个人养老金业务试点落地(dì)半年(nián)，你参与了吗？

　　自去年11月27日开始(shǐ)，个人养老金(jīn)开始进(jìn)入为(wèi)期一年的试点，在全国选取了36个试点城市(shì)和地(dì)区进(jìn)行(xíng)推进。据(jù)人(rén)力资源和社会保障部数据显示，截至今年(nián)3月(yuè)末，个(gè)人养(yǎng)老金开户数量达到3324万，市场空间初步打开。

　　作为个人养(yǎng)老金业(yè)务(wù)的代销主渠道之一，证券公(gōng)司凭(píng)借其与权(quán)益产品的紧(jǐn)密(mì)联系和与投资者的深度(dù)了解，在养(yǎng)老基金销(xiāo)售(shòu)方面已有多方实践(jiàn)。时值个人养老金(jīn)业(yè)务试点(diǎn)推行半年之(zhī)际，中国基(jī)金报记者(zhě)深入多家券商，了解个人养老金(jīn)代销中(zhōng)的“苦与乐”。

　　发(fā)挥财富管(guǎn)理优势

　　券商深耕个人养(yǎng)老金市场

　　中国基金报记者 闫晶滢

　　试(shì)点半年以来，个人养老金业务正在获得更多证券(quàn)公司(sī)的(de)重视。

　　早在去(qù)年11月个人养老金试(shì)点落地，14家券商(shāng)获得代销资格。截(jié)至今年(nián)3月31日，证监会更(gèng)新名(míng)录(lù)中个人养老金基金(jīn)数(shù)量增(zēng)加至143只，券(quàn)商数量(liàng)扩容至18家，平安证券(quàn)、安信(xìn)证券及中信证券（山东）、中(zhōng)信证券(quàn)华南新增获批。

　　作为公募(mù)基金最主(zhǔ)要的代销方之(zhī)一(yī)，证券公(gōng)司在个人养老金(jīn)业务试点的铺开(kāi)和推广中持续(xù)发力，个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金业(yè)务也成为大型券商们财富管理转型的重(zhòng)要(yào)抓手。通过(guò)精心(xīn)布局产品及渠(qú)道(dào)，与(yǔ)基金投顾服务(wù)结合，试点券商充分发挥(huī)财富管(guǎn)理(lǐ)优势，做“精”养(yǎng)老基(jī)金(jīn)销售。

　　产品(pǐn)布局：要(yào)全更(gèng)要(yào)精(jīng)

　　投顾大有可(kě)为

　　目(mù)前(qián)，个人养老金(jīn)可投资的(de)产品主要有(yǒu)四类：银行理财、储蓄存款(kuǎn)、养老保险、公募基金。据(jù)人社部个人养老金(jīn)产(chǎn)品名录(lù)显示，当前上线个人养老(lǎo)金(jīn)产品共有652只，其中储蓄类(lèi)产品、理财类产品、基金类产品、保险类(lèi)产(chǎn)品分别为(wèi)465只、18只、137只、32只。

　　相比之下，证券公(gōng)司代销个(gè)人养老金产品资格受到明显限制，仅部分具备保险(xiǎn)兼业代理牌照的证券公司可销售(shòu)养老保(bǎo)险，大多数试点(diǎn)券商将视线聚焦于公募基金(jīn)上(shàng)进行(xíng)重(zhòng)点(diǎn)开拓(tuò)，发力“全布局”。

　　例如，海通证(zhèng)券在2022年(nián)年报中表示，其(qí)顺利(lì)获得首批个人养老金(jīn)基金销售资格(gé)，完成(chéng)全(quán)部40家(jiā)基金(jīn)管理公司(sī)共计126只个人养老金基金产品的上线，基本(běn)实现个人养(yǎng)老金公募基金产(chǎn)品全(quán)覆盖。

　　中信建投个人养老金业务负责人向中(zhōng)国基金报记者(zhě)介绍称，中(zhōng)信建(jiàn)投已引进华夏基金等发行(xíng)养(yǎng)老(lǎo)基(jī)金(jīn)管理人的137只(zhǐ)Y份额产品，后续将不(bù)断完善产品池(chí)。东方证(zhèng)券亦表示，目前已基(jī)本实现了养老公募基金的全覆盖。

　　银(yín)河(hé)证券(quàn)相关业(yè)务(wù)负(fù)责人(rén)指出，从客户服务办理的角度看(kàn)，大部分客户更愿意在产品(pǐn)货架丰(fēng)富的机(jī)构(gòu)办理个人养老金业务。因此(cǐ)在服务体(tǐ)系的基础架构上，风格多样、风险收益多元的(de)产品货架能够带给客户更好的服务办理(lǐ)体验，产品布局(jú)的“全面”是个人养老金业务的(de)基础。

　　与此同时(shí)，从(cóng)客户投资选择的(de)角度讲，大(dà)部分客户对于金(jīn)融(róng)产品的特征(zhēng)和策略的(de)认(rèn)知(zhī)、对自(zì)身(shēn)投(tóu)资(zī)能力、投资意愿(yuàn)、投(tóu)资目的的认知较(jiào)为模糊。帮(bāng)助(zhù)客户做(zuò)好(hǎo)“养老规(guī)划”、协助(zhù)客户(hù)筛选(xuǎn)“合适(shì)的产品”，就(jiù)成为服务机构的“核心(xīn)竞争力”。在全面引入(rù)个人养老金可(kě)投资的产品类型的基础上，各(gè)家(jiā)机构需要深入、充分、严谨地研究每类产品的特性；结合存量(liàng)客户的个性化画像和(hé)客户特(tè)点，为客(kè)户提供(gōng)切实可行的(de)产品评估(gū)体系和养老(lǎo)规划方(fāng)案。

