财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉(xī芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好)，近期(qī)监管部门正陆续召集相关保险公司开会(huì)，主要内容是(shì)进行窗(chuāng)口指导，要(yào)求寿险公司调整新开(kāi)发产品的定价利(lì)率(lǜ)，控制利差损(sǔn)，要求(qiú)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市(shì)场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管部(bù)门陆(lù)续召集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉(xī)，监管要求险企(qǐ)新开(kāi)发产品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次调整(zhěng)的主要(yào)思(sī)路(lù)是市(shì)场有效，监管有为，主体调(diào)节在(zài)先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召(zhào)集险(xiǎn)企(qǐ)进(jìn)行调研会的后续(xù)。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引(yǐn)导人身险业降(jiàng)低负(fù)债(zhài)成本，加强行业负债质量(liàng)管理，银保监会人身险部组织保(bǎo)险行(xíng)业协会以及多家(jiā)保险公司开展调研。将重(zhòng)点调研(yán)普通险预(yù)定利率分布(bù)、分(fēn)红险预(yù)定(dìng)利率和(hé)分红水平等(děng)公司(sī)负债成本情况，以及(jí)降低责任准备金评(píng)估利率对公司(sī)和行(xíng)业的(de)影(yǐng)响，包括对新产品定(dìng)价、存量业务退保(bǎo)、销(xiāo)售(shòu)行(xíng)为、市场竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后(hòu)据(jù)报道(dào)，监管(guǎn)在北京(jīng)、南京、武(wǔ)汉三(sān)地召开座(zuò)谈会。其中，北京(jīng)参(cān)会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等；南京参会的(de)保(bǎo)险公司有太(tài)保寿险(xiǎn)、工银安盛(shèng)人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武(wǔ)汉(hàn)参会的保险公司有合(hé)众人寿、国富人寿、国(guó)华(huá)人寿等。

　　据(jù)当时参会的一位(wèi)总精算师表示(shì)，各险企(qǐ)基本就降低责任准备(bèi)金评估(gū)利率(lǜ)达成共识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比(bǐ)如(rú)普通型(xíng)长(zhǎng)期年(nián)金的责任准备金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后(hòu)再动态调整(zhěng)。具(jù)体的调整方案(àn)还(hái)有待监管研(yán)究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对(duì)财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对(duì)财(cái)联社(shè)记者表示，此次主要涉及(jí)新(xīn)开(kāi)发产品的(de)定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难(nán)以避(bì)免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风险(xiǎn)

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险(xiǎn)企(qǐ)资产配置风(fēng)格稳(wěn)健(jiàn)，债(zhài)券投资比(bǐ)例(lì)稳(wěn)步提(tí)升，其他资产以(yǐ)非标(biāo)资产(chǎn)为主、投资比例持续回(huí)落，股票和基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率(lǜ)中枢下行(xíng)，长久期债券和优质非标资产供给有(yǒu)限，保险(xiǎn)固收(shōu)类资产配(pèi)置面临挑战。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对投资(zī)收(shōu)益(yì)率影响较大。近(jìn)年监管按产品类型调整评估利率、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会，各(gè)险企(qǐ)已(yǐ)就降(jiàng)低责(zé)任准备金评估(gū)利率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东吴(wú)证券非银(yín)团(tuán)队此前(qián)曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低负(fù)债(zhài)成本将(jiāng)大幅(fú)刺激产品销售，老产(chǎn)品停(tíng)售(shòu)炒作难以避(bì)免。中期来看，预定利率(lǜ)跟(gēn)随评估(gū)利(lì)率(lǜ)下行，保(bǎo)险公司(sī)分(fēn)红(hóng)险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负(fù)债成本压力，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本身保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实(shí)际上(shàng)，监管历史上有过多次调(diào)整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了和银(yín)行竞争(zhēng)，长期保险(xiǎn)的(de)预定利(lì)率(lǜ)均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年(nián)，原保(bǎo)监会下发《关(guān)于调(diào)整寿险保单预定利(lì)率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定利率产品，强(qiáng)制(zhì)寿险公司将寿险保单(dān)的(de)预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末都曾面临利差(chà)损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高(gā芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好o)竞争力，险企销售(shòu)大(dà)量(liàng)高负(fù)债(zhài)成本(běn)、低(dī)利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年(nián)左右(yòu)，利率(lǜ)下行(xíng)，投资承(chéng)压，据美国审(shěn)计(jì)总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和(hé)健康保险公司破产，其(qí)中80％发(fā)生在1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要(yào)系险企销售大量对利率敏感的(de)低利润产(chǎn)品；同时市场压力致(zhì)使(shǐ)投(tóu)资端(duān)面(miàn)临亏损。

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示(shì)，参考海外，低(dī)利率环境(jìng)下(xià)，负债端主要(yào)通过调(diào)整寿险产品(pǐn)结构(gòu)、下调预定利率(lǜ)的方式来避免(miǎn)利(lì)差损风险。近年来，我(wǒ)国(guó)长端(duān)利率地位震荡、权益(yì)市场波动(dòng)加剧(jù)，寿险行业面临着潜在的利(lì)差损风险(xiǎn)、险企利润(rùn)承压(yā)。保险(xiǎn)监管趋严，通(tōng)过(guò)发布产品负面清(qīng)单(dān)、下调演(yǎn)示利率、分(fēn)产品调整评估利率等降低(dī)负债端成本。

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