30年“不败”的可转债信(xìn)仰，突然之间出现(xiàn)“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元(yuán)面值的可转债，*ST搜特的可转债(zhài)搜特转(zhuǎn)债今天又是暴跌19.85％，价(jià)格跌(diē)至31.66元，30年(nián)可转债历(lì)史上从(cóng)未(wèi)有过(guò)如(rú)越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》此(cǐ)低价(jià)可转债，与此同(tóng)时，各类低价转债接连雪崩。分析认(rèn)为，资金开始担心退(tuì)市(shì)和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续不乐(lè)观，自周二盘(pán)中(zhōng)冲高到(dào)3400点(diǎn)跳水(shuǐ)之(zhī)后，市场持续(xù)回落(luò)，上证指数(shù)今天(tiān)又(yòu)跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点(diǎn)。主要指(zhǐ)数和多数(shù)板块下跌，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创业(yè)板指数和科创(chuàng)50指数也跌(diē)超1％。个股3790只下跌，1209只(zhǐ)上涨，成交(jiāo)额8481亿元，与前(qián)一(yī)日有所缩量。

　　行(xíng)业(yè)板块(kuài)方(fāng)面，此前(qián)最(zuì)牛的传媒娱乐领跌，大跌(diē)超4％，互联(lián)网、建筑、有色等也(yě)跌超3％；纺织服装、电力、旅游等(děng)行业逆(nì)势飘红(hóng)上涨。

　　不过北(běi)上资(zī)金却是逆势(shì)抄底(dǐ)，全天净买入13亿元。

　　两只转债(zhài)面临退(tuì)市

　　带(dài)崩整个低价转债市场

　　30年没有(yǒu)过的可(kě)转债(zhài)退市(shì)历史，在今(jīn)年5月一(yī)下被(bèi)打破，先是*ST蓝盾(dùn)宣告公司和蓝盾(dùn)转债被告知要退市，打破了30年来(lái)的(de)可转债没有(yǒu)出现正股和转债(zhài)退市(shì)的历史。接着没(méi)几天，*ST搜特(tè)锁定面值退市，搜(sōu)特(tè)转债持(chí)续(xù)暴跌，第(dì)2只打破(pò)历史(shǐ)来得太快。蓝盾转债(zhài)已停牌，而搜(sōu)特转债还(hái)在(zài)交易(yì)。

　　退(tuì)市危机之(zhī)下，搜特(tè)转债(zhài)今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续上演断崖(yá)式暴(bào)跌，面值100元(yuán)的转(zhuǎn)债(zhài)如(rú)今只剩31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的正(zhèng)股*ST搜(sōu)特(tè)还在(zài)一字跌停，最新收盘价(jià)0.56元，触发面值退市已没什么悬念。

　　接(jiē)连的退市(shì)情形，以及可能面临的(de)违约。彻底(dǐ)带崩了整个(gè)低价转债，过去的双低策(cè)略似乎(hū)也不(bù)再(zài)奏效。思创转债暴跌11％，而(ér)正股(gǔ)思(sī)创医惠只跌(diē)了(le)2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只(zhǐ)跌了(le)0.21％；金(jīn)诚转债(zhài)、永吉(jí)转债(zhài)等(děng)跌超(chāo)6％。

　　如(rú)今又涌现大批价(jià)格跌破(pò)100元的低价转债，而一年前市场还在关注“消灭(miè)”100元以下可转债，一度没有转债(zhài)价(jià)格(gé)低于100元(yuán)。如(rú)今(jīn)是多只接连闪(shǎn)崩断崖下跌。

　　沪(hù)指(zhǐ)又跌(diē)破3300点(diǎn)

　　市场(chǎng)近期波动剧烈

　　上(shàng)证指(zhǐ)数周二在(zài)券商、银行(xíng)等(děng)金融股带动之下，一度冲(chōng)上(shàng)3400点(diǎn)，而(ér)后快速跳水。然后持续下行(xíng)，今日又跌(diē)超1％，失(shī)守3300点，报3372点。早盘一度翻红(hóng)后，市场持续(xù)走低。

　　有分析表(biǎo)示，近期(qī)市场(chǎng)波动(dòng)加(jiā)剧，资金分歧较大。

　　华泰证券近日策略点(diǎn)评表(biǎo)示，4月新增(zēng)社融、新增信贷、M2同比(bǐ)均低(dī)于Wind一致预(yù)期，一季度(dù)冲量明显+票(piào)据利率下行(xíng)，数据(jù)走弱在(zài)方向上不超预期(qī)，但幅度较预期更(gèng)大。

　　三点指引(yǐn)：1）新增中(zhōng)长贷MA6同比走高，冷热(rè)不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月新增创历史新低，与地产销售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微升，基数效应外(wài)，主因C端新增存款转负；3）私人部门中长贷仍在修复→全(quán)A非金融企业盈利全年或拾(shí)级(jí)而(ér)上，但(dàn)从M1-M2剪刀差及(jí)财报数据(jù)反映的制造(zào)业库存及产能(néng)周期位置看，弹(dàn)性或有限。金融数据(jù)再次印证(zhèng)复苏成色需巩固，或提升政策加码(mǎ)“恢复和(hé)扩大需求(qiú)”的可(kě)能。

　　前海开源基金近日也表示(shì)，后(hòu)续来看市场回落空间有限：

　　第一、4月出口仍(réng)超(chāo)预期，外(wài)需(xū)仍有韧(rèn)性(xìng)。4月出(chū)口同(tóng)比增长(zhǎng)8.5％，好于市(shì)场预期，除基数效应(yīng)外(wài)，欧美(měi)的韧(rèn)性与东盟相(xiāng)对强劲(jìn)的(de)需求均支撑了外需，内需(xū)同样在修复下(xià)市(shì)场分子端边际向好。

　　第二、国内外流动(dòng)性仍然(rán)偏(piān)好。国内看，4月政治局会议仍(réng)然强(qiáng)调稳增长，应对弱复苏下流动性大概率仍然维持宽松，同样仍可能有(yǒu)增(zēng)量政(zhèng)策(cè)出台，对市(shì)场均是呵护而(ér)非压力；海外(wài)看(kàn)，5月FOMC会议后市场(chǎng)基本(běn)已定(dìng)价美联储本轮(lún)加息(xī)已至顶点，仍(réng)然存在区域银行(xíng)风(fēng)险隐(yǐn)患(huàn)同时通胀仍在下行下，后续海外流动(dòng)性难(nán)更(gèng)紧，外资(zī)对国内(nèi)市场的流(liú)出压(yā)力(lì)不大(dà)。

　　总体来(lái)看(kàn)，权重板(bǎn)块内部的(de)分化，热门板块交易性的波动是指(zhǐ)数调整主因，但在内需修复(fù)、外需(xū)韧性，且国内政(zhèng)策呵(hē)护延(yán)续(xù)、外(wài)资流出压力不大下(xià)市场(chǎng)无大风险(xiǎn)，震荡修复延续。

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