　　实际(jì)上，对于(yú)个人(rén)投资者(zhě)来说，当前阶段认可并开通个人养老金账户(hù)的(de)理由，一是来自开户渠(qú)道的多重福利动员，二是个人(rén)养老金带(dài)来的个税抵(dǐ)扣(kòu)优(yōu)惠。但不可否认的是，虽然开(kāi)户数量众多(duō)，但缴存比率仍不理想。

　　由(yóu)于个(gè)人养老金退(tuì)休后才能取出(chū)，这每年12000元(yuán)自然是需要在账户内充分利(lì)用长期投资(zī)，但如何投(tóu)资(zī)也(yě)令不少投资(zī)者犯(fàn)难：买什么、买多少，在(zài)哪买、怎么买，选择(zé)越多，困(kùn)难越多。现有养老产品的选择已(yǐ)令投资者目不暇接，如何让(ràng)投(tóu)资(zī)者选择到适合自(zì)己的(de)产(chǎn)品，证券公司(sī)的投顾(gù)力量(liàng)大有(yǒu)可为。

　　“中信建投拥有(yǒu)近万名高素质的投(tóu)资顾问，帮助客户(hù)甄选(xuǎn)适合自身的养老(lǎo)产品，做(zuò)好养老规(guī)划和资产配(pèi)置，做到客户的‘好医生’。”前(qián)述负责(zé)人称，中信建投采取线上线下相结合(hé)的方式，注重交流和体验，为(wèi)客户提供有温度(dù)的专业服(fú)务(wù)。

　　国泰(tài)君安在推广(guǎng)个人养老金业务(wù)时曾介绍(shào)，其结合个人养老金(jīn)基金(jīn)特点，细(xì)化形(xíng)成“甄(zhēn)选100个人(rén)养老金(jīn)基金(jīn)评价标准”，综合基(jī)金公司治(zhì)理水(shuǐ)平、投研能(néng)力(lì)、业绩评价(jià)、风险管理、声誉口碑量化评价，优选值得信赖的养老金基金；选出“综合(hé)优(yōu)选”、“养(yǎng)老专(zhuān)家”、“投研大咖”、“风险收益性(xìng)价(jià)比”、“聚焦股息”等(děng)特色养老(lǎo)金基金产品(pǐn)清(qīng)单，满足养老金客(kè)户个性化养老需求。

　　渠道：打(dǎ)造(zào)“一站式”养老

　　拓展“上(shàng)门服(fú)务”企业员工

　　不得不承认的是，虽然证券公司营业网点数量(liàng)在“金融(róng)圈”内并不算少(shǎo)，但(dàn)远难(nán)以与(yǔ)大型商业(yè)银行的优势相匹敌。

　　此前兴业银行(xíng)召开(kāi)的2022年(nián)报发布(bù)会上(shàng)，该(gāi)行高管透露(lù)，截至2022年末，该行已经累计开立个人养老(lǎo)金账(zhàng)户229.16万(wàn)户，位(wèi)列全行业(yè)第三位(wèi)，市(shì)场占有率超10％，仅次于建设银行和工商银行(xíng)。相比之下，鲜有券商愿(yuàn)意公布投资者通(tōng)过其渠道开通个人养老金账户的情况。

　　产品方面，国家(jiā)社会(huì)保险(xiǎn)公共服(fú)务平台上仅可(kě)查询商业银行个人(rén)养老金业务开办(bàn)情况。其中显示，23家获准(zhǔn)开办个人(rén)养老金业(yè)务(wù)的银行中(zhōng)，有22家开设(shè)了资金账户和(hé)储蓄交易业务，8家同(tóng)时(shí)开展了基(jī)金(jīn)交易业(yè)务、保险交易业务和理财交易业务。

　　与大型商业银行(xíng)所拥(yōng)有的(de)产品和渠道优势相(xiāng)比，证(zhèng)券公司个人养老(lǎo)金业务的(de)规模(mó)相(xiāng)对(duì)有限，仍处于积极(jí)开拓阶段。

　　不过，虽然网(wǎng)点(diǎn)数量难以比拼，但券(quàn)商发力个人养老金(jīn)业务，自有(yǒu)其独特“打法(fǎ)”。记者(zhě)注意到，多家券商在(zài)推广(guǎng)个人养老金(jīn)业(yè)务(wù)时，将“一站式”服务作为宣传重点。

　　例如，国泰君安此前(qián)表(biǎo)示，其(qí)个人养(yǎng)老金业务从(cóng)引导客户形成科(kē)学养老理财观念(niàn)的长远视(shì)角出发，为客户提供从产(chǎn)品策略、到产品优选、再到组(zǔ)合配置的全周期专业资配服(fú)务(wù)和一站式的产品选择。中(zhōng)信证券亦推出个人养老(lǎo)金投资(zī)一站式(shì)解(jiě)决方案“信养计划”，为(wèi)客户(hù)提供含账户管理、资产配置、服务陪伴于(yú)一体的(de)个人养老金投资(zī)综合服务。

　　除了“引进来”并全方位服务投资(zī)者外(wài)，“走出去”也(yě)是(shì)部分券商开拓个人养老金业务的解决方案。东方(fāng)证(zhèng)券副总裁徐海(hǎi)宁(níng)向记者介绍，东方证券(quàn)基于对个人养老金目(mù)标客群(qún)的深入研(yán)究，将开(kāi)发大中型(xíng)企业(yè)作(zuò)为个(gè)人养(yǎng)老金客户(hù)拓(tuò)展的重点方向，制定了“上海深度(dù)、全国广度”的推广计划。

