5月12日晚间(jiān)，根据(jù)美(měi)国证券(quàn)交(jiāo)易委(wěi)员(yuán)会(huì)（SEC）披露，国内千(qiān)亿私募景林(lín)资产递交了截(jié)至2023年3月31日的第一季度持(chí)仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人民币的对冲基金机(jī)构，亦是内地少有的进行大手笔持有美股的(de)买方机(jī)构之一，景林的动向受到了市场广泛(fàn)的关注。

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　　千亿(yì)私募景(jǐng)林资(zī)产持仓(cāng)曝光

　　报告(gào)期内，景林资产整体(tǐ)持(chí)仓规模小幅提(tí)升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四季(jì)度(dù)的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林(lín)资产在美股市场(chǎng)持有(yǒu)34家上市公司的股票。其中，前十大持仓标的在总(zǒng)市(shì)值中的占(zhàn)比下降到77.89％，上季度(dù)这一数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景林共建(jiàn)仓5只股票，分别为英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇艺(yì)、好(hǎo)未(wèi)来、booking。清仓和减持(chí)方面(miàn)，景林资产(chǎn)一季度前(qián)五大卖出标(biāo)的包(bāo)括(kuò)：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多(duō)。

　　景(jǐng)林(lín)资(zī)产美(měi)股持仓前(qián)十大(dà)重仓股分别(bié)为：拼多多(duō)、新东方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林美股头号重仓股依旧是拼多多(duō)，与上季度对(duì)比，景(jǐng)林资产(chǎn)减仓了133.85万股，较上季(jì)度持仓(cāng)数(shù)量下降24％。

　　此(cǐ)前，景(jǐng)林连续三(sān)个(gè)季度增持拼多多。2022年二季(jì)度增(zēng)持(chí)拼多多(duō)24.02万股(gǔ)，三(sān)季度增(zēng)持123.39万股，四季度则增(zēng)持233.75万股，一(yī)次比一次猛(měng)。拼多多(duō)也不负众望，从股(gǔ)价表现(xiàn)看，拼多多(duō)去年二、三、四季度分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今(jīn)年2月初便戛然而止(zhǐ)了，景林资(zī)产在此前“越跌越买”的策略(lüè)奏效后，或许在股价“掉头”之际进行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外(wài)，一(yī)季度景林新建仓的英伟(wěi)达，空降前十大重仓股第七(qī)位(wèi)，一口气买入32.53万(wàn)股，一季度末持(chí)仓市值为0.9亿元(yuán)。截止(zhǐ)至5月12日(rì)，今(jīn)年以来英(yīng)伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教(jiào)育股，与高毅“唱反调(diào)”

　　一季(jì)度(dù)，景林(lín)资产(chǎn)在(zài)美股的操作中，最为亮眼的当属(shǔ)重点加(jiā)仓教育股。

　　数据显示，截至(zhì)今(jīn)年一季度末，景(jǐng)林资产持有(yǒu)新东方430万股(gǔ)，环比去年底加仓368.8万股，期末(mò)持股市值超1.6亿美元，一跃成为景林资产的(de)第二(èr)大重仓股。与(yǔ)此同时(shí)，景林资(zī)产一季度还建仓了好未(wèi)来，期末持股数(shù)量达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来(lái)，上(shàng)述(shù)两只教(jiào)育个股股(gǔ)价均处于震荡态势，并无太多亮(liàng)眼表现。

　　景林资产(chǎn)认为，从全行业来看(kàn)，不同(tóng)年龄层的用户对“教育(yù)”的(de)需求依然旺(wàng)盛，除(chú)了应(yīng)对考(kǎo)试，还包括开拓眼界、增长知识、潜力挖(wā)掘、提升综合能力等。双(shuāng)减政(zhèng)策推行之后，目前行业政(zhèng)策环境(jìng)趋于(yú)稳定(dìng)，但过程中很(hěn)多公司退出离开，使(shǐ)得行业竞争格局趋缓，对于存量公(gōng)司有利。

　　“从行业龙(lóng)头公(gōng)司(sī)本(běn)身来说，凭借多年积(jī)累的(de)口碑和公信力，品牌的护城(chéng)河依然很深。个别头部(bù)企业在K9学(xué)科之外(wài)的教育领(lǐng)域(yù)业(yè)务基础(chǔ)扎实，原有的留学(xué)等(děng)业务(wù)恢复增长(zhǎng)，同时素质教育、直(zhí)播(bō)电(diàn)商业务等新业务成(chéng)为新(xīn)的增长驱动力。且公司的利润和现金流稳(wěn)中转好，同(tóng)时账上资(zī)金充足，当时的(de)估值(zhí)下有足够的安全边际。在过去几个季度的(de)财报中，我们看到了相关的积极信号(hào)。”景林资(zī)产表示。

　　homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢ong>值得一提的是，高毅资产(chǎn)对于(yú)教育领域也(yě)颇为看好，但(dàn)是标的选择似乎与景林资产存(cún)在分歧(qí)。

