在投资日经(jīng)225ETF的“基(jī)金(jīn)吧”里，基金的大(dà)涨大跌走(zǒ绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思u)势，激起了基民的热烈(liè)讨(tǎo)论，“这(zhè)个(gè)日经正经不？”“还要有个跌停板才和净值(zhí)一(yī)样”“这基涨跌这(zhè)么(me)大，吓(xià)人”……到底发生了什(shén)么？

　　5月23日(rì)，华(huá)夏(xià)、易方(fāng)达基(jī)金两(liǎng)大公(gōng)募(mù)巨头纷(fēn)纷公告，对公司旗下高溢价日经225ETF提示风险，目前折溢价率已经大幅(fú)回落。与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，科创50、创业(yè)板指(zhǐ)继(jì)续(xù)受到资金的青睐，今年(nián)以来创业板ETF净(jìng)买入资金已达165亿元(yuán)，而(ér)沪深300、上证(zhèng)50ETF等(děng)净(jìng)流出(chū)居前，热门板(bǎn)块传媒(méi)、基建ETF受到资金(jīn)“落袋为安”，但(dàn)部分机(jī)构看好传媒、顺周(zhōu)期板块的长期配置价值(zhí)。

　　提示高(gāo)溢价(jià)风险

　　日(rì)经ETF溢价已(yǐ)有所回落

　　5月23日，华(huá)夏、易(yì)方达基(jī)金两大公(gōng)募巨头纷纷公告，两家公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场(chǎng)交易价格(gé)波动较大。截(jié)至5年22日，两(liǎng)只产品的溢(yì)价(jià)率分别为(wèi)5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注二(èr)级市场交易(yì)价格溢价(jià)风(fēng)险，如果盲目投资，可能遭受重大损失。

　　从两只产品的表现看，今年两只ETF近(jìn)日走势凶(xiōng)悍，今年(nián)以来涨幅(fú)都超过了(le)16％。截至5月(yuè)23日下(xià)午1点开(kāi)盘，两只产品溢(yì)价率(lǜ)都(dōu)回落(luò)到4％以内，投(tóu)资者的追(zhuī)捧热情在风险提示(shì)后(hòu)有所降温，正在回归理性。

　　而从(cóng)资金流向(xiàng)看，由于两只产品规模(mó)仅(jǐn)有(yǒu)1个亿左右，流通(tōng)盘偏小(xiǎo)，昨(zuó)日净(jìng)流(liú)入资金(jīn)都不到2千万(wàn)体量。

　　从全市场看，目(mù)前跟踪日经指数的产(chǎn)品共有4只，总规模5.4亿元，今年以来资金净流入2.42亿(yì)元，涨幅最高的产品已经达到(dào)27％，体现了很好的赚钱(qián)效应。

　　目前，四只产品跟踪的指数都是日经225指数收益率（经汇率调整后），从该指数表现看(kàn)，今年也大涨(zhǎng)18％，指数(shù)涨幅在亚太市场高(gāo)居前列(liè)。

　　一位股票ETF基金经理告诉记者，日(rì)经ETF跟(gēn)踪(zōng)的指数近期(qī)涨势较(jiào)大，涨幅(fú)犀利，叠加产品(pǐn)流通盘不(bù)够大，短期内(nèi)受到资金(jīn)的净买(mǎi)入，产生(shēng)了(le)供不应求的情况(kuàng)，就(jiù)会推(tuī)高(gāo)二级(jí)市(shì)场价格(gé)，让价格走在指数涨幅的(de)前(qián)面，这个情况就会产生基金产(chǎn)品的高(gāo)溢(yì)价。

　　“日(rì)经ETF的底层资(zī)产是跟踪日经225指数(shù)表现的，如果(guǒ)短期出现高溢价，也就意味着当(dāng)前(qián)的(de)价格超(chāo)出了指数的(de)涨幅，未来会(huì)回归到指数(shù)正常走势和涨跌幅的状态，也(yě)就是会逐(zhú)渐消除溢(yì)价。而高溢价回归的(de)过程，就会产生二级市(shì)场价(jià)格的(de)下跌，因此，建(jiàn)议投资(zī)者不要盲目买入高溢价品(pǐn)种，避免(miǎn)下跌(diē)风险。”该(gāi)基金经理称。