　　具体而言，东方证(zhèng)券(quàn)协同系统内成员公(gōng)司开展走(zǒu)进企(qǐ)业推(tuī)广个(gè)人养老金活动，为企业单(dān)位员工提(tí)供个人养老金上门(mén)服务(wù)，免去客户前往营(yíng)业厅办理业务路上花费(fèi)的(de)时间，提高服务效率，节约客户时间(jiān)。展业初期组(zǔ)织(zhī)了超(chāo)过100场的个人(rén)养老金(jīn)走进企(qǐ)业(yè)服务活动(dòng)，覆盖(gài)企业员(yuán)工近万(wàn)人(rén)。

　　个人(rén)养老金制(zhì)度(dù)试点半年

　　持有体验(yàn)成(chéng)产品胜负手

　　中国基金报记者曹雯璟

　　去年11月下(xià)旬，券商代销个人(rén)养老金业务“开闸”，多家获资质的机构正(zhèng)式展业(yè)，逐鹿个人养(yǎng)老金市场(chǎng)。如今，个人养老(lǎo)金制(zhì)度实施已(yǐ)有半年，相(xiāng)关产(chǎn)品的收益率和(hé)回撤情况、产品能否(fǒu)真(zhēn)正满足养老诉求等问(wèn)题，持(chí)续(xù)成为(wèi)市场关注焦点。

　　多(duō)位券商业内人(rén)士表(biǎo)示，由于(yú)资金“只(zhǐ)进不出”，认购的产品又(yòu)是为了满足养老需求(qiú)，投(tóu)资(zī)者更希望(wàng)能实(shí)现低波动、低回(huí)撤。如何做(zuò)到从(cóng)中长期保值增值(zhí)同时(shí)又让客户体验(yàn)良好是个人养老产(chǎn)品(pǐn)成败的关键。

　　提供更匹(pǐ)配的(de)养老产品

　　同时服务上寻求创新突破

　　眼下(xià)，个人养(yǎng)老金业务已然成为券商财富管理转型的(de)核心(xīn)方向之一。通过(guò)不断完善客户服务体系(xì)，满足(zú)客户多层次金融需求，促(cù)进(jìn)财富管理业务高质量发展，券(quàn)商在业务内涵上(shàng)正(zhèng)不(bù)断挖潜。

　　多名券商业内人士表示(shì)，在客户(hù)分类服务方面，会(huì)根据国家(jiā)政策选择(zé)社保关(guān)系(xì)在(zài)先(xiān)行城市（地区）、能享受税优且对税优敏感(gǎn)、对理财有初步认知(zhī)的客户进行第一(yī)阶段(duàn)的重点(diǎn)服(fú)务，对(duì)其他客户会随着试点扩大和客户画像的(de)覆盖进行(xíng)后续服务。

　　东方证(zhèng)券(quàn)副总裁徐海宁表示，证券公司可重点关注企事业(yè)单(dān)位员工，特(tè)别是大中型城市具(jù)有一(yī)定经营规模的企业(yè)员工，他(tā)们能够享受(shòu)个税抵扣(kòu)的优势，具备一定投资意识和财务(wù)认知；这类(lèi)人群对未来(lái)退休有一定(dìng)的规划(huà)和想(xiǎng)法(fǎ)。

　　同(tóng)时，由于(yú)个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)是(shì)一(yī)个增(zēng)量市(shì)场，对证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司而言，针对(duì)潜在客(kè)群(qún)可以全(quán)市场(chǎng)覆盖。证券公司可以(yǐ)通(tōng)过投研(yán)优势和专业投顾(gù)队伍，创造更(gèng)多养老投(tóu)资场景，跟踪(zōng)了(le)解客户的风(fēng)险偏好，结合稳健(jiàn)、平衡、积(jī)极(jí)等不同风险类(lèi)型的养(yǎng)老基金，帮助客户(hù)建立个人(rén)养老金投资(zī)计划。此外，证券公司可(kě)以通(tōng)过加强顾问服务，帮助客户有效应对(duì)投资组(zǔ)合净值(zhí)的(de)波动，引导客户持(chí)续参与养(yǎng)老金投资(zī)，提升(shēng)客户养(yǎng)老投资的获(huò)得(dé)感(gǎn)、体验感。

　　银河证券相关(guān)业务负责(zé)人表示，会针硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子(zhēn)对不(bù)同风险(xiǎn)承(chéng)受(shòu)能(néng)力、不同(tóng)年(nián)龄结(jié)构和(hé)不同资金(jīn)体量制(zhì)定个性化养老策略。比(bǐ)如对每年享(xiǎng)税优的1.2万个(gè)人养老金(jīn)，为(wèi)居(jū)民（无需开户(hù)）提供符合监管部门要求的金(jīn)融机构和(hé)金融(róng)产品清单(dān)、通俗易(yì)懂的“养老(lǎo)看隔壁”理(lǐ)财案例、养老讲堂等(děng)信息和交易(yì)服务；对(duì)1.2万(wàn)之外的资(zī)金，提供更(gèng)丰富的“安(ān)养计划plus”养老金融服务，包括(kuò)养老计算(suàn)器、个性(xìng)化的补充养老解决(jué)方案、定期的养老方案跟踪报告以及养老直播服(fú)务，做(zuò)好“老百姓身边的养老专家(jiā)”。

　　在服务创(chuàng)新(xīn)方面，徐(xú)海宁认为，证券公(gōng)司需要有长远眼光，打造增(zēng)量市场(chǎng)，承担起构建养老金第三支柱的重要使(shǐ)命。

　　第一(yī)，在(zài)获(huò)客及投教方面，应加大(dà)资源投入，通过教育(yù)和陪伴，提高客户对个(gè)人养老金的认知(zhī)。走进企事业单(dān)位(wèi)，通过上门服务的(de)方式触达企业(yè)和(hé)客(kè)户，举(jǔ)办专题(tí)讲座、在线研(yán)讨会和投资教育(yù)活(huó)动，帮(bāng)助客户了解个(gè)人养老金的重(zhòng)要(yào)性、投(tóu)资策略和(hé)长期规(guī)划，激发客户(hù)对个人养(yǎng)老(lǎo)金产品的兴(xīng)趣和(hé)参与度。

