北交所开市至(zhì)今(jīn)一年半，公募基金(jīn)投资北交(jiāo)所步伐(fá)不断推进，除了推出北证50指数基金、北(běi)交所主题(tí)基(jī)金、“专(zhuān)精特新(xīn)”主题基金外(wài)，存量产(chǎn)品也(yě)加大北交所(suǒ)布局力度，今年更有新基金密集公(gōng)告可投(tóu)北交所股票(piào)。

　　多家公募(mù)机(jī)构及人士表示(shì)，随着北证50指数推出，北(běi)交所活跃度(dù)抬升(shēng)，部分公(gōng)司表现良好，叠加(jiā)较低(dī)的(de)估值水平，公募基金(jīn)等专业投资(zī)者积极(jí)挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机遇，投向(xiàng)北交所(suǒ)的意(yì)愿(yuàn)也在增加。从长期投资的(de)角度看，北交(jiāo)所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等行业(yè)，长期投(tóu)资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北(běi)交所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北交所投资机会(huì)

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申(shēn)万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质(zhì)混(hùn)合、中庚港股通价值18个月等十多(duō)只次新基金公告(gào)可(kě)投资(zī)于北(běi)京证(zhèng)券交易所(suǒ)上(shàng)市股票(piào)，并揭示了(le)相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等(děng)多(duō)家基(jī)金公司(sī)也发布公告称(chēng)，北交所上市(shì)股(gǔ)票(piào)是国内依法发行(xíng)上(shàng)市的(de)股票，属(shǔ)于基(jī)金法规定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合同所规定的投(tóu)资目标、投资(zī)策略、投资范围(wéi)、资产配(pèi)置(zhì)比例、风险(xiǎn)收益特征(zhēng)和相(xiāng)关风险控(kòng)制(zhì)指标等前提下(xià)，公司(sī)旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如果(guǒ)符合基金合同的有关规定，亦可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基(jī)金相关(guān)投研人士表(biǎo)示，公募(mù)新(xīn)基金之所以密集公(gōng)告可投(tóu)北交所，一方面表明专业投资(zī)机构敏锐地发(fā)现(xiàn)了北交所相关股票潜在的投资(zī)机会，开始加大布局力度；另一方面(miàn)，北交所上市(shì)公司(sī)是除沪深(shēn)两(liǎng)市(shì)以外(wài)国(guó)内最优质公司的代表，许多(duō)标的当(dāng)前估值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)也认为，一方(fāng)面从持仓数(shù)量和持股总量的角度来(lái)看，公募参(cān)与北交(jiāo)所意愿(yuàn)在持续增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交(jiāo)所上市公(gōng)司数量、总体规(guī)模较(jiào)小，流(liú)动(dòng)性较弱(ruò)，去年11月北(běi)交所推出(chū)中国的国粹有哪些北(běi)证50指数以来，被动资金的(de)加入使得整个板块的(de)成(chéng)交变得更加活跃，同(tóng)时(shí)，部(bù)分公司的良好表现也使得越来越(yuè)多投(tóu)资(zī)者(zhě)关注(zhù)到(dào)北交(jiāo)所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示(shì)，公募基(jī)金的配置意愿，主要(yào)取决于北(běi)交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的(de)景气度。而(ér)近期北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)出(chū)中国的国粹有哪些现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品出现在北交(jiāo)所公司前十大股(gǔ)东名单中；北交所较大规模(mó)公司去(qù)年(nián)业绩涨势良好(hǎo)，今年(nián)一季度盈利(lì)表现继续向好(hǎo)；次新基金在(zài)北交所的持股(gǔ)集(jí)中度高。“预计随(suí)着后续市场流动性的改善(shàn)和(hé)创新(xīn)型中小(xiǎo)企(qǐ)业的(de)高速成长，北交所投资有望实现戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不(bù)过，受流(liú)通(tōng)市值小(xiǎo)、流动(dòng)性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募(mù)基(jī)金(jīn)，在(zài)投资比例、策略(lüè)上也存在差异，但未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的(de)战略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基金投资将深入细(xì)分产(chǎn)业(yè)链的研究，挖(wā)掘市(shì)场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定(dìng)性(xìng)强的个股机会。同(tóng)时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛道的公(gōng)司估值水平(píng)，在北(běi)交所中进(jìn)行(xíng)映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的公司进(jìn)行投资(zī)。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和(hé)风险(xiǎn)分(fēn)散，降低(dī)中小企业经(jīng)营波动大的风(fēng)险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新(xīn)股发行等投资机(jī)会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士也(yě)称，我们高度(dù)重视北(běi)交所(suǒ)投资机(jī)会，目前有一(yī)只北交所主题基金(jīn)，未来一方面会(huì)根(gēn)据市场情况，择机发行更多以(yǐ)北(běi)交所股票(piào)为主要(yào)投资(zī)范围的基金产(chǎn)品，另一(yī)方(fāng)面，不排除(chú)将存量基金产品(pǐn)的投资范围扩(kuò)大至北交(jiāo)所股票，同(tóng)时会增加研究团队拓展对(duì)北交所股票的研(yán)究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有(yǒu)数量达历(lì)史最高

