金(jīn)融界(jiè)5月22日消息 日本股市走出了泡沫(mò)经济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日本股(gǔ)市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年(nián)的新高(gāo)，同时也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来(lái)的最高(gāo)收盘价。今年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对(duì)此，高(gāo)盛表(biǎo)示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量(liàng)

　　对于日(rì)本股(gǔ)市爆发，海外(wài)资(zī)金是(shì)不可或缺(quē)的力量。数据显示，海外(wài)投资者对日(rì)本股票需(xū)求(qiú)稳健。根据日本交易所集(jí)团，4月海(hǎi)外投(tóu)资者(zhě)净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的(de)日本(běn)股票(piào)，为2017年10月以来(lái)最大规模的(de)外国人净购买(mǎi)量。

　　不过，日(rì)本(běn)企业(yè)部门(mén)仍然是日(rì)本股票的最大(dà)净买家(jiā)，年(nián)初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴(bā)菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是(shì)股神巴菲特的(de)出手(shǒu)，成为(wèi)日本股市(shì)爆发的(de)导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公司（下(xià)称“伯(bó)克希(xī)尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本(běn)前五大贸易(yì)公司(sī)每(měi)家(jiā)略高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司(sī)分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物产(chǎn)、住友商事(shì)和丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次(cì)购(gòu)买并扩大了(le)对日本五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票比(bǐ)在(zài)美国以(yǐ)外任何(hé)其他(tā)国家都多。今年早些时候，巴菲特增持(chí)了日本(běn)五大商社，并暗示将进一步投资日本股票(piào)。现(xiàn)年(nián)92岁的他还在(zài)上个月罕(hǎn)见地访问日(rì)本。

　　在5月初(chū)巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简(jiǎn)单(dān)，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和这五家公司都(dōu)有(yǒu)过业务(wù)来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也(yě)能很好地理解他们(men)所拥有的一(yī)大堆业务(wù)，同时我(wǒ)们还(hái)能通(tōng)过融资解决汇率风险问题。所以我们(men)就开(kāi)始(shǐ)购买(mǎi)了，甚(shèn)至(zhì)这件事情一(yī)开始我都没有告(gào)诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的(de)部分原因是为了向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔(ěr)非保(bǎo)险(xiǎn)业务(wù)副董事长格雷格(gé)·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班人(rén)），因为接下来双方(fāng)可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前(qián)三年布(bù)局的(de)巴菲(fēi)特已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴(bā)菲特再次用行(xíng)动告诉大(dà)家姜还(hái)是老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也(yě)在紧(jǐn)锣密鼓的行(xíng)动中。4月初造访(fǎng)日(rì)本(běn)东京的(de)还(hái)有美国对冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始人(rén)史蒂夫·科恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时(shí)候决定(dìng)重(zhòng)新在东京(jīng)开设(shè)办(bàn)事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在(zài)日本(běn)市场(chǎng)的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面(mm是什么意思性取向iàn)的变(biàn)化

　　据日经中文网，日(rì)本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报（国际会(huì)计准则）于5月9日(rì)全部出炉。日本(běn)5大(dà)商社(shè)的合(hé)计净利润超过约4.2万亿日元，增(zēng)至美国著(zhù)名投资家沃伦(lún)·巴菲特开始大量持(chí)股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上(sm是什么意思性取向hàng)。

　　日本5大商社的合(hé)计净利润在短短2年时间里增(zēng)加到(dào)了4.3倍(bèi)。股价也上(shàng)涨到了巴菲特宣布(bù)持(chí)有(yǒu)股票(piào)的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过(guò)巴菲特(tè)重仓的(de)美国苹果和美国可口可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研报中指出在过去的(de)三(sān)十年中，日本经历了漫(màn)长而痛(tòng)苦(kǔ)的(de)通缩，也被(bèi)认为将会撤离(lí)世(shì)界(jiè)舞(wǔ)台的(de)中心。但其并(bìng)没有完全失去(qù)竞争优势，与此同(tóng)时，在(zài)国际格局大(dà)变化的背景下，日本经济(jì)的边际变化值得研(yán)究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表(biǎo)示(shì)在新的(de)地缘政治格局下，日(rì)本在(zài)亚太格局中(zhōng)扮演了更(gèng)加重要的角色(sè)，同(tóng)时日本(běn)在芯片等产业发展中野心(xīn)勃勃，这都成为了边(biān)际上的(de)重要(yào)变量。仔(zǎi)细观察日(rì)本(běn)的(de)经济脉络，我们也(yě)会(huì)发现日本(běn)的设(shè)备投资(zī)开始进(jìn)入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对(duì)稳定(dìng)甚至略显僵化的政治格局，在全球动(dòng)荡(dàng)的大背景下反而成为了“避(bì)风港”。与(yǔ)此同时，劳动(dòng)力(lì)的下滑(huá)趋势固然不(bù)可避免，但良好的(de)医疗体系(xì)以及人工智能的发(fā)展(zhǎn)，也意味着劳动力(lì)萎缩的风(fēng)险在一定程度上(shàng)出现(xiàn)了(le)下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年(nián)来，日(rì)本监(jiān)管层持续(xù)推动企业(yè)经营能力(lì)的改善和价值的修(xiū)复，其中敦促企业对投资者提高(gāo)回报、鼓励企业(yè)公开回购成(chéng)为改革重要抓手。尤(yóu)其(qí)是在今年3月底，东京(jīng)证券交易所为了改变大量个股股价跌破净(jìng)值的情况(kuàng)，发布(bù)《关于实(shí)现关注资金成本(běn)和(hé)股(gǔ)价(jià)经营(yíng)要求》要求(qiú)上市公司提高企业价值和资本效(xiào)率(lǜ)从而提升股价后，日本股市开始掀起(qǐ)一波回(huí)购热潮。

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