　　第二(èr)，在App服(fú)务功能(néng)优化方面，建(jiàn)立内容丰富的一站(zhàn)式(shì)个(gè)人养老金专(zhuān)区，既包括产品购买、定(dìng)投、持仓查询等基(jī)础功(gōng)能，提(tí)供丰富的养老(lǎo)资讯和(hé)实(shí)用养老工具（如节(jié)税计算器），加强与客户的深(shēn)度互动。

　　第三，在(zài)金融(róng)科技应用方面，引入智能科(kē)技和人工智能技(jì)术，通过数据分(fēn)析(xī)和(hé)算法模型，根(gēn)据客户的风(fēng)险(xiǎn)承受(shòu)能力(lì)、资产状况和目标退休年限，定制化推荐养(yǎng)老金产品组合，并提供实时投资组合(hé)跟踪和风险管(guǎn)理工具，帮助客户更好地实现养(yǎng)老(lǎo)投(tóu)资保(bǎo)值(zhí)增(zēng)值(zhí)。

　　中信建投个人养老金相关业务负(fù)责(zé)人(rén)则表示(shì)，可以通过“人(rén)+科技”，在大数据(jù)智能客户(hù)分析(xī)系(xì)统的(de)基础(chǔ)上，可以针对不同养老诉求的客户达成“千(qiān)人千面”的个(gè)性化服务，人是“1”，科技（线上与线下结合）是后(hòu)面的(de)“0”，二者(zhě)有机结合，为不同生命周期和年龄(líng)阶段的(de)客(kè)户提供专业的、一对(duì)一的养老配置服务。

　　运(yùn)行半年七成收益告负

　　客户体(tǐ)验成产(chǎn)品胜负手

　　个人养老金制度实施已有半年，产品收益(yì)和(hé)回(huí)撤率(lǜ)大不(bù)大？产品能(néng)不(bù)能满(mǎn)足真(zhēn)正的养老诉求？这些问(wèn)题(tí)都是(shì)投资者(zhě)的重(zhòng)要关注(zhù)点。

　　记者(zhě)注意到，目前养(yǎng)老目标基(jī)金的(de)整体(tǐ)收益(yì)水平并不乐观(guān)。Wind数(shù)据显示，全(quán)市场149只公募养老基金(jīn)产(chǎn)品，近七成(chéng)收益告负。其(qí)中，业(yè)绩垫(diàn)底的一只个人养老目标基金(jīn)自成立以来回报为-7.27％，此(cǐ)外，还有超20只产品(pǐn)收益在(zài)-3％左右。

　　而业绩表(biǎo)现较好的(de)有平安稳健养老(lǎo)一(yī)年Y、中欧预(yù)见养(yǎng)老2025一年(nián)持有（FOF）Y自去年11月成(chéng)立以来回(huí)报(bào)均为3.15％，紧随其后的是(shì)兴全安泰(tài)稳健养老一年持有Y，自成立以(yǐ)来回报为2％，另有富国、万家(jiā)、华宝、景顺(shùn)长城、南(nán)方、华夏等旗下(xià)超10只(zhǐ)养老(lǎo)目标基金(jīn)收益在1％以上。

　　多位券商业内人士表示(shì)，由于资(zī)金“只进不出”，认(rèn)购的产品又是为了满足养老需求(qiú)，投(tóu)资者更希望能实现(xiàn)低波动、低回撤(chè)。如何做到从中长期(qī)保(bǎo)值增值同时又让(ràng)客(kè)户体验良好是个人养老产品成败的核心。

　　“养老属性的产品(pǐn)应力争为(wèi)客(kè)户(hù)保值增值，否则将违背客户通过投资达到(dào)‘养老目的’的(de)初(chū)衷。”银河证券相关业务负责人介绍，目前个人养老金可投资的4类产品风险收益特点明显，有(yǒu)的类别更(gèng)侧(cè)重本金安全、有的类别更侧重资(zī)产增值；但同时，每个类别(bié)很难(nán)做到在保证其特(tè)点达到的同时又(yòu)规避(bì)掉该类(lèi)产品的风险或缺陷。“从(cóng)不(bù)同客群情况(kuàng)来看，低波(bō)低回撤对于离退休时点(diǎn)较近的投资者比较合适，性价(jià)比高的中波(bō)动中(zhōng)回(huí)撤、高波动(dòng)高回撤特征产(chǎn)品对于还有20-30年才退休的投资者(zhě)也是可以选择的，拉长周期看也能满足(zú)客户(hù)养老类资金(jīn)的保值(zhí)增值(zhí)效果。”

　　为达(dá)到上(shàng)述两(liǎng)个目的，前提是有(yǒu)一套完整、自洽、适用、有(yǒu)效且动态适配(pèi)的(de)产品评价(jià)体系，通过该体系的评价，能较为清晰地区分(fēn)出产品的“性价比”（如风险收益比(bǐ)等）、能公平、公正地对同类或者同策略产品进行综合评判。如此，才能真(zhēn)正将好(hǎo)的产(chǎn)品、合适的产品推荐(jiàn)给(gěi)合(hé)适的客(kè)户群体。