　　从公募(mù)持仓北(běi)交所股票总市值情况看，截(jié)至(zhì)2022年底，全市场公(gōng)募基金(jīn)持(chí)有北交所(suǒ)个(gè)股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年(nián)11月15日开市以(yǐ)来(lái)，公募投(tóu)资北交所总市值(zhí)总(zǒng)体(tǐ)呈现震荡攀(pān)升(shēng)的态势。

　　“北交所开(kāi)板初(chū)期上市(shì)公司中，与新能源行业相关的(de)个股(gǔ)市(shì)值占比(bǐ)较高，而去年下半(bàn)年新能源(yuán)行业整体(tǐ)回调(diào)幅度较大，带动投(tóu)资北交所市值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相关负责(zé)人称。

　　而从今年(nián)年初(chū)看，北证50指(zhǐ)数一度出现(xiàn)快速上涨势头(tóu)，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的(de)角(jiǎo)度看，北(běi)交所的投资价(jià)值仍然受到公募资金的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，北交(jiāo)所当下呈(chéng)现的特征类似于一级半的市(shì)场，即投资阶段(duàn)相比(bǐ)一级市场（股权(quán)投资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大(dà)多数公司(sī)而言又相对早期，可投资标的规模也相对更小；但从长期投资的角度来说，这也意味着更大的(de)成(chéng)长空间和收益率预期，故我们(men)认为北交所(suǒ)具(jù)备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层(céng)面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对(duì)于具体(tǐ)行业没(méi)有明(míng)确(què)的(de)偏(piān)好，但是整体还是比(bǐ)较看好细分行(xíng)业的(de)、符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普(pǔ)遍规模较小、受(shòu)到的关注度可能不高，但(dàn)在其所属行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在研发投入的(de)强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板(bǎn)的上市公司，而且由于市(shì)值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的(de)成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期(qī)视角(jiǎo)看，随(suí)着北交所交易制(zhì)度的(de)不断完善(shàn)、已(yǐ)上市企业的投资价值(zhí)不断明确(què)，以及场内流动性不(bù)断提升，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的(de)资金流入。北证(zhèng)50指数估(gū)值有向(xiàng)上修复的(de)空间(jiān)，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的(de)降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基(jī)金将重点关(guān)注(zhù)成长赛道，尤其(qí)是(shì)具有(yǒu)专精特新特性的成(chéng)长股(gǔ)。在行业(yè)的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关注具有(yǒu)高(gāo)成长性、国产化逻辑强的(de)优质产(chǎn)业链(liàn)。更(gèng)多(duō)的(de)阿尔法收益可(kě)能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策(cè)支持的(de)东风和企(qǐ)业自身的努力(lì)，我们(men)相信会有(yǒu)相当(dāng)体量的企业成长成为大型企业，这个成长的过(guò)程会给(gěi)投资者带来丰厚回报(bào)，因此我们认为北交所具备长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值。“具体细(xì)分而言，我们(men)更加看好电力设备(bèi)、机(jī)械设备、医药生(shēng)物等三个领(lǐng)域。”

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