　　而从日本(běn)股市表现(xiàn)看，今年年初以来日本股市持(chí)续上涨，日(rì)经(jīng)225指数(shù)超越(yuè)30000点大关，达到1990年泡沫(mò)经济破(pò)裂以来的最高点(diǎn)。

　　中信建投(tóu)证券认为，近期日本股(gǔ)市上涨受多(duō)重因素驱动(dòng)：一(yī)是随着美联储加息预期下降和(hé)日央行紧缩预期上升，吸(xī)引(yǐn)国(guó)际(jì)资本回(huí)流(liú)日本(běn)市场；二是随着(zhe)疫(yì)后经济活动复苏和去年日元持续贬值，东京交易(yì)所上市公(gōng)司多(duō)表现良好；三(sān)是今年东京(jīng)交易所提(tí)出将(jiāng)改革公司治理监督机制。在(zài)这一改革下(xià)，预计部分低估值企业可能采取股票回购等方(fāng)式(shì)提振股价，截至本(běn)周，已(yǐ)有价值3900万亿(yì)日元(yuán)的股票(piào)被宣布回(huí)购；四(sì)是(shì)近期部分利(lì)好消息带动市(shì)场情绪。包括G7峰会在(zài)日召(zhào)开、巴菲特赴日(rì)考察并表示大举投资日本股(gǔ)市等，推动市场对日本股市的整体情绪(xù)提(tí)振。

　　也有(yǒu)基金经理提绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思示短期(qī)过快上(shàng)涨带(dài)来的投资风(fēng)险，并提示投(tóu)资者，海外投资(zī)可能会涉及相关的汇(huì)率风(fēng)险，对相关市场(chǎng)熟(shú)悉(xī)程度不高(gāo)等(děng)问题，建(jiàn)议投资者在自己能(néng)力圈(quān)内投资，避(bì)免盲目追高带来的风险(xiǎn)。

　　科创50、创(chuàng)业板指(zhǐ)继续受青睐

　　创业(yè)板ETF净流(liú)入资金已达165亿(绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思yì)

　　除了关注市场热点ETF外，再来看下ETF市场(chǎng)最(zuì)新(xīn)风向。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月22日(rì)收盘，全市(shì)场728只股票ETF总规模1.39万亿元，比去年末规模新增1293亿元，规模增幅10％。在本周(zhōu)震荡市(shì)场中，昨日净申购份额13.23亿份(fèn)，按照区(qū)间成交均价(jià)测(cè)算，净流入资金微增3.89亿元。

　　从资金净流入方向来看，资金净流(liú)入(rù)宽基ETF中，科(kē)创(chuàng)50ETF、创业板(bǎn)ETF昨日(rì)净流(liú)入(rù)都是3.39亿元(yuán)，位(wèi)居行(xíng)业前列(liè)。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元(yuán)以上资金的净流入。

　　行业和主题产品(pǐn)中，半导(dǎo)体、游戏(xì)、证券ETF等净流入资金(jīn)居(jū)前，都超过了(le)2亿元资金体量(liàng)。另外(wài)，触底反弹(dàn)的医药(yào)ETF、高位回调的传媒ETF，也同样吸引(yǐn)资金(jīn)关(guān)注(zhù)，净流(liú)入(rù)资金相(xiāng)对居前。

　　拉长(zhǎng)时间看，今年(nián)以来净流入(rù)资(zī)金最多的是易方(fāng)达创业(yè)板(bǎn)ETF，今年(nián)净流(liú)入资金165亿(yì)元，位居行(xíng)业首(shǒu)位。另(lìng)外(wài)，创业板(bǎn)50ETF、科(kē)创50ETF分(fēn)别净流入70亿元、67亿元，都位居(jū)行(xíng)业前(qián)列。

　　而今年景(jǐng)气度回升的半导体(tǐ)、酒ETF，具备估值吸引(yǐn)力的医疗(liáo)、恒(héng)生互联(lián)网等，也都受到资金(jīn)的追逐(zhú)，净流入资金都在50亿元(yuán)体量及以上(shàng)。