　　“养老组合基金(jīn)分为目标风险(xiǎn)型和(hé)目标日期(qī)型两大类，投资者可(kě)以(yǐ)根据自身投(tóu)资目标和风险(xiǎn)承(chéng)受能力选择具体的产品。比(bǐ)如低风险偏(piān)好(hǎo)的(de)客户可选择目标日期型(xíng)中(zhōng)的稳(wěn)健类产品，通过严格控制股票资产仓位降低(dī)产品波动，带给客户相对稳(wěn)健的收益。”徐(xú)海宁表示(shì)，目前我(wǒ)国城(chéng)镇职(zhí)工养老金(jīn)替代率尚有(yǒu)不足(zú)，根据(jù)国际经验，如果退休后的养老金替代率(lǜ)大(dà)于70％，即可维持退休(xiū)前的生活水平，养老金投资的增值功能也是一个(gè)重(zhòng)要考(kǎo)量(liàng)。由于个人养老金取用需(xū)要达到年龄(líng)等条件(jiàn)，投资(zī)资金具有长(zhǎng)期(qī)性，可以达到几(jǐ)十年(nián)，能够承(chéng)受一定的(de)短期(qī)波动，对于追求(qiú)长期投资收益(yì)的客户(hù)，可以配(pèi)置一定(dìng)高比例资金(jīn)在权(quán)益型资产上，实现养老投(tóu)资的保值增值(zhí)目标。

　　中信建投(tóu)个人养老金相关业(yè)务负责(zé)人也认为，个(gè)人(rén)养老金产品(pǐn)具有一定的普惠金融属性(xìng)，需要(yào)关注老百姓长期保值增值的养老需求。站在(zài)资产角度，想要实(shí)现(xiàn)长期资金的稳健投资(zī)回报(bào)，资(zī)产(chǎn)配置(zhì)不(bù)可或缺。通过投资不同品种、不(bù)同(tóng)收益特征、低相(xiāng)关性的金融资产(chǎn)，有助于实现风险分散、降低(dī)总体波(bō)动，从而更(gèng)好地满(mǎn)足(zú)投资者的养老(lǎo)投资目标。

　　推动(dòng)个人养老金业务高质量发展

　　道阻(zǔ)且(qiě)长(zhǎng)

　　在个人养老金业务积(jī)极发展的同时(shí)，与渠道网点和客户众多的(de)银行等机构相比(bǐ)，券商如何突破自身(shēn)瓶颈，实现差异化的发展，可以说是“道阻(zǔ)且长(zhǎng)”。

　　银河证券相关业(yè)务(wù)负责(zé)人表(biǎo)示，银行、券商、基金独(dú)立销(xiāo)售机构都可参与到(dào)为客户(hù)提供(gōng)个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)基金(jīn)服(fú)务，几(jǐ)类机构优势互补，严格意义(yì)上说是竞合而非竞争更非“相杀”关系，每类机构或者每家(jiā)机构可以根据自(zì)己(jǐ)的(de)资源禀(bǐng)赋，充分发挥(huī)自身优势(shì)，服务好(hǎo)有养(yǎng)老投(tóu)资(zī)需(xū)求(qiú)的投(tóu)资(zī)者(zhě)。

　　“在(zài)政(zhèng)策(cè)上，未来还有(yǒu)以(yǐ)下三方面(miàn)诉求：一是增强(qiáng)基础设施建设，能在服务(wù)时效性上与银行(xíng)拉(lā)平，提供7×24小时的开户、下(xià)单服务；二是增加产品销售范围，在养老品(pǐn)类上更加丰富，除特殊产品外(wài)，增加可(kě)为客户提供的养老产品（如养老理财）；三是明确养(yǎng)老规划业务合规(guī)性，为不(bù)同(tóng)的(de)客户提供基于客(kè)户需求和画像的养老规划(huà)方案。”上述负责人提到。

　　中信建投(tóu)个人养老金相关业(yè)务负责(zé)人(rén)提出，当前的政策要求下，客(kè)户如(rú)果想在券商端(duān)参与个人(rén)养老金(jīn)投资，需要分别在银行端(duān)、个税端进行一系(xì)列(liè)前序操作步骤，对于尚不熟悉业务流(liú)程的(de)投资者来(lái)讲(jiǎng)，体验不太友好。

　　“此外，由于政(zhèng)策对代销个人养老金产品(pǐn)的管理要求，券商暂(zàn)时无(wú)法上(shàng)线储蓄(xù)类(lèi)、理(lǐ)财类、保险类产品(pǐn)，可供投资者选择的(de)产品种类(lèi)较(jiào)为单一，难以进(jìn)一步为投资者提供更(gèng)丰富的个人养老金(jīn)配置方案。未来期待(dài)能够从政策端进一(yī)步简化(huà)投资者的办理流(liú)程，提升客户体验(yàn)；给(gěi)予券商在多样化个人养老(lǎo)金品种(zhǒng)的引入(rù)和研发(fā)上的政(zhèng)策支持(chí)，丰富客(kè)户多元(yuán)化的投(tóu)资选择。”该(gāi)负(fù)责人(rén)称。

　　开户热投资冷

　　券商发力个(gè)人(rén)养老第二曲线

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者 莫琳

　　随着个(gè)人所(suǒ)得税退(tuì)税的开(kāi)始，不少人发现(xiàn)自己的退税比去年多了不少(shǎo)，仔细询问(wèn)之下才发现，是因为去年底开(kāi)通了个人(rén)养老(lǎo)金业务(wù)，并入了金(jīn)。这一消息大大(dà)刺激了不少本来不(bù)想开(kāi)户的年轻人。

　　根据人社(shè)部披露的数(shù)据，截至(zhì)今年3月底，个人养老金(jīn)参加人数达(dá)3324万人。与3月(yuè)初的2817万人相比，短短的一个月的时间里(lǐ)，增加了(le)500万户(hù)，开户速(sù)度明显提升(shēng)。

