑价格，但中(zhōng)长期产(chǎn)地累库可能性(xìng)较(jiào)大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂(zhī)油料分析师(shī)陈界正(zhèng)告诉期货日报(bào)记(jì)者，虽然(rán)近端因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及(jí)马来的MPOB数(shù)据的超(chāo)预期去库继续支撑近(jìn)月(yuè)价格，但是(shì)2月印(yìn)尼产量位(wèi)于历史同期最高位(wèi)，且未来产区产量(liàng)季(jì)节性(xìng)恢复(fù)，国内、印度(dù)高库存，欧盟进口受(shòu)到菜油供(gōng)应压力的抑制，远端(duān)的产区(qū)产量恢复(fù)以及出口走弱较为(wèi)明(míng)显(xiǎn)，预计4—6月份将不(bù)断累库。且(qiě)豆(dòu)棕(zōng)FOB价差已经(jīng)转负(fù)，POGO价差走高至(zhì)200美元以(yǐ)上，巴(bā)西大豆(dòu)的集(jí)中(zhōng)出(chū)口，使得国(guó)际(jì)豆(dòu)油(yóu)的供应愈发充足，国(guó)内消费以及印度消费(fèi)暂无明显增量(liàng)，因此，当前棕榈油远端继续维(wéi)持(chí)逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析(xī)称，当前国内库存较高，产区库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘(pán)面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅明(míng)显大于国内，远月进口(kǒu)利润倒挂维(wéi)持在-300附近(jìn)。但是4月18日给出了进(jìn)口利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关数据显示，3月份(fèn)全国共进口24度39万吨(dūn)。近(jìn)期(qī)消费疲软(ruǎn)，去库不及预期，终端消(xiāo)费仅为(wèi)弱复(fù)苏，虽(suī)然短期将会逐步(bù)去库，但未(wèi)来产区压力逐步体现，预(yù)计进口利润将会逐(zhú)步修复，国内也将会不断买船，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人(rén)气一般，成交不多，但是到(dào)船迟滞，令港(gǎng)口(kǒu)去库存加(jiā)快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到港较少，上(shàng)周(zhōu)港口库存(cún)继续小(xiǎo)幅(fú)去库，现(xiàn)为81.3万吨(dūn)左(zuǒ)右，下(xià)周预计继续去库。后续(xù)需继(jì)续关注实际消费以及买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开(kāi)启反弹，多个国家(jiā)禁止乌克兰出口(kǒu)粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利(lì)同样亏(kuī)损，菜豆(dòu)油2309价差扩大(dà)至800元/吨左右，华(huá)东地区三(sān)级(jí)菜油和一级大豆油现货价差也扩大(dà)至240元/吨左右，但是自从菜(cài)豆油现(xiàn)货(huò)价差由(yóu)负转正后，菜(cài)油成交再(zài)度冷清(qīng)。

　　国泰君(jūn)安期货农(nóng)产品分析师傅博表示(shì)，目前(qián)来看(kàn)，菜油(yóu)仍然(rán)缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油现(xiàn)货价格跌(diē)至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜油的利空阶(jiē)段性算是交易充分了。但是(shì)，菜油的基本面并未转好。

　　“多个(gè)国家生(shēng)物柴油政策执行(xíng)不(bù)及预(yù)期，对于植物油(yóu)消(xiāo)费增(zēng)速不会像(xiàng)之前那么(me)高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开(kāi)始收割，7月出口开(kāi)始增多(duō)，增(zēng)产背景下(xià)可能再度对价(jià)格产生(shēng)冲(chōng)击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析称，从国(guó)内的情(qíng)况(kuàng)来看，菜油(yóu)从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽(zǐ)集中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为进(jìn)口菜油到港，以(yǐ)及压榨厂(chǎng)开机，预计后续库存将开(kāi)始不断(duàn)累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约65万吨以上，未(wèi)来整体的菜籽供(gōng)应(yīng)仍偏宽(kuān)松(sōng)。菜油港口(kǒu)库存(cún)上周继(jì)续(xù)大幅(fú)累积，现为(wèi)33.4万吨，预计(jì)下周将会(huì)继(jì)续累(lèi)库。

