财(cái)联社4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一(yī)波(bō)久违的反弹，据(jù)上(shàng)海钢联发布数据(jù)显(xiǎn)示，4月28日电池级碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均价(jià)报(bào)18.9万元/吨(dūn)，继上周五开始止跌企稳四(sì)个交易日后价格连续(xù)两日上(shàng)涨(zhǎng)。暖意也提(tí)前(qián)传导到A股(gǔ)，锂矿股(gǔ)本(běn)周(zhōu)三(sān)表现强势，融捷股份一度涨停，雅化集团和永兴材料最(zuì)高涨超(chāo)9％、中矿资源(yuán)和盛新(xīn)锂能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中(zhōng)均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹(dàn)的原因(yīn)之一是上海(hǎi)车展(zhǎn)有望带动购车需求预期(qī)的提振。乘(chéng)联会(huì)秘书(shū)长崔(cuī)东(dōng)树表示，上海车展将让(ràng)消费(fèi)者(zhě)感受到汽车(chē)消(xiāo)费的火热，提升(shēng)消费信心，也提振士气。国泰君安表示，此前(qián)车企大幅降(jiàng)价(jià)导致消(xiāo)费者对电动(dòng)车的(de)观望心态有望逐(zhú)渐改善，市场开始预期5月需(xū)求回暖。

　　有电池企业人士提(tí)到，目(mù)前磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池的(de)价格已经逐渐(jiàn)稳定(dìng)，且在谈价策略(lüè)上以企稳为主，不(bù)太可能(néng)进行降价。但(dàn)未来，止跌信号能否持续稳(wěn)定(dìng)，受多(duō)方因素(sù)影响。有产(chǎn)业人士(shì)分析称(chēng)，乐观(guān)来看，国内动力电池(chí)厂商(shāng)清库(kù)存工作或到5月完结，届(jiè)时电池厂商库存水平有(yǒu)望逐步恢复至健康水平(píng)，并(bìng)带(dài)动上游材(cái)料(liào)采购，进而(ér)对碳酸(suān)锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况看，一些电(diàn)池(chí)龙头企业5月(yuè)份的排产(chǎn)预计将环比增长20-30％，一些中小企业(yè)由于前期基(jī)数较低(dī)，环比增幅更(gèng)是高达50％以(yǐ)上(shàng)。其中(zhōng)，亿纬(wěi)锂(lǐ)能在4月26日的(de)业绩(jì)说明会(huì)上(shàng)表(biǎo)示，5月份(fèn)开始(shǐ)会(huì)全面恢复生产，排产相比(bǐ)一季(jì)度会(huì)有明显的提升。由此可见，碳酸锂市场需求(qiú)回(huí)暖已是(shì)大势所(suǒ)趋。

　　另有观(guān)点认为，此次碳(tàn)酸锂价格属于阶段(duàn)性反(fǎn)弹还是底部反转，目前仍(réng)难(nán)以(yǐ)判断(duàn)。“一方面(miàn)需(xū)要观(guān)察下游(yóu)库存状况，另(lìng)一方面还需(xū)要看终端需求是(shì)否真正回(huí)暖(nuǎn)，”华南一家(jiā)主流(liú)锂(lǐ)盐(yán)厂商内(nèi)部人士此前对财联社(shè)记者表示。该人士表示，电池厂(chǎng)商(shāng)实际(jì)上(shàng)从去(qù)年四(sì)季度开(kāi)始便启动(dòng)大规模(mó)去(qù)库存举措，这一举措在一季度(dù)实际(jì)上已经有所反映。

　　不(bù)过(guò)进入4月中旬以(yǐ)后，相关电池厂商提到，目前库存已恢(huī)复至健(jiàn)康水平，此前暂停(tíng)的产线也已经逐渐复产。特别(bié)是(shì)针对磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池库存，有业(yè)内人(rén)士(shì)直(zhí)言，相关库存基本出清，后续将根据公(gōng)司(sī)规划，逐步进行(xíng)补货。作(zuò)为(wèi)锂电产业的风向标，宁德(dé)时代一季(jì)度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看(kàn)，宁(níng)德时代的库存(cún)已经退回到2022年第一(yī)季度的水平。材料价格和库存水平，两(liǎng)项关(guān)键(jiàn)的(de)指(zhǐ)标也构成锂电产(chǎn)业走向的关(guān)键，随价(jià)格企稳以及库存水(shuǐ)平恢复(fù)健康，将带动锂(lǐ)电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐(yán)价格走向 最乐观者预判(pàn)涨回25万元/吨 最悲(bēi)观者(zhě)全(quán)年看跌(diē)至10万(wàn)以下