　　虽(suī)然开户数(shù)快速攀升，但是个人养老金累(lèi)计缴费约200亿(yì)元(yuán)，人均(jūn)缴费低于1000元。此外，据(jù)中国保险资管业协(xié)会执行副会长兼秘书(shū)长曹(cáo)德云透露，在截至2023年3月开立个人(rén)养老金账户的三千多万(wàn)人(rén)中，仅900多(duō)万(wàn)人完成(chéng)了资金储存。

　　从记(jì)者走访(fǎng)的结果来看，个人养(yǎng)老金产品的收益率(lǜ)远低于预期，是大多人不(bù)愿意入金的主(zhǔ)要原因(yīn)。而选(xuǎn)择开户(hù)的原因主要(yào)是为了“薅羊毛”（金融(róng)机构出台了不少吸引客户开户的优惠政(zhèng)策）。

　　如何解(jiě)决“开户热投(tóu)资冷”的问(wèn)题？银(yín)河证券相关业务负(fù)责(zé)人认为，这(zhè)是一个专业(yè)活，既(jì)需(xū)要了解(jiě)客(kè)户的经(jīng)济状况、风险偏好(hǎo)和养老(lǎo)规(guī)划，也需(xū)要业务人员及其所在机构(gòu)有比较专业且综合的服务(wù)能(néng)力。

　　也有部分投资者(zhě)认(rèn)为，个人养(yǎng)老金(jīn)产品每年(nián)封顶12000元，难以充(chōng)分满足个人(rén)或家庭养老的全面(miàn)需求，还需(xū)要结合其他商业产品等综(zōng)合考虑；大(dà)多数产品(pǐn)流动性差，难以预(yù)防(fáng)到退休前(qián)的应急资金需(xū)求。

　　从(cóng)产品端改善“开户热投(tóu)资冷”

　　虽然近半年来，个人养老金(jīn)产(chǎn)品正(zhèng)在逐渐丰富，但是“开户热(rè)投资冷”的现(xiàn)象没有随之发生改变(biàn)。

　　中国保险资管业(yè)协会执行副会长兼(jiān)秘(mì)书(shū)长曹德(dé)云在近期举办的2023清华五道口全球金融论坛(tán)上表示，目(mù)前个人养老金试点效果呈“两低三不”漏斗状(zhuàng)，即建立(lì)账户人数(shù)占基本养老保险参保人数比例低(dī)、已(yǐ)缴(jiǎo)费人数占建立账户人(rén)数比例低；产品供应不均衡、选购(gòu)渠道不畅、民众参(cān)保意愿(yuàn)不强(qiáng)。

　　针对产(chǎn)品(pǐn)供应(yīng)不均(jūn)衡(héng)的问题，国家金(jīn)融监督管理总局(jú)出手，率先增(zēng)加养老保险产品的供给。近日，国家金融监(jiān)督管理总(zǒng)局(jú)已向(xiàng)业(yè)内就(jiù)关于促(cù)进专属商业养老保(bǎo)险发展有关事项征求意见。根据征(zhēng)求(qiú)意见(jiàn)稿，专属商业养(yǎng)老保险(xiǎn)拟由试点业务转为常态化业务。

　　业内人士表示，随着专属商业养老保险转为常态化业务(wù)，参与该项业务的险(xiǎn)企数量将增(zēng)加不少。此外，专属商业养老保险是对接个人养老金制(zhì)度的主要保险产品，这意味着个人养老金保险产品名单也将(jiāng)扩容。

　　据了解，专属商业养老保险采取“保证+浮动”的(de)收益模(mó)式，提供稳健型、进(jìn)取(qǔ)型(xíng)两(liǎng)种风(fēng)格账户供客户选(xuǎn)择。据各家保险公司披露的专属(shǔ)商(shāng)业养老保险产品2022年结算利率，稳健账(zhàng)户结算利(lì)率约4.0％至5.15％，进取账户结算利率约4.5％至5.7％，普遍高于(yú)现有的个人(rén)养老保险的(de)收益率。

　　在增加产品供给的同时，多(duō)家金融(róng)机构呼吁从(cóng)产品设计(jì)端解(jiě)决“开户热投资冷(lěng)”的问题。

　　在银河证券相关业(yè)务(wù)负责(zé)人看来(lái)，“老龄风险”与其他投资风(fēng)险相比，有其更加(jiā)突出的特点，包括为退休人群提供(gōng)稳定(dìng)安全(quán)有保障且抗通胀的收入补充来源、对冲长寿风险、为高龄(líng)人群(qún)储(chǔ)备失能养护和医(yī)疗应急资产、为退休人群规划遗产(chǎn)、将养老(lǎo)投(tóu)资与养(yǎng)老保(bǎo)障(zhàng)/养老生活无缝对接等。

　　养老金融产品的(de)设计初心，必须切(qiè)实从(cóng)客户需求出(chū)发；养(yǎng)老金(jīn)融产品的(de)设(shè)计理念，必(bì)须紧密围绕承担、减少或转移上(shàng)述“老龄(líng)风险”主旨；养(yǎng)老金融产品的(de)设(shè)计(jì)成果(guǒ)，应(yīng)该更多的让利(lì)于民、普惠百姓，运用好专业的(de)金融工具、做(zuò)艰难但长期正确(què)的(de)事。

　　因此，能否(fǒu)设(shè)计出充分利(lì)用资本(běn)市场具有良好增值(zhí)能力资产的养(yǎng)老产(chǎn)品取决于发行人(rén)（或管理人(rén)）的产品设计能力(lì)和(hé)资产管理能力。“证券公(gōng)司作为财富管(guǎn)理服务提供商，可以与产品发(fā)行(xíng)人（或管理人(rén)）合作，根据客户需求(qiú)设(shè)计出在养(yǎng)老功能方(fāng)面更有竞争力的产(chǎn)品”，上述(shù)负责人表示。