　　谈及创业板相关(guān)指数的“越(yuè)跌越买(mǎi)”，华(huá)安基金指数与(yǔ)量(liàng)化投资部表示，随着前期创业板50指数的回调，当(dāng)前(qián)估(gū)值已来到30倍的历史低(dī)位区间，且(qiě)一季报(bào)显示成分股净利润同(tóng)比增长(zhǎng)52.69％，基本面向(xiàng)好趋势明显，持续关注板块(kuài)趋(qū)势反转机会。

　　该机(jī)构(gòu)分析，在政策层面，4月底的(de)政治局会议提出“要夯实科技自立(lì)自强(qiáng)根基，培育壮大新动(dòng)能。要巩(gǒng)固(gù)和扩大新能源汽(qì)车发展优势，加快(kuài)推进充电桩、储能等设施建设(shè)和(hé)配套电网改(gǎi)造。要重视通用人工(gōng)智能发(fā)展，营造创新(xīn)生态，重视防范风险”，这宣示(shì)着国(guó)内(nèi)经(jīng)济(jì)发展动能要加(jiā)快转变(biàn)，新能源(yuán)及人(rén)工(gōng)智能(néng)将(jiāng)是(shì)经济转(zhuǎn)型(xíng)的(de)两大动能，汇聚(jù)战略性新(xīn)兴产业的(de)创业板持续(xù)受益(yì)于政策红利(lì)，该机(jī)构建议关注创业板(bǎn)50指数(shù)的投(tóu)资机(jī)会。

　　沪深300、上证50ETF等(děng)净(jìng)流(liú)出居(jū)前(qián)

　　传媒(méi)、基建“落袋为安”

　　而从资金净流出(chū)方向看，表现(xiàn)相对强(qiáng)势的上证50ETF遭遇资金净卖出，当日基(jī)金份(fèn)额流失4亿份(fèn)，资(zī)金净流出(chū)超过11亿元。另外，南方中(zhōng)证(zhèng)1000ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF等(děng)宽基指(zhǐ)数，也分别有(yǒu)超过(guò)1个亿的资(zī)金净流出。

　　行业和主题ETF中，芯(xīn)片、煤(méi)炭、中药(yào)ETF等(děng)近期出现阶段(duàn)性行(xíng)情的板块，遭遇资(zī)金的卖(mài)出(chū)，天弘银行ETF、恒(héng)生科技ETF等多只产品净流出资金也有1个亿以上。

　　拉长时间期限，今年以来宽基(jī)ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体(tǐ)量(liàng)的资金净流出(chū)。上证50ETF也(yě)有57亿元(yuán)资金净流出。

　　而行业和(hé)主题ETF中，今年涨幅超(chāo)40％的传媒(méi)ETF净流出(chū)资金24亿元(yuán)，位居行业首位。5G、证券(quàn)ETF、基(jī)建(jiàn)50ETF等(děng)也出现越涨(zhǎng)越卖，整体资(zī)金净流出位居前列。

　　虽然部分热门主题行业(yè)的资金出现流出(chū)，但部分机构仍建议(yì)从中(zhōng)长期(qī)角度(dù)，观察各类板块的投(tóu)资机会和行(xíng)情演绎(yì)。

　　中欧基金表示，预计复苏仍是中国经济中(zhōng)长期的趋势(shì)，但市场展现出更多结构性机会，当前市场对题材的(de)追捧(pěng)热度(dù)仍持续偏高。“传媒板块(kuài)近期跌幅居前，主因前期涨幅较大，炒(chǎo)作有逐步退潮(cháo)趋(qū)势。”

　　短期内，中欧基金建议继续(xù)关注资(zī)金合(hé)力最(zuì)强的人(rén)工智(zhì)能与央(yāng)企相关品种，中期在(zài)市场炒作热度回(huí)落、且经济(jì)复苏趋(qū)势确(què)立后关(guān)注“顺周期”板块(kuài)的(de)整体机(jī)会，尤其是大众(zhòng)消费等领域(yù)；而(ér)长期(qī)来看(kàn)，可以(yǐ)积(jī)极关(guān)注数字化对生产(chǎn)力(lì)的提(tí)升(shēng)，重点关注计算(suàn)机、互联网和传(chuán)媒等行业。

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