　　碳酸(suān)锂价(jià)格在不(bù)到半年时间跌去超过(guò)2/3，也(yě)引起了(le)市场热议。就在(zài)26日召开的中国汽车(chē)动力(lì)电池产业创新联盟(méng)2023年度大(dà)会上(shàng)，中(zhōng)国汽(qì)车工业协会常(cháng)务副(fù)会长(zhǎng)付炳锋指出，国内动力电(diàn)池行(xíng)业仍(réng)然存在一些问题，包括电池产业链分工，价值链分配问(wèn)题。“原材料短期大幅下降也不是(shì)正常的现象(xiàng)，”他直(zhí)言。在他看来，原材(cái)料适(shì)当涨价(jià)是正常现象(xiàng)，行业要以之(zhī)前大幅涨价为教训，保证(zhèng)价值链的合理分配，避免大(dà)起大(dà)落。

　　据财联社(shè)不完(wán)全梳理(lǐ)，这些业内人士和分析师近(jìn)期对锂盐价格(gé)未来走势进行(xíng)预判并阐述具体逻辑(jí)，汇总如下：

　　以碳酸锂价格(gé)反弹(dàn)为(wèi)信号(hào)，一系(xì)列的数据验证锂电产业拐(guǎi)点或(huò)已经到(dào)来。分析(xī)人士指出(chū)，此前锂电(diàn)产业进入调整阵痛期，主要在于下游车市短期需求下滑，叠加中游(yóu)扩产迅速(sù)从(cóng)而在需求(qiú)表现上(shàng)提前(qián)透(tòu)支碳(tàn)酸(suān)锂的未来(lái)增长空间。进而导致(zhì)，碳酸锂价格持续下跌，中游电池厂商集体进入(rù)清库存阶(jiē)段。从上游材料价格变化来看，近期(qī)碳(tàn)酸锂价格率(lǜ)先实(shí)现反弹。更值(zhí)得注意的(de)是(shì)，在(zài)锂电产业链，包括(kuò)六氟磷酸锂、人造(zào)石墨、极(jí)片粉等系列材料(liào)价格也出现企稳甚至反(fǎn)弹的局(jú)面(miàn)。

　　作(zuò)为(wèi)锂电(diàn)产(chǎn)业拐点的(de)另一(yī)关键(jiàn)指(zhǐ)标，中游电池厂(chǎng)商的库(kù)存也已(yǐ)经逐步恢复至健(jiàn)康(kāng)水平(píng)。据高工锂电了解(jiě)，目前中游(yó绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思u)电池厂商库(kù)存水位回(huí)退，此前部分(fēn)电池厂(chǎng)商暂停的生产(chǎn)线已经重启生产。在采(cǎi)购方面，电池厂商和下游车企(qǐ)已陆续(xù)重(zhòng)启(qǐ)订单，带(dài)动(dòng)产(chǎn)业需求回暖(nuǎn)。从(cóng)终端新(xīn)能源汽车市场表现上看，年初的市场恐慌情(qíng)绪主要(yào)来(lái)自车市的需求腰斩。但从整体(tǐ)一(yī)季度新能(néng)源汽车(chē)销量数据来(lái)看，其(qí)月销量逐(zhú)步攀升并且回暖速度超(chāo)过往(wǎng)年。随着(zhe)二三季度到来，车市逐渐转入销(xiāo)售旺季，也将进一步(bù)带(dài)动锂电产业中(zhōng)上(shàng)游的订单(dān)需求。加上(shàng)5月份临近，企(qǐ)业重新(xīn)开启月度采购谈判(pàn)，行业有望迎来需求订单(dān)的集中爆(bào)发。

　　后续碳酸锂价格(gé)可能会有回涨(zhǎng)的(de)空间，但(dàn)幅度不可能太大，最多在10％左右。业内人士表示，因为经历本(běn)轮(lún)碳酸锂价格的(de)暴涨(zhǎng)暴跌，电(diàn)池(chí)厂商对于碳酸锂真实的供(gōng)给情况更加清晰，市场预期(qī)回调下(xià)，电池(chí)厂商在价格(gé)谈判上会更加谨慎。同(tóng)时电(diàn)池厂商(shāng)一体化带来的(de)碳酸锂供应稳定(dìng)，也(yě)将削弱上游锂(lǐ)矿厂商(shāng)的议价权。电池回收端，邦普、格林美、天奇股份(fèn)、华友钴业等企业持续推进电池回收布(bù)局，来自终端材料(liào)回收的产能也在稳(wěn)步爬(pá)坡。相关(guān)数据(jù)显示，2025年国内回收的废旧电池(chí)的总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回(huí)溯到上(shàng)游，电池(chí)厂商都已完善(shàn)在锂(lǐ)矿端的布局，包括宁德时代的宜春(chūn)锂矿项(xiàng)目，亿纬(wěi)锂(lǐ)能的盐湖提锂项目均进展顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经(jīng)历过复杂的产业调整过程之(zhī)后，整个锂电产(chǎn)业的运作模(mó)式正从(cóng)“大(dà)开大(dà)合”的(de)波浪式变(biàn)得(dé)更为平滑(huá)。从原(yuán)材料(liào)到电池，再到下游车企，产业链各个环节的价格以及(jí)供需变化也将变得更加平衡且具有可预(yù)测(cè)性。