　　中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)也希望能参(cān)与到(dào)具体(tǐ)的产品设计之中。其个人养老业务(wù)负责人建(jiàn)议，参(cān)考部分发(fā)达国家的经验(yàn)，未来除了股、债配(pèi)置(zhì)，或在未(wèi)来可以考(kǎo)虑增加底层可投标的类(lèi)型，如REITS、衍生品、雪球等另类(lèi)资(zī)产，丰富(fù)投资(zī)者的可选标(biāo)的，更好(hǎo)地分散投(tóu)资风险。

　　励正(zhèng)集(jí)团中国区总裁张雨(yǔ)萌(méng)建议，应该避免“开(kāi)空账”。也就是说，参与者可(kě)以直接在开户的时候(hòu)做投资选择。这样在开户的时候就可以形(xíng)成闭(bì)环(huán)体(tǐ)验。

　　针对(duì)参(cān)与个人(rén)养老金可能面临的流动性问题，长(zhǎng)城(chéng)人寿保险股份有(yǒu)限(xiàn)公司总经理(lǐ)王(wáng)玉改近日表示，保(bǎo)险公司可以通过“保(bǎo)单质押(yā)贷(dài)款”等多种金融(róng)工具来(l硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子ái)解决客户(hù)对短期资金的(de)需求。

　　券商发力(lì)个(gè)人补充养老金(jīn)融方案

　　此外，针对(duì)1.2万(wàn)难以满(mǎn)足个(gè)人或家庭(tíng)养(yǎng)老的(de)全面需(xū)求，多家券商还发(fā)力(lì)个人养老金(jīn)账户以(yǐ)外(wài)的个人补充养老金融方案，例如银(yín)河(hé)证券(quàn)的(de)“安养计划plus”、中信证(zhèng)券(quàn)的“信(xìn)养计划”等。

　　银河证券产品中心(xīn)副总(zǒng)经(jīng)理鹿宁告诉记者，目前，银(yín)河证券已(yǐ)根据在职群体养老规划(huà)的长期(qī)性(xìng)、稳健(jiàn)性、安全性等特点，已退(tuì)休人群养老需求的流动性、安全(quán)性、稳健(jiàn)性等特点，设计(jì)出(chū)多层次、多元化(huà)、个性化的养老配(pèi)置方案，积极履行养(yǎng)老保障社会(huì)责任，力争为居民提供持续卓越(yuè)的养老规划与满足不同养老需求的资产(chǎn)配置(zhì)服务。

　　中信证券(quàn)的“信养计划”则基于个人(rén)养老场(chǎng)景，引入更丰富的养(yǎng)老型年(nián)金、增额终身(shēn)寿等不(bù)同品类产(chǎn)品，覆盖养(yǎng)老收(shōu)益性(xìng)资产和保障(zhàng)性资(zī)产，满足客户多样(yàng)化、多(duō)层(céng)级的养老资产(chǎn)配(pèi)置需求。

　　针对三(sān)大支柱养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业(yè)务中的企(qǐ)业年金业(yè)务，银河证券还上线了自研(yán)的年金综合评价系统(tǒng)。该(gāi)系统可以通过客(kè)户提供的“脱敏”后年金组合净值与持股比例等数据(jù)，结合(hé)公募基金(jīn)、股市债(zhài)市数(shù)据，展(zhǎn)示客户委(wěi)托年金组(zǔ)合(hé)的评(píng)价结果。此外，也可以利用年金机(jī)制间接服务背后的企业员工和机(jī)构事业单位职工。

　　截至目前，银河证券基金研究(jiū)中心已为部分省市提供(gōng)职业(yè)年金(jīn)的组(zǔ)合评价(jià)与管理(lǐ)咨询服务(wù)，也(yě)计划结(jié)合机构条线业务规(guī)划为(wèi)央企与(yǔ)国企提供企(qǐ)业年金组合评价(jià)等综合(hé)金融服务。

　　银河证券副总裁罗黎(lí)明告诉(sù)记者，公司自主开(kāi)发建设部署(shǔ)的年金(jīn)综合评价(jià)系统及研究咨(zī)询服(fú)务，具有养老属(shǔ)性的综合金融服务体(tǐ)系均是公司积极响应(yīng)国家(jiā)养老发(fā)展战(zhàn)略而(ér)推出的(de)新(xīn)服务，体现了在第二、三支柱上的积(jī)极筹划。

　　“我(wǒ)们高度重视三大支柱(zhù)养老金(jīn)业务(wù)，目(mù)前公(gōng)司已初步(bù)建立了个(gè)人养老金及(jí)个人养老金融服务体系，充分利用金(jīn)融产品代理销售牌照和保险兼(jiān)业代理(lǐ)牌照，为(wèi)百(bǎi)姓(xìng)提供(gōng)更加有温度、有态度的个人养老金融服务。”罗黎明说(shuō)道。

　　记者观察｜“吸睛”大于“吸金(jīn)”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中国基金报记者赵心怡(yí)

　　“现在个(gè)人(rén)养老金账户(hù)开(kāi)通过(guò)程非常‘丝(sī)滑(huá)’，并且有不(bù)少开户(hù)人在我们介绍之前(qián)都已有所了解，感觉这项制度(dù)的普及(jí)度和客户认识程度在不(bù)断提升(shēng)。”某大型(xíng)银行的(de)客户经(jīng)理林(lín)漪(yī)（化名）向记者表示。

　　“但(dàn)也(yě)有很多人只是开了账(zhàng)户并(bìng)没有存钱，或存了钱没有开始投(tóu)资，主要因为不知道(dào)如何选择产品或者有其他顾虑。”林(lín)漪还告诉(sù)记(jì)者，“这种情况下我们就会再(zài)用PPT或者是纸质资(zī)料(liào)向客户进行详细介绍和对比(bǐ)分析。”

