财联(lián)社4月(yuè)21日讯（记者(zhě) 王宏）财(cái)联(lián)社记者从业内获悉，近期监(jiān)管(guǎn)部门正陆(lù)续(xù)召集(jí)相关保(bǎo)险(xiǎn)公司开会，主要(yào)内(nèi)容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿(shòu)险公司调整新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率(lǜ)，控制利差(chà)损，要(yào)求(qiú)新开发产(chǎn)品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思(sī)想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定(dìng)价(jià)利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者(zhě)获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导的名(míng)义，要求(qiú)公司调整(zhěng)产品利率(lǜ)，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的主要思路是市场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前(qián)监管召(zhào)集险企进行调研会的后续(xù)。3月(yuè)21日财联(lián)社记者曾报道，为(wèi)引导人身险业降低负(fù)债成本，加强行业负债(zhài)质(zhì)量(liàng)管理，银保监会(huì)人身险部组织保险行业协会(huì)以(yǐ)及多家保险公司开展(zhǎn)调研(yán)。将重点调研普通险预定利率分布(bù)、分红(hóng)险(xiǎn)预定(dìng)利率和分红水平等公司负债成本情(qíng)况，以及降(jiàng)低责任准备金评估利率对公司(sī)和行业的影响，包括对新(xīn)产品定价、存(cún)量业务(wù)退(tuì)保、销售行为、市场竞(jìng)争分析变化(huà)等(děng)的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北(běi)京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的(de)保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等(děng)；南京(jīng)参(cān)会的(de)保险公司有太保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩(hán)人寿(shòu)等(děng)；武汉参(cān)会(huì)的(de)保险公司(sī)有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总(zǒng)精算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责(zé)任(rèn)准备金评(píng)估利率(lǜ)达成共识，有公司建议分阶段调(diào)整，比如(rú)普通型长期年(nián)金的责任准备金评估利率目前为年(nián)复利(lì)3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再(zài)动态调整(zhěng)。具体的调整方(fāng)案还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对财(cái)联社(shè)记者(zhě)表(biǎo)示(shì)：“已(yǐ)经准备(bèi)好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有(yǒu)业内(nèi)人士对财联社记(jì)者表示，此次主要涉及新(xīn)开发产品的定价利率，以往的(de)产(chǎn)品不受影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停售(shòu)”难以(yǐ)避免。

　　<单反可以带上飞机吗strong>下(xià)调预定(dìng)利率(lǜ)避(bì)免利(lì)差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示(shì)，我(wǒ)国险企资(zī)产配置(zhì)风格稳健(jiàn)，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其他(tā)资产以非标资产(chǎn)为主、投资(zī)比例持续回落，股票(piào)和基(jī)金投资(zī)比例(lì)基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端利率中枢下(xià)行，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券和优质非标资产供给有限，保险固(gù)收类(lèi)资产配置面(miàn)临(lín)挑战。同时，权益市场波动率较大(dà)、对(duì)投资收益率影响(xiǎng)较大。近年监管(guǎn)按产(chǎn)品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座(zuò)谈会(huì)，各险企已就降低责任准备金评估利(lì)率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低负债(zhài)成(chén单反可以带上飞机吗g)本将大(dà)幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停售炒作难以避免。中期(qī)来看，预定利率(lǜ)跟随评估利(lì)率下行，保险公司分红险占(zhàn)比提升，有(yǒu)望缓解(jiě)人身险公司刚性(xìng)负债(zhài)成(chéng)本压力(lì)，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本身保(bǎo)本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司(sī)为了和银行竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的预定利率(lǜ)均(jūn)在8％以(yǐ)上。考虑到利差损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于(yú)调(diào)整(zhěng)寿险保(bǎo)单预定利(lì)率的紧急(jí)通知(zhī)》，全(quán)面叫停高预定(dìng)利(lì)率产品，强制(zhì)寿险公司(sī)将寿险保单(dān)的预定利率调(diào)整(单反可以带上飞机吗zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美(měi)国在20世纪80年代(dài)，日本在20世(shì)纪90年(nián)代末都(dōu)曾面临利差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞争(zhēng)力，险(xiǎn)企销售大(dà)量高负(fù)债成(chéng)本、低(dī)利(lì)润产品。1980年(nián)左右(yòu)，利率下(xià)行，投资承(chéng)压，据(jù)美(měi)国(guó)审计总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生(shēng)在(zài)1982年以后(hòu)，主要系险企销售大量对(duì)利率敏感的低利(lì)润产品；同时(shí)市(shì)场压力(lì)致(zhì)使投资端(duān)面临(lín)亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银团(tuán)队表(biǎo)示，参考海外，低利(lì)率环境下，负债端主要通过调整(zhěng)寿(shòu)险产品(pǐn)结构、下调预(yù)定利(lì)率的方式来避(bì)免利差损风险。近(jìn)年来(lái)，我(wǒ)国长端利(lì)率地位震荡、权益市(shì)场(chǎng)波(bō)动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋(qū)严(yán)，通过发布产品负面清单(dān)、下调演示(shì)利(lì)率、分产品调整(zhěng)评估利率等降低负债端成本(běn)。

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