本周，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额分开计(jì)算(suàn)），博(bó)时(shí)北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别(bié)为(wèi)鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性问(wèn)题是制(zhì)约(yuē)北交所发展的首要(yào)因素，不过随(suí)着公募基金加速布局(jú)，增量资(zī)金不断(duàn)涌入下(xià)，流动性问题有望持(chí)续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，正(zhèng)是(shì)长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募(mù)说明(míng)书(shū)，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是(shì)发(fā)起式(shì)基金(jīn)，认购金额(é)满(mǎn)1000万元即可(kě)成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批(pī)北证50指数基金(jīn)产(chǎn)品成(chéng)功获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基(jī)金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公募基金公司拿到批文(wén)。除博时基金外(wài)，万家基金的北(běi)证50指数产(chǎn)品也(yě)是(shì)以(yǐ)发起(qǐ)式的形式设(shè)立。

　　截至(zhì)目前(qián)，除(chú)博时基金旗下产品正在发行外，其余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指数(shù)基金于4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认(rèn)购，募(mù)集规模(mó)1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数(shù)的投资(zī)价值(zhí)，万(wàn)家(jiā)北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票估值普遍显著(zhù)低于其他上(shàng)市板块中业务(wù)相关度较高的同类股票，具(jù)有较(jiào)大估值提升空间。随着市场流动性的(de)增强和创新型(xíng)中小企业的高(gāo)速成(chéng)长，有望实现业(yè)绩(jì)和估值双升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日(rì)，这8只产品年内回(huí)报、成立以(yǐ)来回报悉数为负(fù)，其中年(nián)内(nèi)平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内产品均(jūn)获正(z敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步hèng)收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来(lái)，该指数(shù)经历小幅下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有(yǒu)震(zhèn)荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持续上涨，且(qiě)市(shì)场表现居前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心(xīn)指数表现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上(shàng)证指数(shù)、沪(hù)深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心(xīn)指数(shù)月内(nèi)均下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使(shǐ)得北(běi)交(jiāo)所整(zhěng)体流动(dòng)性(xìng)有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估值(zhí)仍(réng)然偏低，预计(jì)随(suí)着流动性逐步改善，以及公(gōng)司业绩持续(xù)释放(fàng)，北交所(suǒ)板块整体(tǐ)走势(shì)有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市(shì)公司盈(yíng)利面达(dá)99％，净(jìng)利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元以上(shàng)；2022年北(běi)交所上市公司全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现(xiàn)净(jìng)利(lì)润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超过1敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步亿元(yuán)，42家公司(sī)连续三年实现利(lì)润正(zhèng)增(zēng)长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北(běi)交所主题权益基金(jīn)年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月12日，除大(dà)成北交所两年定开(kāi)年内收益为(wèi)负(fù)外，其余9只北交所主题权(quán)益基金年内均斩获(huò)正收益。其(qí)中(zhōng)，华夏北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定开年内回(huí)报最高(gāo)，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三(sān)位。

　　当(dāng)前估(gū)值偏(piān)低

　　正(zhèng)是长线资金布局(jú)良机

　　对(duì)于(yú)北交所(suǒ)投(tóu)资价值，多位业内人士认为(wèi)，当前(qián)北交(jiāo)所优质公司被显著低估，不(bù)过(guò)正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧(huì)选两年基金(jīn)经理叶(yè)勇直(zhí)言，北交所市场上，制约(yuē)其发展的依然是市(shì)场(chǎng)本身较差(chà)的流动性问题，市场制度性(xìng)差异导致其与(yǔ)沪深市场相(xiāng)比，可比(bǐ)公(gōng)司估值表(biǎo)现差异(yì)较(jiào)大。除了继(jì)续(xù)降低投(tóu)资者门(mén)槛(kǎn)、扩大优质上市企业数量外，后(hòu)续(xù)北(běi)交所(suǒ)市场有(yǒu)必要完善转板(bǎn)制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深市场(chǎng)的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个(gè)角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目(mù)前的北交所优质公司被显著低估，也(yě)是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业(yè)精选两(liǎng)年定开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所的后续表现充满(mǎn)信心，信心来(lái)源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已(yǐ)经非常(cháng)便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内(nèi)，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这(zhè)个估值(zhí)水平对于具备(bèi)专精特新(xīn)特性的中小(xiǎo)成(chéng)长(zhǎng)型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发(fā)现很多北(běi)交所公司今年以来依然(rán)延续了较快的增长(zhǎng)速度，发展整体(tǐ)是符合预(yù)期的，业(yè)绩(jì)的(de)持续(xù)增长进一步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年(nián)四季度以来北交(jiāo)所(suǒ)出(chū)了不(bù)少政策利好，包括发(fā)布《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市交易业务细则》和《北京证券(quàn)交易所股票做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易(yì)费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体(tǐ)系，北(běi)证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式上线等(děng)政(zhèng)策(cè)的密集发布，可以说对这个市场是加大(dà)了呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整(zhěng)个市(shì)场构(gòu)成中长(zhǎng)期利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公(gōng)司(sī)较多，其(qí)中不(bù)乏优质的个股，供给上来(lái)了，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加对整个市场(chǎng)的流动性造成一(yī)定的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市场长期发(fā)展(zhǎn)的基敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步石，这使得(dé)他们选择优质中小专精特新企(qǐ)业的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所(suǒ)精选两年定开基金经理张靖(jìng)表(biǎo)示，北(běi)交所作为新兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍处于初创期，上市股票(piào)数量还(hái)不够多(duō)，市场关注度还不高，整体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平相较于(yú)沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速(sù)发展，投资(zī)机会应会越来(lái)越多。

　　开(kāi)源证券研(yán)报表示，“中特(tè)估(gū)”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北(běi)交所改革的不断推进和投资(zī)者关注度提升(shēng)逐渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年(nián)一季度的公(gōng)募(mù)基金持仓变化来看，这一趋势(shì)已经初(chū)露端倪，部分专(zhuān)精特新次新股(gǔ)及(jí)北证50中高权(quán)重、低估值公司(sī)获(huò)增持较(jiào)多。此外，北(běi)证50成分股中(zhōng)尚拥有多(duō)个(gè)被低估标的，未来随着北交所(suǒ)改革的不(bù)断(duàn)推进(jìn)和投资者关注度(dù)提升，北(běi)交(jiāo)所流动性(xìng)随之(zhī)改善，这些(xiē)大市值、高权重、低(dī)估值的公司获(huò)得重估可能(néng)性较大。

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