　　去(qù)年11月，个人(rén)养老金制(zhì)度正式落地，在(zài)北(běi)京、上海、青(qīng)岛等36个先行城市（地(dì)区）启(qǐ)动实施。距离个人养老金制(zhì)度落地已(yǐ)经过去半年，民众接受度和业(yè)务进展情况(kuàng)如何(hé)？从(cóng)业人(rén)员在具体实操过程中又(yòu)遇到(dào)了哪些困(kùn)难？不同年(nián)龄段的群体会(huì)怎(zěn)样理解这项制度？

　　近(jìn)日，本报记者实(shí)地探访上海地区几家银(yín)行(xíng)网点和券商营业部，了解个(gè)人养老金制度近半年的落地情况。

　　年(nián)轻人(rén)更关(guān)注税收优惠(huì)

　　中老年(nián)人更在意退休后多一(yī)份保障

　　根据人(rén)社部和国家社会保(bǎo)险公共服务(wù)平(píng)台数(shù)据(jù)可知(zhī)，个(gè)人养老金(jīn)制(zhì)度(dù)经过半(bàn)年时间的发展(zhǎn)，在产品种类、数量(liàng)和参与人(rén)数方面都有(yǒu)所增(zēng)加。

　　某券商营业部财富管理相关岗位的(de)黄宁(níng)（化名）告(gào)诉记者：“很多客户都(dōu)对个人养(yǎng)老金业务(wù)热情高(gāo)涨，有直接到营业(yè)部(bù)咨询的，还有很多是打电话过来问(wèn)。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普遍对个人养老金业务的热情和关(guān)注(zhù)度比“90后”更(gèng)高(gāo)，并且除了个人咨询和开户外，还(hái)有不少企业员工、学校教师、退(tuì)伍军(jūn)人等通过(guò)企业(yè)和单位(wèi)组织(zhī)来(lái)了(le)解、参(cān)与(yǔ)个人养老(lǎo)金(jīn)投资。

　　记者了(le)解了身边(biān)两位不(bù)同年龄段(duàn)、均已购买(mǎi)个人养老金产品的朋(péng)友(yǒu)后(hòu)发现(xiàn)，两人所(suǒ)关注的问题(tí)“焦点”的确(què)有(yǒu)所不同。

　　一位在上(shàng)海地(dì)区金(jīn)融机构工作的“80后(hòu)”告诉记(jì)者，自从工作以来(lái)，她每年(nián)都将收入的一部分拿来强(qiáng)制储蓄(xù)，有了(le)个(gè)人(rén)养老金制度后(hòu)，就分一(yī)部分在个人养老(lǎo)金账户中，这部分强制储蓄的(de)钱(qián)即使存(cún)长期也不会影响她(tā)未来(lái)的生活质(zhì)量(liàng)，并(bìng)且放进个人养(yǎng)老金(jīn)账户是在基(jī)本养老保(bǎo)险之(zhī)外多一份积累(lèi)。

　　而另一位工作不(bù)久(jiǔ)的“90后”表示，他现(xiàn)阶段最在(zài)意的(de)就是买(mǎi)个人(rén)养(yǎng)老金可以享(xiǎng)受税收(shōu)优惠，直接考虑到退休后的生活质量还有点(diǎn)遥远。

　　针对上述(shù)两种不同(tóng)的想(xiǎng)法，黄宁也向(xiàng)记者坦言，他们在日常介(jiè)绍个人养老金业务的过程中确实会考虑到不同年龄群体的不同需求和想法，进(jìn)而更好地“对症下药”，比如给刚工作不久的年(nián)轻人着重介绍“退休后多一份(fèn)保障”推广效果就不(bù)明显。

　　“吸睛”大于“吸(xī)金”？

　　然而，在个人养老金(jīn)业(yè)务取得进展的同时，还有不少(shǎo)已经了解个人养老金(jīn)业务(wù)的(de)民众仍(réng)在“观望”。从现有数据(jù)可知，截至2023年3月底，虽然有3000多万人开通了个人养(yǎng)老(lǎo)金账户(hù)，但完成资金存储(chǔ)的只有900多万人。

　　林漪在银行端个人养(yǎng)老金业务的(de)开展中感(gǎn)受到(dào)，一些(xiē)客户开了户(hù)但没存(cún)储的主要顾虑是锁定时间(jiān)太长，担心之后如果要大笔用(yòng)钱时会很“棘手”；另外一些客户则是认为在个人养老金产(chǎn)品并非(fēi)专门设计且收益优势(shì)不明显，目前个人养老(lǎo)金可以购买的养(yǎng)老储蓄、银行养(yǎng)老理财(cái)、养老保险产品(pǐn)、养(yǎng)老目标基金四(sì)类产(chǎn)品，即使不通过(guò)个人养老(lǎo)金账户也可以直接买，且收益差(chà)距不(bù)大。

　　黄宁则从券商从业人员的角度谈(tán)到(dào)了推(tuī)广个人养(yǎng)老(lǎo)金业务(wù)过程中(zhōng)的“困境”。他表(biǎo)示(shì)：“券商(shāng)端个人(rén)养老金(jīn)只支持代(dài)销公募基金(jīn)，无(wú)法代销存款、银行理(lǐ)财(cái)、商业养老保险，有(yǒu)些客户(hù)风险承受(shòu)能(néng)力较低，想寻求更(gèng)低(dī)风险等级的产品(pǐn)，纯(chún)公募基金难以达到(dào)资产配置的需(xū)求。”

　　此外(wài)，还有一部分年轻(qīng)人向记者直言，对于离退休还(hái)较遥(yáo)远的群体来(lái)说，养老需求当然也需要考虑(lǜ)，但眼下(xià)的生活和经(jīng)济状况才是更(gèng)重要(yào)的。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子