近日，笑(xiào)果文(wén)化(huà)HOUSE事(shì)玩(wán)梗过火事件(jiàn)，引发舆论地震。曝光的网友称，使(shǐ)用(yòng)大家广泛知晓的(de)“强军(jūn)口号(hào)”来(lái)进行(xíng)调侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京文旅局(jú)5月(yuè)17日(rì)发(fā)布通报，决定没收(shōu)笑果文化违法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这一由不恰当(dāng)言论引发(fā)的风(fēng)波中，《科创板日报》记者(zhě)发现，随着脱口秀不断(duàn)破圈，笑果(guǒ)文(wén)化(huà)也成为了备(bèi)受资(zī)本青(qīng)睐的宠儿，在6年中(zhōng)获得众多资本8轮融资(zī)，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年(nián)8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽等人成立笑(xiào)果文化，注册资本为208.13万元，经营范围包括文化(huà)艺术交流策划、演出经纪、文艺(yì)创(chuàng)作与表演等。

　　脱口秀近几年(nián)的(de)发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目(mù)的火(huǒ)爆(bào)，让(ràng)脱(tuō)口(kǒu)秀演员和脱口秀俱乐部成为了(le)炙手可热(rè)的行业(yè)，笑果(guǒ)文(wén)化也成为(wèi)中国最成功(gōng)的(de)脱口秀俱乐部(bù)之一(yī)。

　　由此，资本敏锐察觉到(dào)商机并押(yā)宝这一(yī)赛(sài)道(dào)，《科创板日报》记者(zhě)整理(lǐ)公(gōng)开(kāi)信息发(fā)现，笑果文化于2016年至2021年(nián)共完成8轮融资。2021年3月，腾讯(xùn)关联(lián)公(gōng)司入股(gǔ)笑果文化(huà)后，估值超过40亿元。

　　财联(lián)社创投通数据显示，2016年6月，笑果文化得到游族(zú)网络(luò)天使轮投资(zī)。同年9月，得到游族网络、普思资本数(shù)千(qiān)万(wàn)的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年(nián)4月，得(dé)到南山(shān)资本、游族网络(luò)、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同(tóng)年5月，得到(dào拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗)南山资本(běn)、游族网络、CMC资(zī)本、天图投资近(jìn)亿元A+轮投资。

　　同年12月(yuè)，得(dé)到CMC资本、华(huá)人文化(huà)集团、泽时投资的(de)战略投(tóu)资(zī)，此轮未披露(lù)具体金额。

　　2019年(nián)04月，得到南山资本、天(tiān)图(tú)投资的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月，得到(dào)南山(shān)资本的(de)战略投资。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯(xùn)的战略投资。

　　可(kě)以看出，南(nán)山(shān)资本和游(yóu)族网络对(duì)笑(xiào)果(guǒ)文化最为青睐(lài)，8轮融资中(zhōng)一共(gòng)投了4次，游(yóu)族网络(luò)更是笑果文化的天使投资(zī)人(rén)。

　　与此(cǐ)同时，线下是(shì)笑果(guǒ)文化(huà)走向(xiàng)扩张(zhāng)的(de)关键一(yī)子(zi)，今(jīn)年4月，位于(yú)北京东城区隆福寺的笑果文化线下喜剧空间“笑果工厂(chǎng)”开业，这(zhè)是笑果工(gōng)厂继上海、南京、苏州之(zhī)后的(de)第四(sì)个(gè)演艺空间。此(cǐ)外(wài)，近(jìn)年来对外投(tóu)资也(yě)在扩张。

　　《科创板日报(bào)》记者发(fā)现，笑果文化(huà)对外投资的企业(yè)共有9家，其中有6家已(yǐ)经注销。如今存续的(de)企业有：笑果(guǒ)挺棒文(wén)化(huà)传媒(méi)（上海）有限公司、上(shàng)海青豆结冰文化(huà)传播有限公司、上海(hǎi)笑欢悦信息技术(shù)有限公(gōng)司。