　　然而，亦(yì)有空方则认为，当前上游库存水平依旧(jiù)处于(yú)高位，虽(suī)然需求端稍有好转(zhuǎn)，但是并不足以带动价(jià)格企稳。

　　▌锂价超预期下(xià)跌(diē)并不是一个下游获(huò)利、上游(yóu)承压的简单故事(sh绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思ì)

　　过去(qù)一段时间，碳(tàn)酸(suān)锂和电池(chí)材料(liào)的价格下跌过快(kuài)，但这(zhè)并不为业内人士所乐见。碳(tàn)酸锂从2022年(nián)11月60万元/吨(dūn)跌至当前20万元(yuán)不到，价格(gé)跌(diē)去近7成，最(zuì)直(zhí)接受到冲击的当属锂(lǐ)矿企业。根据(jù)藏格矿业(yè)一季度数据，碳(tàn)酸锂销(xiāo)量为534吨，相比于2022年四季(jì)度(dù)销量(liàng)2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也(yě)从2022年第四季度的2461吨，削减至今年(nián)一季度的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于市(shì)场行情策动(dòng)，上游锂矿企业(yè)不断压低(dī)碳酸锂出货价格，部(bù)分锂矿企业已经出现(xiàn)主动(dòng)减产(chǎn)的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季度营业收入(rù)7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂(lǐ)的锂盐企(qǐ)业则命运分化(huà)，大公司(sī)如(rú)天齐锂业和(hé)赣锋锂业有机会在价格下降周期中获得更多(duō)市场份额，行业将(jiāng)变得更集(jí)中。这是2016年到2018年上一轮锂价下(xià)降中发(fā)生过(guò)的(de)事。而(ér)同环节的大量中小企业，尤(yóu)其是最近两年追高(gāo)入局的新公司(sī)，则(zé)面临(lín)停产乃至破产(chǎn)。

　　乘着(zhe)锂价的东风，赣锋锂业(yè)在(zài)去年(nián)轻松赚(zhuàn)出(chū)了(le)0.66个宁德(dé)时代、1.23个比亚迪(dí)。业内人士表示，这一轮价(jià)格(gé)下降长期利好中绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思国最(zuì)大的两个(gè)锂盐供应(yīng)商(shāng)天(tiān)齐锂业和赣锋锂业(yè)。它们去年(nián)的净利润(rùn)都(dōu)超过(guò)200亿元(yuán)，比中国最大的新(xīn)能(néng)源车企比亚迪(dí)还多，其中天齐锂业净利润增(zēng)长超过10倍。足够厚的(de)血，使(shǐ)他们更能(néng)承受(shòu)价格下跌和可能的(de)未(wèi)来亏损。这两家公(gōng)司也有(yǒu)行(xíng)业里最优的(de)成本(běn)。赣锋锂业、天齐(qí)锂业(yè)等公司入股的海外(wài)锂矿资(zī)源开(kāi)采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全(quán)球最低水(shuǐ)平。

　　但这并不意味着(zhe)，这两家公司能以低(dī)于5万元/吨(dūn)的(de)价格采购碳酸(suān)锂，因为在锂矿国际交易中，即(jí)使拥有海外矿产的分销权(quán)或开采权，交易价格也需(xū)要通过长(zhǎng)协确定(dìng)，按市价定(dìng)期调整。但能获得上游(yóu)更低成本(běn)的资源，让这两家(jiā)大企业更能(néng)容忍低价，并能(néng)在上游因降价(jià)减(jiǎn)产时保(bǎo)持产能供应。

　　锂价(jià)超预期下跌(diē)牵(qiān)动着万亿新(xīn)能源(yuán)车市场(chǎng)。不过锂价下(xià)降带(dài)来(lái)的(de)连(lián)锁(suǒ)反(fǎn)应，并(bìng)不(bù)是一(yī)个下游获利(lì)，上游(yóu)承压的简单故事。作为碳酸锂的(de)下(xià)游，宁(níng)德时代理(lǐ)论上(shàng)会受益(yì)，但锂(lǐ)价的超预期下跌，使宁德时代今年2月(yuè)提出的 “锂矿(kuàng)返(fǎn)利” 计划沦(lún)为(wèi)鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一(yī)些车企的三年长单。另一层影响是，宁德时代今年(nián)5月计(jì)划投(tóu)产的宜春锂(lǐ)矿很有(yǒu)可能(néng)一开采(cǎi)就亏损。

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