　　“从现在的采购情(qíng)况来(lái)看，7—9月每个月(yuè)的(de)菜籽进口量(liàng)要(yào)比(bǐ)3—6月少(shǎo)，但是每(měi)个月维(wéi)持(chí)在24万吨以上的(de)水平(píng)，而且菜(cài)油进口量(liàng)预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预(yù)计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然(rán)是个(gè)未(wèi)知数，总体来看，菜(cài)油的供应并没有(yǒu)大幅收缩(suō)的(de)预期。同(tóng)时，菜油的需求(qiú)还受到棉(mián)油(yóu)、玉(yù)米油(yóu)等其(qí)他小(xiǎo)油种的(de)影响，菜油价(jià)格需要(yào)保持(chí)竞(jìng)争(zhēng)力，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未(wèi)来菜(cài)油将不断到港(gǎng)。欧洲受(shòu)到菜油供应压力的影响，现货价格维(wéi)持弱(ruò)势(shì)，进口端带(dài)动国内(nèi)盘面偏弱(ruò)。全球(qiú)菜籽(zǐ)供(gōng)应恢复格局较为(wèi)明确(què)，后(hòu)期国内的供应(yīng)也会愈发宽松。近(jìn)端菜油继(jì)续维(wéi)持逢高抛空的思路。后续需(xū)要重点关注加拿(ná)大新一季(jì)菜(cài)籽播(bō)种生长(zhǎng)情况。

　　傅博(bó)提(tí)示，一方面，要山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022关注国际市场的菜籽(zǐ)和菜油供(gōng)应情况(kuàng)，关注是否会有(yǒu)新增供(gōng)应或(huò)者上游成本(běn)端(duān)的变化因素的影响；另一方面，要(yào)关注国内(nèi)菜油(yóu)的(de)累(lèi)库情(qíng)况和国内豆油(yóu)的价格，预计接下(xià)来一段时(shí)间，国(guó)内菜油(yóu)价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日(rì)华南油厂(chǎng)恢复开机，20日(rì)后(hòu)其他地方油厂也在陆续(xù)恢复，下(xià)周开(kāi)始周度(dù)压榨量明显(xiǎn)增加(jiā)。

　　据傅博介(jiè)绍(shào)，4月下旬(xún)到7月上旬(xún)，预(yù)计大(dà)豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量(liàng)，所以(yǐ)预计大豆压(yā)榨量将从(cóng)目(mù)前的150万(wàn)吨/周大(dà)幅回升至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供应量(liàng)将从每(měi)周(zhōu)的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨(dūn)，并(bìng)且可能(néng)将持(chí)续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分(fēn)工厂(chǎng)预计逐步恢复(fù)开机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨(zhà)量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上周提升较多。由于部分工厂仍处于缺(quē)豆停机状态，预(yù)计短(duǎn)期开机(jī)继续位于低位，下周开机预(yù)计将会继(jì)续恢复(fù)提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持在(zài)历史同期低(dī)位(wèi)，预(yù)计下周将会(huì)继续累(lèi)库。现货市(shì)场乏善可陈，预计(jì)本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，豆油的需(xū)求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油和(hé)菜油价格贵，随着华东、华北地区温度(dù)升高，棕榈油对豆油(yóu)的消费(fèi)替代(dài)增加(jiā)，西(xī)南地区菜油对豆油(yóu)的替代正(zhèng)在发生。一些食品加工、饲料等领域(yù)的豆油需(xū)求也会(huì)因为豆(dòu)油价格过(guò)高而减少(shǎo)。

　　“豆油(yóu)需(xū)求暂乏亮点，下游节前(qián)备(bèi)货(huò)不(bù)积极，贸易(yì)商采(cǎi)购心态(tài)谨慎。预计(jì) 5月上旬供应将会逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松(sōng)转变。后期需要重(zhòng)点关注南国内大(dà)豆到港通关以及整体的开机情况。新一季美(měi)豆的播种生长情(qíng)况(kuàng)将决定豆油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认(rèn)为，供应增加(jiā)而(ér)需求偏弱，再加(jiā)上进口大豆成本下行，豆油基本面(miàn)从目(mù)前的低库存、高基差，转变为累库加基差下(xià)行的山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022预期，即豆油的基本面转(zhuǎn)差(chà)。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自身的(de)供应压力进行了一波交易，目(mù)前走(zǒu)势跟(gēn)随豆油波动(dòng)。因此(cǐ)，阶(jiē)段性来看，供(gōng)应的边际(jì)变化和需求(qiú)预期都预示豆油可能是未来一段时间三大油脂(zhī)中最(zuì)弱的。

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