　　笑果(guǒ)文化(huà)此前控股(gǔ)的笑果演艺股权也发生(shēng)了变更。2021年11月，笑果演艺原股(gǔ)东笑果文化、郭凌虹退出，新增(zēng)股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全(quán)资(zī)持股，同时企(qǐ)业类型变更为有(yǒu)限责任公司（港澳台法人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年(nián)8月(yuè)在中国香(xiāng)港(gǎng)注册。

　　此前曾有业内人(rén)士猜测(cè)，笑果文化或许(xǔ)是在(zài)悄悄(qiāo)开(kāi)启上市的前奏。

　　作为普思资(zī)本的前高管，Charles（化名）参与了(le)对(duì)笑果文化的A轮投资(zī)过(guò)程，他(tā)对(duì)《科创(chuàng)板日报(bào)》记者表示(shì)，他(tā)也(yě)是(shì)刚(gāng)从(cóng)网上(shàng)看到本次出事，此前脱口秀行业在国(guó)内处于快速(sù)发展阶段，表现形式丰(fēng)富多样，而在该领域(yù)笑果文化做的很早，成(chéng)绩也很突出，其《吐槽大会》在(zài)年轻人圈(quān)子(zi)里(lǐ)很火爆，出于这些原因(yīn)进(jìn)行(xíng)了(le)投资。

　　脱口(kǒu)秀(xiù)又被称为“冒犯的艺术”，追求的就是(shì)一种(zhǒng)针砭(biān)时弊、刺(cì)中(zhōng)痛点，让观(guān)众(zhòng)一边大笑一边反(fǎn)思的感(gǎn)觉。对本次“翻车(chē)”事件(jiàn)，他(tā)个人认(rèn)为，出于节目(mù)效(xiào)果(guǒ)可能需要张狂和外向一些，但公众场合(hé)下脱口秀中的开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及到(dào)国家政治和(hé)解(jiě)放军(jūn)形(xíng)象等严肃话题，确(què)实不该(gāi)口(kǒu)无(wú)遮拦，“踩红线(xiàn)的事肯定(dìng)是不能干(gàn)的”。

　　他(tā)还提醒，笑果在风控方面，可能(néng)没有进行非常(cháng)严格(gé)的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板日(rì)报(bào)》记者(z拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗hě)注意到(dào)，笑果文(wén)化(huà)的(de)业务和腾讯关联(lián)颇(pǒ)深，资料显示，目前大股东叶烽持(chí)有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅山保税港(gǎng)区泽禧股权(quán)投(tóu)资合伙企(qǐ)业(yè)持股(gǔ)13.58％，广西腾讯创业投资有限(xiàn)公司(sī)为(wèi)第(dì)三大股东，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视(shì)频联合笑果(guǒ)文化打造(zào)了《吐(tǔ)槽大(dà)会(huì)》，该节目让担任吐槽团(tuán)成员、策(cè)划(huà)人及编剧的李诞迅速走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾(téng)讯(xùn)视频出品(pǐn)，企鹅影视和(hé)笑果文化联合(hé)出品的《脱口秀(xiù)大会》在腾讯视(shì)频首播(bō)。

　　笑果(guǒ)文化相(xiāng)关人士去年称，受(shòu)众面最广的是(shì)线上(shàng)长视频业(yè)务(wù)，如(rú)《脱(tuō)口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀(xiù)反跨年(nián)》等以跟腾讯合作的长视频节目，可以占到(dào)公(gōng)司百分(fēn)之四十(shí)的业(yè)务营收。