　　美国证券(quàn)交易委(wěi)员会公开资料显示，截至今年一季(jì)度末，高毅资(zī)产持有新东方(fāng)24.4万股，相比于(yú)去年底(dǐ)减仓(cāng)超(chāo)10万股，减仓比例接(jiē)近三成。而一季度高毅资产大举买入近(jìn)156万股好未来，相比于去年底增持幅度达(dá)112％。

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　　但(dàn)斌(bīn)深夜难(nán)眠(mián)，炮轰(hōng)市场投机之风

　　自五一节过后，传媒、游(yóu)戏板(bǎn)块成为(wèi)资金炒作(zuò)AI的重点(diǎn)方向，中特估支线也由(yóu)暗转明，晋升市场第二大主线。

　　可好景(jǐng)不(bù)长(zhǎng)，本周中特估仅热闹(nào)了一两(liǎng)天(tiān)，随(suí)后便开始(shǐ)持续下跌，传媒(méi)、游戏板块更是大幅杀跌(diē)，高位(wèi)股接(jiē)连跳水。

　　（本文(wén)内容为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

　　此前连(lián)续(xù)24个交易日成(chéng)交额超万(wàn)亿元阶段(duàn)纪录，在本周遭遇终(zhōng)结。周(zhōu)三(sān)时，市(shì)场成交量尚且保(bǎo)持在1.2万亿水平，周(zhōu)四(sì)便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日(rì)成交额连续两日萎homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢缩，分别为8973.19亿(yì)元(yuán)和(hé)8495.91亿(yì)元，沪深(shēn)两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场的急剧降温，市场观点认为，主要(yào)原因是5月11日晚间发布的(de)金融数据大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新(xīn)增信贷(dài)7188亿元(yuán)，虽然同比多增734亿元(yuán)，但是(shì)考虑到去(qù)年4月基数的(de)异(yì)常，因而与往年相(xiāng)比，今(jīn)年(nián)4月信贷则(zé)是明显跌落，而今年4月信贷低于2021年(nián)同期7512亿元。居民贷款回落再度(dù)成为信贷(dài)回落的主要原因。而企业中长期贷款继(jì)续保(bǎo)持同比多增，4月同比(bǐ)多增4017亿元至6669亿(yì)元。信贷(dài)下(xià)滑带动社融增速回落，4月(yuè)新增(zēng)社融1.22万亿，与2021年(nián)4月相(xiāng)比，今年4月同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名光大证券的点评称，4月下旬票据利率先(xiān)下后(hòu)上，并不意味着贷款好转了，主要因为(wèi)今年国股(gǔ)行NIM和营收压力很(hěn)大(dà)，一直(zhí)在压降(jiàng)票据等低效资产(chǎn)，对分行收票(piào)额度(dù)控制很严(yán)。4月前两旬已经(jīng)收(shōu)了很多(duō)票，后(hòu)面改用其他(tā)贷款来冲。5月上(shàng)旬票(piào)据已经快要接(jiē)近零利率了(le)，信贷再度出(chū)现深度负增长，这(zhè)是(shì)4月信贷斜率过于陡峭化产生(shēng)的(de)后果(guǒ)，5月份的贷款可(kě)能仍然不太乐观。

　　在这种背(bèi)景之下，市场要想好起来，必然要让(ràng)大家(jiā)看到(dào)宽(kuān)信用(yòng)的信号出现，而这可能还需要一定的时间(jiān)。

　　当前市(shì)场存量资金博弈的(de)背景(jǐng)不改，而两大主线人(rén)工智能和中特(tè)估(gū)，今年(nián)已然累计不小(xiǎo)的涨幅。中特(tè)估(gū)这(zhè)边，本月还有多只央企ETF等待(dài)进场，而人工智(zhì)能这边，在未有增量资金进场的情况之下，再想继续(xù)向上，压力不小。

　　本(běn)周(zhōu)大(dà)跌之后，但斌(bīn)更是罕见的在深夜抒发感想。大谈公募基金经理的(de)难处，在业绩和投资信仰之(zhī)间无法两全。紧接着，炮轰当下市场(chǎng)投机之风大(dà)盛(shèng)，认为当(dāng)下市场(chǎng)交易机制(zhì)应要有所改(gǎi)变homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢。

　　相信(xìn)，这(zhè)不仅仅只(zhǐ)是但(dàn)总(zǒng)一个人的心声。

　　今年以(yǐ)来，市场看着(zhe)红红火(huǒ)火，但很多(duō)投资(zī)者(zhě)都(dōu)是“买在3000点，套在(zài)3400点”。公募基金经理更是(shì)有苦(kǔ)难言(yán)，市(shì)场(chǎng)上(shàng)大热(rè)的人(rén)工(gōng)智(zhì)能，游资炒作(zuò)的“星辰大(dà)海”，根本不符(fú)合他们的机构审美。直白(bái)点说，市场根本就是绕着(zhe)公募持(chí)仓(cāng)在涨(zhǎng)。

　　大家都是(shì)有(yǒu)苦难言.......

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