　　市场迅(xùn)猛上(shàng)升(shēng)，资本却后劲(jìn)不足？

　　相(xiāng)较于西方脱口秀百年以上的发展历(lì)史，脱口秀(xiù)这(zhè)个舶来品(pǐn)在国(guó)内的发展历程要短(duǎn)得多(duō)也快得(dé)多。近(jìn)10年内(nèi)，《今晚(wǎn)80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口(kǒu)秀大(dà)会(huì)》等热门综(zōng)艺(yì)频频(pín)占(zhàn)据收视(shì)榜与(yǔ)网络热议话题(tí)榜(bǎng)首，由(yóu)此带来一波迅猛(měng)发展的脱口秀风潮。

　　热度席(xí)卷而来(lái)，资本也闻(wén)风而至。财(cái)联(lián)社创投通数据显(xiǎn)示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企业获(huò)得融(róng)资。其中，不乏明星投(tóu)资机构。

　　如(rú)红杉中国、腾讯(xùn)投(tóu)资投了罗(luó)永浩旗下的(de)思(sī)维造物，乐游资本(běn)投了鲜榨喜剧，原子创投(tóu)、合一(yī)集团投了单立人(rén)。

　　值得注(zhù)意的是，资本对脱口(kǒu)秀行业(yè)也(yě)明显呈(chéng)现(xiàn)出“一家独大”的趋势，除斩获8轮融资的(de)笑果(guǒ)文化外，其他脱口(kǒu)秀厂牌融资轮次(cì)都仅有一两(liǎng)轮，且(qiě)集中(zhōng)在2018年及以前。同时(shí)，资本对脱口秀的倾注也有些后(hòu)劲不足(zú)，2021年之后(hòu)，市场(chǎng)上暂无(wú)新(xīn)的脱口秀(xiù)企(qǐ)业获得(dé)融(róng)资。

　　资本(běn)市场的反应与高速增长的(de)市场似乎并不(bù)匹配。据《中国脱口秀行业发展趋势分析(xī)与未来投资预测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口秀市场(chǎng)全年商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以(yǐ)上(shàng)，预计2021年至2029年，行(xíng)业年均复合(hé)增速将(jiāng)保(bǎo)持(chí)20.18％的(de)高(gāo)速度。

　　市场仍在(zài)上升期(qī)，资本(běn)为(wèi)何却(què)逐(zhú)渐远离了这一(yī)赛道？眺远营销咨询创始人(rén)高承(chéng)远对《科创板日报》记者表示(shì)，脱口秀行业虽然(rán)发展迅猛，深受观(guān)众喜爱，但在资本市场并(bìng)不吃香。其核心原因在于，资本的投资逻辑天然是确定性和可(kě)复制性，而脱口(kǒu)秀(xiù)行业却(què)具(jù)有巨大(dà)的不确(què)定性(xìng)和不可复制性。演员的不(bù)确定性、创作的不(bù)确定性(xìng)、观众审美的不确定性(xìng)，以及踩红线等重要(yào)舆情(qíng)事件(jiàn)等，都可能让经营面临巨大(dà)的风险(xiǎn)。

　　因此，有投资(zī)人指出，“脱口秀行业(yè)未来想(xiǎng)要可持续发(fā)展，就需要拥抱监管(guǎn)，在合法合规的底线之上(shàng)，不断运营(yíng)爆(bào)款，激活(huó)创作，带动整个行业的上(shàng)线(xiàn)，这才是(shì)这个(gè)行业(yè)可持续(xù)、良性发展的(de)可(kě)靠路(lù)径(jìng)。”

　　学者张竹(zhú)然亦对《科创板日报》记者表示，脱(tuō)口秀行业作为大文娱(yú)行业(yè)中的(de)一员，和这个行业中的其余(yú)行业一样(yàng)（如(rú)影视剧作、游戏等等），都严重(zhòng)依赖IP本身而非平台，行业本(běn)身的“护(hù)城河”相对浅，而脱口秀本身是靠故事起家的，但这个(gè)行业的“故事(shì)”却很难讲(jiǎng)述，这也是备受资本市场冷遇的(de)原(yuán)因。

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